认证考试三诺生物三年五倍PK鱼跃医疗三年六倍

认证考试三诺生物三年五倍PK鱼跃医疗三年六倍 三诺生物，三年五倍，PK鱼跃医疗，三年六倍， 三诺生物(三年五倍)PK鱼跃医疗(三年六倍) 鱼跃医疗2008年度净利润6183万;当年总股本10300万，流通盘2600万;净利润0.60元/股;------到2012年度:净利润:24410万;总股本53161万;流通盘48084万;净利润0.46元/股;股价从开盘价16.5，到今天收盘价为24.92复权价相对于128.35，上涨677%(增长六倍);按照上涨达到的最高价142.98计算，曾经上涨866%。2010年末股价到过51元(未复权)股本2.5558亿;市值52*2.5558亿=130亿;而现在随着股本的不断扩大，增长幅度的下降，市值不能与小盘高成长股相提并论了。 鱼跃医疗最主要的涨幅在第三个年度即将出台的那年年末(2010年度末股价相对于首日开盘价就上涨了8倍) 相当于2014年度年末的三诺生物;此时:印度市场可能已经有了起色;医院市场或可看到一些成绩;移动互联手机血糖仪将不再是一个概念;大股东的股票也将在2015年3月底解冻，可望在此时节至少再来个10送转5派5...... 有心人去查查历史，没有高成长的高送配股，就只有短线行情;而慢牛、长牛股不会刻意去炒作高送配，更应关注的是送配与增长相适应，然后不断填权...... 最新修正:三诺生物已经公告2013年业绩预告，2013年净利为1.25元/股;另外据相关研究报告，市场免费送出的新一代血糖仪的增加，将使得部分老血糖仪被闲置，因此粘度系数应该调低，暂时大约取0.75;而新增的股权激励也将少许拉低每股业绩; 现将对2014年业绩预测作部分修正:有数据明截止2012年底存量血糖仪约294万台,2013年新增血糖仪存量约260万台;总计将有，294+260，*75%=415,5万台血糖仪,在2014年度带来415.5.*100=4.155亿条血糖试纸的销量; 按均值估算,2014年一季度将产生试纸销量10387.5万条;一季度假设新增血糖仪销量比2013年增长30—50%，保守一点假设，那么一季度将新增血糖仪销量:(1.3---1.5)*260/4=84.5---97.5万台,按50条/台的套餐估算,约新增试纸销量4225---4875万条;一季度合计将销售试纸14612.5-----15262.5万条;按均价0.83元/条估算,血糖仪按40元/台估算,明年一季度300298三诺生物销售额将达15508---16567万元;取销售净利润率36%估算;一季度三诺生物的净利润约为5583---5964万元;每股净利润为0.41---0.44元,比2013年同期增长36—46%; 依照三诺生物的试纸不新增血糖仪销售量的对应关系,下半年还应增加一个由上半年，粘度系数取75%，新增血糖仪带来的试纸销量;销售额大约在，84.5---97.5，*75%*50*2=，6337----7312，万条之间;对应的净利润约为1893---2184万元;2014年销售额可达15508*4+5259——16567*4+6068即全年销售额约67291万元——72336万元;净利润约为，5583*4+1893，---—，5964*4+2184，，扣除1000万的股权激励行权费用，=23225---—25040万元,约1.74---1.88元/股; 附注:1)假设非经常性收入，含委托理财收入，不股权激励行权成本基本可以抵消,出口收入平稳略增; 2)退一步讲:假设2014年血糖仪销售不2013年持平,则三诺生物2014年的销售额大约为:，4*10387.5+260*50+130*75%*50，*0.83+260*40=59425万条*0.83元/条+260万台*40元/台=59722万元;净利润约为59972*38%=22694万元，在血糖仪销售无增长的情况下,销售净利润率可能提高,假定由36%升高到38%，;每股1.70元,增长36%; 基本结论: 1，2014年一季度300298三诺生物销售额可能将达15508---16567万元;取销售净利润率36%估算;一季度三诺生物的净利润约为5583---5964万元;每股净利润为0.41---0.44元,比2013年同期增长36——46%; 2，2014年销售额约67615万元——72232万元;净利润约为，5583*4+1938，---，5964*4+2236，，再扣除1000万股权激励行权费用，=23270---——25092万元,约1.74---1.88元/股; 3，2014年300298三诺生物净利润按13397.6万股本计算约为1.74---1.88元/股;; 比2013年增长，已经预告业绩1.25元/股，39---50%; 4，依据戴维斯双击理论以及医疗器械板块平均PE测算:，假设创业板整体平稳，年内三诺生物可能冲击100---107元，1.74*57---1.88*57，*的目标位,复权价为150---160元。 5，另外,在假设血糖仪销售无增长的情况下,业绩只增长约36%,按57倍PE,股价最少也要上摸96.9，1.7*57，元,复权价145元。 附注:刚才在车上,想到三诺生物财务报表;算了一下:三诺生物的销售净利润率是1.65亿/4.49亿=36.75%;如果2014年维持此销售净利润率;三诺生物年报中公告的2014年销售 5.85亿,即净利润不低于5.85*36.75=2.15亿;2.15/1.32976=1.62元/股额不低于 按目前医疗器械板块的平均DTPE57倍,股价中值为92.3;复权价139元......