光大证券乌龙事件案例分析

光大证券乌龙事件案例分析行政管理1101班武汉科技大学文法与经济学院Contents1.2.3.4.事件回顾及过程介绍事件特性及产生原因事件的处理及分析事件深层剖析1.光大乌龙事件回顾新华网消息8月16日，A股出现神奇一幕：11点06分左右，股指瞬间飙升，2分钟内暴涨逾百余点，蓝筹股齐刷刷封上涨停，即便是游走于股市十几年的老股民恐怕也没见过这等架势。华东在线网站综合报道    午后，光大证券紧急停牌，并发布公告称：光大证券策略投资部门自营业务上午在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。此言一出，意味着中国史上最大的股市乌龙指在光大证券手里诞生，午后股指被瞬间打回原形，在日线图上留下一根长长的上影线……光大证券乌龙事件过程11：05A股突现异动，沪指涨逾5%，工农中建四大行携石化双雄等权重股集体涨停。11：43上交所于微博公告，交易所系统正常。13：00光大证券股票临时停牌，早盘收涨6.69%。13：05交易所已联系上光大，是光大系统问题，技术人员在查，但还没查出原因。有人走了光大证券自营通道，现在光大的所有高管都待在公司不准离开，等着上交所来查，气氛紧张。下午记者提前40分钟到证监会开会。13：15传光大证券模拟盘突然切入实盘，合规部全部被停职。13：3050ETF股票被打涨停，猜测可能是，有机构计划通过申购50ETF换停牌的中国重工，报单时出现市价报单操作。中国石油，中石化，工行，招行成交金额均为1亿元左右。13：30基本确定，光大证券乌龙指，据悉不是自营，是衍生品部门做量化投资的一个ETF套利产品下单失误。13：35光大证券申请交易作废。13：47传光大证券衍生品部门做量化投资的一个ETF套利产品下单失误，3000万股错写成3000万手。13：50初步消息显示，乌龙指操作者被定位为光大证券葛新元量化投资团队。14：53传光大的自己核查已经交到会里，下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。15：17葛新元团队辟谣：今天的事件和我们光大富尊葛新元团队没有任何关系。我们走的是光大的经纪业务通道，非自营席位。没有那么多资金。我们的模拟和生产是隔离的。财务与母公司也是隔离的。14：25光大证券发布临时公告确认乌龙指。15：00上交所发布重要公告：本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。22.事件特性及产生原因本次光大证券乌龙指事件对拥有十几万亿市值的中国股市造成了不小的冲击，对一亿多股民的财产安全造成威胁。据不完全统计，股民在此事件中累计损失达27亿元之巨，谁将为此买单？这无疑是中国证券业的一个重大危机事件。它拥有公共危机事件的普遍特性：公共性、威胁性、不确定性......产生原因分析 1.人员操作方面存有严重失误是事件发生的根本原因光大证券采用的套利信息系统是一种高频交易软件，需要内部团队在每天盘后进行数据实时量化分析，并对系统的预设核心技术模型进行修正，以期更加准确、迅速地捕捉盘中随时出现的获利机会。有理由推断，应当是前一天内部团队对订单生成系统核心参数修改，恰恰是在参数修改时发生了原本不该出现的错误。2.交易所对券商自营账户监管及股票交割结算的漏洞交易当日，光大证券自营账户上只有8000万元保证金，但是因为交易所对券商自营账户并不需要验证保证金的具体数额，只在清算时券商把钱凑齐即可，然而最终成交金额7.72亿元，为保证金的90多倍。这显然是制度缺失的结果。 3.光大证券的危机公关管理也有缺陷当光大证券交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导，为光大减少了不必要的损失。光大证券于当日下午暂停交易，并于下午14时25分发布公告。但在午盘时，光大证券董事会秘书未及时披露有关事实，矢口否认乌龙情况，对广大投资者造成了误导。3.事件的处理证监会30日召开新闻发布会称，光大证券知悉异动真正原因，投资者并不知情，公司本应戒绝交易，待内幕信息公开后再卖空合理避险，但其具体作为违反了市场公平交易的原则。因此认定，公司在信披前转化卖出ETF、卖出股指期货合约，构成了内幕交易行为。并示光大证券异常交易事件，是我国市场建立以来首次发生的因交易软件产生的极端个别事件，对市场负面影响很大。鉴于该案属于新型案件，证监会在深入调查基础上，组织外部专家对问题进行论证咨询，目前调查审理已终结，进入事先告知程序，下一步将作出处罚决定。具体处罚决定如下一、徐浩明等4人（公司高管）分别予以警告，罚款60-万元并采取终身市场禁入措施，并宣布为期货市-场禁止进入者二、没收光大证券非法获利共计8721万元并处以五-倍罚款共计5亿2千3百28万元四、投资者可以提起诉讼依法要求赔偿三、停止光大证券从事证券自营业务(固定-收益证券除外)，并暂停审批其新业务证券法规法条规定，对内幕交易可没收其所得，并处1到5倍罚款。由此可见本次对光大证券处罚的严厉程度也表现了证监会对故事整治的决心。也遵守了“决策果断”、“安全适度”、“树立权威，分级管理”的原则，树立了“科学有序”、“以人为本”等理念。可以说本次处罚的意义是极为重大的，归纳起来有以下几点。一、这次证监会对光大证券的处罚彰显新一代领导人法制治国、王子犯法庶民同罪的高风亮节，以儆效尤，警示那些曾经或正在操纵股市的机构寡头违背法律的操纵后果是难以承受的毁灭性打击！从长远意义来讲对于中国股市中长期走势健康发展属于无可替代的重大利好！二、当股民再次发现股指在权重股异常波动下导致连续暴跌的时候，大家完全可以通过各种渠道联合起来向相关执法部门和管理层申诉请求调查，机构无法无天任意屠宰中小投资者的时代宣告彻底终结！三、当股指波动趋于平稳的状态下，指望在股指期货中频繁套利的机构操作会越来越难，获利机会也将大幅减少。四、限制机构拉抬或者打压大盘股操纵股指的同时，也必然让大熊市里本已积重难返的权重股、大盘股更加丧失活力。虽然光大证券本次事件真相初步明了，但其给市场留下的三大后遗症，却不容小靓。后遗症一：券商金融创新速度将受影响后遗症二：光大事件让投资者明白散户是股市的弱者后遗症三：光大证券事件或将拖累A股依据中国证监会的通报看，尽管“8·16光大乌龙事件”被定性为极端个别事件，但光大证券由于自营业务风险控制方面的严重问题，不但自营业务遭受到巨大的损失，且必将遭受监管机构的严厉处罚。各金融企业当引以为鉴，加强对信息系统安全、内控制度完善、监管政策执行方面的风险控制就显得尤为重要。 首先，应当加强对信息系统的风险评估。其次，加强内部操作环节的风险控制。再次，强化危机处理。4.事件深层剖析总而言之，风险管理以及内部控制应当成为现代企业尤其是风险系数相对较高的金融企业必须解决的问题。对风险的控制不仅面向过去，而且也面向未来；风险管理不仅贯穿于业务层次也贯穿于管理层次；不仅贯穿于战术层次也贯穿于战略层次；不仅贯穿于执行层次也贯穿于决策层次。金融企业风险管理涉及全要素、全过程、全层次、各方面的风险控制，机构必须降低风险发生的频率，减少风险危机带来的损失，严格控制风险事件的发生。这样才能给亿万投资者一个和谐、稳定、清澈的投资环境，才能彻底保障人民的财产安全。Thankyou!