财务管理学笔记之财务分析

优选素材.财务分析本章学习目的和要求   通过本章的学习，懂得财务分析的意义、财务分析的内容、财务分析的根底数据X和财务分析方法的类型；掌握财务比率分析和杜邦分析体系及其具体运用。    本章重点、难点   本章的重点是营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比率和盈利能力比率指标的计算和杜邦分析体系的运用；   难点是杜邦分析法和因素分析法的结合使用。第—节　财务分析概述一、财务分析的意义　　财务分析是以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采纳一系列特意方法，对公司肯定时期的财务状况、经营成果及现金流量情形进行分析，借以公司财务活动业绩、掌握财务活动运行、预测财务进展趋势、提高财务治理水平和经济效益的财务治理活动。〔识记〕　　财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。　　财务分析是进行财务预测和决策的根底。　　财务分析是挖掘内部潜力、完成公司财务治理目标的手段。〔领会〕二、财务分析的内容营运能力分析　　营运能力是指公司资产周转运行的能力。营运能力分析主要是分析公司资产的周转情形。〔识记〕　　通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水公平，揭示公司的资源配置情形，促进公司提高资产使用效率。偿债能力分析　　偿债能力是指公司归回债务的能力。偿债能力直接关系到公司连续经营能力。〔识记〕　　公司偿债能力分析，主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。盈利能力分析　　盈利能力是指公司猎取利润的能力。公司盈利能力分析主要是分析公司利润的完成情形。〔识记〕　　公司盈利能力分析，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情形。综合财务分析　　综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采纳适当的，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。〔识记〕三、财务分析的根底　　资产负债表　　资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表，资产负债表是依据“资产＝负债＋全部者〔股东〕权益〞这一会计恒等式来编制的。〔识记〕　　一方面反映公司某一日期所拥有的资产规模及分布；　　一方面反映公司这一日期的资本X及结构。　　有助于使用者评价公司资产质量以及短期偿债能力和长期偿债能力等，评价公司财务状况的优劣，预测公司未来财务状况的变动趋势，做出决策。　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500资产负债表的局限性：　　1.资产和负债实在认和计量都涉及人为的估量和推断，很难做到肯定的客观和真实。　　2.公司使用的会计程序和方法具有很大的选择性，导致报表信息在不同公司之间可比性差。　　3.对不同的资产工程采纳不同的计价方法，使得报表上得出的合计数失去了可比的根底，从而影响财务信息的相关性。淘宝店铺：自考赢家　　4.有些无法或难以用货币计量的资产或负债完全被遗漏、忽略，而此类信息均具有决策价值。　　5.物价变动使以历史本钱为计量属性的资产和负债严峻偏离现实，可能显现历史本钱大大低于现行重置本钱的情形，使资产的真实价值得不到反映，形成虚盈实亏状况。　　6.资产负债表不能直接披露公司的偿债能力。利润表　　利润表是反映公司在肯定会计期间经营成果的报表，利润表是按照“利润＝收入－费用〞这一公式编制的动态报表。〔识记〕　　反映公司经营业绩的主要X和构成情形，有助于使用者推断净利润的质量及危险，有助于使用者预测净利润的连续性，从而作出正确的决策。　　反映公司肯定会计期间的收入完成情形；　　反映公司肯定会计期间的费用消耗情形；　　反映生产经营活动的成果；　　可以提供进行财务分析的根本资料。　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495利润表的缺陷：　　1.利润表只反映已完成的利润，不包含未完成的收益。　　2.利润表是以权责发生制为根底编制的，因而无法得到以收付完成制为根底的现金流动信息，利润多的公司其现金流动状况不肯定良好。　　现金流量表　　现金流量表是反映公司肯定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。〔识记〕　　从编制原则上看，现金流量表遵循收付完成制原则编制，便于报表使用者了解公司净利润的质量。　　从内容上看，现金流量表被划分为经营活动、投资活动和筹资活动三个局部，每类活动又分为各个具体工程，这些工程从不同角度反映公司业务活动的现金流入和流出情形，弥补了资产负债表和利润表提供信息的缺少。　　通过现金流量表，报表使用者能够了解现金流量的影响因素，评价公司的支付能力、偿债能力和周转能力，预测公司未来现金流量，为其决策提供有力依据。　　现金流量表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程本年金额〔略〕一、经营活动产生的现金流量：　销售商品、提供劳务收到的现金　收到的税费返还　收到其他与经营活动有关的现金　经营活动现金流入小计　购置商品、接受劳务支付的现金　支付给职工以及为职工支付的现金　支付的各项税费　支付的其他与经营活动有关的现金　经营活动现金流出小计　经营活动产生的现金流量净额　二、投资活动产生的现金流量　收回投资收到的现金　取得投资收益收到的现金　处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额　处置子公司及其他营业单位收到的现金净额　收到其他与投资活动有关的现金　投资活动现金流入小计　购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金　投资支付的现金　取得子公司及其他营业单位支付的现金净额　支付其他与投资活动有关的现金　投资活动现金流出小计　投资活动产生的现金流量净额　三、筹资活动产生的现金流量：　汲取投资收到的现金　取得借款收到的现金　收到其他与筹资活动有关的现金　筹资活动现金流入小计　归还债务支付的现金　分配股利、利润或偿付利息支付的现金　支付其他与筹资活动有关的现金　筹资活动现金流出小计　筹集活动产生的现金流量净额　四、汇率变动对现金及现金等价物的影响　五、现金及现金等价物净增加额　加：期初现金及现金等价物余额　六、期末现金及现金等价物余额　四、财务分析的方法比拟分析法比拟分析法是通过同类财务指标在不同时期或不同情形下的数量上的比拟，来揭示指标间差异或趋势的一种方法。〔识记〕比拟分析法是财务分析中最根本、最常用的方法。1.按比拟对象分类〔应用〕　　实际指标和打算〔预算、标准或定额〕指标比拟。这种分析主要揭示实际和打算〔预算、标准或定额〕之间的差异，了解该项指标的完成情形。　　实际指标和本公司多期历史指标相比拟。这种分析可以了解公司不同历史时期有关指标的变动情形，揭示公司经营活动的进展趋势和治理水平。　　本公司指标和国内外同行业先进公司指标或同行业平均水平相比拟。这种分析能够找出本公司和国内外先进公司、行业平均水平的差距，推进本公司改善经营治理，努力赶超先进水平。2.按比拟内容分类〔应用〕比拟会计要素的总量。　　总量是指报表工程的总金额〔如净利润、总资产等〕，总量比拟主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年改变趋势，揭示其增长潜力。有时也用于同业之间的比拟，揭示公司的相对规模和竞争地位。　　A公司2022年和2022年比拟利润表金额单位：万元工程2022年2022年差异额差异率一、营业收入380041003007.89%减：营业本钱2710320049018.08%营业税金及附加195210157.69%销售费用394012.56%治理费用14515053.45%财务费用－50－500—资产减值损失000—加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕000—投资收益〔损失以“－〞号列示〕20200—二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕781570－211－27.02%加：营业外收入1051050—减：营业外支出141517.14%三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕872660－212－24.31%减：所得税费用218165－53－24.31%四、净利润〔净亏损以“－〞号列示〕654495－159－24.31%　　Ａ公司2022年和2022年相比净利润减少了159万元，下降了24.31%。通过分工程比拟分析得知，2022年营业收入虽有肯定程度的增加〔增长了7.89%〕但营业本钱增加太多〔增加了18.08%〕，其它，营业税金及附加、销售费用、治理费用和营业外支出均有增加，最终导致净利润减少。比拟结构百分比。　　即把利润表和资产负债表转换成百分比报表。编制结构百分比利润表时，以营业收入为100%，显示利润表各工程的比重；而编制结构百分比资产负债表时，分别以资产总计和负债和全部者〔股东〕权益总计为100%，显示资产负债表各工程的比重。通过编制结构百分比报表，可以觉察有显著问的工程，揭示进一步分析的方向。　　A公司结构百分比利润表工程2022年2022年一、营业收入100100减：营业本钱71.3278.05营业税金及附加5.135.12销售费用1.030.98治理费用3.823.66财务费用－1.32－1.22资产减值损失00加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕00投资收益〔损失以“－〞号列示〕0.530.49二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕20.5513.90加：营业外收入2.762.56减：营业外支出0.370.37三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕22.9416.09减：所得税费用5.744.02四、净利润〔净亏损以“－〞号列示〕17.2012.07　　A公司2022年每100元营业收入所提供的净利润比2022年减少了5.13元〔17.20－12.07〕。分析其原因，主要是2022年营业本钱比2022年有较大幅度的上升，即每100元营业收入中营业本钱增加了6.73元〔78.05－71.32〕。如将2022年、2022年及2022年的数据列入表中，则可根本分析出各工程的变动趋势。比拟财务比率。　　财务比率反映了各会计要素的内在联络。财务比率的比拟是最重要的财务分析。它们是相对数，排解了规模的影响，在不同比拟对象之间建立了可比性。比拟相关比率：相关比率是典型的财务比率，比拟相关比率就是将两个性质不同但又相互联络的财务指标的数额相除后得出的比率，并据此对公司财务状况和经营成果进行分析。比拟结构比率：结构比率又称构成比率，用以计算某项财务指标的各构成局局部别占总体的百分比，反映局部〔个体〕和总体的关系，用以分析构成内容的改变以及对财务指标的影响程度。　　在公司财务分析中，资产负债表的“总体〞是资产总额或负债和全部者〔股东〕权益总额，“个体〞是表中的各构成工程；利润表的“总体〞是营业收入。利用结构比率，可以考察总体中某局部所占比重是否合理，从而到达充分揭示公司财务状况和经营业绩的构成及进展改变情形的目的。比拟动态比率。比拟动态比率：指将不同时期或不同时日的同类财务指标进行动态分析，以揭示公司财务状况或经营成果的变动趋势。　　动态比率最为常见的是定基比率、环比比率、定基增长率和环比增长率。　　A公司营业收入动态比率分析表20222022202220222022营业收入〔万元〕33503450360038004100逐年递增额〔万元〕　100150200300累计增加额〔万元〕　100250450750定基比率〔%〕　102.99107.46113.43122.39环比比率〔%〕　102.99104.35105.56107.89定基增长率〔%〕　2.997.4613.4322.39环比增长率〔%〕　2.994.355.567.89　　A公司2022年至2022年各年营业收入和2022年〔基期〕比拟，不仅肯定额逐年增加、定基增长率逐年提高，更可喜的是环比比率也在逐年提高，2022年增长最快。　　注意：　　在应用比拟分析法时要保证指标的可比性。所谓指标的可比性，是指所比照的同类指标之间在指标内容、计算方法、计价标准、时间范围等方面完全一致。必要时，可对所用指标按同一口径进行调整换算。　　如果是在不同公司之间进行比照的指标，回肯定注意公司行业归类及财务规模的一致性。因为价格水平不同会导致数据的差异；公司经营类型不同会影响数据的可比性；会计处理、计价方法不同会导致数据之间不可比。　　因素分析法　　因素分析法是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。采纳这种方法的出发点是：当有假设干因素对分析指标产生影响作用时，假定其他各因素都无改变，依次确定每一个因素单独改变所产生的影响。〔识记〕　　因素分析法〔应用〕　　某公司2022年3月份原材料消耗的实际数是4620元，而打算数是4000元，实际比打算增加了620元。原材料的消耗由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素构成，依次分析三个因素对材料费用总额的影响程度。假定三个因素的数值如下表所示。　　材料消耗总额的比照表工程计量单位数实际数产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料消耗总额元40004620　　运用因素分析法，计算各因素变动对材料消耗总额的影响程度如下：　　打算指标：100×8×5＝4000〔元〕①　　第—次替代：110×8×5＝4400〔元〕②　　第二次替代：110×7×5＝3850〔元〕③　　实际指标：110×7×6＝4620〔元〕④　　产品产量增加对材料消耗总额的影响〔②－①〕：4400－4000＝400〔元〕　　单位产品材料消耗量降低对材料消耗总额的影响〔③－②〕：3850－4400＝－550〔元〕　　材料单价提高对材料消耗总额的影响〔④－③〕：4620－3850＝770〔元〕　　三个因素的综合影响：400－550＋770＝620〔元〕注意：　　1.因素分解的关联性。确定构成经济指标的因素，肯定客观上存在因果关系，否则就失去了存在价值。　　2.因素替代的顺序性。替代因素时，肯定按照各因素的依存关系，排列成肯定的顺序并依次替代，不可随意颠倒，否则就会得出不同的计算结果。　　3.顺序替代的连环性。因素分析法在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算的根底上进行的，并采纳连环比拟的方法确定因素改变的影响结果。　　4.计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数会因替代顺序的不同而有差异，因而计算结果不免带有假定性。为此，分析时应力求使这种假定符合规律，并具有实际经济意义。这样，计算结果的假定性才不会阻碍分析的有效性。第二节　财务比率分析和评价公司财务状况和经营成果的财务比率主要有四类：　　一.营运能力比率　　二.短期偿债能力比率　　三.长期偿债能力比率　　四.盈利能力比率一、营运能力比率　　营运能力是指公司资产周转运行的能力。　　公司营运能力的强弱反映出其资产治理效率的上下。公司经营资本周转的速度越快，说明其资本利用效率越高，成效越好，营运能力越强，从而也会使公司的盈利能力和偿债能力增加。　　反映公司营运能力的财务比率主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。一、营运能力比率——总资产周转率　　总资产周转率是指公司在肯定时期内营业收入和平均资产总额的比值。　　总资产周转率的计算公式如下：　　总资产周转率＝营业收入÷平均资产总额　　其中：　　平均资产总额＝〔年初资产总额＋年末资产总额〕÷2〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　平均总资产＝〔5300＋6500〕÷2＝5900〔万元〕　　总资产周转率＝4100÷5900＝0.695　　该指标用来评价公司全部资产运营质量和利用效率。总资产周转率越高，说明公司资产周转速度越快，资产利用效率越高，营运能力越强；反之，总资产周转率越低，说明公司资产周转速度越慢，资产利用效率越低，营运能力越弱。一、营运能力比率——流动资产周转率　　流动资产周转率是指公司肯定时期的营业收入同平均流动资产总额的比值。　　流动资产周转率的计算公式如下：　　流动资产周转率＝营业收入÷平均流动资产　　其中：　　平均流动资产＝〔年初流动资产＋年末流动资产〕÷2〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　平均流动资产＝〔2800＋3500〕÷2＝3150〔万元〕　　流动资产周转率＝4100÷3150＝1.30　　该指标反映了公司流动资产的周转速度和使用效率，表达每单位流动资产完成价值补偿的多少和补偿速度的快慢。对公司来讲，流动资产周转速度快，会相对节约流动资产，等于变相扩大了资产的投入，增加了公司的盈利能力；相反，则需要补充流动资产参加周转，造成资本的浪费，降低公司的盈利能力。一、营运能力比率——应收账款周转率　　应收账款周转率是指公司肯定时期内的赊销收入净额同应收账款平均余额的比值。应收账款周转率反映了公司应收账款的流动速度，即公司应收账款转变为现金的能力。　　财务报表外部使用者难以得到赊销收入净额的数据，常以营业收入替代赊销收入净额。〔识记〕　　应收账款周转率的计算公式如下：　　应收账款周转率＝营业收入÷平均应收账款　　应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率　　其中：　　平均应收账款是指因销售商品、产品和提供劳务等而向购货单位或接受劳务单位收取的款项，以及收到的商业汇票。它是资产负债表中“应收账款〞和“应收票据〞的年初、年末的平均数之和。〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益　　　年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495　　平均应收账款＝〔360＋380〕÷2＋〔30＋140〕÷2＝455〔万元〕　　应收账款周转率＝4100÷455＝9.01　　应收账款周转天数＝360÷9.01＝40〔天〕　　一样来说，应收账款周转率越高、周转天数越短，说明应收账款的回收速度越快；否则，公司的营运资本会过多地停滞在应收账款上，影响资本的正常周转。一、营运能力比率——存货周转率　　存货周转率是指肯定时期内公司营业本钱和存货平均余额的比值。　　存货周转率是衡量公司销售能力和存货治理工作水平的指标。存货是公司流动资产中所占比例较大的资产，它的质量和流动性直接反映了公司的营运能力，同时也会影响公司的偿债能力和获利能力。〔识记〕淘宝店铺：自考赢家　　存货周转率的计算公式如下：　　存货周转率＝营业本钱÷平均存货　　存货周转天数＝360÷存货周转率　　其中：　　平均存货＝〔年初存货＋年末存货〕÷2〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　平均存货＝〔1600＋2080〕÷2＝1840〔万元〕　　存货周转率＝3200÷1840＝1.74　　存货周转天数＝360÷1.74＝206.9〔天〕　　一样来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，其流动性越强。提高存货周转率可以提高公司的变现能力，而存货周转速度越慢，则其变现能力越差。二、短期偿债能力比率　　短期偿债能力取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。　　反映公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率和速动比率等。二、短期偿债能力比率——流动比率　　流动比率是指公司肯定时点流动资产和流动负债的比值。　　流动比率是衡量公司变现能力最常用的比率。流动比率越大，说明公司可以变现的资产数额越大，短期债务的偿付能力就越强。　　流动比率过大，说明公司有较多的资本占用在流动资产上，影响资本的周转速度，从而影响公司的营运能力和获利能力。〔识记〕　　流动比率计算公式为：　　流动比率＝流动资产÷流动负债　　一样认为，制造业企业合理的流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产的一半，剩下流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，只有这样，公司的短期偿债能力才会有保证。〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　流动比率＝3500÷1700＝2.06　　局限性：　　1.该指标没有揭示流动资产的构成，如果流动资产中多为变现能力较强的资产，流动比率小于2，则公司也可能有较强的短期偿债能力；　　2.该指标只是依据某个时点数据计算得出的，可能会有通过调节时点的流动资产和流动负债而人为掌握这一比率的现象；　　3.资产流动性的强弱因行业而异，不能机械地套用标准。　　如果公司财务状况良好，营运能力和获利能力都较强，则不于注重该比率的上下。二、短期偿债能力比率——速动比率　　速动比率是指公司肯定时点速动资产和流动负债的比值。　　速动资产是指流动资产中变现能力较强的那局部资产，如货币资产、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。　　其计算公式为：　　速动比率＝速动资产÷流动负债　　一样认为，制造业企业的速动比率为1比拟适宜。由于各个行业的经营特点不同，推断的标准也不同。从债权人角度看，速动比率越高，偿债能力越强。〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　速动比率＝〔860＋140＋380〕÷1700＝0.81　　速动比率弥补了流动比率指标的缺少，更X地反映了公司的短期偿债能力。流动资产中的存货很可能由于产品滞销而影响其变现能力，而预付账款是不能转变为现金的。所以将这些工程从流动资产中剔除就能反映流动资产迅速变现偿债的能力。　　速动比率过高，说明公司可能因拥有过多货币性资产而丧失一些投资获利的时机。三、长期偿债能力比率　　公司长期负债的归回主要是依靠完成的利润，公司长期偿债能力的提高和其盈利能力的提高关系紧密。　　反映公司长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、产权比率和利息保证倍数等。三、长期偿债能力比率——资产负债率　　资产负债率是指公司的负债总额和全部资产总额的比值。　　该指标说明在公司全部资产中债权人所提供资本的比例，用来衡量公司利用债权人提供的资本进行财务活动的能力，并反映公司对债权人权益的保证程度。〔识记〕　　资产负债率计算公式如下：　　资产负债率＝〔负债总额÷资产总额〕×100%　　公式中的“负债总额〞不仅包含长期负债，回包含短期负债。这是因为短期负债作为一个整体，公司总是长期占用着，可以视同长期性资本X的一局部。本着稳健性原则，将短期负债包含在用于计算资产负债率的负债总额中是适宜的。〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　资产负债率＝〔2800÷6500〕×100%＝43.08%　　从债权人的角度看，这一比率越低，说明公司负债总额占全部资产的比例越小，长期偿债能力越强。债权人总是期望公司的资产负债率保持在较低的水平。　　从公司全部者的立场看，负债是把"双刃剑"，既可以提高公司的盈利，也增加了公司的危险。　　由于公司通过举债筹措的资本和股东提供的资本在经营中发挥同样的作用，当全部资本回报率高于借款利息率时，资产负债率应保持在较高水平，以便获得财务杠杆效益。　　从公司财务的角度看，资产负债率应保持在适当的水平。因为，公司负债的利息支出按税法的规定可以从税前利润中扣除，使公司的所得税减少，资产负债率越高，这种抵税的收益就越大。　　该比率越高，因不能归回到期债务而导致破产的危险也就越大。　　公司要视其进展前景及获利能力调整资产负债率的上下。其它，资产负债率的上下往往可以反映出治理者的心态及对公司进展前景的信念。一样而言，资产负债率高，说明公司较有活力，治理者对公司前景有信念；反之，则说明公司比拟保守，治理者或对公司前景信念缺少。三、长期偿债能力比率——产权比率　　产权比率是指公司负债总额和全部者权益总额的比值。　　该指标反映公司全部者权益对债权人权益的保证程度，反映公司根本财务结构是否稳定。产权比率越低，说明公司的长期偿债能力越强，财务危险越小。　　其计算公式如下：　　产权比率＝〔负债总额÷全部者权益总额〕×100%〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　产权比率＝〔2800÷3700〕×100%＝75.68%　　该指标和资产负债率在经济意义是一致的，是从不同角度表示对债权的保证程度，两个指标具有相互补充的作用。三、长期偿债能力比率——利息保证倍数　　利息保证倍数又称已获利息倍数，是指公司肯定时期息税前利润和利息费用的比值，用以衡量公司归回债务利息的能力。　　其计算公式如下：　　利息保证倍数＝息税前利润÷利息费用　　公式中的“息税前利润〞是指利润表中未扣除利息费用和所得税费用之前的利润。它可以用税后利润加所得税费用和利息费用计算得出。〔识记〕　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495　　假设A公司利息费用为200万元，　　利息保证倍数＝〔495＋165＋200〕÷200＝4.3　　利息保证倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强，对债权人越有吸引力；反之，如果利息保证倍数很小，则说明公司当期的利润不能为支付债务利息提供充分的保证，从而影响公司的再筹资。依据经验推断，该指标一样保持在3～5时即有较好的偿付利息的能力。四、盈利能力比率　　盈利能力是指公司获得利润的能力。　　由于公司盈利能力的大小直接影响公司的偿债能力及未来进展能力，也反映了公司营运能力的强弱，因此，不管是股东、债权人回是公司经理人员，都日益重视和关心公司的盈利能力。　　用来评价公司盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率、每股净资产、每股收益、市盈率等。四、盈利能力比率——销售毛利率　　销售毛利率是销售毛利占营业收入的百分比，其中销售毛利是营业收入减去营业本钱的差额。　　销售毛利率的计算公式为：〔识记〕　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　销售毛利率表示每1元营业收入扣除营业本钱后，有多少可以用于各项期间费用的补偿和形成盈利，是公司猎取利润的最初根底，没有足够大的销售毛利率便不能盈利。四、盈利能力比率——销售净利率　　销售净利率是指净利润占营业收入的百分比。　　销售净利率的计算公式为：　　销售净利率＝〔净利润÷营业收入〕×100%〔识记〕　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　销售净利率＝〔495÷4100〕×100%＝12.07%　　销售净利率反映每1元营业收入带来净利润的多少，表示营业收入的收益水平。净利润和销售净利率成正比关系，而营业收入和销售净利率成反比关系，公司在增加营业收入的同时，肯定相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。四、盈利能力比率——净资产收益率　　净资产收益率又称全部者权益酬劳率、净资产酬劳率或股东权益酬劳率。净资产收益率是公司净利润和平均净资产〔即平均全部者权益〕的比值。　　其计算公式如下：　　净资产收益率＝〔净利润÷平均净资产〕×100%　　其中：　　平均净资产＝〔年初净资产＋年末净资产〕÷2〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交易性金融资产　　应付票据20150应收票据30140应付账款480620应收账款360380应付职工薪酬141215其他应收款7040应交税费3340预付账款　　其他应付款106275存货16002080流动负债合计11001700流动资产合计28003500非流动负债：　　非流动资产：　　长期借款10401100长期X投资80100非流动负债合计10401100固定资产18002000负债合计21402800在建工程400600股东权益：　　无形资产220300股本11001600非流动资产合计25003000资本公积15001400　　　盈余公积130200　　　未分配利润430500　　　股东权益合计31603700资产总计53006500负债与股东权益合计53006500　　利润表　　编制单位：A公司2022年度单位：万元工程上期金额〔略〕本期金额一、营业收入　4100减：营业本钱　3200营业税金及附加　210销售费用　40治理费用　150财务费用　－50资产减值损失　0加：公允价值变动收益〔损失以“－〞号列示〕　0投资收益〔损失以“－〞号列示〕　20二、营业利润〔亏损以“－〞号填列〕　570加：营业外收入　105减：营业外支出　15三、利润总额〔亏损以“－〞号列示〕　660减：所得税费用　165四、净利润〔净亏损以“－〞填列〕　495〔应用〕　　平均净资产＝〔3160＋3700〕÷2＝3430〔万元〕　　净资产收益率＝〔495÷3430〕×100%＝14.43%　　净资产收益率用来衡量公司全部者全部投入资本的获利水平。净资产收益率越高，说明由全部者享有的净利润就越多，其投资收益越高。净资产收益率是综合性最强的财务比率。四、盈利能力比率——总资产收益率　　总资产收益率主要用来衡量公司利用全部资产猎取利润的能力。　　在实践中，依据财务分析的目的不同，总资产收益率可分为总资产息税前利润率和总资产净利率。四、盈利能力比率——总资产收益率——总资产息税前利润率　　总资产息税前利润率是公司肯定时期的息税前利润总额和平均资产总额的比值。　　其计算公式如下：　　总资产息税前利润率＝〔息税前利润÷平均资产总额〕×100%　　其中：　　平均资产总额＝〔年初资产总额＋年末资产总额〕÷2〔识记〕　　资产负债表〔简表〕　　编制单位：A公司2022年12月31日单位：万元资产年初余额期末余额负债与股东权益年初余额期末余额流动资产：　　流动负债：　　货币资金740860短期借款320400交