集合竞价

什么是集合竞价？ 上交所、深交所定在上午 9：15 到 9：25，大量买或卖某种股票的信息都输入到 电脑内，但此时电脑只接受信息，不撮合信息。在正式开市前的一瞬间（9：30）电 脑开始工作，十几秒后，电脑撮合定价，按成交量最大的首先确定的价格产生了这种 股票当日的开盘价，并及时反映到屏幕上，这种方式就叫集合竞价（下午开市没有集 合竞价）。 通过集合竞价，可以反映出该股票是否活跃，如果是活跃的股票，集合竞价所产 生的价格一般较前一日为高，表明卖盘踊跃，股票有下跌趋势。如果是非活跃股或冷 门股，通过集合竞价所产生的价格一般较前一日为低，卖盘较少，股票有上涨趋势。 具体来说，集合竟价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起， 根据不高於申买价和不低於申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的 股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。 所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可根据前一天的收盘价和对当 日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等 的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股 票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。直到 9： 25 分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞价的成交价格和数量。 有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价格而不能成交，那么，9：25 分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召 开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空 的。 因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价 时间，只要打入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，通常可以把价 格打得高一些，也并没有什么危险。因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影 响到该股票集合竞价的价格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。 集合竟价的基本过程 设股票 G 在开盘前分别有 5 笔买入委托和 6笔卖出委托，根据价格优先的原则， 按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下： 序号 | 委托买入价 | 数量（手）】【序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 1 。。。。3．80。。。 2 ——————1 。。。。3．52 。。。。5 2 。。。。3．76 。。。6 ——————2 。。。。3．57。。。。 1 3 。。。。3．65 。。。4 ——————3。。。。 3．60 。。。。 2 4 。。。。3．60 。。。7 ——————4 。。。。3．65 。。。。 6 5 。。。。3．54 。。。6 ——————5 。。。。3．70 。。。。 6 6 3．75 3 按不高於申买价和不低於申卖价的原则，首先可成交第一笔，即 3．80 元买入委 托和 3．52 元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是 在 3．52 元与 3．80 元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。这对委托成交 后其它的委托排序如下： 序号 | 委托买入价 | 数量（手）】【 序号 | 委托卖出价 | 数量（手） 1 第一笔买入的已经全部成交这里为空 1 。。。。3．52 。。。。3 这里是经 过第一笔成交后委卖由于多了 3手而剩下的 2 。。。。3．76 。。。。6 —————2 。。。。3．57 。。。。1 3 。。。。3．65 。。。。4 —————3 。。。。3．60 。。。。2 4 。。。。3．60 。。。。7—————4 。。。。 3．65 。。。。6 5 。。。。3．54 。。。。6 —————5 。。。。3．70 。。。。6 6 3．75 3 在第一次成交中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号 1的买 入委托 2手全部成交，序号 1 的卖出委托还賸余 3手。 第二笔成交情况：序号 2 的买入委托价格为不高于 3．76 元，数量为 6 手。在 卖出委托中，序号 1—3的委托的数量正好为 6 手，其价格意愿也符合要求，正好成 交，其成交价格在 3．60 元—3．76 元的范围内，成交数量为 6 手。应注意的是，第 二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔成交 后剩下的委托情况为： 序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手） 3 3．65 4 4 3．60 7 4 3．65 6 5 3．54 6 5 3．70 6 6 3．75 3 第三笔成交情况：序号 3的买入委托其价格要求不超过 3．65 元，而卖出委托序 号 4的委托价格符合要求，这样序号 3 的买入委托与序号 4的卖出委托就正好配对成 交，其价格为 3．65 元，因卖出委托数量大于买入委托，故序号 4 的卖出委托仅只成 交了 4手。第三笔成交后的委托情况如下： 序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手） 4 3．60 7 4 3．65 2 5 3．54 6 5 3．70 6 6 3．75 3 完成以上三笔委托後，因最高买入价为 3．60 元，而最低卖出价为 3．65，买入 价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的集合竞价就已完成，最後一笔的成交 价就为集合竟价的平均价格。剩下的其他委托将自动进入开盘后的连续竟价。 在以上过程中，通过一次次配对，成交的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐 增大，直到最后确定一个具体的成交价格，并使成交量达到最大。在最后一笔配对中， 如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。 在这次的集合竟价中，三笔委托共成交了 12 手，成交价格为 3．65 元，按照规 定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为 3．65 元，交易所发 布的股票 G 的开盘价就为 3．65 元，成交量 12 手。 当股票的申买价低而申卖价高而导致没有股票成交时，上海股市就将其开盘价空 缺，将连续竞价后产生的第一笔价格作为开盘价。而深圳股市对此却另有规定： 若最高申买价高于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申卖价 低于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价；若最低申买价不高于前一交易日 的收盘价、最高申卖价不低于前一交易日的收盘价，则选取前一交易日的收盘价为今 日的开盘价。 开放式集合竞价 开放式集合竞价制度是指在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格 等信息的集合竞价方式。新《交易规则》中，根据交易时间不同，开放式集合竞价分 为开盘开放式集合竞价和收盘开放式集合竞价两种。 所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，欲要入市的投资者可根据前一天 的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所 有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量 的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程就被称为 集合竞价。 集合竞价分四步完成： 第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据 该只证券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。 有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的 委托为无效委托，系统作自动撤单处理。 第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交 量的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位： （1） 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。 （2） 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有 多个，则选取离昨市价最近的价位。 第三步：集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相 同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限 价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对 成交，即按照“价格优先，同等价格下时间优先 ”的成交顺序依次成交，直至成交条件 不满足为止，即不存在限价高于等于成交价的叫买委托、或不存在限价低于等于成交 价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。 第四步：行情揭示 （1） 如该只证券的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、最近成交价、最 高价、最低价，并揭示出成交量、成交金额。 （2） 剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不 存在，则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价 不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。