通过一个星期对《战胜华尔街》一书

通过一个星期对《战胜华尔街》一书 通过一个星期对《战胜华尔街》一书的阅读， 我对彼得?林奇在基金投资方面有了初步的认识。 林奇在任职期间，遵从典型的长线投资方法，通过考察收益的变化，将可投资的公司分为六类: 1.稳定缓慢增长型公司:这种公司通常规模巨大而且历史悠久，其收益增长速度比GNP稍微快一些。 2.中速增长型公司:这种公司的年收益增长率为10,12,，比稳定缓慢增长型公司要快一些，通常是那种著名的巨型公司，如宝洁、可口可乐等。 3.快速增长型公司:这种公司的特点是规模小， 年均收益增长率20,25,，有活力，公司比较新。 4.周期性公司:指销售收入和利润周期性上涨或下跌的公司，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、有色金属等。 5.转型困境型公司:指那种受到沉重打击衰退了的企业，并且几乎要按照《破产法》申请破产保护。一旦这种公司可以成功转型，将带来巨大的收益变化，也带来巨大的股价变化。 6.资产富余型公司:这种公司隐藏着一些隐形资产，导致公司价值被低估。 在个股的选择方面，林奇遵循在生活中发掘的原则。他在书中提到，只要是大众熟悉的公司，产品和服务都很容易理解的，都值得我们去关注。在关注的同时，林奇提出了一个问题:这家公司是如何增加他的收入的,在书中，他也举出了5种方法: 1.公司是否可以降低成本; 2.公司是否可以提高价格; 3.公司是否可以拓展新的市场; 4.公司是否可以增加原有市场的销售; 5.公司是否可以关闭或卖出损失的部门或产品。 结合了上述的方法，我们可以大致准确的去判断这家公司业绩上的好坏。当然，必要的研究还是需要的，在书中，我们也不难看出林奇在投资之前所作的研究。每次在投资之前，他都会对这个需要投资的公司做一次拜访，实地的考察一下公司的运营的情况。 通过对《战胜华尔街》的阅读，我从中学习到了彼得?林奇对基金行业选股的一些思路和方法。同时，也感受到了从事这个行业需要自己勤奋努力的钻研。在现在这样的大环境中，往往是细节决定成败。 投资理念:有一个坚定投资的信念——价值投资，不为短期波动所动，这点对于基金管理人是非常重要但是也很难做到的。总有各种短期业绩指标在不停地比较各基金间的业绩，因此初期想要坚持这种信念是异常艰难的。尽管国内资本市场目前还不是一个完全成熟的市场，但是价值投资的信念是需要在研究员脑中根植的。林奇在初期的管理中换手率非常高，但是这是因为他在不断地发现新的更有价值的股票，而不是在“炒股”。如果仅仅关注换手率这个指标，可能会被误导。 独立研究:研究人员需要有独立的思想，要在各种卖方研究之外做“独立”的研究。强调独立不等于不需要交流，券商的报告仍然要认真阅读，但是不能人云亦云地跟随着券商研究员。作为基金的研究员，他们的决定直接对基金的业绩发生影响，这种责任感要更强烈。林奇对准备投资的每家公司都会亲自去实地调研，这是获得真实有用信息的一个最基本也是最有效的手段。如何做好调研，这是研究人员以后需要认真思考和学习的地方。 研究员的工作:艺术、科学加腿功，这是林奇对证券投资研究工作的，我非常认同。很多工作需要细致耐心的去做，就如林奇把《储蓄业摘要》当作圣经来读的精神。我们需要和他一样的勤劳甚至更勤劳，这个行业里都是聪明人，最后起决定作用的往往是勤奋和 认真。同时，勤奋也要有正确方法，对投资标的公司的了解可以有很多种途径，应当不断地学习、体会和总结。 股票和股价:选择股票其实就是选择公司，公司的价值是根本因素，一家值得投资的公司，其理由往往简单明了。如果出现股价的突然变化，需要研究具体的原因，而不能被市场的一些非理性变化引入歧途。首先要关注的是基本面是否有变化，如果基本面并没有明显变化，那么也许这时反而是个投资的机会。把握这类投资机会存在一定的风险，需要丰富的经验以做出正确的判断，这有待在工作中去积累和总结。 风险控制:林奇13年选错了几百种股票，但这些对他的业绩并没有发生很大的影响。人总是会犯错的，天才也不例外，所以需要控制风险。基金公司作为管理人，还需要应对流动性风险。 (长阳读书俱乐部)