IO融资比亚迪案例分析

ExcellenthandouttrainingtemplateIO融资比亚迪分析比亚迪股份有限公司英文名：buildyourdreams简称‘BYD’”总裁：王传福所属地区：广东深圳创立年份：1995年2月所属行业：制造业主营业务：各种高、中、低端系列燃油轿车集团目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务,以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务,同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。公司的成立及成长●公司于2002年向境外投资者首次发售每股面值人民币1.00元的H股14,950万股,并于7月31日在香港联交所主板上市,H股股票简称为“比亚迪股份”,代号01211.HK●公司于2008年3月20日以资本公积金按每10股转增28股的比例增加总股本,共计转增股本151,060万股。本次转增完成后,本公司股本总额增至205,010万股。●公司于2009年7月30日向中美能源定向增发22,500万股H股。公司股本总额增至227,510万股,其中,非境外上市股为148,200万股,占总股本的65.14%,H股为79,310万股,占总股本的34.86%。比亚迪A股首发申请获批准2011年5月9日,证监会发布公告称,比亚迪股份01211.HK首发A股审核获得通过。此前,证监会预先披露了比亚迪首次公开发行A股股票。比亚迪计划发行不超过7900万股A股股票,占发行后总股本的3.4%,计划筹资约22亿元。比亚迪在说明书中表示,公司的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决提供商,为此,公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力,并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展,实现经济效益和社会效益的双赢,打造全新的发展空间。接下来,比亚迪将正式进入上市准备阶段。以发审委审批有效期为6个月计,比亚迪今年年底前回归A股几无悬念。5月9日,比亚迪股份01211.HK大涨5.22%,报收28.2港元,折合人民币23.6元。而根据证监会此前披露的比亚迪首次公开发行A股股票招股说明书,此次发行股数为不超过7900万股,拟募集资金为21.92亿元,按此计算,A股每股发行价最低也要27.75元,比港股市价高出近20%。按照比亚迪2010年每股收益1.1元折合1.31港元计算,其A股发行后摊薄市盈率至少在26倍以上,而港股目前的市盈率只有22倍。比亚迪A股首发申请获批准比亚迪回归A股缘由拟“缩水”回归A股以缓解负债压力融资目的是扩产能新能源钱紧期待回归A股解渴业绩的下滑使得公司的财务压力明显增大,数据显示,公司2010年的资产负债率由2009年的52.96%大幅上升至60.06%,其中2010年末的短期借款余额较2009年末增加95亿元,增副高达3252%。此外,公司截止2010年末的经营活动现金流量净额为31亿元,较2009年的120亿元大幅回落了74%。缓解负债压力比亚迪的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商,为此,公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力,并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展,实现经济效益和社会效益的双赢,打造全新的发展空间。为实现在扩大产能的目标,回归A股中,将有约4亿元人民币将投资于深圳市比亚迪锂电池公司锂离子电池生产项目；11.4亿元人民币将用于于深圳汽车研发生产基地项目；6.52亿元人民币将用于比亚迪汽车公司扩大品种及汽车零部件建设项目,其余部份将会用作一般营运资金或作偿还银行贷款。融资目的是扩新产能新能源钱紧期待回归A股解渴2011年,比亚迪需要花钱的地方并不少。根据比亚迪回A的规划,其融资数十亿元人民币将主要投向新能源汽车和电池业务。而与新能源车相关的业务是其中一大重点。比亚迪希望借助回归A股进行融资,以缓解传统能源车与新能源车“争食”的压力。由此看来,做新能源的资金需求压力很大,因此,比亚迪目前迫切需要找到新的资金来源。比亚迪为何准备时间长达三年比亚迪A股“微量”IPO的背后遇经销商集体退网电动车销量惨淡新能源车遇冷新标涉嫌抄袭韩国比亚迪A股“微量”IPO的背后比亚迪回归A股之路十分曲折。由于2008年A股市场整体表现不理想,比亚迪A股计划暂被搁浅。2009年重启上市计划,计划于2010年9月发行A股,但去年7月计划被再次推迟,将发行A股计划决议的有效期延长一年。早在2008年,比亚迪就表示过回归A股的意愿。2009年7月,比亚迪公告,董事会通过回归A股事宜,相关材料随后上报中国证监会审批。2010年7月,比亚迪再次延缓A股发行计划,将发行A股计划决议的有效期延长12个月。　　通过比较,比亚迪筹划本次A股IPO和其2009年的“回归”方案差异明显,当时公司拟发行不超过1亿股A股,募资28.5亿元。　　值得特别注意的是,此次比亚迪拟新发不超过7900万A股,占发行后23.5亿总股本的比例不高于3.36%。此前,公司H股发行规模达到7.93亿股。　　比亚迪作为百亿资产级别的H股大蓝筹公司,A股首发规模仅3.36%,虽然不受证券法关于“4亿股本以上首发规模不低于10%”的约束,但从近三年的“H回A”案例来看,仍属极为罕见。遇经销商集体退网厂商让步比亚迪“退网门”由来已久,这主要是由于比亚迪对于经销商渠道保护不够,过度压榨以及比亚迪的商务政策有诸多问题,导致众多经销商被套牢。8月27日郑州大河秋季车展上,比亚迪汽车河南经销商协会的工作人员在展会现场拉出了写有“比亚迪强制压迫,经销商被逼退网”等条幅。更是将比亚迪厂家与经销商的矛盾推到了风口浪尖。矛盾缓解据了解,在9月份的比亚迪经销商大会上,比亚迪厂家郑重而真诚地向经销商道歉,对于经销商的维权诉求也表现出了积极态度。自7月份以来厂家对渠道采取了“怀柔政策”,主动收缩了发货量,经销商库存压力在逐渐消化。反思改变比亚迪在一次新车发布会上也声称,将更加注重提高体系的运营质量特别是经销商和供应商的盈利水平。包括成立比亚迪汽车金融公司,为体系内经销商提供强有力的贷款支持；继续提供多款传统新车,将新能源汽车销售授权4个网络的经销商。电动车销量惨淡新能源车遇冷我国从2009年出台一系列新能源汽车政策,而截至今年8月底,比亚迪F3DM电动车的销量不足百辆。对此,摩根士丹利认为F3DM实际销量远低于其今年此前的目标3000-4000辆,并调低其投资评级至“减持”。　　从2008年12月15日,比亚迪推出了一款冠以“全球第一款上市的不依赖专业充电站的电动车”称号的双模电动车F3DM,价格低廉,面向大众销售。　　据统计,去年上半年,国内新能源汽车销售共366辆,下半年899辆。这与去年中国938万的汽车销量形成了很大反差。反观本轮各国的汽车销售刺激计划,日系厂商无疑是最大的赢家,其中新能源汽车做出了十分突出的贡献。值得我们深思。新标涉嫌抄袭韩国2010年6月3日,韩国媒体指责比亚迪的新标志抄袭了韩国的起亚汽车,并称比亚迪之前的标志也有模仿德国宝马汽车之嫌。韩国最大的报纸朝鲜日报6月2日在其网络版发表文章称,比亚迪的新标志与韩国起亚汽车的标志设计、颜色以及字母的排列等“惊人地相似”,“无论看几次都真的很像”。因投资方是世界巨富沃伦-巴菲特而倍受关注的比亚迪汽车“模仿”其他汽车公司标志的举动并不是第一次,之前一直使用的标志与德国宝马汽车很相似。中国汽车企业采取“模仿”手段已不是一天两天。位于韩国的通用大宇汽车曾于2005年针对中国奇瑞汽车提起了侵犯知识产权诉讼。韩国起亚汽车的标志从1965年开始一直使用到现在。虽然部分消费者反应该标志“土”,但目前起亚汽车还没有更换标志的想法。韩国起亚汽车相关人士表示：“即使标志相同,公司价值也不会相同。没有融入传统的标志就如同薄纸一张,因此没必要采取法律手段。”巴菲特仍看好2008年9月,巴菲特斥资2.3亿美元宣布认购比亚迪股份,2010年巴菲特在访问中国时曾表示,不会减持比亚迪。据媒体报道,近日,巴菲特的老搭档芒格在伯克希尔记者会上表示,对于比亚迪A股上市计划,将会无条件支持。2009年7月,巴菲特旗下中美能源公司以每股1.03美元收购2.25亿股比亚迪,相当于9.9%股权。目前比亚迪每股26.8港元,巴菲特持股不到两年,总计赚6亿美元。演讲结速,谢谢观赏Thankyou.常用编辑图使用方法1.取消组合2.填充颜色3.调整大小选择您要用到的图标单击右键选择“取消组合”右键单击您要使用的图标选择“填充”,选择任意颜色拖动控制框调整大小商务图标元素商务图标元素商务图标元素商务图标元素