比亚迪与长城汽车财务分析终稿

比亚迪长城汽车VS目录公司简介行业比率分析杜邦分析结构分析一、公司简介公司简介公司简称：比亚迪股份有限公司公司代码；002594主营业务：主要是IT产业群（工具电池，手机锂电池，手机的所有部件（除了芯片））、汽车产业群（汽车，出了一些高端汽车电子设备，其他都能自己搞定）和新能源（太阳能，汽车用铁电池）上市日期：2002.7.31发行价：18元上市首日开盘价：22元上市首日收盘价：25.45元发展历史 比亚迪股份有限公司创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。目前（2009年），比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处，现员工总数已超过13万人。 2005年比亚迪汽车销量约2万台；2006年比亚迪汽车销量约6万台；2007年比亚迪汽车销量约10万台；2008年比亚迪汽车销量约17万台。2009年8月—2010年5月，F3连续10个月保持全国销量总冠军！2009年，比亚迪汽车销量超过44.8万台，同比增幅达162%！基本介绍 王传福，安徽省无为县人，1966年2月15日出生，1987年毕业于中南大学冶金物理化学专业，同年进入北京有色金属研究总院攻读硕士,1990年毕业后留院工作。 1995年辞职，创办比亚迪公司， 2003年进入汽车行业，为比亚迪股份有限公司（1211.HK）董事局主席兼总裁、比亚迪电子（国际）有限公司主席。“2009胡润百富榜”第1位。 2012年6月，王传福接任黎瑞刚，被人人网任命为人人公司独立董事。公司简介公司简称：长城汽车公司代码：601633主营业务：主要生产皮卡、SUV、CUV轿车，发动机、变速箱、汽车底盘、电器、车身、内外饰、模具制造等主要零部件配套产品生产上市日期：2011.09.28发行价：13.30元发行首日开盘价：12.80元发行首日收盘价：11.85元发展历史 长城汽车的前身是长城工业公司，1984年成立，主要从事改装汽车业务。 　2006年4月，被中国机电产品进出口商会评为“推荐出口品牌”，同年进入《福布斯》中国顶尖企业100榜。同时被中国商务部、发改委授予“国家汽车整车出口基地企业”。07年1月，被商务部评为“最具市场竞争力品牌”。 　2004年以来，长城汽车入选“民营上市公司十强”、“中国企业500强”、“中国机械500强”、“中国制造500强”、“中国工业企业500强”、“中国汽车工业销售收入”三十强、“河北民营百强之首”等。 基本介绍 魏建军，河北保定人，1964年出生，中共党员，大专文化， 1990年承包长城汽车工业公司定位于皮卡车生产，结果一炮走红成为中国皮卡车市场的龙头企业 2003年确定长城汽车在香港上市，股票得到682倍超额认购 2005年被评为全国劳动模范 2006年被评为河北省十大新闻人物 2013年新财富中国富豪榜以252.1亿排行第十二名。 2013胡润百富榜以515亿排行第四名。 二、行业分析二、行业分析 图1.2012年度企业销售任务完成情况二、行业分析 在2012年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中比亚迪和长城汽车的计划销售数量分居国内品牌的第二，第四，分别达到六十万辆和四十万辆。可见比亚迪和长城对市场预期还是很好地，在国内具有较好的市场和口碑。 在2012年度国内部分自主品牌企业销售任务完成情况中亚迪和长城汽车的前三季度销量都达到了计划销售数量的60%以上，说明在国内自主品牌中相对来说还是很不错的，除了一汽轿车的计划完成比例达到70%以上外，所有的企业都在70%一下或者更低。 比亚迪在与长城汽车的比较中占有一定的优势，首先市场占有率更高，所以对市场预期更高，在计划销售数量的预定上多出长城汽车50%，但是在计划完成比例上大体相当，可见两个企业对于自身市场和销售数量的预估都是非常准确的。三、结构分析比亚迪与长城汽车的结构分析3.1比亚迪与长城汽车资产负债结构分析对比3.1.1比亚迪资产负债表结构分析3.1.2长城汽车资产负债表结构分析3.2比亚迪、长城的资产结构分析对比3.2.1比亚迪的资产结构分析3.2.2长城的资产结构分析通过以上的数据我们绘制其相应的柱形图，如下所示：图2比亚迪公司的资产图3长城汽车公司的资产结构图Chart2 0.16778523 0.54362416 0.6024933098 0.1800388252 0.0461927659 0.5810038438 0.3169633139 0.5303903416 0.12711864 0.62711864 0.3787443646 0.1177937808 0.0279100424 0.3650699544 0.2087495346 0.1029069328 0.21450151 0.61329305 0.3155395858 0.0810213171 0.0202831701 0.2675164464 0.3488281007 0.2431144502 0.14823529 0.60705882 0.26001588 0.057238063 0.0122865251 0.2171992088 0.2451662973 0.3032720925货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产Sheet1 比亚迪公司财务指标 2011 2010 2009 主营业务收入: 48448416000 41113912000 27727209000 　经营费用 2175881000 1487735000 934231000 　管理费用 3306333000 2773943000 2626989000 　财务费用 370141000 269178000 697227000 营业利润: 2767500000 4168526000 990189000 　加:投资收益 25771000 17236000 29759000 利润总额: 3142267000 4506450000 1363972000 　减:所得税 223677000 428010000 88323000 三项费用增长率 24.67% 25.31% 27.45% 销售毛利率 27.67% 29.36% 25.31% 净资产收益率 18.35% 17.68% 16.67 比亚迪资产负债表结构分析 财务指标单位 12/31/08 12/31/09 12/31/10 9/30/11 　固定资产净额 11532315000 14318102000 17475755000 21159907000 资产总额（万元） 32531760000 40446081000 52963401000 62621312000 　应付账款 4166435000 7944163000 7060610000 7514680000 应收账款（万元） 2662844000 4066723000 5396590000 5134471000 流动资产（万元） 14491618000 16852490000 17552692000 19835730000 负债总额（万元） 19194388000 21418954000 31812325000 39677603000 流动负债（万元） 14035822000 18087932000 27763951000 31016104000 货币基金（万元） 1704077000 2344542000 1992519000 3562899000 其他应收账款（万元） 86858000 92135000 238500000 775744000 股东权益（万元） 2051804000 2344770000 2690757000 2821845000 资产负债率（%） 59.00% 52.96% 60.06% 58.57% 股东权益比例（%） 41.00% 47.04% 38.94% 41.43% 比亚迪公司 2011 2010 2009 2008 货币资金/总资产 0.05688188 0.03762068 0.0579671 0.05238195 流动资产/总资产 0.32629393 0.33081285 0.41584158 0.44307692 固定资产/总资产 0.3370607 0.3289665 0.3539604 0.35384615 存货/总资产 0.11434047 0.1233006 0.09990917 0.21241931 应收账款/总资产 0.08192271 0.10177492 0.10039565 0.08177067 应付账款/总资产 0.14623457 0.13246325 0.19678453 0.12788196 货币资金/流动资产 0.32456718 0.35456781 0.42315781 0.45673214 应收账款/流动资产 0.25869894 0.30712251 0.24094955 0.18357488 财务指标 2011 2010 2009 　销售商品、提供劳务收到的现金 56147221000 38980595000 27569139000 　经营活动产生的现金流量净额 3139385000 11981419000 1788545000 　投资活动产生的现金流量净额 -12671820000 -7143063000 -5850696000 　筹资活动产生的现金流量净额 9177891000 -4245223000 268338000 　现金及现金等价物增加额 -332084000 611466000 -3837283000 期末现金等价物余额 23546799 1345678445 4563478956 比亚迪 2011 2010 2009 0.05575347 0.3059126 0.06181818 -0.2245989 -0.18251928 -0.21090909 0.16221304 -0.10796915 0.009433962Sheet1 经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet2 应收账款 52,303 67,208 66,142 69,149 应付账款 924,604 886,412 865,153 869,743 存货 243,659 268,463 279,151 269,512 财务指标单位 12/31/12 12/31/11 12/31/10 9/30/09 资产总额（万元） 4,256,940 3,313,486 2,369,828 1,496,966 固定资产 1,106,872 1,045,536 897,559 901,912 货币基金（万元） 633,698 710,709 309,462 259,179 流动资产（万元） 2,584,768 2,037,419 1,482,456 817,694 负债总额（万元） 2,092,603 1,611,335 1,329,797 713,150 流动负债（万元） 1,931,917 1,471,354 1,188,749 647,701 0.30712251 0.24094955 0.18357488 应收账款（万元） 783,888 495,326 152,555 433,697 其他应收账款（万元） 174,383 173,612 164,626 160,686 股东权益（万元） 2,164,337 1,702,150 1,040,031 783,816 资产负债率（%） 49.17% 48.64% 55.93% 47.65% 股东权益比例（%） 50.82% 51.36% 44.07% 52.34% 长城汽车 2009 2010 2011 2012 货币资金/总资产 0.16778523 0.12711864 0.21450151 0.14823529 流动资产/总资产 0.54362416 0.62711864 0.61329305 0.60705882 固定资产/总资产 0.6024933098 0.3787443646 0.3155395858 0.26001588 存货/总资产 0.1800388252 0.1177937808 0.0810213171 0.057238063 应收账款/总资产 0.0461927659 0.0279100424 0.0202831701 0.0122865251 应付账款/总资产 0.5810038438 0.3650699544 0.2675164464 0.2171992088 货币资金/流动资产 0.3169633139 0.2087495346 0.3488281007 0.2451662973 应收账款/流动资产 0.5303903416 0.1029069328 0.2431144502 0.3032720925Sheet2 货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产Sheet3 Chart3 0.05238195 0.44307692 0.35384615 0.21241931 0.08177067 0.12788196 0.45673214 0.18357488 0.0579671 0.41584158 0.3539604 0.09990917 0.10039565 0.19678453 0.42315781 0.24094955 0.03762068 0.33081285 0.3289665 0.1233006 0.10177492 0.13246325 0.35456781 0.30712251 0.05688188 0.32629393 0.3370607 0.11434047 0.08192271 0.14623457 0.32456718 0.25869894货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产Sheet1 比亚迪公司财务指标 2011 2010 2009 主营业务收入: 48448416000 41113912000 27727209000 　经营费用 2175881000 1487735000 934231000 　管理费用 3306333000 2773943000 2626989000 　财务费用 370141000 269178000 697227000 营业利润: 2767500000 4168526000 990189000 　加:投资收益 25771000 17236000 29759000 利润总额: 3142267000 4506450000 1363972000 　减:所得税 223677000 428010000 88323000 三项费用增长率 24.67% 25.31% 27.45% 销售毛利率 27.67% 29.36% 25.31% 净资产收益率 18.35% 17.68% 16.67 比亚迪资产负债表结构分析 财务指标单位 12/31/08 12/31/09 12/31/10 9/30/11 　固定资产净额 11532315000 14318102000 17475755000 21159907000 资产总额（万元） 32531760000 40446081000 52963401000 62621312000 　应付账款 4166435000 7944163000 7060610000 7514680000 应收账款（万元） 2662844000 4066723000 5396590000 5134471000 流动资产（万元） 14491618000 16852490000 17552692000 19835730000 负债总额（万元） 19194388000 21418954000 31812325000 39677603000 流动负债（万元） 14035822000 18087932000 27763951000 31016104000 货币基金（万元） 1704077000 2344542000 1992519000 3562899000 其他应收账款（万元） 86858000 92135000 238500000 775744000 股东权益（万元） 2051804000 2344770000 2690757000 2821845000 资产负债率（%） 59.00% 52.96% 60.06% 58.57% 股东权益比例（%） 41.00% 47.04% 38.94% 41.43% 比亚迪公司 2008 2009 2010 2011 货币资金/总资产 0.05238195 0.0579671 0.03762068 0.05688188 流动资产/总资产 0.44307692 0.41584158 0.33081285 0.32629393 固定资产/总资产 0.35384615 0.3539604 0.3289665 0.3370607 存货/总资产 0.21241931 0.09990917 0.1233006 0.11434047 应收账款/总资产 0.08177067 0.10039565 0.10177492 0.08192271 应付账款/总资产 0.12788196 0.19678453 0.13246325 0.14623457 货币资金/流动资产 0.45673214 0.42315781 0.35456781 0.32456718 应收账款/流动资产 0.18357488 0.24094955 0.30712251 0.25869894 财务指标 2011 2010 2009 　销售商品、提供劳务收到的现金 56147221000 38980595000 27569139000 　经营活动产生的现金流量净额 3139385000 11981419000 1788545000 　投资活动产生的现金流量净额 -12671820000 -7143063000 -5850696000 　筹资活动产生的现金流量净额 9177891000 -4245223000 268338000 　现金及现金等价物增加额 -332084000 611466000 -3837283000 期末现金等价物余额 23546799 1345678445 4563478956 比亚迪 2011 2010 2009 0.05575347 0.3059126 0.06181818 -0.2245989 -0.18251928 -0.21090909 0.16221304 -0.10796915 0.009433962Sheet1 0.05575347 -0.2245989 0.16221304 0.3059126 -0.18251928 -0.10796915 0.06181818 -0.21090909 0.009433962经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet2 货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产Sheet3 应收账款 52,303 67,208 66,142 69,149 应付账款 924,604 886,412 865,153 869,743 存货 243,659 268,463 279,151 269,512 财务指标单位 12/31/12 12/31/11 12/31/10 9/30/09 资产总额（万元） 4,256,940 3,313,486 2,369,828 1,496,966 固定资产 1,106,872 1,045,536 897,559 901,912 货币基金（万元） 633,698 710,709 309,462 259,179 流动资产（万元） 2,584,768 2,037,419 1,482,456 817,694 负债总额（万元） 2,092,603 1,611,335 1,329,797 713,150 流动负债（万元） 1,931,917 1,471,354 1,188,749 647,701 0.30712251 0.24094955 0.18357488 应收账款（万元） 783,888 495,326 152,555 433,697 其他应收账款（万元） 174,383 173,612 164,626 160,686 股东权益（万元） 2,164,337 1,702,150 1,040,031 783,816 资产负债率（%） 49.17% 48.64% 55.93% 47.65% 股东权益比例（%） 50.82% 51.36% 44.07% 52.34% 长城汽车 2009 2010 2011 2012 货币资金/总资产 0.16778523 0.12711864 0.21450151 0.14823529 流动资产/总资产 0.54362416 0.62711864 0.61329305 0.60705882 固定资产/总资产 0.6024933098 0.3787443646 0.3155395858 0.26001588 存货/总资产 0.1800388252 0.1177937808 0.0810213171 0.057238063 应收账款/总资产 0.0461927659 0.0279100424 0.0202831701 0.0122865251 应付账款/总资产 0.5810038438 0.3650699544 0.2675164464 0.2171992088 货币资金/流动资产 0.3169633139 0.2087495346 0.3488281007 0.2451662973 应收账款/流动资产 0.5303903416 0.1029069328 0.2431144502 0.3032720925Sheet3 货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产 从以上八个比值来分析这两个公司的资产结构，比亚迪公司资产中流动资产占总资产的平均值在30%以上，长城汽车公司为60%以上，流动资产比重高对流动负债的保障程度就高，但是由于流动资产的盈利能力较弱，因此流动资产太高，则企业的盈利性会受到影响，而且两公司的存货平均所占比重分别为11.25%、10.9%。从上面的数据我们可推知，流动资产会成为资金需求和占用的重要因素，从近四年的流动比率来看短期内比亚迪公司偿债能力于略差于长城汽车公司。3.3比亚迪与长城汽车的利润表结构分析对比3.3.1比亚迪利润表结构分析3.3.1长城汽车利润表结构分析3.3.3比亚迪VS长城汽车利润表结构分析 比亚迪利润分析：比亚迪从10年到12年从收入、和净利来看均呈现稳定上升的趋势，营业利润、利润总额略有起伏，毛利率略有变动但也和和净资产收益率稳步提升,虽然三项费用总体上升，但是其发展势头依然良好。 长城汽车利润分析：长城汽车从10年到12年从收入、营业利润、利润总额和净利来看均呈现稳定上升的趋势，毛利率略在起伏中上升,净资产收益率保持稳定，虽然三项费用总体上升较快，但是也在可接受范围但是其发展势头依然良好。 综合评价：收入、利润总额和净利上比亚迪更高，营业利润、长城汽车更高，，毛利率，净资产收益率大体相当，相互互有优势。3.4海尔、海信现金流量表结构分析3.4.1比亚迪现金流量表结构分析3.4.1长城汽车现金流量表结构分析3.5比亚迪和长城汽车现金结构分析表3.5.1比亚迪现金流量表结构分析3.5.1长城汽车现金流量表结构分析图4比亚迪公司现金流量结构分析图5长城汽车公司现金流量结构分析Chart3 0.05575347 -0.2245989 0.16221304 0.3059126 -0.18251928 -0.10796915 0.06181818 -0.21090909 0.009433962经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet1 比亚迪公司财务指标 2011 2010 2009 主营业务收入: 48448416000 41113912000 27727209000 　经营费用 2175881000 1487735000 934231000 　管理费用 3306333000 2773943000 2626989000 　财务费用 370141000 269178000 697227000 营业利润: 2767500000 4168526000 990189000 　加:投资收益 25771000 17236000 29759000 利润总额: 3142267000 4506450000 1363972000 　减:所得税 223677000 428010000 88323000 三项费用增长率 24.67% 25.31% 27.45% 销售毛利率 27.67% 29.36% 25.31% 净资产收益率 18.35% 17.68% 16.67 比亚迪资产负债表结构分析 财务指标单位 12/31/08 12/31/09 12/31/10 9/30/11 　固定资产净额 11532315000 14318102000 17475755000 21159907000 资产总额（万元） 32531760000 40446081000 52963401000 62621312000 　应付账款 4166435000 7944163000 7060610000 7514680000 应收账款（万元） 2662844000 4066723000 5396590000 5134471000 流动资产（万元） 14491618000 16852490000 17552692000 19835730000 负债总额（万元） 19194388000 21418954000 31812325000 39677603000 流动负债（万元） 14035822000 18087932000 27763951000 31016104000 货币基金（万元） 1704077000 2344542000 1992519000 3562899000 其他应收账款（万元） 86858000 92135000 238500000 775744000 股东权益（万元） 2051804000 2344770000 2690757000 2821845000 资产负债率（%） 59.00% 52.96% 60.06% 58.57% 股东权益比例（%） 41.00% 47.04% 38.94% 41.43% 比亚迪公司 2011 2010 2009 2008 货币资金/总资产 0.05688188 0.03762068 0.0579671 0.05238195 流动资产/总资产 0.32629393 0.33081285 0.41584158 0.44307692 固定资产/总资产 0.3370607 0.3289665 0.3539604 0.35384615 存货/总资产 0.11434047 0.1233006 0.09990917 0.21241931 应收账款/总资产 0.08192271 0.10177492 0.10039565 0.08177067 应付账款/总资产 0.14623457 0.13246325 0.19678453 0.12788196 货币资金/流动资产 0.32456718 0.35456781 0.42315781 0.45673214 应收账款/流动资产 0.25869894 0.30712251 0.24094955 0.18357488 财务指标 2011 2010 2009 　销售商品、提供劳务收到的现金 56147221000 38980595000 27569139000 　经营活动产生的现金流量净额 3139385000 11981419000 1788545000 　投资活动产生的现金流量净额 -12671820000 -7143063000 -5850696000 　筹资活动产生的现金流量净额 9177891000 -4245223000 268338000 　现金及现金等价物增加额 -332084000 611466000 -3837283000 期末现金等价物余额 23546799 1345678445 4563478956 比亚迪 2011 2010 2009 0.05575347 0.3059126 0.06181818 -0.2245989 -0.18251928 -0.21090909 0.16221304 -0.10796915 0.009433962Sheet1 经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet2 0.25869894 0.30712251 0.24094955 0.18357488 0.44307692 0.33081285Sheet3 Chart4 1.0251928782 0.2236937279 0.0030377704 1.0041711803 0.115513068 -0.0534689118 1.0056491698 0.0543863098 0.1030903387 1.0081312577 0.1429777064 -0.0273038007经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet1 比亚迪公司财务指标 2011 2010 2009 主营业务收入: 48448416000 41113912000 27727209000 　经营费用 2175881000 1487735000 934231000 　管理费用 3306333000 2773943000 2626989000 　财务费用 370141000 269178000 697227000 营业利润: 2767500000 4168526000 990189000 　加:投资收益 25771000 17236000 29759000 利润总额: 3142267000 4506450000 1363972000 　减:所得税 223677000 428010000 88323000 三项费用增长率 24.67% 25.31% 27.45% 销售毛利率 27.67% 29.36% 25.31% 净资产收益率 18.35% 17.68% 16.67 比亚迪资产负债表结构分析 财务指标单位 12/31/08 12/31/09 12/31/10 9/30/11 　固定资产净额 11532315000 14318102000 17475755000 21159907000 资产总额（万元） 32531760000 40446081000 52963401000 62621312000 　应付账款 4166435000 7944163000 7060610000 7514680000 应收账款（万元） 2662844000 4066723000 5396590000 5134471000 流动资产（万元） 14491618000 16852490000 17552692000 19835730000 负债总额（万元） 19194388000 21418954000 31812325000 39677603000 流动负债（万元） 14035822000 18087932000 27763951000 31016104000 货币基金（万元） 1704077000 2344542000 1992519000 3562899000 其他应收账款（万元） 86858000 92135000 238500000 775744000 股东权益（万元） 2051804000 2344770000 2690757000 2821845000 资产负债率（%） 59.00% 52.96% 60.06% 58.57% 股东权益比例（%） 41.00% 47.04% 38.94% 41.43% 比亚迪公司 2008 2009 2010 2011 货币资金/总资产 0.05238195 0.0579671 0.03762068 0.05688188 流动资产/总资产 0.44307692 0.41584158 0.33081285 0.32629393 固定资产/总资产 0.35384615 0.3539604 0.3289665 0.3370607 存货/总资产 0.21241931 0.09990917 0.1233006 0.11434047 应收账款/总资产 0.08177067 0.10039565 0.10177492 0.08192271 应付账款/总资产 0.12788196 0.19678453 0.13246325 0.14623457 货币资金/流动资产 0.45673214 0.42315781 0.35456781 0.32456718 应收账款/流动资产 0.18357488 0.24094955 0.30712251 0.25869894 财务指标 2011 2010 2009 　销售商品、提供劳务收到的现金 56147221000 38980595000 27569139000 　经营活动产生的现金流量净额 3139385000 11981419000 1788545000 　投资活动产生的现金流量净额 -12671820000 -7143063000 -5850696000 　筹资活动产生的现金流量净额 9177891000 -4245223000 268338000 　现金及现金等价物增加额 -332084000 611466000 -3837283000 期末现金等价物余额 23546799 1345678445 4563478956 比亚迪 2011 2010 2009 0.05575347 0.3059126 0.06181818 -0.2245989 -0.18251928 -0.21090909 0.16221304 -0.10796915 0.009433962Sheet1 经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金Sheet2 货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产Sheet3 应收账款 52,303 67,208 66,142 69,149 应付账款 924,604 886,412 865,153 869,743 存货 243,659 268,463 279,151 269,512 财务指标单位 12/31/12 12/31/11 12/31/10 9/30/09 资产总额（万元） 4,256,940 3,313,486 2,369,828 1,496,966 固定资产 1,106,872 1,045,536 897,559 901,912 货币基金（万元） 633,698 710,709 309,462 259,179 流动资产（万元） 2,584,768 2,037,419 1,482,456 817,694 负债总额（万元） 2,092,603 1,611,335 1,329,797 713,150 流动负债（万元） 1,931,917 1,471,354 1,188,749 647,701 0.30712251 0.24094955 0.18357488 应收账款（万元） 783,888 495,326 152,555 433,697 其他应收账款（万元） 174,383 173,612 164,626 160,686 股东权益（万元） 2,164,337 1,702,150 1,040,031 783,816 资产负债率（%） 49.17% 48.64% 55.93% 47.65% 股东权益比例（%） 50.82% 51.36% 44.07% 52.34% 长城汽车 2009 2010 2011 2012 货币资金/总资产 0.16778523 0.12711864 0.21450151 0.14823529 流动资产/总资产 0.54362416 0.62711864 0.61329305 0.60705882 固定资产/总资产 0.6024933098 0.3787443646 0.3155395858 0.26001588 存货/总资产 0.1800388252 0.1177937808 0.0810213171 0.057238063 应收账款/总资产 0.0461927659 0.0279100424 0.0202831701 0.0122865251 应付账款/总资产 0.5810038438 0.3650699544 0.2675164464 0.2171992088 货币资金/流动资产 0.3169633139 0.2087495346 0.3488281007 0.2451662973 应收账款/流动资产 0.5303903416 0.1029069328 0.2431144502 0.3032720925 财务指标 2012 2011 2010 2009 　销售商品、提供劳务收到的现金 4,042,917 3,352,351 2,267,224 1,135,043 　经营活动产生的现金流量净额 4,075,791 3,371,289 2,276,681 1,163,638 　投资活动产生的现金流量净额 578,047 182,322 261,894 253,902 　筹资活动产生的现金流量净额 -110,387 345,595 -121,226 3,448 　现金及现金等价物增加额 -71,074 423,265 -34,641 65,357 期末现金等价物余额 559,554 630,628 207,363 242,003 财务指标 2012 2011 2010 2009 主营业收入 4,315,997 3,008,948 2,298,607 1,281,460 经营费用 3,156,150 2,259,380 1,729,838 1,022,579 管理费用 174,370 128,387 87,366 62,694 财务费用 -10,533 -2,293 -782 -2,358 营业利润 666,340 401,185 296,778 85,878 投资收益 1,932 2,436 5,627 2,121 利润总额 684,104 413,065 304,124 91,307 所得税 111,896 62,000 21,415 -13,962 三项费用增长率 21.34% 23.58% 23.71% 24.59% 销售毛利率 29.45% 27.68% 28.57% 23.46% 资产净收益 19.69% 19.53% 18.42% 19.78% 长城汽车 2009 2010 2011 2012 1.0251928782 1.0041711803 1.0056491698 1.0081312577 0.2236937279 0.115513068 0.0543863098 0.1429777064 0.0030377704 -0.0534689118 0.1030903387 -0.0273038007Sheet3 0.16778523 0.54362416 0.6024933098 0.1800388252 0.0461927659 0.5810038438 0.3169633139 0.5303903416 0.12711864 0.62711864 0.3787443646 0.1177937808 0.0279100424 0.3650699544 0.2087495346 0.1029069328 0.21450151 0.61329305 0.3155395858 0.0810213171 0.0202831701 0.2675164464 0.3488281007 0.2431144502 0.14823529 0.60705882 0.26001588 0.057238063 0.0122865251 0.2171992088 0.2451662973 0.3032720925货币资金/总资产流动资产/总资产固定资产/总资产存货/总资产应收账款/总资产应付账款/总资产货币资金/流动资产应收账款/流动资产 经营活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金投资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金筹资活动产生的现金流量净额/销售商品、提供劳务收到的现金 由以上柱形图分析可知：从09-11年来看，长城汽车公司的经营活动涉及的资金流量与比销售商品提供劳务所产生的的现金流量的比例较稳定，而比亚迪的变化较大。09-11比亚迪公司的筹资活动现金由负到正，而且增长反差很大，而长城汽车公司自09年到11年变化也较大这一点两公司大致相当。09-11年比亚迪公司投资净额一直缩减而长城汽车公司在该项处于递减状态，说明两个公司的投资环境都是相对来说比较差的。 由以上几个方面可以看出，长城汽车公司的各项财务状况优于比亚迪公司，因此我们在选择投资时，应当选择长城汽车公司四、比率分析四比例分析4.1企业偿债能力分析4.1.1资产负债率指标分 资产负债率=总负债/总资产 该指标是衡量企业长期偿债能力的最重要的指标之一，反映了企业的总资产中有多大比率的资金是通过以负债的形式筹集到的，反映了企业的资本结构状况，直接表现了企业的财务风险的大小。图6比亚迪与长城汽车09年到12年资产负债率比较Chart1 0.5857 0.4917 0.6006 0.4864 0.5296 0.5593 0.59 0.4765比亚迪长城汽车Sheet1 比亚迪公司财务指标 2012 2011 2010 主营业务收入: 48448416000 41113912000 27727209000 　经营费用 2175881000 1487735000 934231000 　管理费用 3306333000 2773943000 2626989000 　财务费用 370141000 269178000 697227000 营业利润: 2767500000 4168526000 990189000 　加:投资收益 25771000 17236000 29759000 利润总