美的格力10-14年财务分析

会计一班—邱宇欣黄锁平徐婷丁灵娜——美的集团（美的电器）财务状况美的集团股份有限公司公司概况珠海格力电气股份有限公司公司概况主营业务收入单位：亿元从主营业务收入来看两个公司竞争非常激烈，但总体而言美的的主营业务收入咯高于格力净利润单位：亿元虽然美的的主营业务收入要高于格力，但从净利润而言格力始终是大于美的的，反映出美的的成本费用等的消耗较高。总资产单位：亿元净资产单位：亿元财务指标分析净资产收益率=(净利润/净资产平均总额)*100%=销售净利率=(净利润/销售收入）*100%*总资产周转率=销售收入/总资产平均额）*权益乘数=总资产平均额/净资产平均额分析结论净资产收益率净收益率反映了企业所有者权益的获利能力。格力在近5年内都十分平稳，而美的在11年至13年都下跌的厉害而在14年迅猛上升，而格力的净资产收益率一直是高于美的销售净利率销售净利率反映了企业销售收入的获利能力。美的和格力的销售净利率都在逐年上升。趋势都很相近，但格力的销售净利率一直高于美的。总资产周转率总资产的周转率反映总资产的利用效率，美的近些年大幅下降，在12年到达了最低点后有所回升，格力则较为平稳只有小幅下降。但美的的总资产周转率一直高于格力核心指标分析结论 格力的净资产收益率虽略有波动但总体较为稳定，而美的则波动较大，在2013年才从颓势转好是由于13年后美的集团整体上市盈利能力大幅上升 而销售净利率格力和美的都呈相同趋势上升，近几年空调行情都较好，两家公司占空调行业的市场份额前两位，更具有竞争力 相比格力美的的总资产周转率大幅下降，但始终高于格力，但说明了美的销售收入的边际收益在下降 美的的权益乘数一直小于格力，说明其负债比率较小但近年略有上升盈利能力分析净资产收益率净资产收益率反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业的盈利能力越高。图中格力净资产收益率一直高于美的。所以美的的盈利能力不如格力，但是2013年到2014年美的的净资产收益率增长速度明显高于格力。营业利润率营业收入营业利润率=营业利润\营业收入=1-营业费用\营业收入。格力的营业利润率一直比美的要高，可是美的的营业收入除了2012年就一直比格力要高，所以导致美的营业利润率低的原因是因为营业费用过高。美的期间费用美的的期间费用逐渐递增，其销售费用增加的幅度最大且在三个费用中最高营运能力分析应收账款周转率应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度，从数据来看，美的的周转率始终低于格力的周转率，这跟美的的平均应收账款较大有很大关系，反应出销售策略的不同。公司一年以内的应收账款比例也很高，显示其应收账款比较健康。存货周转率存货周转率反映了企业存货的周转速度。美的在前4年周转率都是大于格力的，但14年周转率却低于了格力，这是因为格力存货大量的减少。总体而言美的的存货占用水平低，流动性强存货周转率=营业成本/存货平均余额存货流动资产周转率流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，美的的资金利用效率还是比较高的，这一指标还是强于格力的固定资产周转率固定资产周转率反应了对固定资产的周转速度，从数据来看，美的对固定资产的利用率是低于格力的，反映出生产效率的差距总资产周转率总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率，从这一数据看美的的总资产周转还是比较快的，反映出美的集团的销售能力比较强。偿债能力分析权益乘数权益乘数反映企业总资产是所有者权益的多少倍。美的一直低于格力，但近几年有小幅上升，而格力则在逐年下降。流动比率流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。美的的流动比率一直高于格力，但上下幅动较大，而格力则较为稳定。资产负债率资产负债率是一个长期偿债能力的分析的指标，反映企业总资产中债权人提供的资金比重。两家公司都较为稳定，格力略有下降，美的略上升。但格力一直高于美的速动比率速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期流动负债的能力，两家企业的速动比率都在逐年上升，而美的紧逼格力，曾一度反超格力。已获利息倍数已获利息倍数反映企业偿付负债利息的能力可以评价债权人投资的风险程度。美的的已获利息倍数逐年上升，而格力在13年突然大幅上升而后又降回。偿债能力分析格力和美的的流动比率和速动比率都属常正而美的的流动比率高于格力与两家公司的负债政策有关两家公司的资产负债率都较为稳定但格力要高于美的说明格力的负债比率较高美的近年已获利息倍数逐年增长，显示公司还贷能力很强，而格力则趋于稳定没什么增长发展能力分析美的销售增长率由上述数据可以看出，美的集团的主营业务收入在13~14年内以每年17% - 18%的速度进行扩张。美的集团的主营业务收入的增长率虽然没有达到具备“成长性”的要求，但其稳定扩张的速度可以较为肯定的预测在未来几年其主营业务收入将依旧保持相似的增长率增长，但也不排除其公司的主营业务增长率在未来几年也会有所下降的可能。资产增长率因美的集团于2013年上市，所以无法取得2011年末总资产数据，只能算出两年加权平均增长率。两年平均增长率为17.09%。14年已经大于格力的总资产增长率，说明美的集团在近几年的资产经营规模扩张的速动较快。 格力总资产增长率 项目 2014年末 2013年末 2012年末 总资产 156,230,948.48 133,702,103.36 107,566,899.92 增减变动比率 16.85% 24.30% 26.24%美的净资产增长率由次可以看出，美的集团12~14年的净资产是以17% - 18%的速度稳定增长。从而可以较为简单的预测在未来几年内美的集团的净资产仍可能保持稳定的速度增长。美的主营利润增长率美的集团2014年的主营业务利润的增长率为26.22%，而其营业收入的增长率高于营业成本的增长率。说明其公司的资产管理较为合理美的14年大事记获利能力分析每股经营性现金流量每股经营性现金流量反映公司普通股每股所取得的经营性活动的现金流量。每股现金流量越高，说明公司越有能力支付现金股利。美的公司今年来每股现金流量增加了很多，尤其是2013和2014年几乎与格力持平。每股收益美的净现金流量分析美的的净现金流量中经营活动获得的现金流量近几年增长了很多。14年美的公司的投机活动净现金流量为负说明公司14年用了大量的钱进行了投资。获现能力综合分析1.每股净现金流量美的除了2013年超过格力外都一直低于格力，但是美的近几年的每股净现金流量增长的幅度很大，几近于格力持平，说明其获现能力在不断的增强。2.美的的净现金流量分析显示美的的经营活动的净现金流量在不断地增加，说明美的的销售收入是在不断增加的。说明经营活动获得的现金收入还是不错的，其发展处于良好状态。*股利政策分析格力股利政策美的股利政策股利分析*美的股利政策分析公司上市后股利分配政策积极，但送股少 派现 送股 2010年 每10股派1元 0 2011年 每10股派4.5元 0 2012年 每10股派6元 0 2013年 每10股派20元 0 2014年 每10股派10元 0*格力股利政策分析公司的股利分配逐年增加，股利分配政策积极，送股较少。 派现 送股 2010年 每10股派5元 10股送5股 2011年 每10股派3元 0 2012年 每10股派5元 0 2013年 每10股派10元 0 2014年 每10股派15元 0*股价示意图注：美的集团上市时间为2013年格力的股价一直处于稳定增长中，美的在上市以前股价处于下跌状态，上市后股价大幅上升后又快速下跌。整体来讲，美的的股价一直处于不平稳状态，有大幅波动Sheet1 一月 二月 三月 四月 亚洲区 48.5 76.1 112.7 99.2 欧洲区 56.8 71.4 67.3 86.3 北美区 91.2 89.8 88.6 76.7 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 美的 17.14 12.24 9.18 50 27.44 格力 18.13 17.29 25.5 32.66 37.12Sheet1 美的格力*综合评价近年来，空调行业的竞争日趋激烈，已经从混战进入拉锯战。多元化竞争以产品竞争为核心。总体来讲，近五年来，格力的整体发展势头要优于美的，各项指标增长平稳。美的的总资产收益率一直低于格力。美的净资产周转率高于格力，但其发展态势不平稳，有大起大落的情况，但美的集团于2013年上市，扩大经营规模，对其未来的发展可抱乐观态度。两家公司的整体财务状况比较安全，格力一直在稳步增长，美的因合并上市后扩大经营规模，14年的发展较为迅速。格力的股利分配也是处于平稳增长状态，股东一直有较为多的回报，美的在这个方面有待加强。*谢谢！任务分工：邱宇欣—财务指标，偿债能力分析黄锁平—盈利，获现能力分析徐婷—简介，营运，发展能力分析丁灵娜—股利政策，综合评价