武钢股份:钢铁蓝筹蓄势待发

武钢股份:钢铁蓝筹蓄势待发 2004年02月19日 证券时报 卢晓利 华祥 (招商证券 张 镭) 因在国内首次通过增发新股实现集团主业资产整体上市而受到广泛关注的武钢股份，正在经历着上市以来最大的一次资产整合。如果此次增发得以成功实施，公司的主业规模和盈利能力更将跨上一个新的台阶。一向以业绩稳定、坚持回报股东的武钢股份未来将如何发展,带着投资者关心的问题，记者日前走访了这家名列30家最具投资价值公司的上市公司。 高精尖产品夯实根基 据武钢股份证券事务代表刘国富介绍，公司目前的两大系列六类产品均属钢铁行业高端产品，被广泛应用于国家高能物理、航天航空等尖端科技领域和机电、家电、建筑、能源、轻工等众多行业，公司的冷轧薄板和硅钢技术含量居国际先进水平，是国内唯一的取向硅钢和高牌号无取向硅钢生产企业。 目前，武钢股份的冷轧薄板直接面向高档轿车和高档家电用薄板，2005年薄板生产能力将达到450万吨的规模，2010年达到600万吨以上。冷轧硅钢片技术含量大、附加值高，目前年生产能力已突破40万吨，产品市场占有率在60%以上，成为公司重要的利润来源。 据了解，目前公司首发募集资金已全部投入使用，耗资10.2亿元的冷轧薄板厂技改工程已经完工并将在今年产生效益，预计将新增利润1.4亿元。正在筹建的以冷轧为主的第二硅钢厂，预计到2006年冷轧硅钢的年生产能力将达到100万吨，为公司年增销售收入26亿元，利润6.1亿元。特别是高牌号无取向硅钢片将完全替代进口，具有明显的规模经济效益。 行业研究资料显示，近几年来，汽车及房地产行业一直保持高速发展，电力工业的快速发展以及电器消费品的高速增长，导致国内对高质量、多品种的冷轧硅钢片及冷轧板将保持长期的旺盛需求，国内市场的供需缺口为武钢股份的未来发展提供了广阔的空间。 做大做优做强钢铁主业 在主业不断壮大的同时，武钢股份目前正在实施以增发实现集团主业资产整体上市的金融创新。据介绍，本次增发将采用向公众股东增发和向大股东定向增发相结合的模式，募集资金90亿元，所募资金将全部用于收购武钢集团公司拥有的优质钢铁主业，包括炼铁系统、炼钢系统和未上市的轧钢成材厂。 重组前，武钢股份仅拥有武钢集团钢铁业务最后端的冷轧工序(冷轧薄板厂和冷轧硅钢片厂)，主要产品包括6大类:冷轧薄板、镀锌板、镀锡板、彩涂板、取向硅钢和无取向硅钢。重组后，武钢集团钢铁主业资产将全部进入武钢股份，实现了钢铁主业生产工艺流程的完整和一体化经营，原来由武钢集团提供的主要原材料热轧板卷将实现自行生产，不仅可以降低成本、确保成本优势，还可以大幅减少关联交易比例，配合高端产能的扩充，将进一步提升武钢股份的核心竞争能力，做大做优做强钢铁主业，实现公司跨跃式成长。 据介绍，此次收购完成后，武钢股份将成为一家总资产逾260亿元、综合生产能力达900万吨的大型钢铁联合企业，拥有国际水平的炼钢、炼铁以及轧 钢等先进技术设备，特别是新建成的二热轧生产线，是国内技术装备水平最高的热连轧机生产线，其产品质量和性能在国内外市场竞争中具有优势地位。 收购完成后，武钢股份资产规模、主营收入规模以及盈利能力都将因此发生质的变化。 时刻不忘回报股东 武钢股份有关负责人表示，上市4年来，公司一直以业绩优良、经营稳健著称，连续保持了上市公司综合经济效益前20名的地位。1999年以来，公司年平均每股收益0.313元，年平均净资产收益率更是高达13.95%。 资料显示，武钢股份在取得良好经营业绩的同时，时刻不忘真心回报股东。上市以来，除去年实施了10送2股另加现金分红外，公司连续实行大比例派现分红，目前已累计派现17.978亿元，超过公司上市募集资金4亿多元。 另外，通过积极争取，武钢股份在中国证券市场还开创了法人股东分红不再双重纳税的先例。对公司所有股东的长期积极回报成为公司管理层和经营层一贯的。 2003年11月，武钢股份荣获了全国质量管理奖。该奖是对实施卓越的质量管理并取得显著的经济、质量、社会效益的企业授予的最高奖励。该奖的取得，源于公司“培育共赢文化，追求卓越经营”的经营理念，这是对公司综合素质的最好。 点评:武钢股份是我国最大的硅钢片和重要的冷轧汽车板生产基地，在本轮钢铁行业的全面复苏中，成为最大的收益者之一。随着通过增发新股完成对集团公司的整体收购，武钢股份将由一家年产量170万吨的钢材深加工企业发展成为年产钢铁综合生产能力900万吨的大型钢铁联合企业，总资产从70多亿元增加到260多亿元，主营业务收入将由60多亿元增至250多亿元，在公司总股本扩张不超过80%的情况下，每股收益预计将增长1倍以上。