一包榨菜的价值投资

一包榨菜的价值投资 《红周刊》:涪陵榨菜应该是你今年下半年的一只重点关注股票，在《超盈财富专刊》里也持续多次的提到，7月以来有接近40%的涨幅，你现在怎么看, 马曼然:老话重提，炒股95%的时间是休息，只有5%的时间是上涨，许多人都希望抓住5%的上涨，我觉得连巴菲特都做不来，除非上帝真的欠你的钱，而且和你达成分期付款的。涪陵榨菜从上个月到今天的现，基本上把一年的业绩释放利好给体现出来了，但估值方面还有提升空间，短期没买的人最好等待其充分调整后再参与比较合适。 《红周刊》:你的言谈话语里总是透露出对价值投资的笃信。之前的云南白药如是，如今一包小小的榨菜又有哪般滋味让你流连忘返，它的投资价值核心究竟在哪里, 马曼然:我认为投资中国股市，重要的不是价格高低，而是要将中国最好的企业都拥入怀中。如同仁堂、云南白药、东阿阿胶、片仔癀、涪陵榨菜、克明面业等等，不要等到20年以后看到中国这些民族品牌成长了再去后悔。 不要小看这一包榨菜，美国亨氏的一小袋番茄酱能成就其千倍的大牛股，韩国人一碗泡菜卖到全世界的餐桌上，如果说到价值，榨菜比前两者差在哪里,如果你觉得包装袋上的英文和韩文时尚，那么我要告诉你，包装袋上的中文在洋人眼中就是神秘。榨菜虽小，品牌大，其想象空间更大，它能够持续提价，也能够不断地扩展产品边际，比如各种腌咸菜产品，既符合平民消费的大趋势，又具备垄断经营的特色，正处于发展的黄金期。 《红周刊》:说到泡菜似乎从性质上和榨菜有异曲同工之感，想象空间是有了。但听起来还是有些飘渺，能不能给我们一些更坚定的理由, 马曼然:如果我告诉你这家公司未来3到5年的业绩有望持续保持30%增速的话，是不是就明白了它为什么有希望成为下一个双汇发展了。至于我为什么不说它是下一个云南白药呢,因为许多基因还差得远。但是否每年都增长30%，我无法确定，公司管理层也无法确定，毕竟毛利低，原料成本受制于天气、人力等多重不确定因素，但可以确定的是吃的人不会少，每包榨菜的价格会不断上涨。我做过一个测算，一年产1000万包榨菜和一年产3000万包榨菜，它的利润不是简单地增长2倍，而很可能是5倍以上，因为规模一上来，边际成本是趋降的。做下一个双汇是可以的，双汇现在多大了,800多亿的市值。涪陵榨菜呢,40亿多一点。未来五年双汇可能做到3000亿规模，而涪陵榨菜300亿还是可以的。 《红周刊》:涪陵榨菜就这两年的走势来看，也应该属于你一直所说的“十八五三”类 的(十年八倍，五年三倍)价值股票，平均下来它几乎是一年一倍多的上涨，其走势也很漂亮，初具超级大牛股的特征。但操作价值股票一直是“提宫灯”们的弱项，一句话:就是拿 不住。如果人们相信涪陵榨菜有可能是一只潜力大牛股的话，那你就要告诉我们，如何切实地操作它，要不然等“拿不住先生”出现，大家都不好看。 马曼然:谈到具体操作，何时买入当然是需要技巧的，同样一只股票不同的人做起来， 结果就会不一样，但这个操作一两句说不清楚，需要系统地学习才行。但我给出的建议是，不要看到大涨以后才想起来买，更不要感情用事。现在太多人喜欢追涨停板了，真想不明白，随他们去吧，反正这个市场里只有极少数人才能赚钱，我也不会苛求。实际上，从理性竞争的角度来说，我们应该鼓励人们去投机，去感情化操作，你想想，这样一来，我们面对绝大多数这样的竞争对手是多么轻松和开心的一件事情啊～ 《红周刊》:那么好，最后咱们还是说一下对于它的操作，按之前你所说的意思， 我理解的是回调在即，那么如果我们假设它大体的上升趋势不变，在回调到什么样的价格区间开始参与是比较安全的呢, 马曼然:目前它的股价已经步入新一轮上升趋势，估计这个大趋势会持续很久，期间会有两次以上的波段深调，调整完后还会再起行情，按照这只股的历史习惯，比较喜欢在30日均线结束调整，届时可以考虑参与，但最好的买点已过。当然还有一种办法就是再寻找一只这样的品种，虽然不容易，但也并非不可能～