光明乳业股份有限公司

光明乳业股份有限公司 1 光明乳业股份有限公司 600597 财务分析 姓名: 专业: 学号: 2 目 录 公司基本情况????????????????????????????3 公司财务状况分析?????????????????????????3 杜邦财务分析????????????????????????????8 总结???????????????????????????????????9 3 一、公司基本情况 光明乳业/- 1公司简称(中/英): 公司全称中英 2(/):光明乳业股份有限公司 BRIGHT DAIRY & FOOD CO.,LTD 制造业 /食品加工业/ 3经营领域: 4主要股东: 序 有限售条件持有的有有限售条件股份可上市交易情限售条件 号 股东名称 限售条件况 股份数量 可上市交易新增可上市交 时间 易股份数量 1 上海牛奶2011年2月26根据《上市公司收购管理办 262,309,762,309,711 ( 集 日 法》的相关规定，光明食品 11 团)有限公集团受让的光明乳业股份 司 于收购完成后12 个月内不 可转让。 2 光明食品011年2月26根据《上市公司收购管理办 262,309,7262,309,710 (集 日 法》的相关规定，光明食品 10 2 团)有限公集团受让的光明乳业股份 司 于收购完成后12 个月内不 可转让。 上述股东关联关系或一致行光明食品(集团)有限公司系上海牛奶(集团)有限公司 动人的说明 控股股东，持有上海牛奶(集团)有限公司95.5,的股份。 5上市日(A股/B股): 2002-08-28 二、公司财务状况分析 合并资产负债 人民币元 4 合并利润表 人民币元 5 合并现金流量表 人民币元 6 从表中可以看出，光明乳业的资产总额在逐年上升，并且在2010年有明显增加。流动资产与非流动资产的差距也增加。个人猜测是因为蒙牛产品出问，大家开始重新信任光明。 从表中可以看出负债也在处年增加。非流动负债增加的十分明显。主要原因企业采购增加及本期新增长期银行借款及并购新西兰Synlait Milk Limited影响。 从表中可以看出所有者权益上升幅度较大的是未分配利润，未分配利润的大幅上升主要归功于销售收入的增长。 现金流量分析 项目 金额(元) 增减额 2010 年 2009 年 经营活动产生的现金流534,244,918 465,104,702 69,140,216 量净额 投资活动产生的现金流-319,186,122 -118,835,976 -200,350,146 量净额 筹资活动产生的现金流8,557,630 -134,797,283 143,354,913 7 量净额 1)经营活动产生的现金流量净额比上年增加，主要原因是本期收到销售商品、提供劳务收 到的现金增加。 2)投资活动产生的现金流量净额比上年减少，主要原因是购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金增加。 3)筹资活动产生的现金流量净额比上年增加，主要原因是本期取得借款增加以及吸收投资 增加。 (4)主要供应商客户情况表 前 5 名供应商采购金额173,051 万元 占采购比例27.30% 前 5 名客户销售金额127,122 万元 占销售比例13% ,1,.偿债能力分析 短期偿债能力分析 项目 2010 2009 2008 流动比率 1.21 1.23 1.10 速动比率 0.90 0.93 0.76 从表中可以看出，09年比08年增加了0.13，而10年比09年降低了0.02，幅度不大，所以短期偿债能力没有发生很大的变化。 长期偿债能力分析 光明乳业资产负债率一直低于50%，应该说企业的长期偿债能力是非常强的。 ,2,运营能力分析 项目 2009 2008 应收账款周转率 14.58 13.31 存货周转率 8.80 8.52 流动资产周转率 3.84 3.56 总资产增长率 2.11 -2.98 应收账款周转次数和流动资产周转次数较少，利用效率较差。 存货周转次数多，存货利用效果比较好。 总资产增长率低，企业规模扩大慢 3,获利能力分析 最新 年度 上报告期 去年同期 (11年第1季) (10年年度) 净资产收益率(%) 1.14 8.34 1.20 8.34 总资产收益率(%) 0.43 3.25 0.61 3.25 主营业务利润率(%) 1.40 2.18 1.85 2.18 成本费用利润率(%) 1.54 2.59 1.94 2.59 每股收益(元) 0.03 0.19 0.02 0.19 8 每股未分配利润(元) 0.58 0.55 0.41 0.55 。 参考企业盈利能力有关的指标，可以发现光明乳业在盈利能力上有相当的问题。光明乳业过去三年平均盈利能力增长率为-74.22%，在所有上市公司排名(1382/1710)，在所在的包装食品与肉类行业排名为 (31/40)。盈利能力较差 ,4,发展能力分析 项目 2009 2008 销售增长率 0.08 -0.1 净利润增长率 ---- -2.4 净资产增长率 0.05 -0.17 销售增长率的提高说明企业境况的好转，说明企业的规模在扩大，竞争能力随之加强。联系近期，光明乳业收购海外奶源等举动。发展前景不错。 三、杜邦财务分析 2010-12-31 杜邦分析 8.34% =资产总额/股东权益 =1/(1-资产负债率) X 1/(1-0.55) =1/(1-负债总额/资产总额) 3.8111% x100, =主营业务收入/平 均资产总额 =主营业务收入 /(期末资产总额+ X 期初资产总额)/2 2.3787% 1.8959% 期 末:5,974,550,000 期 初:4,123,145,026 / / 194,376,000 5,974,550,000 9,572,110,000 9,572,110,000 - + - + 9,347,255,4-17,211,200 13,267,400 125,713,000 9 9,572,110,000 00 0 6,312,992,600 0 2,727,330,000 145,076,000 280,166,000 -145,076,000 26,766,800 199,810,800 四、总结 通过上述分析，可以得出结论，乳制品行业目前仍然处在稳步上升的阶段，市场还未宝盒，因此光明乳业仍然具有较大的上升空间，但光明乳业历史较久，相比其他企业来说会变化慢一点。加之收购了国外奶源，品质更有保障。但也因为收购奶源，所以长期负债增加显著，应注意控制成本。在稳定中求发展。