投资收益理论知识

投资收益http://www.hzins.com/special/touzishouyi/投资收益理论知识概念投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。严格地讲所谓投资收益是指以项目为边界的货币收入等它既包括项目的销售收入又包括资产回收（即项目寿命期末回收的固定资产和流动资金）的价值。投资可分为实业投资和金融投资两大类，人们平常所说的金融投资主要是指证券投资。证券投资的分析主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。　　基本介绍　　投资收益http://www.hzins.com/special/touzishouyi/是指企业在一定的会计期间对外投资所取得的回报。投资收益包括对外投资所分得的股利和收到的债券利息，以及投资到期收回的或到期前转让债权取得款项高于账面价值的差额等。投资活动也可能遭受损失，如投资到期收回的或到期前转让所得款低于账面价值的差额，即为投资损失。投资收益减去投资损失则为投资净收益。随着企业握有的管理和运用资金权力的日益增大，资本市场的逐步完善，投资活动中获取收益或承担亏损，虽不是企业通过自身的生产或劳务供应活动所得。却是企业营业利润(2006年财政部颁布的新企业会计准则-30号财务报中已将投资收益调入营业利润,同时取消了主营业务利润和其他业务利润提法)的重要组成部分，并且其比重发展呈越来越大的趋势。　　投资所分的利润、利息、股息、红利所得。投资收益在税收上是作为企业所得税的应税项目，应依法计征企业所得税。投资方企业从被投资的联营企业分回的税后利润，如投资方企业所得税税率低于联营企业，则不退还已缴纳的所得税，如投资方企业的适用税率高于联营企业的税率，投资方企业分回的税后利润应按规定补缴企业所得税。补缴企业所得税的计算公式如下：来源于联营企业的应纳税所得额=投资方分回的利润额÷（1－联营企业所得税税率）　　应纳所得税额=来源于联营企业的应纳税所得额×投资方适用税率　　税收扣除额=来源于联营企业的应纳税所得额×联营企业所得税税率　　应补缴所得税额=应纳所得税额－税收扣除额　　上述联营分回利润补税的规定仅限于地区税率差异，如果联营企业因享受税收优惠而适用税率低于投资方适用税率的，则不需补税。企业对外投资分回的股息、红利收入，比照联营企业的补税办法进行纳税调整。企业中途转让对外投资所取得的款项，高于其账面价值的差额，应计入投资损益，依法缴纳所得税。其低于账面价值的差额，计入投资损失。　　核算处理　　一、本科目核算企业根据长期股权投资准则确认的投资收益或投资损失。　　企业根据投资性房地产准则确认的采用公允价值模式计量的投资性房地产的租金收入和处置损益，通过公允价值变动损益核算，根据新会计准则，处置投资性房地产的收益应计入其他业务收入。企业处置交易性金融资产、交易性金融负债、可供出售金融资产实现的损益，也在本科目核算。　　企业的持有至到期投资和买入返售金融资产在持有期间取得的投资收益和处置损益，也在本科目核算。　　证券公司自营证券所取得的买卖价差收入，也在本科目核算。　　二、本科目应当按照投资项目进行明细核算。　　三、投资收益的主要账务处理　　（一）长期股权投资采用成本法核算的，企业应按被投资单位宣告发放的现金股利或利润中属于本企业的部分，借记“应收股利”科目，贷记本科目；属于被投资单位在取得投资前实现净利润的分配额，应作为投资成本的收回，贷记“长期股权投资”科目。　　（二）长期股权投资采用权益法核算的，资产负债表日，应按根据被投资单位实现的净利润或经调整的净利润计算应享有的份额，借记“长期股权投资--损益调整”科目，贷记本科目。　　被投资单位发生亏损、分担亏损份额超过长期股权投资而冲减长期权益账面价值的，借记“投资收益”科目，贷记本科目（损益调整）科目。发生亏损的被投资单位以后实现净利润的，企业计算的应享有的份额，如有未确认投资损失的，应先弥补未确认的投资损失，弥补损失后仍有余额的，借记“长期股权投资--损益调整”科目，贷记本科目。　　（三）出售长期股权投资时，应按实际收到的金额，借记“银行存款”等科目，原已计提减值准备的，借记“长期股权投资减值准备”科目，按其账面余额，贷记“长期股权投资”科目，按尚未领取的现金股利或利润，贷记“应收股利”科目，按其差额，贷记或借记本科目。　　出售采用权益法核算的长期股权投资时，还应按处置长期股权投资的投资成本比例结转原记入“资本公积--其他资本公积”科目的金额，借记或贷记“资本公积--其他资本公积”科目，贷记或借记本科目。四、期末，应将本科目余额转入“本年利润”科目，本科目结转后应无余额。　　收益分析　　普通股每股净收益　　普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。其计算公式一般为：普通股每股净收益=净利润/发行在外的加权平均普通股股数。在公司没有优先股的情况下，该指标反映普通股的获利水平，指标值越高，每一股份所得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则越差。　　股息发放率　　股息发放率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。其计算公式为：股息发放率=(每股净利/每股净收益)×100%。　　该指标反映普通股股东从每股的全部净收益中分得多少，更直接地体现了当前利益。一般说来，处于成长阶段的公司股息发放率低一些，而大型蓝筹股公司的股息发放率高一些。　　普通股获利率　　普通股获利率是每股股息与每股市价的百分比。计算公式为：普通股获利率=(每股股息/每股市价)×100%。　　获利率又称股息实得利率，是衡量普通股股东当期股息收益率的指标。该指标在用于分析股东投资收益时，分母应采用投资者当初购买股票时支付的价格；在用于对准备投资的股票进行分析时，则使用当时的市价。这样既可揭示投资该股票可能获得股息的收益率，也表明出售或放弃投资这种股票的机会成本。　　本利比　　本利比是每股股价与每股股息的比值。计算公式为：本利比=每股股价/每股股息。　　本利比是获利率的倒数，表明当下每股股票的市场价格是每股股息的几倍，以此来分析股票价格是否被高估以及股票有无投资价值。　　市盈率　　市盈率是每股市价与每股税后净利的比率，亦称本益比。计算公式为：市盈率=每股市价/每股净利。　　当市盈率的数值越小就表明收回成本的时间就越短。　　投资收益率　　投资收益率等于公司投资收益除以平均投资额的比值。用公式表示为：投资收益率=投资收益/((期初长、短期投资+期末长、短期投资)÷2)×100%。　　该指标反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。　　每股净资产　　每股净资产是净资产除以发行在外的普通股股数的比值。用公式表示为：每股净资产=净资产/发行在外的普通股股数。　　其中“净资产”是资产总额与负债总额之差。该指标反映每股普通股所代表的股东权益额。对投资者来讲，这一指标使他们了解每股的权益。　　净资产倍率　　净资产倍率是每股市价与每股净值的比值。其计算公式为：净资产倍率=每股市价/每股净资产。该指标表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净资产而言是否被高估。净资产倍率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之，则投资价值越低。这一指标同样是投资者判断某股票投资价值的重要指标。　　风险度量　　1．期望收益率　　它是指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。　　(1)单一金融资产的期望收益率　　(2)投资组合的期望收益率　　投资组合的期望收益率就是构成组合的各个资产的期望收益的简单加权平均数。　　2．方差和标准差　　方差是指金融资产的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数。标准差则是方差的平方根，其在考察金融资产风险时也被广为使用。　　3．协方差和相关系数　　投资组合中各种资产之间的收益相互关联．协方差足一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标。另外,还可以使用相关系数这个统计指标来反映投资组合中各种金融资产之间收益的相关性。　　(1)协方差的计算　　协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差。　　协方差的计算公式可以分为3个步骤：　　第一，对应于每一种经济情况，将两种资产可能收益与其期望收益之间的离差相乘。　　第二，对应于每一种经济情况出现的概率，乘以上一步计算出的离差相乘之积。　　第三，将第二步计算出的各个乘积加总得到总和。　　(2)相关系数的计算　　相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。　　(3)资产组合的方差和标准差　　①两种资产组合的方差和标准差　　投资组合的方差取决于组合中各种金融资产的各自的方差以及这两种金融资产之间的协方差。每种金融资产的方差衡量的是其各自的收益波动程度；协方差则衡量的是构成投资组合的两种金融资产之间的相互关系。　　②多种资产组合的方差和标准差　　(4)投资组合多元化的意义组合中资产种数的增加，特有风险逐渐降低，但是系统性风险却无法因投资组合中资产种数的增加而降低。　　项目投资　　投资收益评价　　项目投资收益评价，在进行项目的可行性研究，投资决策，选择，效益评估，获利能力与财务表现的比较等方面，都要进行经济分析，目的是从成本与效益的角度分析项目的经济指标和财务表现，以帮助决策者和项目团队得出正确的信息，做出科学的决策。　　从经济学的角度分析项目的成本与收益，促使项目团队关注项目的经济指标和财务表现，避免盲目投资；　　帮助项目团队制定科学的投资、融资以及资金使用，以提升项目管理的效益和效率；　　提供数据和指标帮助项目团队进行决策，提高决策的正确率和科学性。　　研究内容　　项目投资收益评价主要包括成本效益分析，投资收益率，投资回收期（静态投资回收、动态投资回收和差额投资回收期），净现值，内部收益率(IRR)，盈亏平衡等内容。　　研究模型和方法　　采用投资项目基本经济评价指标与评价方法，包括静态评价指标（总投资收益率、项目资本金净利润率、投资回收期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率）和动态评价指标（项目投资财务净现值、净现值指数、项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率、投资各方财务内部收益率），能够专业、全面的为企业项目投资收益进行判定和评价。投资收益http://www.hzins.com/special/touzishouyi/