代森类杀菌剂行业 利民化工股份

代森类杀菌剂行业 利民化工股份 代森类杀菌剂行业 利民化工股份 利民化工股份有限公司 (江苏省新沂经济开发区) 募集资金运用 (一) 市场竞争风险 与行业水平相比，公司产品毛利率较高，可能会吸引国内外其他农药企业加大投入，实现技术优化和产能扩张，从而加剧市场竞争，导致主要产品价格下跌、毛利率下降，影响公司的盈利能力。期内，公司50%以上的毛利来自于代森类产品，主要面临印度厂商的竞争;近年来印度代森类产品产能扩张较快，生产工艺水平有所改进，如果其采取价格竞争策略争夺市场，将对公司代森类产品的市场拓展和毛利率造成不利影响。 (二) 主要原材料价格变动风险 公司主要原材料包括乙二胺、二硫化碳和硫酸锰等。报告期内，受石油化工行业剧烈震荡等因素的影响，公司主要原材料价格出现了较大波动，乙二胺、二硫化碳和硫酸锰价格波动幅度分别达到了55.70%、43.03%和22.48%，增加了公司运营的风险。公司通过采取与上游主要原材料供应商结成战略合作伙伴、对销售较 大的订单提前采购原材料锁定成本、根据原材料价格变动趋势合理调整原材料库存、与下游客户约定在原材料价格变动幅度较大时变更销售价格等措施来降低原材料价格大幅波动带来的经营风险，但是原材料价格变动仍会给公司经营带来一定的风险。 产品结构集中风险 (三) 代森类产品作为保护性杀菌剂，具有杀菌谱广、不易产生抗药性、施用成本低、环境友好等诸多优点，产品上市60 多年来，市场需求总体呈现上升态势，在性价比上尚未出现具有完全替代作用的同类产品。报告期内，公司代森类产品收入和毛利占比较高，但如果未来出现性价比更优的替代产品或过度市场竞争等情况，将对代森类产品销售产生不利影响，从而影响公司经营业绩。 (四) 汇率变化风险 报告期内，公司自营出口收入占主营业务收入的比重分别是48.51%、54.75% 和47.30%，占比较高，预计未来一段时间内自营出口销售收入比重仍将占较高的 比重。公司自营出口主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境的 变化而波动，具有一定的不确定性。如果人民币持续升值，以外币标价的产品价 格将上升，将影响公司出口产品的竞争力。 (五) 农药品种被禁限用的风险 为从源头上解决农产品农药残留超标和保证食品安全，近些年来，各国严格管控高毒、高风险农药的生产使用和国际贸易，并对高毒、高风险农药采取了禁限用措施，我国自2007 年以来相继出台有关政策禁限用了一些农药品种。农药品种被禁限用一方面会对生产该种农药的企业经营直接产生较大的影响，另一方面又给该种农药替代品种的生产企业带来巨大的市场空间。公司杀菌剂产品均为高效、低毒、低残留农药品种，不属于被禁限用生产和进出口的范围，但仍不能排除境外市场的某一国家或地区对公司产品采取禁限用措施，从而对公司产品在上述市场销售产生不利影响。 二、 环境保护及安全生产风险 (一) 环境保护风险 公司主要从事农药原药及制剂的生产，在生产过程中会产生一定数量的废水、 废气、废渣，三废处理投入及运行成本高。随着国家经济增长模式的转变和可持 续发展战略的全面实施，国家环保和清洁生产政策要求的日益提高，以及人们环 保意识的逐渐增强，存在加大公司环保成本、进而影响公司经济效益的风险;但 从长远来看，环境保护门槛的提高，不但可以创造出更大的社会效益，同时也有 利于运行的规模企业进一步做大做强，提高其盈利能力。 (二) 安全生产风险 公司生产所需部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质， 生产过程中涉及高温、高压等工艺，对工人操作要求较高，存在着设备及工艺不 完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。随着规模的扩大， 公司必须投入更多的资源用以降低安全生产风险，将导致安全生产成本上升。 三、 技术风险 (一) 技术人员流失的风险 稳定的技术团队对公司的持续发展至关重要，公司经过多年的经营培养了一 支研发能力强、实践经验丰富的技术开发队伍，同时逐渐实现研发工作的标准化、 流程化。虽然公司已形成完善的研发机制，制定了有吸引力的薪酬和激励政 策，将团队协作作为公司研发的主要模式，以维持技术团队的稳定性，但公司仍 无法完全规避关键技术人员流失给公司持续发展带来的影响。 (二) 核心技术泄密风险 公司的核心技术是由公司技术人员在长期研发、生产实践中形成的，是公司核心竞争力的体现。公司已取得15 项专利及多项非专利技术，上述技术是公司实现快速发展的重要保障。为保护公司的核心技术，公司制定了严格的保密制度，与核心技术人员签定了书和竞业禁止协议;在研发机制上，以团队协作作为公司研发的主要模式，单个技术人员的流失不会导致公司核心技术泄密。然而，上述措施仍无法完全避免公司核心技术流失的风险，从而对公司产品的市场竞争力带来影响。 四、 财务风险 (一) 应收账款发生坏账风险 报告期各期末，公司应收账款净值分别为 5,470.37 万元、7,475.16 万元和6,797.04 万元，应收账款周转率为9.98 次、9.43 次和9.33 次，应收账款周转率处于正常水平。 报告期内公司应收账款账龄普遍较短，其中账龄为一年以内的应收账款占比分别为99.55%、99.00%和99.40%，占比高的主要原因是:一方面，与公司长期 合作的大客户具有良好的信用和较强的实力，同时公司通过对中小客户长期的考 察和筛选，信用良好的客户占比持续上升;另一方面，公司历来重视货款清收工 作，通过各种措施降低应收账款坏账风险，如境内销售实行上门对账制度以保证 公司应收账款的清晰完整和及时收回，境外销售购买出口信用保险。尽管应收账 款发生坏账的可能性较小，仍存在发生坏账的风险。 (二) 净资产收益率下降的风险 报告期内，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为15.03%、14.88%和10.47%，逐年有所下降，主要是公司报告期内固定资产投资增加较多，但尚未完全产生收益所致。本次发行后公司净资产规模将有较大幅度增加，而包括募投项目在内的项目建设、工艺调试与优化、新产品登记均需要一定时间，将导致建设项目难以在短期内达产，公司存在发行后净资产收益率下降的风险。 (三) 投资收益波动的风险 报告期内，公司的投资收益分别为 1,359.30 万元、1,032.16 万元和604.36 万 元，占当期净利润的比例分别为20.93%、16.29%和11.49%，报告期内逐年下降。 投资收益的波动会对公司未来经营业绩产生一定的影响。 五、 税收政策风险 (一) 出口退税政策变化风险 公司出口产品的增值税执行“免、抵、退”政策，公司原药出口退税率为9%，制剂出口退税率为5%。如果出口退税率下调，将会对公司产品竞争力产生不利影响。 (二) 企业所得税率变化风险 公司为高新技术企业，报告期内企业所得税按15%的税率征收。如果未来国 家税收优惠政策发生不利变化，或者公司的高新技术企业认定到期后不能顺利通 过复审，则公司将不能减按15%的税率计缴企业所得税，会对经营业绩造成影响。 一、 本公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况 公司自成立以来，一直从事高效、低毒、低残留农用杀菌剂原药及制剂的研发、生产和销售，主要产品包括代森类、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺等杀菌剂原药和制剂系列产品;此外，公司还有少量杀虫剂农药的生产，主要产品为威百亩制剂等。公司主导产品代森类原药年产能达20,000 吨，产能、产量及市场占有率全球第四、国内第一，其中丙森锌产量居全球第二位;霜脲氰原药年产能1,000吨，产能、产量及市场占有率为亚洲第一;威百亩年产能18,000 吨，产能、产量及市场占有率居国内第一;嘧霉胺年产能500 吨(报告期内200 吨)，产能、市场占有率为国内第一;三乙膦酸铝年产能1,600 吨，产能、产量为国内第二(资料来源:根据本公司多年市场调查所得)。根据中国农药工业协会的统计，2009年公司按销售收入排名在全国农药企业中居37 位，利润总额居20 位，在杀菌剂农药细分行业中公司产量、销量及销售额均居全国第一。公司产品约60%以上(按销售额计)供应国际市场，销售范围覆盖六大洲70 多个国家和地区，自营出口销售网络覆盖六大洲39 个国家和地区，与杜邦、先正达、巴斯夫等跨国农药巨头保持着长期稳定的合作关系。 公司是国家高新技术企业、国家农药定点生产企业在行业内率先通过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001 一体化管理体系认证。公司技术中心为省级技术中心和省级杀菌剂工程技术研究中心，主要产品技术处于国际先进或国内领先水平，代森锰锌、霜脲氰原药先后被认定为“国家级新产品”，霜脲氰、丙森锌先后被批准为“国家重点新产品”;丙森锌、嘧霉胺、35%威百亩水剂、84%代森锰锌可湿粉、三乙膦酸铝、代森锌、霜脲氰、80%代森锰锌等产品先后被评定为“江苏省高新技术产品”;5,000t/a 丙森锌原药被国家科技部确定为“国家火炬项目”。“ ”商标被国家工商总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”，2008 年获得中国石油和化学工业协会企业质量检验机构A 级证书 2. 农药分类 农药可以按不同的标准进行分类，通常有以下几种分类方法: (1)农药按原料来源可分为化学农药和生物农药。化学农药的原料为无机和 有机化合物，生物农药的原料为生物活体或其代谢物。目前化学农药是农药工业 中的主体。公司的主要产品均属于化学农药。 (2)农药按防治对象和用途大致可分为五类: ?除草剂:用来防除农田、林地杂草或有害植物的药剂。 ?杀菌剂:用来防治因病原菌引起的植物病害的药剂。 ?杀虫剂:用来防治害虫的药剂，包括用来防治植物病原线虫的杀线虫剂。 ?植物生长调节剂:用来促进或抑制农林作物生长发育的药剂。 ?其他类:杀鼠剂、卫生杀虫剂等。 除草剂、杀菌剂和杀虫剂在农药市场份额中占了绝大部分比重。本公司的主 营业务为杀菌剂的生产和销售。 (3)农药按能否直接施用一般(3)农药按能否直接施用一般分为原药和制剂。 原药是以石油化工等相关产品为主要原料，通过化学合成技术和工艺生产或 生物工程而得到的农药，一般不能直接施用。农药原药在病、虫、草害的防治中 起主要作用，是农药产品的有效成份。原药研发生产对生产技术、生产工艺、环 保和安全生产的要求较高，固定资产设备投资规模大。 在原药的基础上，加上分散剂和助溶剂等原辅料，加工生产出制剂产品，制 剂可直接应用到农业生产。从性态上分，制剂分为悬浮剂、水分散粒剂、可湿粉、 乳油、水乳剂、水剂等。国家政策鼓励悬浮剂、水分散粒剂、水乳剂、水剂等水 基化制剂的发展，限制乳油制剂的生产和销售。 6. 国内农药行业分析 (1)我国农药行业特征 ? 已经发展成为世界农药生产大国 近年来我国农药行业发展迅猛，从2001 年到2012 年，我国农药产量由69.6 万吨增长至354.9 万吨，增长了4.1 倍。以产量计，我国从2006 年起已超过美国 成为世界上第一大农药生产国。 ? 农药品种大幅增加、质量迅速提高 我国农药行业经过多年持续稳定发展，形成了包括原药生产、制剂加工、科研开发和原料中间体配套在内的农药工业体系，品种日趋多样化。截至2012 年末，我国已能生产600 多种原药、3,000 多种制剂，已有37 个自主创新的专利农药产品在农业部登记。(资料来源:中国农药工业协会) 我国农药质量迅速提高，目前强制执行的200 多个国家或行业标准均采用或 等同FAO 或WTO 的国际标准。 ? 除草剂和杀菌剂的长期发展潜力大于杀虫剂 长期以来，我国农药产品一直是以杀虫剂为主。随着国内农村劳动力的大规 模转移，农村集约化种植的发展，农业耕作技术的推广，带动了除草剂消费的增 长，除草剂在三大类农药中增长最快;由于种植结构调整导致水果、蔬菜等经济 作物种植面积不断增加，而达到商品化种植的转基因抗病作物远远少于转基因抗 虫作物，将使杀菌剂的增长速度超过杀虫剂的增长速度。长期来看，除草剂和杀 菌剂的增长潜力将会随着我国农业现代化进程而得到进一步提升。 ? 进口量相对平稳，出口量逐年上升 2012 年，我国农药进口量为6.89 万吨，而出口量达89.17 万吨，农药出口量 为进口量的12.94 倍。 (2)我国农药行业存在的问题 ? 行业集中度不高，竞争激烈 与全球农药行业的高度集中不同，我国农药生产企业众多，规模普遍偏小，在2,000 多家企业中，2012 年前10 大企业销售额合计占农药行业销售收入的比重只有9.52%(数据来源:中国农药工业协会)。与跨国农药公司专注于自己研发农药产品不同，我国农药企业生产的产品基本上是过专利期的产品，同一个品种有十几家甚至几十家企业生产，造成市场竞争激烈。 ? 产品结构不合理 我国目前可生产600 多种原药，常年生产的有270 多种，产品结构不合理的 主要表现是:杀虫剂比例高，杀菌剂比例偏低;高、中毒农药比例高，高效低毒 农药比例较低;老剂型多，新剂型少。 ? 创新能力弱、技术水平低 我国农药企业资本金实力有限，研发投入少，科研开发水平与发达国家相比 较还存在较大的差距。我国农药生产企业生产农药品种超过300 个，但具有中国 自主知识产权的产品非常少。企业研发投入少、创新能力弱，一直是困扰我国农 药工业深层次的关键问题，产品更新换代缓慢，无法及时跟上和满足市场需求， 由此造成我国的农药产品在国际分工中处在低端领域。 能耗大、污染重及资源浪费等问题突出 ? 我国大部分农药原药生产能耗较大、环境污染严重、附加值不高、循环利用 水平低。 7. 公司所处细分行业杀菌剂市场分析 (1)农药市场结构及占比情况 (2)2011 年世界销售额排名前十位的杀菌剂农药如下: (三)进入本行业的主要壁垒 1. 农药行业准入制及资本壁垒 我国农药行业实行准入制，开办农药生产企业必须取得农药定点生产企业资 质，国家对新核准农药企业制定了较高的门槛。目前执行的标准为:原药企业注 册资金不低于5,000 万元，投资规模不低于5,000 万元(不含土地使用费)，其中 环保投资不低于投资规模的15%;制剂(加工、复配)(包括鼠药、卫生用药) 企业注册资金不低于3,000 万元，投资规模不低于2,000 万元(不含土地使用费)， 其中环保投资应不低于投资规模的8%。此外，生产农药产品必须取得农药生产 许可证(或农药生产批准证书)和农药登记证，其中农药登记证的办理需要较长 的时间和较高的成本，如原药登记需进行两至三年的环境、药效、毒性、残留等 试验，从办理至取得登记需付出300 万元左右的费用。 2. 技术壁垒 化学农药所处的精细化工领域决定了其生产有很高的技术要求。首先，新品创制难。需要众多高层次人才、数亿美元投入、经过长达10 年左右试验，从数千个化合物中进行筛选且成功率不高;其次，工艺要求高。不同的原料、介质、温度、压力等操作控制要求复杂、难度大;最后，标准执行严。要求强制执行的产品标准越来越高。 3. 环保及安全壁垒 随着国家对环境保护日益重视，农药行业的环保标准不断提高，“三废”治理 技术越来越复杂，环保投入越来越大，只有环保达标的企业才能进入农药行业; 同时，农药生产经营中涉及的危险化学品较多，对企业安全生产管理水平有着很 高要求，只有取得安全生产许可证的企业才能从事农药生产与经营，若发生重大 安全事故，企业将面临被关闭停产的风险。 4. 规模及市场先行壁垒 对后专利时期的农药产品而言，先期突破该类产品的生产工艺、形成规模化 生产的企业，可以通过长期的品质保障和稳定的供应，先行与区域市场领先的农 药企业形成战略合作关系。如我国杀菌剂行业中达到规模化生产的代森锰锌、多菌灵、百菌清等大类产品均已形成了一批优势企业，这些企业产品质量高、成本 优势明显，并和国内外主要客户形成了长期稳定的合作关系，新进入企业很难打 破这种格局。 由于农药产品品质原因导致的赔付成本极高，农药企业尤其是跨国农药公司 出于对自身产品品质的保证和满足其自身参与竞争的需要，在农药采购上非常关 注产品质量的保障、合作的长期性和稳定性，一般不会轻易更换农药供应商。这 种合作关系具有一定程度的排他性，即使出现新的竞争者，为规避产品品质风险 和供应风险以及重新登记所花费的时间及成本，农药企业尤其是跨国农药公司也 会优先选择原有供应商。对农药供应商而言，先行占领市场往往会获得更多市场 优势。 (四)影响行业发展的有利和不利因素 1. 有利因素 (1)政策导向明显，行业加速良性发展 我国最近几年发布了一系列农药行业相关政策，包括第一部全面规范和指导 我国农药产业发展的政策文件《农药产业政策》已于2010 年8 月26 日颁布实施， 都传导了共同的政策信号，如:限制高毒农药的生产，鼓励发展高效、安全、经 济、对环境友好的农药产品;加强行业准入管理，扶持优势企业的发展，提高产 业集中度;支持技术创新等。这些政策将促进行业良性发展，对一些生产环保型 农药的龙头企业尤其有利。 (2)市场需求稳定，行业长期景气 我国支撑农药行业发展的因素很多(具体分析见本节“二、公司所处行业的基本情况”之“(二)农药行业分析”之 “6、国内农药行业分析”相关内容)，同时随着全球经济企稳回升，国内外市场需求呈现出稳定增长的态势，为我国农药行业的进一步发展提供了有利条件。 2. 不利因素 (1)取得国外农药登记困难 造成国外农药登记困难的原因，一是我国农药安全性评价体系还没有加入 MAD(安全性资料相互认证)，试验数据得不到承认;二是国内农药企业在国外 较少投资设立子公司，没有产品登记主体;三是完成农药登记需要较高的资金成 本;四是我国农药企业缺乏通晓国外农药登记法规和技术的专业人才。 (2)上游原材料价格波动 农药产业的上游为石油化工行业，石油化工产品作为农药生产企业的主要生 产原料，其价格近年来受经济环境影响波动很大，加大了农药企业的经营风险。 (五)农药行业的技术水平及技术特点、行业特有的经营模式 1. 农药行业的技术水平及技术特点 我国农药企业，尤其是众多民营企业起步于20 世纪80 年代。成立之初，其 主要业务活动为对进口原药进行简单的分装和复配工作，技术水平较低，经过二 十多年的发展，一批农药企业在规模和技术上有了很大的进步。目前我国农药行 业的技术呈现如下特点: (1)技术创新能力持续提高，生产工艺水平持续改进; (2)骨干企业生产设备实现了大型化、专业化、自动化; (3)产品生产及质量标准已与国际接轨; (4)原药新产品的创制能力仍较薄弱，国内生产的主要是专利保护期之外的 产品，具有自主知识产权的产品缺乏。 2. 行业经营模式 不同类型的农药企业具有不同的经营模式，可以分为创制型原药企业、仿制型原药企业及制剂加工型企业。创制型原药企业主要从事新农药有效成分的创制并拥有专利，形成“知识产权农药—丰厚利润—巨额的开发投入—新的知识产权农药”的良性循环，能否持续开发出新品种决定了企业的竞争力;以仿制为主的农药原药生产企业主要生产专利期满的农药，其客户主要是农药制剂加工企业;农药制剂加工企业主要购买农药原药进行复配加工，产品销售给终端用户。 (六)产品进口国的有关进口政策、贸易摩擦对产品进口的影响、进口国同 类产品的竞争格局 经过十多年的不懈开拓和努力，公司境外销售市场已建立起较为完善的销售 渠道和网络。公司几大类产品均有出口，主要外销市场为欧盟、东南亚、非洲、 拉丁美洲、中东等区域。其中代森类、三乙膦酸铝、霜脲氰、嘧霉胺等产品为具 有较强市场竞争力的优势品种。 1. 欧美、东南亚、非洲、中东等区域有关农药进口政策 (1)农药产品登记政策 与我国生产、销售和进口农药一样，公司产品出口需要在进口商所在国办理 登记。 农药企业出口产品登记有两种方式:一是合作登记方式，即出口农药企业提 供相关技术数据，由国外当地公司以其本身的名义申请登记，另一种是自主登记 方式，即出口农药企业在进口国设立分、子公司，以子公司名义直接在进口国申 请并取得产品登记，这种方式销售的产品拥有自己的品牌，销售毛利率高于合作 登记方式，但承担的登记成本高。公司出口产品绝大部分采取合作登记方式，同 时加强自主登记的工作力度，目前主要通过坦桑尼亚利丰公司完善已有自主登记 产品，越南办事处正在办理一些产品的自主登记，并将在柬埔寨和澳大利亚申请 自主登记。 办理登记的流程大致是:公司与进口商达成某种产品的合作意向后，进口商 根据所在国的要求列明登记所需要的资料清单，公司按清单要求提供资料;公司 还要提供样品给进口商在登记目的国进行田间药效试验，进口商将包含其自身信 息的资料准备齐后，向农业主管部门申请登记。 大部分国家允许生产企业与多个进口商合作登记同一种产品，但也在少数国 家和地区要求生产企业的一种产品只能与一个进口商合作登记，如越南、台湾等 国家和地区。 欧盟的重新登记要求。欧盟委员会为在欧盟建立统一的化学品监控管理体系， 要求将欧盟市场的约30,000 种化学品分别纳入注册(约占化学品总量的80%)、评估(约占15%)、许可(约占5%)三个管理监控系统，并于2012 年前完成所 有化学品的管理。公司抓住欧盟重新登记的机遇，已在欧洲合作登记的产品有: 三乙膦酸铝、嘧霉胺和百菌清。 各个国家登记的完成时间1,4 年不等，登记完成后，进口商正式进口农药前 凭登记证办理进口许可证，少数国家办理进口许可证时还需要生产企业提供自由 销售证明等资料。进口商取得进口许可证后即可进口农药，并且只能从合作登记 的厂家购买登记的产品。 (2)其他政策 在东南亚、非洲、中东等区域，农业在这些地区属受扶持产业，对进口农药产品未设置关税壁垒，进口关税普遍较低或没有。对农药贸易影响较大的其他政策是为限制或禁止生产、进出口一些高毒性、高残留、大用量及有不良影响农药而制定的一些国际公约及法规，如1987年签署及经过数次修订的《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》、1998年制定的鹿特丹公约(PIC)、2001年5月通过的斯德哥尔摩公约(POPs)、2003年10月29日欧盟委员会提出的《关于化学品注册、评估、许可和限制》法案(即REACH法规)。这些公约及法规对化学品、化学物质及包括应用于农药和生物杀虫剂的中间体的进口、销售和使用做出了种种规定，而且日趋严格。 2. 出口地区同类产品竞争格局 公司杀菌剂产品包括保护性和内吸性两大系列，在产品品质和供应能力、产 品登记、国外销售渠道及市场拓展能力方面相对国内其他同类产品企业具有明显 优势，已成为国外客户在国内首选的杀菌剂供应商之一，其中代森锰锌、霜脲氰、 三乙膦酸铝、嘧霉胺等产品具有较大的竞争优势。公司产品主要出口地区的竞争 格局如下: (1)欧盟地区。在欧盟市场，公司主要通过向跨国农药公司及当地知名农药企业出口原药或大包装制剂参与竞争。从1995 年起，公司一直是杜邦公司霜脲氰 原药的全球主要供应商。公司与拜耳公司就三乙膦酸铝产品已完成在部分国家的合作登记且逐步扩大销售，噻虫啉产品正在登记中。 (2)东南亚地区。东南亚是公司传统优势市场，公司产品在多个国家拥有较 高知名度，其中公司代森锰锌产品在泰国、菲律宾、巴基斯坦、印度尼西亚市场 占有率较高。目前公司利用在东南亚的渠道和客户优势积极推广和登记苯醚甲环 唑、百菌清、丙森锌、嘧菌酯、噻虫啉等产品以及代森锰锌和其他产品的混配剂 型，拓宽了其产品结构和产品线;此外，还积极拓展新产品在亚洲其他市场的登 记，如台湾、印度、澳大利亚等。在东南亚市场，公司代森锰锌的主要竞争对手 是印度企业。 (3)非洲地区。在非洲市场上，公司发挥利丰公司在当地的便利，在产品登 记、市场开拓等方面取得了先发优势，公司品牌在坦桑尼亚已形成较高的知名度， 并辐射卢旺达等周边国家。另外，公司代森类产品由于质量较好，在阿尔及利亚、 埃及等市场相对国内其它厂家和印度企业具有竞争优势，这个区域的主要竞争对 手是国际跨国公司。公司产品在本区域的市场地位大致是:坦桑尼亚，销售的主 要产品是代森锰锌，占当地该种产品市场份额约50%;卢旺达，主要是代森锰锌， 占当地市场份额50%以上。另外，由于公司在埃及拥有实力雄厚的合作伙伴，公 司与其合作实现了代森锰锌制剂产品在埃及的首次登记，因此具有抢占市场的优 势;公司在阿尔及利亚也具有很强的品牌优势，销售的主要产品是代森锰锌、甲 霜锰锌和丙森锌。公司威百亩产品在北非市场年销售800KL 左右。 (4)美洲地区。美洲地区为公司主要市场之一，2013 年公司在该市场的自 营出口销售金额达到2,400 万元以上。公司以前在美洲的销售主要通过国内贸易 公司与国际经销商间接出口，近年来公司每年都派人到当地参加农药展会，重视 与当地农药经销商合作农药登记注册，自营出口销售额逐年增加。经过长期的市 场开拓，公司农药产品在当地逐渐形成了自主品牌，不少当地经销商主动要求与 公司直接进行业务合作。目前公司在中国出口信用保险公司办理了额度为4,500 万美元的出口信用保险业务，使公司在结算方式选择上更加灵活，业务风险可以 控制，为开发美洲市场创造了更好的条件。公司正在和厄瓜多尔、哥伦比亚、秘 鲁、智利、危地马拉、哥斯达黎加、阿根廷、墨西哥、美国等国家的不同客户合 作代森锰锌以及复配制剂、乙膦铝、百菌清、丙森锌、嘧霉胺、苯醚甲环唑的登 记和销售。公司新产品嘧菌酯、硝磺草酮(又称甲基磺草酮)、噻虫啉在美洲市 场也有巨大的需求，目前和当地不少大的农药经销商和进口商都在开展登记注册__合作。 (5)中东地区。公司在中东的主要市场为土耳其和黎巴嫩。公司在土耳其销 售的主要产品是威百亩，年销售1,500KL。另外代森锰锌、三乙膦酸铝、嘧霉胺、 丙森锌产品也有少量的销售;公司销售到黎巴嫩的产品有代森锰锌、三乙膦酸铝、 霜脲氰、甲霜锰锌等，多以小包装制剂为主，通过当地贸易公司或分销商销售， 市场较为稳定。 三、 公司在行业中的竞争地位 (一) 公司的行业地位 公司是国内最大的杀菌剂企业之一，也是最早实现代森锰锌、霜脲氰等杀菌 剂规模化生产的厂家之一，销售规模居国内同行业前列。 国内主要杀菌剂企业2013年度杀菌剂产品经营情况 (二) 公司主要产品的总体市场状况和规模、竞争地位 报告期内，公司主要产品中代森类和霜脲氰销售收入之和占主营业务收入的 比例分别为66.49%、61.36%和56.17%，故主要对该两种产品进行分析。 1. 代森锰锌 )总体市场状况和规模 (1 2011 年全球代森锰锌销售额为6.20 亿美元，是第三大杀菌剂品种，按当年国内80%代森锰锌可湿粉平均价格和当年人民币汇率平均中间价估算，全球销量约 为20 万吨;截至2012 年末，全球代森锰锌锰锌产能约为20.5 万吨(以80%含量 计)。考虑代森锰锌的销售使用存在淡旺季、且不宜长期储存的特点，全球代森 锰锌市场供求基本平衡。 国内代森锰锌产能约为5.5 万吨(含陶氏益农在国内的8,000 吨产能)，其中 部分产能用于出口;销售额没有公开统计数据。根据公司境内销售情况来推测， 2010 年以来境内代森锰锌规模生产企业的产品存在季节性供不应求。 (2)公司代森锰锌产品的竞争地位 公司2011 年代森类产品收入约为29,566.37 万元人民币，按当年人民币汇率 平均中间价6.4588 估算，约占全球销售额的7.38%。 公司是国内最大的代森类产品生产厂家，约占国内产能的36.36%。根据保荐 机构访谈情况，公司是诺普信、浙江禾本等国内主要制剂生产厂家和经销商优先 的代森锰锌供应商，具有较强的竞争优势。 公司代森锰锌生产能力世界第四，主要竞争对手为印度三家企业。代森锰锌 在生产领域的竞争主要体现为成本竞争，其主要原材料为乙二胺、硫酸锰和二硫 化碳。目前，我国乙二胺已逐步实现本土化生产，硫酸锰和二硫化碳国内生产供 应充足，而印度乙二胺完全依赖进口，硫酸锰和二硫化碳部分依赖进口。考虑运 费和关税的因素，公司在原材料采购成本上具有优势。 2. 霜脲氰 (1)总体市场状况和规模 霜脲氰是杀菌剂类农药行业中规模较大的品种，2011 年全球霜脲氰销售额为 1.50 亿美元，全球霜脲氰产能无公开数据。 (2)公司霜脲氰产品的竞争地位 公司2011 年霜脲氰产品收入为8,383.23 万元人民币，按当年人民币汇率平均 中间价6.4588 估算，占全球销售额的8.65%。 公司霜脲氰生产能力国内第一，约占国内产能的63.49%。与其他主要竞争对手相 比，规模优势有助于提升公司供货能力，加深与优质客户的合作，实现规模 经济、降低单位成本。公司不仅是杜邦公司在国内最大的霜脲氰供应商，还是国 内主要制剂厂商如诺普信、上海惠光、广东中迅等公司的霜脲氰主要供应商之一。 (三) 同行业主要竞争对手简介 代森类产品主要竞争对手 1. 截至2012 年末，全球代森锰锌产能约20.5 万吨(以80%含量计)，其中、 印度15 万吨、中国4.3 万吨、美国陶氏益农公司8,000 吨(其工厂设在中国)。 全球主要代森锰锌农药生产厂家有印度UPL、印度Indofil、印度Sabero、河北双 吉化工有限公司、陶氏益农中国有限公司、西安近代农药科技股份有限公司和南 通宝叶化工有限公司，其年产能分别为90,000 吨、30,000 吨、30,000 吨、15,000 吨、8,000 吨、5,000 吨和3,000 吨(数据来源:中国农药工业协会)。 主要竞争对手是印度UPL、Indofil 和Sabero 三家企业。 2. 霜脲氰主要竞争对手 公司目前具备2,000 吨/年的生产能力，技术处于国际先进水平。国内霜脲氰生产厂家有泰州百力化学有限公司、西安文远化学工业有限公司、绍兴市东湖生化有限公司、宁夏裕农化工有限责任公司和甘肃华实农业科技有限公司，其年产能分别为500 吨、300 吨、200 吨、100 吨和50 吨(数据来源:中国农药工业协会)。 3、三乙膦酸铝主要竞争对手 公司三乙膦酸铝产能5,000 吨，技术水平国内领先，质量技术指标满足欧盟 标准，销售市场除国内外，主要出口欧盟和美国。国内生产厂家主要有浙江嘉华 化工有限公司、金坛市兴达化工厂、天津人农药业有限责任公司、石家庄市深泰 化工有限公司和天津市施普乐农药技术发展有限公司，其产能分别为5,000 吨、 2,500 吨、1,500 吨、600 吨和500 吨(数据来源:中国农药工业协会)。 4、嘧霉胺主要竞争对手 公司嘧霉胺产能1,000 吨，技术水平国内领先，质量技术指标满足欧盟标准， 销售市场除国内外，主要出口中南美洲。国内生产嘧霉胺的主要厂家有天津市施 普乐农药技术发展有限公司、山东省烟台科达化工有限公司、江苏常隆农化有限 公司、江苏快达农化股份有限公司和京博农化科技股份有限公司，其产能分别为 500 吨、500 吨、500 吨、400 吨和200 吨(数据来源:中国农药工业协会)。 5、威百亩主要竞争对手 公司威百亩产能5,000 吨，技术水平国际先进，产品主要出口中东、非洲。国内生产威百亩的其他厂家主要是沈阳丰收农药有限公司，其产能为4,000 吨(数据来源:中国农药工业协会)。 (四) 公司的竞争优势与劣势 1. 竞争优势 公司竞争优势主要体现在技术、质量、品牌、规模和环保5 个方面: (1)技术优势 公司是国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心、江苏省杀菌剂工程技术 研究中心和国家级博士后工作站，与国内科研院所形成了良好的合作机制，从人 才引进与培养、技术吸收与消化等各方面对公司的技术优势提供了支撑。 ?具有自主研发不断推出新产品的能力 公司成功研发了多种原药和制剂的生产工艺。其中:代森锰锌、霜脲氰原药 被认定为“国家级新产品”，霜脲氰、丙森锌被批准为“国家重点新产品”;陆续推 出了受国家政策鼓励的水基化新型制剂:75%代森锰锌WDG、70%丙森锌WDG、 80%三乙膦酸铝WDG。并承担了丙森锌原药、噻虫啉原药及制剂等“国家火炬计 划项目”。丙环唑和苯醚甲环唑两种农药原药的生产方法还获得了国家发明专利。 此外，公司是国内首家在农业部登记89%丙森锌原药、96%代森锰锌原药和 85%代森锰锌可湿粉等含量较高农药的生产商。 ?具有持续改进工艺水平的能力 公司在改进生产工艺方面获得了6 项发明专利和9 项实用新型专利。通过不 断改进工艺水平，代森锰锌原药含量从92%提高到96%、霜脲氰产品收率提高5个百分点，提高了产品品质。 (2)质量优势 公司建立了严格的质量控制体系，通过了ISO9001 质量体系认证。在原材料 采购、生产控制、检验检测等环节进行了严密的全过程管理，使产品质量和稳定 性达到了国际先进水平，并成为杜邦、先正达、拜耳等跨国农药公司的供应商。 公司主要产品的纯度及杂质控制均优于发达国家法定标准，尤其是代森锰锌 突出体现了公司产品的质量优势。 (3)品牌优势 公司是国内较早生产农用杀菌剂的企业，“利民”品牌在国内及欧洲、东南亚 和非洲等地区的杀菌剂行业拥有较高的知名度。2008 年“ ”商标被国家工商行 2010 年公司荣获中国农药政管理总局商标评审委员会认定为“中国驰名商标”; 工 业协会授予的“企业信用评价AAA 级信用企业” 和“中国农药行业进出口诚信十 佳企业”称号。 (4)规模优势 公司杀菌剂产品的产能、产量、销量在国内杀菌剂行业中位于前列，主导产 品代森类、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩产能和产量均为国内第一。 规模化生产一方面可使公司在原材料采购时有较强的议价能力，获得及时、 稳定、优先的主要原材料供应保障;另一方面可有效降低单位产品成本，提高劳 动生产率。同时，规模优势有利于提高供货能力，在销售旺季时公司供货稳定、 能够及时满足客户需求。 (5)环保优势 公司通过了ISO14001 环境管理体系认证，环保和清洁生产技术不断取得突破。公司自主研发的霜脲氰污水处理“液态分离回收废水中高浓度酚、氰技术及应用”工艺获国务院“国家科学技术进步二等奖”，“代森类产品生产中含氨废水综合治理的方法”获国家发明专利。公司代森类及霜脲氰、三乙膦酸铝原药生产中污染物的处理与利用、中水回用水平处于国内领先。 2. 竞争劣势 (1)产品结构不够完善。经过多年的发展，公司在杀菌剂细分行业上实现了 重大突破，但除草剂和杀虫剂品种偏少。 (2)资金实力偏弱。公司主要通过自身积累及银行贷款来满足企业发展资金 的需要，但农药企业(尤其是原药生产企业)属于资金密集型行业，随着公司经 营规模的扩大，资金实力逐渐成为制约公司发展壮大的瓶颈。 四、 主营业务情况 (一) 主要产品及用途 公司主要产品包括代森类、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩。 1、代森类杀菌剂 代森类产品主要有代森锰锌、代森锌、丙森锌，均为广谱、高效、低毒、低 残留的保护性杀菌剂。 (1)代森锰锌。对小麦锈病，黄瓜、西瓜的炭疽病和霜霉病，番茄早疫病， 马铃薯晚疫病，辣椒的炭疽病与疫病，苹果、梨、柑橘等水果的斑点落叶病、炭 疽病、疮痂病等均有较好的预防效果，长期使用不易产生抗性。代森锰锌毒性低， 对人、畜及有益生物安全。除单独使用外，还可以与许多内吸性杀菌剂复配使用， 不但扩大原有杀菌谱，还能提高药效，延缓抗药性。代森锰锌中所含锰和锌微量 元素对作物有明显的促壮、增产作用。 (2)代森锌。可广泛用于粮食、果树、蔬菜、烟草、花生、芦笋、茶树、花卉等病害的防治，对常见真菌性病害如霜霉病、晚疫病及炭疽病等有良好的防效。其有效成分较活泼，在水中易被氧化成异硫氰化合物，对病原体内的-SH 基的酶有强烈的抑制作用，并能直接杀死病菌孢子或抑制孢子萌发，防止病菌侵入生物体内。代森锌具有安全性好、药效高而持效期长的优点，经常使用不易产生抗性。 (3)丙森锌。对蔬菜、葡萄、烟草和啤酒花等作物的霜霉病以及番茄和马铃 薯的早、晚疫病均有优良的防治作用，并且对苹果、梨、柑桔等果树的斑点落叶 病、炭疽病、轮纹病、褐斑病、疮痂病防效显著。丙森锌相对其它保护性杀菌剂 对农作物更安全，药效更持久，具有良好的市场前景。 2、霜脲氰 霜脲氰具有高效、低毒、低残留、对环境友好的特点，是一种内吸性杀菌剂， 其作用机理是阻止病原菌孢子萌发而杀死病菌，具有预防、治疗、铲除三大功效， 施药后能被植物迅速吸收，且药效持久，对霜霉目真菌如疫霉属、霜霉属、单轴 霜属有特效，是防治霜霉病、疫病的特效药。霜脲氰可与多种保护性杀菌剂复配， 使用于黄瓜、葡萄、番茄、荔枝、烟草及白菜、萝卜、甘蓝等十字花科蔬菜等， 具有药效高、安全性好、持效期长等显著优点。 3、三乙膦酸铝 三乙膦酸铝属高效、低毒、低残留内吸性杀菌剂，具有双向传导内吸杀菌功能并兼有保护作用，其作用机理是抑制病源真菌的孢子萌发或阻止孢子和真菌丝 体的生长，易被植物的根、叶迅速吸收，在植物体内双向传导，到达植物体内的 每个发病部位，从而杀死病菌，有效期3-4 周。三乙膦酸铝可用于防治莴苣霜霉 病、葡萄霜霉病、菠萝心腐病、柑橘根腐病、溃疡病和流胶病、鳄梨根腐病和茎 腐病、杨梅根茎腐病，对辣椒、观赏植物、苹果、洋葱、黄瓜、花椰菜等由霜霉 菌或疫霜菌引起的霜霉病或疫病均有良好的防治效果。对黄瓜、白菜等蔬菜的霜 霉病、烟草黑胫病、橡胶根溃疡病也有效。同时，三乙膦酸铝对植物的生长有促 进作用。 4、嘧霉胺 嘧霉胺是一种高效、低毒、对环境友好的内吸性新型苯胺基嘧啶类杀菌剂， 其作用机理独特，通过抑制病原蛋白质分泌，包括降低一些水解酶水平而阻止病 菌发展，同时具有内吸传导和熏蒸作用，施药后迅速达到植株的花、幼果等喷药 无法达到的部位杀死病菌，药效更快、更稳定。嘧霉胺与三唑类、二硫代氨基甲 酸酯类、苯并咪唑类及乙霉威等无交互抗性，因此对敏感性或抗性灰霉病均有优 异的活性，且对温度不敏感，在相对较低的温度下施用不影响药效，是目前防治 灰霉病的特效药，可防治黄瓜、番茄、葡萄、草莓、豌豆、韭菜等作物的灰霉病， 还可用于防治果树黑星病和斑点落叶病。 5、威百亩 威百亩是具有熏蒸作用的杀线虫剂，在土壤中降解成异硫氰酸甲酯发挥熏蒸 作用，兼有杀菌、除草及杀虫功能，作为土壤消毒剂用于播种前土壤处理。威百 亩对黄瓜根结线虫、花生根结线虫、烟草线虫、棉花黄萎病、根腐病、十字花科 蔬菜根肿病等均有效，对马唐、看麦娘、马齿苋、豕草、狗牙根、石茅和莎草等 杂草也有很好的防治效果。 土壤消毒技术主要用于解决高附加值作物重茬问题，由于高附加值作物连年 栽培致使土传病虫害成为突出问题，严重影响作物产量和品质。常规农药施用残 留量大，易使作物产生抗药性，而土壤消毒所用的熏蒸剂则不存在上述问题，一 次施用能有效杀灭土壤中的多种有害生物，可防治未知病虫草害。威百亩是常用 的熏蒸剂，在国内主要用于生姜、花生、番茄、黄瓜等高附加值作物。 江苏新河农用化工有限公司由利民化工股份有限公司和香港泰禾有限公司共同出资360万美元兴建。 公司始建于1995年10月，企业性质属中港合资企业，座落于新沂市新安西路。主要生产氨氧化产品间苯二腈(高新技术产品)和氯氧化产品百菌清及其相关制剂-可湿性粉剂、悬浮剂。 公司1999年获得"高新技术企业"称号，2000年通过国家级ISO-9002质量体系认证。百菌清产品95%出口，产品产量和质量全国最好，已接近国际大公司生产水平，规模目前世界排行第二位，国内第一。公司目前在职员工720人，其中大中专毕业生100人，具有助理工程师以上职称的20人。 利丰有限责任公司(LINK FORWARD CO.LTD)于2004年经江苏省对外贸易经济合作厅批复同意，由苏州国信集团丰源进出口有限公司、苏州国信集团公司和利民化工有限公司合资在坦桑尼亚达累斯萨拉姆市设立。公司总投资、注册资本均为200万美元。 公司经营范围为生产、销售杀菌剂等农用化工品，兼营适合非洲市场的中国产品。公司现有专业技术和营销人员10人，已在坦桑尼亚及周边国家登记注册农药产品8个，年生产杀菌剂能力3600吨，年实现销售收入200万美元。