农药行业技术壁垒

农药行业技术壁垒农药行业技术壁垒农药行业的技术壁垒主要包括三方面，一是新药研发壁垒，二是仿制药生产工艺壁垒，三是制剂配制技术壁垒。农药新药研发是化学、生物、环境、毒理、工程、化工等多学科交叉的系统工程，专业化程度高，耗费时间长，资金投入大，先正达集团等全球农化巨头凭借雄厚的技术实力与资金实力，进行新农药产品的研发，代了全球农药研发和生产的领先水平。仿制药生产工艺壁垒主要针对仿制型农药原药企业，企业通常需要经过长期浸润与积累，不断改进和优化工序，提高精细化生产水平，从而逐步提高产品含量、残留率、纯度等关键要求。制剂配制技术壁垒主要体现在对病虫草害与化合物特性的研究、制剂配方及加工配制技术的控制水平。行业微笑曲线结构明显，利润向制剂与服务端转移农药产业链微笑曲线结构明显，利润分配向微笑曲线的右端倾斜。一直以来，农药产业链的利润主要集中在研发和制剂销售左右两端。由于新创制农药的难度逐年提升，产品周期不断延长，虽然农药生产企业在产品研发阶段的投入很高，但单位资本投入的回报持续减少，农药产业链的主要盈利环节逐渐向制剂及农资服务端转移，2019年全球农药产业链中的制剂及农资服务的利润占比已高达60%以上。因此，长远来看，产业链的长度将成为提升企业竞争力的重要因素，全产业链布局能够帮助农药企业强化风险抵御能力、拓宽收入来源、提升综合盈利能力。我国非专利农药产品市场较为分散我国农药企业多生产和销售非专利农药产品，根据中国农药协会统计，2018年中国农药行业销售百强企业共实现销售额1，718．09亿元，CR10仅为38．82%。拥有完善的渠道布局、强大研发实力的企业具备先发优势。实力强的农药公司往往能够迅速进行专利过期农药产品的仿制，并进行规模化的生产和销售，能够率先抢占市场。与此同时，由于农药的特殊性，下游客户为规避产品品质问题、供应风险以及重新登记所花费的时间及成本，其对农药供应商的选择通常较为稳定，一旦选择了原药供应商一般不会轻易更换。全球农药行业竞争格局从农药市场规模区域分布情况来看，亚太地区仍为全球最大的作物用农药。据统计，2020年亚太地区的农药规模达到192．41亿美元，同比增长3．8%，约占全球作物用农药的31%。从全球市场竞争格局来看，据统计，2020年全球农药企业中先正达集团位居榜首，份额中占比16%，反超拜耳。第一、第二梯队的公司基本已经完成了并购整合之后的业务重组，但是并购之后的协同效应因遭遇不利汇率、天气及新冠疫情等因素的影响，导致相关公司业务增长略显乏力。全球农业TOP20企业中有11家中国农药企业上榜，占全球总销售额的37%。（一）全球农药行业情况及发展趋势随着世界人口的增加、病虫害持续发生，农药行业在促进农业发展、保障粮食安全中的作用日益凸显，全球农药市场规模不断增加。根据PhillipsMcDougall公司统计数据，2019年全球作物用农药销售额为577．90亿美元，非作物用农药销售额为78．00亿美元，两者合计总销售额达到655．90亿美元，同比增长0．8%。预计2023年作物用农药市场可达667．03亿美元，2018-2023年复合年均增长率达3%。2021年以来，疫情后的全球宽松以及对粮食安全关注度的提升，将推升全球农作物种植盈利和种植意愿，带动全球范围农药需求的提升。（二）国内农药行业情况及发展趋势21世纪以来，我国农药工业发展迅猛，逐步形成了涵盖科研开发、原药生产、制剂加工、原材料、中间体配套、毒性测定、残留分析、安全评价及推广应用等在内的较为完整的农药工业体系，并已发展成为全球最大的农药生产国和出口国。随着全球农药生产专业分工的不断深化，中国凭借全方位的成本优势和日渐成熟的技术优势，已逐步成为全球农药的主要生产基地和世界主要农药出口国之一，全球市场约有70%的农药原药在中国生产，中国农药产品出口到180多个国家，市场覆盖东南亚、南美、北美、非洲和欧洲等地区。据统计，全国化学农药生产量从2016年开始逐步下滑，至2018年后逐步上涨，2021年全国农药实现产量249．8万吨。出台多项优化农药管理服务工作的政策措施，对农药的高质量发展、绿色化发展都提出了具体要求。现阶段，广大消费者对安全、优质、健康、营养的绿色有机农产品的认可度和需求度不断提升，对农药产业的绿色高质量发展提出了更高要求，推动着农药产品不断向高效绿色方向转型升级。从行业发展趋势来看，国内农化行业百强收入逐年提高，行业整合日渐加剧，行业资源向有实力的企业聚集，中间体-原药-制剂产业链一体化企业的话语权和竞争力进一步增强，具有研发创制能力的企业可持续发展能力日益显现。2021年，国内持续加码的供给侧结构性改革和安全环保治理，高毒农药淘汰提速，绿色农药需求旺盛，促使我国农药行业进入了变革调整期，农药行业向更加绿色、安全的方向发展，竞争将更加规范、更加充分，一批具有核心竞争力的企业将迎来更好的发展机遇。农药行业：景气向上，登记证壁垒高筑农药行业经过长期的发展，由于创新难度的显著提升，当前创制农药的研发周期及投入与日俱增，而对应的收益则反向下滑。受此影响，非专利农药产品的生命周期也在同步延长，全球范围内非专利农药的市场占比及规模正在持续扩大，我国作为全球最大的非专利农药生产国和出口国将持续获益。自新冠疫情出现以来，全球的粮食供应因为产能的缩减或运输受阻而受到影响，越来越多的国家开始愈发重视粮食安全问题。由于各国都实行着严格的市场准入及农药登记#管理#，登记证的获取反映了企业的研发实力，同时这也是企业进入相关市场的先决条件，一定程度上也可反映出企业未来的经营面貌。登记证数量多、登记证品类齐全、登记证覆盖地域广的企业有望在未来国内以及全球的农药行业竞争中脱颖而出。全球植保市场行业规模较大，未来仍将不断增长根据AgbioInvestor统计数据，2020年全球植物保护产品用于农业领域的市场规模为608亿美元，2015-2020年CAGR为1．3%，且呈现出低端产品用量逐步减少的趋势，这主要是由于欧美等国家对植物保护产品环保要求有所提升。根据AgbioInvestor预测，2025年全球植物保护产品用于农业领域的市场规模有望增至680亿美元，2020-2025年CAGR约为2．3%，在新型产品的开发、新技术在新兴市场不断应用、先进且符合环保要求的产品对旧产品的替代等因素影响下，预计植物保护产品行业整体市场规模将不断提升。欧洲、北美地区是传统农药消费市场，农药市场规模总体趋于稳定。全球不同区域的农药市场规模增速不一，总体而言，近年来北美和欧洲市场增长缓慢，部分年份还有所回落，北美和欧洲在2016-2021年间农药市场规模的CAGR分别为1．92%、3．15%。这主要是由北美地区的非专利作物保护品市场份额提升、竞争加剧，欧洲受到监管制度的较大影响所导致的。在欧盟地区，随着禁限用越来越多活性组分以及为了遵守法规的要求会产生高昂的产品登记投资及维系成本，欧洲农药市场尽管毛利率高但是登记投资风险大、无形资产摊销成本高，农药市场对于企业的吸引力减弱。但是，2021年欧洲地区的农药市场规模实现了强劲的增长，增长幅度高达10．2%，这主要是由于欧洲主要作物种植面积扩大和欧元走强。亚太和拉美地区农药市场成长较为迅速，未来农药市场的增量主要集中在中国、印度等亚太地区和拉丁美洲的部分国家。随着经济发展水平以及农业现代化水平的逐步提高，亚太地区、拉丁美洲地区已成为全球最主要的农药消费市场，对农药的需求量不断上升。亚太地区是全球最大的作物用农药市场，2016-2021年农药市场规模增速全球领先，CAGR达6．8%，其中印度、印尼增速明显。拉美地区，尤其是巴西，已经成为全球越来越重要的农产品生产和供应来源地，农药市场规模增速明显，2016-2021年的CAGR达4．19%，增速仅次于亚太地区。拉美地区的市场规模增速在2018和2019年尤其显著，这两年的增速分别高达12%、10．9%。2020-2021年拉美地区受到干旱等因素的影响农药市场规模增速略有下滑，从2020年的2．1%下降至2021年的1．9%，但总体而言增速仍保持在相对较高水平。粮食安全与能源通胀推升农药价格，行业景气上行粮食安全重要性凸显，提振农药市场情绪粮食安全是国家安全的重要基础，一直以来受到各国的高度重视。新冠疫情及俄乌地缘冲突加剧了粮食供给的不稳定。自新冠疫情出现以来，疫情及相应的防控措施从多方面影响了粮食供应体系，粮食生产厂商的停产/减产减少了粮食的整体供应量，而劳动力流动受限则增加了粮食的运送时间。与此同时，俄罗斯和乌克兰是全球小麦、玉米等农产品贸易大国，但近期两国地缘冲突不断，粮食生产出现明显的不确定性。在此情况下，世界各国愈发重视保障粮食自给，也愈发着力于提升对粮食安全的保障能力。俄罗斯和乌克兰是全球粮食和农产品贸易大国，与全球粮食供应息息相关。俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米等农产品贸易大国，同时乌克兰的可耕地面积在欧洲排名第一，被称之为欧洲粮仓。根据美国农业部数据，2021年俄罗斯和乌克兰的玉米出口量分别占全球出口量的12%和2%；2021年俄罗斯和乌克兰小麦的出口量分别占全球出口量的17%和10%，俄乌两国分别为全球小麦第一和第五大出口国。俄乌冲突使得乌克兰的粮食企业生产出现明显的不确定性，以小麦、玉米为代表的农产品种植、生产将受到明显影响。据乌克兰农业经济研究所预测，2022年乌克兰小麦产量预计为2000万吨，同比减产39%；玉米产量预计3000万吨，比去年同期减产28%。此外，俄乌冲突使得乌克兰主要港口被攻占或封锁，从而影响乌克兰粮食出口。大宗商品原材料价格大涨，抬升我国农药价格俄乌冲突等因素造成全球上游化学原料供应明显收缩，致使原油、天然气等关键上游原料价格大幅上涨，进一步加剧了自2021年开始因流动性宽松所导致的全球性通胀。对于我国来说，在海外通胀影响下，2022年以来我国大宗品价格上涨幅度虽然相较于2021年下半年因能耗双控所带来的工业品价格涨幅而言已有所缓和，但2022年1-7月我国PPI增速仍处于历史较高水平。与此同时，我国当前通胀的结构性特点较强，上游原材料领域的PPI同比变动幅度显著高于国内整体的PPI同比变动幅度。对于农药行业而言，由于化工品原料价格的快速上涨，农药生产成本也同步提升，使得国内农药领域PPI增速同样出现了大幅提升。