国企并购私企的财务风险探讨

国企并购私企的财务风险探讨 Forum I学术论坛国企并购私企的财务凤险探讨中核河南新能源有限公司自军摘要:在当前的形势下，国有企业发展.改制过程中，应当依靠国有结构发展战略性转型为基础，不断调整结构、对国有资产的应用进行优化配置。在不断深化社会经济体制改革过程中，应当紧紧围绕着当前的市场发展现状，对资源优越，符合企业发展战略需求的私有企业进行并购重组。本文将对国有企业并购私有企业时的财务风险类型、存在的财务风险问题进行分析，并在此基础上就如何解决这些财务风险问题，提出一些有效的应对措施。关键词g国有企业并购私企财务 风险研究中图分类号:F275 文献标识码:A文章编 号:2096-0298(2015)04(a)-182-02 通过国有企业并购私有企业，可以重组和优化现有的结金的回报率，对整个国企经济效益影响也非常大。构，对于增强国有企业的市场竞争力，提高社会劳动生产率，具1.2执行过程中的风险问题有非常重要的作用。国企并购私企，有利于企业经济效益的实国企并购私企执行过程中，也会攒及到诸多的环境和影现，对于推动全社会繁荣昌盛，具有非常重要的作用。实践中可响因素，尤其表现在融资以及支付两个层面上，其中存在着很以看到，国企改制、社会经济结构转型，与国有经济跨越式发多不可避免的风险(财务)问题，具体分析如下。展之间，以及与国企并购重组具有密不可分的关系。国有企业第一，融资风险问题。国企井购私企过程中的融资风险，并购私有企业以后，会形成协同效应，起到I加l大于2的效果，即国企在并购私企过程中，由于资金归属、或者结构变化等同时，这也是国有企业并购私有企业的主要目标。因素的存在，而出现了一系列风险问题。国企在并购私企过程中，通常会用到大量的 资金g在井购私企短暂期限时间内，筹1国有企业并购私有企业的财务凤险问题分析集到的资金应当足够，并能够确保在规定时间内完成相应的1.1并购决策凤险问题债务偿还，因此也就成为国企井购私企的一个非常重要的环国企并购私企的决策做出过程中，可能会存在着风险问节。国企井购私企过程中，通常会涉及到规模相对较大的资题，其中多是系统性风险问题，因此难以衡量。第一，系统风金流动，在此过程中的融资是一种非常有效的社会有效资橱险问题。当前国企井购私企时，往往带有?定的行政化色彩，汇集手段和。对于融资而言，其包涵着股权、债权两种融楼及到利益问题时，行政部门会从宏观经济、社会稳定以及资方式，每一种融资方式均会产生一定的融资成本。在国企雇员福利等方面出发，采取措施解决困难私企的亏损问题，井购私企过程中，如何有效利用政府信用来降低融资成本g并且向私企承诺优惠政策，比如税收优惠以及土地出让等。如何有效避免层面的缺陷，防止过高融资成本，都属于然而，实践中因各种影响因素的存在，部分国企井购私企的融资风险的范畴。案例中没有真正地实现优惠政策。同时，当前国内尚未形成健第二，支付风险问题。对于国内现有的支付方式而言，主全、高效的社会信用以及，因此对上述问题缺乏有要包括现金、股权以及提合支付方式和杠杆收购等。支付风效的治理手段。第二，价值评估风险问题。价值评估，一方面险表现在现金支付过程中，会产生一系列资金流动风险问题、包括对本身价值进行评估，另一方面也包含了对拟并购私企汇率风险问题以及税务风险问题g在进行股权支付时，会产生的价值评估。实际操作过程中，国企对私企的并购通常包含股权稀释风险问题，杠杆收购过程中，形成的是偿债风险问着对弱势、亏损私企的扶持这一内涵，所以在价值评估过程中题。从实践中可以看到，不同的支付方式，造成的支付风险问往往存在着一定 的偏差，这在很大程度上增加了井购评估风题，最终也表现为支付结构不科学、不合理，而且现金支付可险。在此过程中，存在着定价风险问题。国企在并购私企之前，能会比较多，以致于整合运营过程的资金压力非常大。应当对拟并购的私企资产状况进行全面地评估，并最终确定1.3圄企并购私企后的凤险问题井购私企的价格。所以，国企在并购对象企业时，会存在着??目前国企井购私企的井购中成功率不及半数，之所以会系列定价风险问题。从实践中可以看到，因对拟并购私企的出现这样的问题，主要是因为忽视了井购之后的财务风险问资产价值、赢利价值有过高的评估，以致于并购私企的价格题，以致于出现国企并购私企失败。相对过高，进而导致国企财力不足、资金回报率相对较低等风第一，流动性风险问题。所谓流动性风险问题，实际上就险问题，即定价风险。国企并购私企肘，如果成本投入过高，是企业重组以后，因债务负担太重而导致其短时间内的融资则可能会给国企带来非常大的经济负担，进而会影响国企资相对匮乏， 以致于出现了严重的支付困难可能性。国企并购私182 12015年4月.w 州.chinabt.nel 学术论坛IF??rulD 企过程中，可能会对国企流动资掘进行大量占用，这在很大风险出现的可能性，最大限度地减少经济损失。程度上降低了国企对资金支配、调动的能力，而且还在一定2.3创新融资支付形式程度上增加了国企并购私企后的财务风险。从国际形势来看，企业在发展过程中会不断开发各种新第二，财务整合风险问题。当前在国企井购私企过程中，型的外部融资手段和工具，并以此作为并购资金替代来源。多数私企是为了借助并购方的资金、技术以及管理经验，帮助然而，目前国内国企并购私企过程中，可用的井购融资手段并私企摆 脱当前的发展困境，并且谋求新的发展。在企业并购不丰富，而且集中表现在债务融资等方面，多样化的融资工具完成以后，国企通常会对并购后的企业财务整合懈怠，更多关匮乏。目前，国内相关部门也在推进各种新型融资工具和方注技术层面的改进。通过对国企井购私企的失败典型案例分式，这在很大程度上推进了我国多层次、多元化的市场体系建析可知，造成并购失败的原因很多，其中一个非常重要的影设与发展$在化解国企井购私企难题过程中，也为国内市场响因素是整合过程中出现了严重的偏差，以致于并购失败。创造了更高效、更稳定的资本结构。对此，主要表现在发展战略的制定、内部管理的完善、企业文2.4并购后加强财务整合，处理好二者关系化的整合等问题。国企并购私企的财务整合风险，并非只是国企井购私企时，私企内部通常存在着不合理资产结体现在整合过程之中。国企前期井购定价肘，因对私企的评构，同时还存在着很多债务、不良资产，一旦处理不好，则可能估定价过高而造成的整合风险问题也非常的普遍P后期财务会导致企业亏损。对于该种私营企业而言，并购之后首先要整合时，会导致企业财务资金结构日渐恶化。同时，国企融资做的就是有效地处理不良资产、控制成本以及增强其获利能过程中，每一种融资方式都具有一定的风险性，如果不及时力，这对于优化资本结构，具有非常重要的作用。同时，还要采取有效的措施予以防范，则可能会使得并购风险加大。建立健全财务管理机制，实行资金支付审批联签制，从根本上摒弃传统的私企老总一人独断状态，国企并购私企以后，2加强国企并购私企财务凤险管控的有效策略财务报表应当及时纳入到集团报表之中，井且及时、准确地在国企井购私企过程中，尤其是参与后者重组改制时，汇报实时财务状况。国企井购私企后的二者关系处理也非常会涉及到诸多方面的内容，表现出政策性强、涉及面广等特重要，井购目的在于引领行业发 展，实现共赢。基于此，国企应点。从某种意义上来讲，国企并购私企的成功与否，一方面影当不断提高判断力、准确性，利用自身优势为并购企业提供响着国企自身的发展，另一方面对社会经济发展及其战略性一个良好的平台，以便于私企能够借助该平台，做出合理的决调整等，具有非常重要的作用。实践中，为了能够有效防范该策，实现自身的快速发展g按照国企提出的要求，及时准确地过程中可能出现相应财务风险问题，需对其加强重视。上报财务管理状况，积极消除并购摩擦力，从而使其能够快2.1重新审视国企并购私企财务凤险，准确定位角色速走向正规。从国企井购私企的特殊性层面来看，一定要重新审视当前国企井购私企过程中的财务风险问题，对政府职能、角色3结语进行重新定位，最大限度地减少直接干预。在国企并购私企综上所述，国有企业井购私企意义重大，不仅可以有效过程中，政府的主要职责是强化政策方面的指导、对其进行行提高企业的市场核心竞争力，实现长、短期发展战略目标相结政协调，并且根据当前国企管理全新模式以及运营规律等，合，而且还可以有效加快产业结构优化和调整，不断深化国确定对应的职能。在此过程中，应当不断完善并购环境，尤其企改革，扶持私营企业，使其得以快速发展。因此，实践中应要建立健全怯律，必要时还要根据实际情况制定完整的当加强思想重视，深入分析和研究当前国企井购私企过程中战规、制度，用于指导国企井购私企行为。实践证明，只有根据的各种财务风险问题，只有这样才能使并购和管理工作更有实际情况，重新定位国企井购私企过程中的政府角色，才能针对性，最络实现并购之目的。有效发挥国企之优势，最大限度地降低并购时的财务风险。2.2明确国企并购私企的目标参考文献国企应当努力打破传统的信息不透明、运作不公开模[1]齐平，陈俊龙.以国有企业重组为契机促进私营企业成长[1].经济纵横，2012(04).式，通过大 量收集相关数据信息等方式，有效改善国企井购[2]陈凯.企业重组井购形势下资产管理风险探析[1].会计私企时的信息不对称问题。必要时，还可通过第三方服务组之友，2012(23).织机构对其进行协助和扶持，基于专业优势，替代对目标私[3]汤吉军，郭砚莉，陈俊龙.经济发展方式转变背景下国有企所提供的相应财务报表数据准确性，并对其进行严格地核企业重组分析[J].管理世界，2013(02).实，尤其要对资产、负债、现金流以及偿债能力等情况进行深入的核查，及时发现可能存在的问题。在国企并购私企决策过程中，一定要优选风险相对较小的并购，以此来降低.chlnabl.nel_ 2015年4月1113