分红保险中的红利计算方法

分红保险中的红利计算方法 由于理解红利的计算方法需要一定的精算知识，而且可能涉及保险公司的商业机 密，因此笔者根据公开出版的保险教材，尽量采用通俗的语言使读者对红利的计算有一个感 性的认识。本文主要包括三个部分： 一、保险公司利润的来源； 二、分红产品（par product）的定价策略； 三、红利的选择权（dividend option）。 根据保监会在2000年2月颁布的《分红保险管理暂行办法》中对分红保险的定义，分 红保险，是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进 行分配的人寿保险产品，因此了解保险公司利润的来源是搞清红利计算方法首要步骤。 寿险公司的利润（盈余）主要来源有三：（1）死差益、（2）利差益和（3）费差益。除了以上三种主要的来源外，还有其他的利润来源，包括（4）失效收益、（5）投资收益和资产增值、（6）残疾给付、意外加倍给付、年金预计给付额与实际给付额的差额和（7）预期利润。下面简单介绍三种主要利润来源的计算方法。 （1）死差益 =（预计死亡率-实际死亡率）* 风险保额 目前，中国的寿险业在厘定费率时，统一使用CL（90-93）生命表系列，该系列生命表根据性别（男、女、混合）、业务种类（年金、非年金）共有6张表。由于保险公司在承保时对被保险人进行核保，一般来说实际死亡率会低于定价使用的生命表。 风险保额（net amount at risk），计算公式如下：风险保额=保险金额-责任准备金。对于终身保险和两全保险，责任准备金会随着保单年度的增长而增加。因此对于固定保险金 额的保险产品，风险保额会随时间的增加而降低。 （2）利差益 =（实际收益率-定价预定利率）* 责任准备金总额 由于保险产品一般在首个保单年度的费用很高，保险公司提留的责任准备金数目不大， 所以相应的利差益也较小。对于具有储蓄性质的保单，责任准备金会随着保单年度的增加而 迅速增大。另一方面，我国正处在低利率时期，根据保监会的现行规定保单定价的预定利率 不能超过2.5%，而目前分红产品的定价预定利率一般为2.0%，考虑到保险公司专业化的投资水平，获取可观的利差益是可以预期的。 （3）费差益 =（预定费用率-实际费用率）* 保险费 因为在保单初年度，保险公司的费用比较高，常常会导致费差损，从而影响首年度的分 红水平。针对这种情况，有些保险公司采用固定费用率的方法，《分红保险管理暂行办法》 的第十一条对固定费用率做出相应的规定。 通过以上介绍，大家对保险公司利润的来源有了个大体的印象。下面着重谈一下分红产 品的定价策略，希望大家理解分红产品一般比同类的非分红产品（non-par product）贵的原因。影响保险产品的定价有很多因素，这里只考虑99年6月出台的精算规定中提及的三个因素——死亡率、定价预定利率、预定费用率，而忽略了退保等重要因素。 一般而言，定价预定利率越高，预定费用率越低，则保险费率越低。对于非年金产品， 死亡率越低，保险费率越低；而对于年金产品，保险费率随死亡率降低而升高。由于承保风 险具有很大的不确定性，因此保险公司在产品设计时都选取保守的精算假设，根据审慎原则 确定较高的死亡率（非年金产品）、较低的利率水平、较高的费用率，从而得到合理的保险 费率。对于传统非分红产品，保险公司承担业务的全部盈亏，不必将部分盈余分配给投保人； 而对于分红产品，一旦出现不利情况，保险公司要承担全部亏损，反之出现盈余时却要将部 分盈余分配给投保人。因此保险公司在分红产品中一般采用更保守的精算假设，比如较低的 预定利率（par 2.0% vs. non-par 2.5%），从而导致分红产品的保险费较高。 看了以上分析，投保人担心过高的分红产品费率是否会损害消费者的利益。其实，不必 担心这种情况，因为《分红保险管理暂行办法》的第十二条规定，保险公司每一会计年度向 保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年全部可分配盈余的70%。举一个简单的例子（很不准确，仅供理解用），假设5年后保险资金的投资收益率为5%，大致估计一下该年度的保险费增值率： 分红保险（par）= 定价预定利率+70% *（投资收益率-定价预定利率） = 2.0%+70% *（5.0%-2.0%）= 4.1% 非分红保险（non-par）= 定价预定利率 = 2.5% 由于分红保险一般采取保守的精算假设，因此保险公司在正常经营过程中会产生一定量 的可分配盈余。在每个会计年度，保险公司会确定每张保单的红利水平，保单持有人有权决 定红利的领取方法。红利的领取方法有以下五种： (1) 现金领取；(2) 累计生息；(3) 缴保险费；(4) 买缴清增额保险； (5) 买一年期的定期保险。 上述五种红利选择权除了第五种外，其余四种都已出现在我国的分红保单中。