八年级下册数学课时练答案

第3章企业盈利能力分析盈利能力就是指企业赚取利润的能力，主要由利润率指标体现。.企业的盈利能力对所有利益关系人来说都非常重要。企业盈利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。因此，盈利能力是任何企业、在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。.盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强，反之，利润率越低，盈利能力越弱。.如果有A、B两家公司，2006年的销售收入均为100万元，净利润为20万元。仅凭这两个数据，我们无法判断到底哪家公司的盈利能力强。但是如果A公司的总资产为1000万元、所有者权益为200万元，B公司的总资产为500万元、所有者权益为100万元。那么我们就可以判断B公司的盈利能力强于A公司，因为B公司每元所有者权益带来的净利润为0.2元,而A公司为0.1元。.分析企业的盈利能力应从哪些方面入手呢?.盈利能力根据资源投入及经营特点可分为资本经营盈利能力、资产经营盈利能力和商品经营盈利能力。.资本经营盈利能力：是指企业通过所有者投入的资本经营取得利润的能力，反映资本经营盈利能力的指标主要是净资产收益率；资产经营盈利能力：是指企业运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产报酬率；商品经营是相对资产和资本经营而言的，商品经营盈利能力不考虑企业筹资和投资的问题，只确定利润与收入成本之间的比率关系。.注意：进行盈利能力分析要剔除以下的非正常因素　　证券买卖等非正常项目；　　已经或将要停止的项目；　　重大事故或法律更改等特别项目；　　准则和财务变更带来的累积影响因素。.主要内容：1.商品经营盈利能力分析2.资本经营盈利能力分析及资产经营盈利能力分析3.上市公司盈利能力分析4.盈利质量分析.第一节商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率，统称收入利润率或销售利润率；另一类是各种利润额与成本之间的比率，统称成本利润率。　　.（一）收入利润率指标分析反映收入利润率的指标主要有销售毛利率、销售利润率和销售净利率等。收入利润率的一般计算方法为：收入利润率=利润／营业收入×100%公式分子的利润根据扣除费用项目的不同，分为毛利、营业利润、税后净利润等。根据不同的利润可以计算出不同的收入利润率，不同的收入利润率指标具有不同的经济意义。收入利润率指标越高，说明企业的盈利能力越强。.1.销售毛利率分析　　销售毛利率是销售毛利与销售收入的比值，它表示每百元销售收入中获取的毛利额。反映了销售收入对企业产品成本的补偿以及对净收入的贡献水平。计算公式为：销售毛利率=销售毛利/销售收入×100%　　该指标被广泛用来匡算企业获利能力的大小。毛利率越高预示着企业抵补各项期间费用的能力越强，获取较多利润的把握程度就越大。但某些特殊的情况下，企业的销售毛利率下降也可能是企业出于发展的需要，刻意为之。.2.营业利润率分析　　营业利润率也称为销售利润率，是企业的营业利润与销售收入的比率。计算公式为：营业利润率=营业利润/营业收入×100%营业利润是营业收入扣除营业成本、营业税金及税加及期间费用后的余额。营业收入指营业收入扣除折扣和折让后的净额。　　.该指标可用来衡量包括管理和销售活动在内的整个经营活动所形成的获利能力的大小。在一般情况下，该比率越大，说明企业销售的盈利能力越强，也说明企业每元的营业收入能为企业带来更多的营业利润。注意：对这一个指标进行分析时，要结合利润总额来进一步说明。因为有时企业销售不佳，营业利润额下降，但是营业利润率却有可能上升。.3.销售净利率销售净利率指标反映的是企业销售收入能最终获取税后利润的能力。反映的是每100元的销售收入对于净利润的贡献。该指标越大，说明企业销售的盈利能力越强。注意：分析时结合企业销售增长的情况、净利润变动的情况来说明。.（二）成本利润率指标反映成本利润率的指标也有许多，其主要形式有成本利润率与成本费用利润率两个指标，是从资源耗费的角度分析企业的盈利能力。成本利润率指标越高，企业的收益质量越好。.1.成本利润率成本利润率是企业一定期间的产品销售利润与产品销售成本的比率，其计算公式为：成本利润率=该指标反映企业从事主营业务时，经过一定的成本耗费（投入）而为企业带来的经济效益（产出），成本利润率越高，说明每一元成本耗费为企业带来的收益越多。.2.成本费用利润率成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价企业的收益能力。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%该指标越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制得越好，企业的获利能力越强。.第二节资本经营与资产经营盈利能力分析一、资本经营与资产经营的内涵资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动。资产经营的内涵是指合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。.二者的区别：1、经营内容不同。资产经营强调资产的配置、重组及有效使用；资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。2、经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰的基础上从企业所有者出发，强调资本的运营，把资产经营看作资本经营的环节或组成部分。.二者的联系：1.二者的关系决定了二者之间相互依存、相互作用。2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步。.二、资本经营盈利能力分析（一）资本经营盈利能力的内涵与指标1.涵义:资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。2.关键指标公式：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%净利润：企业当期税后利润，净资产指企业资产减负债后的余额。对于平均净资产，一般取期初与期末的平均值，但是，如果要通过该指标观察分配能力，则取年度末的净资产更为恰当。.3、指标分析要点（1）是评价企业自有资本获取收益水平的最具综合性和代表性的指标。该指标通用性强、适应范围广。在我国上市公司业绩评价中备受青睐。（2）具有较强的可比性。通过对该指标的综合对比分析，可以判断企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同行业企业的差异水平。（3）一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取利润的能力越强，其营运效率越好，对投资者、债权人的保障程度越高。.4.资本收益率资本收益率是企业一定期间的税后利润与实收资本的比率。它反映了企业运用投资者投入资本获得收益的能力。其计算公式如下：资本收益率＝净利润/实收资本资本收益率指标用于衡量企业运用所有者投入资本获取收益的能力，该比率越高，表明企业资本的利用效率越高，企业所有者投入资本的获利能力越强。.三、资产经营盈利能力分析（一）资产经营盈利能力的内涵与指标1、涵义：资产经营盈利能力是指企业运营资产产生利润的能力。指企业通过合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益的能力。.2、公式：总资产报酬率=（利润总额+利息支出）／平均总资产×100%3、分子包括利息支出的原因4、总资产报酬率越高，说明企业的资产盈利能力越强。该指标是正指标，越高越好。.例如：从ABC公司资产负债表和利润表可知，公司资产总额2009年年初为680000万元，年末为618000万元；2008年利润总额为84456万元；2008年的利息额为2047万元。根据资料计算公司2009年总资产收益率（或总资产报酬率）。.计算过程如下：　　　　公司收益总额=84456+2047=86503（万元）.即ABC公司总资产收益率为13.33%。根据这一结果能否对该公司总资产的获利能力做出判断呢？答案是否定的。只有将此指标与本公司该指标的历史水平和同行业达到的平均水平或先进水平进行对比分析才能对公司资产的获利能力做出正确的判断。.（二）影响资产经营盈利能力的因素总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率×100％总资产周转率＝销售收入/平均总资产是反映企业资本营运能力的指标，用来说明企业资产的运用效率；销售息税前利润率＝（利润总额+利息支出）/销售收入，是反映商品生产经营盈利能力的指标，产品的盈利能力越强，销售利润率越高。因此，总资产报酬率受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响。.（三）资产经营盈利能力因素分析例：ABC公司有关指标见下表：单位：元项目2009年2010年差异营业收入4093848201利润总额984410094利息支出17441525息税前利润1158811599平均总资产69491100731总资产周转率？？销售息税前利润率？？总资产报酬率？？.要求：计算总资产周转率、销售息税前利润率、总资产报酬率等指标，并确定总资产周转率、销售息税前利润率对总资产报酬率的影响？.第三节上市公司盈利能力分析上市公司：指经批准，可以通过证券交易所向社会公开发行股票而筹资成立的股份公司，是一种特殊的的企业形式。按照我国会计信息公开制度规定上市公司必须将其主要会计报表经注册会计师审核出具证明后，交证券管理机构向社会公布。.对上市公司进行财务分析时，除了要像非上市公司一样分析偿债能力、营运能力和获利能力外，还必须利用上市公司公开的会计信息对其获利能力作进一步的分析和评价。主要的指标有每股收益、每股股利、股利发放率、市盈率、每股账面价值、市净率等指标。.一、每股收益的分析普通股每股收益：指净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。普通股每股收益额越大，说明企业的获利能力越强。.每股收益＝（净利润-优先股股利）/已发行在外的普通股平均股数发行在外的普通股数的计算：发行在外的普通股数＝（期初发行在外的普通股数×期时间+当期新发普通股股数×已发行时间－当期回购普通股股数×已回购时间）/报告期时间注意：报告期时间、已回购时间、已发行时间一般按照天数计算，在不影响结果的前提下也可按月份简化计算。.例：A股份有限公司2003年末发行在外普通股为28800股，同时在外发行不可转换优先股为3200股，（该优先股为非累计优先股，固定股利率为6%，每股面值为10元）；2004年末在外发行在外普通股为44300股，其中15500股为9月份发行，持有3个月，2004年净利润额为423067元，计算该公司2004年的每股收益？.解：（1）发行在外的普通股股份数＝（年初持有股数×报告期时间+本年发行数×持有月数）/12＝(28800×12+15500×3)/12＝32675（股）（2）计算每股收益每股收益＝（净利润-优先股股利）/已发行在外的普通股平均股数=(423067－3200×10×6%)/32675＝12.89元.注意：①每股收益并不反映股票所含有的风险；②不同股票换取每股收益时投入量不同，限制了公司间的比较；③每股收益高并不能代表分红较高，还要看公司的股利分配政策。.二、市盈率分析市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益反映投资愿意按每股收益的几倍的价格购入或出售股票。普通股市价计算时采用年度平均价格，即全年各日的收盘价格的简单平均数。市盈率表现出投资人和市场对于公司的评价及长远发展的信心。一般情况下，收益增长潜力较大的企业，普通股的市盈率就较高。反之，收益增长潜力较小的企业，该比率就较低。.分析时注意：（1）结合主营业务增长率分析，主营业务增长率反映企业的成长性，而成长性越好的企业，市盈率也越高；（2）根据中国证券市场的特点，业绩不好的上市公司往往不会被摘牌，而会进行资产重组，而重组后的效益能得到大幅度的提升，在这种情况下，业绩不好的上市公司的股票的投资性不能用市盈率进行评价；.（3）我国资本市场还不完善，股票市场多为大股操纵，投机性股价左右着股价，因此，市盈率很难能起到真正评价企业盈利能力的作用，因此，在分析时，要结合其他因素综合分析。（4）市盈率指标不能用于不同行业的企业的比较。一般来说，新兴行业市盈率较高，而成熟行业的市盈率普遍较低。.(三)每股股利分析指每一普通股取得的现金股利额，是评价投资于普通股每股所得报酬的指标。普通股每股股利=支付给普通股的现金股利/发行在外的普通股平均股数潜在的股票投资人可以比较各个公司的每股股利，作为投资于哪种股票的参考。.（四）股利支付率分析股利支付率：指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。股利支付率＝每股股利/每股收益短期投资者：股利发放率越高越好；长期投资者：不希望该比率过高，因为发放股利，会影响企业的支付能力、偿债能力和营运能力，对长远收益的获得造成影响。.例：A股份有限公司2004年决定支付普通股股利总额为178080元，发行在外普通股加权平均股数为32675股，普通股每股收益为12.89元，则计算企业每股股利及股利支付率？.解：普通股每股股利=支付给普通股的现金股利/发行在外的普通股平均股数＝178080/32675＝5.45元股利发放率＝每股股利/每股收益＝5.45/12.89＝42.28%.（五）每股账面价值每股账面价值：指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股股份数的比率。计算公式:每股账面价值＝（股东权益总额－优先股权益）/发行在外的普通股股份数反映了企业流通在外的每股普通股所代表的股东权益。.（六）市净率分析市净率：普通股每股市价与每股账面价值的比例。反映了普通股本身价值的大小，以及市场投资者对企业资产质量的评价。.第四节盈利质量分析前面企业盈利能力的分析主要是以资产负债表和利润表为基础，在权责发生制基础上对企业一定时期内获取利润能力的一种评价结果。盈利质量分析:是在盈利能力评价的基础上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对企业盈利能力的进一步分析和评价。.盈利质量的含义关于盈利质量的两种观点1、业绩相关说：如果盈利能如实反映企业的业绩，则认为其盈利质量高。2、现金保证说：只有伴随现金流入的盈利才具有较高的质量。因此可以通过对其利润的构成情况以及盈利与现金流的关系来评价盈利的质量。盈利的质量越高，企业的盈利能力也就越强。.二、利润的质量分析（一）利润的构成1.经常性收益：企业在生产经营过程中创造的营业利润，直接反映企业的经营业绩，代表企业的总体经营管理水平和效果。包括主营业务利润和其他业务利润。主营业务利润：指企业销售产品或提供劳务而取得的利润。主营业务利润应该是企业利润的主要来源，而其他业务利润是企业通过多元化经营所带来的主营业务利润的补充。企业应谨慎选择多元化的策略。.对营业利润的增长情况进行分析，如果企业连续几年保持较高的主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、其他业务利润增长率，则说明企业盈利能力强。.2.非经常性损益非经常性损益：主要包括资产减值损失、公允价值变动损益和投资净收益。该部分收益不具有稳定性、持续性和可预测性，即使该部分产生了较大的收益，也不能代表公司盈利能力较强。因此，对于投资活动，一方面要控制规模，另一方面进行合理的投资组合，防范风险。.3.营业外收支净额指企业在非生产经营中取得的所得。如：固定资产出售、盘盈、罚款收入、补贴收入等，带有很大的偶然性。收支净额大，可以增加企业的总利润，但不能说明企业的经营业绩好，相反，收支净额为负数时，则应引起管理者的重视，分析造成的原因，如果是由于固定资产盘亏、支付违约金等造成的，则应加强管理和控制，杜绝不必要的损失发生。.例：某公司的利润的构成如下表：项目2009年度2008年度营业利润138858891.4（40%）98987786.97非经常性收益7672745.5724465864.9营业外收支净额3289209.193686928.86非经常性收益/营业利润5.53%24.72%营业外收支净额/营业利润2.37%3.72%.从以上的数据分析可以看出，公司的营业利润增长率为40%，表明企业具有较强的盈利能力，2009年非经常性收益与营业外收支净额占公司营业利润的比例非常小，表明公司主营业务比较突出。.三、利润与现金流量的关系分析主要是根据经营活动现金净流量与销售收入、净利润等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，以及将来创造盈利能力的一种分析方法。指标主要有销售净现率、净利润现金比率和现金毛利率。.1.销售净现率销售净现率=经营现金流量净额/销售收入。该比率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与销售收入之间的比率关系，反映了当期主营业务资金的回笼情况。该数值越接近1，就说明企业资金回笼的速度越快，企业应收账款的数量少，反之则会造成企业大量的资金的积压，加大筹集资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失。.2.净利润现金比率　净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。一般情况下，比率越大，企业的盈利质量越高要注意的是：在分析这一指标时，只有在企业经营正常，即能创造利润，同时现金净流量又为正时才可比，分析这一比率也才有意义。.3.现金毛利率　　　　现金毛利率(经营现金净流量/经营活动现金流入量)。该指标是对销售净利率的有效补充。但是对于一些特殊的行业，特别是一次性投资规模较大分期回笼现金的行业，如房地产、大型基础设施建设等行业，应该将该指标进行连续几期的计算，以确定现金毛利率的合理水平，正确评价公司业绩。.