比亚迪财务报表整理及财务指标分析

比亚迪财务报表整理及财务指标分析比亚迪股份有限公司财务分析一、财务报表（资产负债表、利润表）简化整理：09年资产负债表（简化）编制单位：07工商1班财务小组单位：百万资产期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金2,350.551,706.12短期借款547.134,370.85应收账款9792.815,566.16应付账款11518.666848.71存货4408.006,916.00其他流动负债6311.213175.44其他流动资产645.64711.72流动负债合计18377.0014,395.00流动资产合计17,197.0014,900.00非流动负债：非流动资产：长期借款3106.514,791.56固定资产20570.0016,234.00其他非流动负债224.4914395无形资产770.75730.46非流动负债合计3331.005159.00其他非流动资产2198.251026.54负债合计21708.0019554.00非流动资产合计23539.0017,991.00所有者权益（或股东权益）合计19,027.0013,338.00资产总计40736.0032,891.00负债和所有者权益（或股东权益）总计40736.0032,891.0008年资产负债表（简化）编制单位：07工商1班财务小组单位：百万资产期末余额年初余额负债和所有者权益（或股东权益）期末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金1,706.125539.5短期借款4,370.856828.84应收账款5,566.164,233.05应付账款6848.715715.39存货6,916.004549其他流动负债3175.44 其他流动资产711.72 流动负债合计14,395.0015581流动资产合计14,900.0016299.99非流动负债：非流动资产：长期借款4,791.561294.84固定资产16,234.0011792其他非流动负债14395 无形资产730.46644.78非流动负债合计5159.001297其他非流动资产1026.54 负债合计19554.0016878非流动资产合计17,991.0012988所有者权益（或股东权益）合计13,338.0012410资产总计32,891.0029288负债和所有者权益（或股东权益）总计32,891.002928809年利润表（简化）编制单位：07工商1班财务小组金额单位：百万项目本期金额上期金额一、营业收入39,767.3127,121.10减：营业成本30904.7221569.42销售费用1489.71935.39管理费用2998.133119.48财务费用255.39491.945二、营业利润（亏损以“—”填列）134.241004.87加：营业外收入389.62359.10三、利润总额（亏损总额以“—”填列）4,508.981363.97减：所得税费用430.5488.32四、净利润（净亏损以“—”填列）4078.441275.65五、每股收益：基本每股收益0.180.0508年利润表（简化）编制单位：07工商1班财务小组金额单位：百万项目本期金额上期金额一、营业收入27,121.1021496.546减：营业成本21569.4216963.526销售费用935.39648.187管理费用3119.481753.532财务费用491.945388.421二、营业利润（亏损以“—”填列）1004.871742.88加：营业外收入359.10 三、利润总额（亏损总额以“—”填列）1363.971742.88减：所得税费用88.3240.551四、净利润（净亏损以“—”填列）1275.651702.329五、每股收益：基本每股收益0.050.29二、财务比率分析：200720082009偿债能力：短期偿债能力：流动比率(倍)1.051.040.94速动比率(倍)0.750.550.7长期偿债能力：资产负债率(%)57.6359.4553.29权益负债率(%)173.52146.61114.09权益乘数（倍）2.362.472.14利息保障倍数(倍)5.494.0319.43资产管理比率：应收帐款周转率5.014.814.03存货周转率4.663.878.95总资产周转率0.720.810.97盈利能力：销售净利率(%)8.0264.76210.33权益净利率(%)13.729.5621.44资产净利率(%)5.813.8810.01三、传统的杜邦分析体系：1、核心公式：权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数07年：权益净利率=8.026%×0.72%×2.36=13.72%08年：权益净利率=4.762%×0.81%×2.47=9.56%09年：权益净利率=10.33%×0.97%×2.14=21.44%2、运用连环替代法进行因素分析：（1）07年与08年基数：   8.026%×0.72%×2.36=13.72%（1）第1次替换：4.762%×0.72%×2.36=8.09%（2）第2次替换：4.762%×0.81%×2.36=9.53%（3）第3次替换：4.762%×0.81%×2.47=9.56%（4）（2）-（1）：由于销售净利率变动对权益净利率的影响:-5.63%,即销售净利率变动使得权益净利率下降了5.63%。（3）-（2）：由于资产周转率变动对权益净利率的影响:1.44%，即资产周转率变动使得权益净利率上升了1.44%。（4）-（3）：由于权益乘数变动对权益净利率的影响:0.03%，即权益乘数变动使得权益净利率上升了0.03%。综上所述：与07年相比，08年的权益净利率下降了4.16%，主要是因为销售净利率下降了5.63%，而销售净利率的降低是由于净利润与营业收入下降造成的。相应：（2）08年与09年基数：   4.762%×0.81%×2.47=9.56%（1）第1次替换：10.33%×0.81%×2.47=20.67%（2）第2次替换：10.33%×0.97%×2.47=24.75%（3）第3次替换：10.33%×0.97%×2.14=21.44%（4）（2）-（1）：由于销售净利率变动对权益净利率的影响:11.11%，即销售净利率变动使得权益净利率上升了11.11%。（3）-（2）：由于资产周转率变动对权益净利率的影响：4.08%，即资产周转率变动使得权益净利率上升了4.08%。（4）-（3）：由于权益乘数变动对权益净利率的影响:-3.31%，即权益乘数变动使得权益净利率下降了3.31%。综上所述：与08年相比，09年的权益净利率提高了11.88%，主要是因为销售净利率和资产周转率的提高。四、改进的财务分析体系：1、核心公式和分析框架：权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-税后利息率）×净财务杠杆2、管理用资产负债表和管理用利润表管理用资产负债表单位：百万项目07年08年09年经营流动资产   减：经营流动负债   =净经营性营运资本   经营长期资产   减：经营长期负债   =净经营性长期资产   净经营资产总计   金融负债：   短期借款和长期借款   金融负债合计   减：金融资产   净负债   股本   未分配利润   股东权益合计   负债及股东权益总计   预计利润表单位：万元项目07年08年09年经营损益：   一、营业收入   减：营业成本   营业和管理费用（不含折旧摊销）   折旧   长期资产摊销   二、税前经营利润   减：经营利润所得税   三、税后经营利润   金融损益：   四、借款利息   减：借款利息抵税   五、税后利息费用   六、税后利润合计   加：年初未分配利润   六、可供分配的利润   减：应付普通股股利   七、未分配利润