证券简称华大基因证券代码300676

证券简称华大基因证券代码300676 证券简称:华大基因 证券代码:300676 深圳华大基因股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2017-001 投资者关系活?特定对象调研 ?分析师会议 动类别 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他 (请文字说明其他活动内容) 参与单位名称中再资产管理香港:戴祖祥;合众资产管理股份有限公司:金妍;鹏华基及人员姓名 金:杨钟男;平安养老保险股份有限公司:叶丽;平安大华:胡昆明;华 创证券:宋凯;兴业证券:杜向阳、缪知邑;中泰证券研究所:谢木青; 鼎诺投资:葛云霄;中泰证券:江琦;宝盈基金:姚艺;国信证券:江维 娜;财通证券:张文录;天风证券:郑薇;安信乾盛财富管理(深圳)有 限公司:邱捷铭;国泰君安:丁丹;国金医药:李敬雷;申万宏源研究所: 暴晓丽;景顺长城:姜雪婷;泰信基金:徐慕浩;融通基金:曹姗姗;中 信证券:田加强、孙晓晖;西南证券:陈铁林;机会宝:陈霞;国泰君安: 于溯洋 时间 2017年11月7日 14:30-17:00 地点 广东省深圳市盐田区北山道136号华大基因7楼701会议室 首席执行官 尹烨;首席运营官 张凌;财务总监 陈轶青;董事会秘书、上市公司接待法务总监徐茜;内审内控部总监 王玉珏;信息化运营管理中心总监 韩睿人员姓名 鑫;投融资部总监 林佳幸;投资者关系副总监 吴宗泽;证券事务代表 敖 莉萍 本次投资者交流活动分为三个环节，第一个环节为展厅参观;第二个投资者关系活 环节为公司高管介绍公司经营情况，分别由首席执行官尹烨致辞，首席运动主要内容介 营官张凌介绍投融资、风控及数字化运营及情况，财务总监陈轶青介绍财绍 务状况;第三个环节为互动交流。本次交流活动主要内容纪要如下: 一、公司高管对公司经营情况的发言纪要 (一)首席执行官尹烨致辞 尹烨:华大自诞生之日起伴随着无数的争议和质疑。早在2014年对华大医学(即华大股份前身)做第一轮融资的时候，市场对于生物行业PE值为什么这么高就存在疑问。目前，大家对这个市场仍然存在很多疑问，我想说的是大家可能在今天依旧得不到标准答案，因为华大发展到今天并不符合常规逻辑。其实我们想做的事特别简单，就是让每一个人做得了基因检测这个事情，从基因检测开始实现对人类生命全周期的管理。 目前国内做无创产前基因检测的费用已大大降低，例如在北京、上海、成都的费用大概为2400元左右，在深圳缴纳了医保的孕妇该项检测是免费的。这其中包含了华大努力的成果。我们的最终目标是让深圳的新生儿彻底告别唐氏综合征。华大希望利用自身先发优势，让大家都能负担无创产前基因检测的费用，并进一步普及;最终实现让每个老百姓以普惠的价格享受无创产前基因检测服务的愿望。届时，中国的染色体出生缺陷将全面降低，社会总成本也会降低，这是华大最想做的事情。肿瘤方面，目前市场上已出现免疫治疗、液体活检、早筛等产品，但也有一个基本问未能解决，中国每年430万肿瘤患者能否负担肿瘤检测费用,华大基因作为一个有高度社会感的公众公司，我们追求的目标是希望让每个人都因基因科技变得更加幸福，都可以有尊严的追求美好生活。比如出生缺陷、肿瘤防控、传染感染，有些患者找不到病因，遭受病痛折磨，在华大基因的帮助下，终于通过基因检测找到病因了。 华大基因一直都坚持“基因科技造福人类”的愿景，凭借目前的技术和能力，将测序仪、测序数据、检测能力、大数据的整合能力实实在在应用于临床。未来华大基因仍将坚定不移地在医疗、卫生、健康领域做出应有的贡献。 (二)首席运营官张凌发言纪要 公司首席运营官张凌主要介绍了公司投融资战略规划、公司运营情况以及运营发展规划这两个方面的内容。 第一个方面关于投融资战略规划的问题。从历史数据来看，并购行为 对全球围内大型的医疗公司都会起到非常重要的作用，同时也是上市公司驱动业绩增长的重要因素。 在投融资方面，我们坚持两个原则，第一个原则是有所为，有所不为;在投融资布局方面继续严格围绕我们的主业——基因、医疗和健康进行布局，同时紧紧遵循这个原则，并密切关注市场机会。 第二个原则是凡事预则立，不预则废。整个医疗行业的并购竞争激烈，希望尽可能在启动项目并购之前做好相关工作的充分准备。对于意向投资企业，希望能与其在具体的投资决策发生之前就能建立良好的互动、进行相应业务合作的预热性准备。 投融资管理方面，公司现已拥有规范的流程，覆盖投资项目的立项，的准备，调查工作的开展和投委会等方面。公司特设专责投资委员会，管理投资业务流程和投资风险。同时进一步强化投后管理，对所有的项目进行专业的投后管理，建立了绿灯、黄灯、红灯评级，对项目投后情况及时跟踪，对连续出现红灯的项目进行整改。投资策略方面，选取标的原则上围绕“生”、“死”、“染”这三个领域来进行，“生”是围绕孕妇的无创产前基因检测、生育等产品;“死”是指肿瘤基因检测，在肿瘤早期筛查、液体活检领域。感染领域也是重点布局方向。目前在中国，感染是很严重的问题，但是由于技术限制，暂时没特别有效的手段，未来我们希望通过基因的手段在控制感染上发挥重要作用。 我们的目标是希望能围绕“生”、“死”、“染”三个方向，布局行业的上游、中游、下游，投资一些更好的企业，建立良好的生态圈，同时希望在三个领域里面都能有机会进行优秀的项目并购，进一步深化和加强原有平台的综合竞争力。 第二个方面关于公司运营情况以及运营发展规划的问题。在运营方面，目前我们已经建立了数字化运营专项;其实在内部的管理上，我们在不断向别的优秀公司学习，希望内部进一步加强管理、优化管理、提高效率。为了实现这个目的，我们组建了信息化运营专项组，希望通过相关部门间的协调能使内部的运营更加数字化、自动化，同时内部的数据能给各个部门提供更强的业务决策的支持，并通过进一步梳理内部的流程，优化 公司内部的合规、内控，希望能降低整个公司不必要的生产和经营风险。 通过这个专项，希望在未来的12个月之内，运营能力进一步得到提升，IT的系统更加高效和完善，通过优化预算使得各个事业部运行的效率能得到更好的资源的分配，通过内审内控和流程梳理，各个部门的合作更加高效和通畅，这是专项明年预计达到的终期目标。 (三)财务总监陈轶青发言纪要 2017年1-9月份，公司实现收入约14.5亿元，同比增长15%左右;净利润实现3.1亿元，同比增长21.5%;扣非后实现2.6亿元，增长40.86%。收入增长点主要是生育健康以及肿瘤业务。非经常性损益的两个主要部分:一是政府补助，另外是现有银行的存款理财收益部分。 公司的毛利率近三年基本维持在57%、58%、59%。公司主营业务有四个部分:生育健康业务、复杂疾病业务、基础科研业务以及药物研发类业务。目前，生育健康业务占比超过一半以上，是公司盈利水平最好的业务，其毛利率也是四个业务板块中比较大的一块，其他几个板块的盈利水平相对比较平稳。药物研发类业务的收入在2013、2014、2015年的时候有较大波动，原因是药物研发板块当时还处于早期的摸索阶段。 目前，公司短期资产和流动资产占公司资产比例大概在60%到70%区间。2017年三季度末公司净资产约42亿元，资产负债率始终处于低水平。从2013年至今，除了个别子公司有银行贷款，公司基本上没有通过其他负债的杠杆来增加负债表，所以公司的负债率在18%左右，负债的主要部分包括公司基础研发业务的预收款。如果剔除这部分，公司的资产负债率会更低。从目前的情况来看，公司资产负债情况会保持比较稳定的状态。 研发费用方面，2017年上半年是7095.09万元，公司未来会加大资金研发投入和持续研发能力，尤其在肿瘤方面，会不断加强与相关部门和机构的合作。 从现金流量来看，近期公司现金流有一定下降，主要缘于有些医疗公司账期较长。公司将通过运营管控和管理，缩短应收账款回款周期。 另外，公司会定期去更新测序仪来进行生产能力的配置，一般情况每 2到3年资本支出会有比较大的增长。2017年1-9月份筹资活动因公司上市后募集的资金原因有相应的增长; 2017年上半年，公司已进行了一些分红，所以流入流出的相抵正好是这部分。 二、互动提问 (一) 未来公司会聚焦在哪些主要的技术创新方向,在国际合作上，公司更加看重哪些方面, 尹烨:第一个问题，“生”、“ 死”、“染”是最重要的方向:出生缺陷是与生俱来的基因，肿瘤是与时俱变的基因，感染是外来入侵的基因，华大基因会从一生一死一感染这三个口切入。不管是第几代测序仪，都是要回归技术本身，第三代测序仪要实现临床应用还需要相当长的时间。关于国际化扩展，现在华大已经扩展到了约100个国家，在一带一路上也有很多部署，在整个欧洲也超过了40个国家。华大就是一家国际化的机构，华大成立就是因为要做国际人类基因组，“天生”国际型。国际客户对整体交付能力是很看重的。国际化合作中，华大基因会用技术、用综合解决的能力去努力造福全世界的人民。 (二)公司两个新测序平台MGI2000和200的发布，从股份的角度看有什么意义,对公司不断推动测序仪的国产化，在临床推动NGS的使用上，有没有什么实质性的帮助, 尹烨:华大集团收购CG就是要进行循环吸收，造出全世界最可靠可及的设备，形成良性竞争。这是在中国所有的高端医疗行业中第一次出现如此局面，华大更看重公司能给市场提供高质量低成本的服务。 (三) 如何让投资者对估值看得淡一些,在肿瘤的检测和个体化用药技术上有没有什么新的进展和突破, 张凌:目前，基因行业里面，在整个上下游的布局方面，在技术的积累方面，在中国的网络布局方面，在中国甚至在全世界都不能找到一个跟华大相似的标的。如果看中国的医疗领域，可能以前觉得1000亿人民币或100亿美元的市值是一个遥不可及的目标，但是现在不少公司也已经跨 过了百亿美元市值的门槛。关于估值的问题还是需要大家进行自己独立的判断。 尹烨:肿瘤方面，学术、行业的分歧还比较大，目前处于割据状态。两年前，广州有地中海贫血患者，需要输血检测和查配型。但是这些患者的家庭有些是比较贫穷的，所以华大基因管理层就免费捐赠，至今已经捐了三千个家庭。华大基因出生至今能坚持18年，出发点从来不是单纯为了股价或者市值。华大基因希望把基因检测变成一种基础服务普惠所有人，如果不能普惠、技术再先进也没有用，那就不符合华大“基因科技造福人类”的愿景。 (四)从产业来看，基因测序的上游其实是偏制造的，下游是偏提供测序服务，包括一系列生物分析，但其实上是依托于测序仪提供服务的，了解一下华大基因现在主要依靠自主研发的BGI系列开展的业务，包括生育健康、基础科研，以及复杂疾病这一系列业务，占比大概有多少，体量大概有多少, 陈轶青:目前华大基因有几个平台，一个是Illumina平台，它也有不同的测序的型号，其中2500、4000也是公司在用的主要的型号;一个Lifetech，这个平台主要是跟医院合作，以前在国内使用，但是现在主要是海外业务在使用;最后，在国内我们偏向使用自主的平台，即BGISEQ的平台，该平台主要用于医院临床合作方面的相应服务。目前，在生育健康方面，运用自主平台的比例在生育健康方面比重比较大，大约是80%左右，整体上，如果加上科研和其他的服务，使用自主平台的比例大约是40%-50%。 (五)如果我们主要使用自主研发的仪器开展业务的话，尹总提到后续会有成本优势，那具体未来如何去替代Illumina的仪器,或者如何去替代未来的业务,成本方面如何考虑, 陈轶青:优势体现在两个方面，一方面华大基因作为上市公司，从行业态势上长远来说，设备本身就是一种优势，因为设备如何使用，如何合 理配置资源均会影响服务质量和成本;另一方面，购买设备进行设备改良升级，甚至试剂上新的研发，都是可以降低成本的，这方面华大基因内部已经做了较多的工作了。所以从华大基因的角度希望能在自主研发的平台上获得更多的成本优势，未来会比较市场上的测序仪情况，但保留进一步扩大使用自主研发测序仪的可能性，持续购买集团自主研发的设备。成本一定是有不一样的地方的，因为不同的测序仪针对的目标客户不一样。Illumina的设备更多针对大型科研客户，但是以华大基因的测序仪特点而言，在临床上的小型化和社会化应用方面具有更大的优势。 (六)刚才提及华大基因的业绩驱动力来自生育健康，由于生育健康包含的项目也比较多，猜测华大基因未来在这块业务上一方面会开展新的项目，另一方面是已有项目的渠道下沉，这方面的业务驱动能做一下展望吗, 尹烨:就生育健康服务的本质而言，目前所做的只是生育健康这几千种遗传病中间的染色体遗传检测，因此未来新增项目是必须的，目前已做了一些类似尝试，甚至单基因疾病上已有所突破。这些尝试与突破是依靠已有的260万检测量，因为在基因检测行业单个样本是没有意义的，但是做了足够大的检测，就可以发现大样本中不一样的地方，就能有产生新的尝试的可能。在渠道部分，根据华大基因半年报，华大基因在很多地方都做了全覆盖的项目，比如在长垣县做了12000例检测，由于这个地方以前根本没听说过无创产前项目，所以华大基因就跟政府合作，检测出了20多个阳性，对这整个县来讲就能避免唐氏的孩子的出生，这是渠道下沉的有力例子。 (七)公司和Illumina测序的例数没有太大区别，但是对Illumina依赖度比较大，这个情况公司有什么看法,还在肿瘤这块公司会不会安排医疗器械证书,还有公司在其他地方有没有这种NIPT项目会纳入当地医保或者政府支付范畴这样的规划, 陈轶青:不同的业务类型所选的仪器是不一样的，Illumina更多适用 于科研部分，因此本身体量也比较大，而且华大基因也有2500、4000这样的型号测序仪，所以对Illumina依赖并不大。所以从整个收入或成本来看，未来购买Illumina这些设备的耗材会下降。关于肿瘤拿证华大基因是一定会去拿的，而且是尽全力去拿。目前已在进展过程，后续如有实际进展，会依照相关法律法规进行公告披露。NIPT部分纳入医保，华大基因一直在推动，深圳今年已经纳入医保，但是我们的目标不仅是纳入医保，华大基因一直在开展政府模式下的服务，是希望通过政府的采购或者政府的筹集资金，华大基因提供服务，在一个比较大区域内让华大基因成为一个提供民生项目全贯穿医疗服务的机构。因此未来，政府模式下民生相关的收入预计未来会持续的增加，也就是说整体上跟政府合作的这些项目未来也会增多。 (八)公司的测序仪里面相关试剂的数量为何比较多, 陈轶青:由于设备本身通量就很大，基因测序里最基础的数据量跟物料(包括试剂)消耗的部分成某种正比关系，刚才也提及四大类业务里面消耗试剂比较多的，是在科研服务和肿瘤领域。由于生育健康领域单个的样本所需要的测序量比较低，所以测序需要的试剂的量并不会特别大。 (九)NIPT华大基因在招股书中绝大多数是以服务的形式来提供的，就是样本外送检测，据我理解，还有的是提供了产品的试剂盒，华大基因怎么看这两种模式，能否比较一下两种模式以后的方向大概是怎么样, 尹烨:第一个问题属于检验科和第三方检验的问题，对一些大的医院一般会建联合实验室，同时会把小的样本送到集中的实验室，需要根据医院不同的规模提供不同的服务，所以这两种模式在中国会长期存在。 (十)在肿瘤这一块，目前比较清楚的是伴随诊断和PCR，由于做二代测序比较贵，而且靶点和靶向药也少，那对于一些确定的热点二代测序相较于分子扩增优点在哪, 尹烨:目前靶向药确实较少，但如果高通量测序仪价格进一步下降， 包括仿制药进一步出来，也包括靶向治疗，原来只依赖于比较少数的基因 确定热点的PCR，就不足以满足要求。所以这是不同的方法学在解决实 际问题中，随着发展而选择的搭配问题，需要从发展动态来看待这个问题。 未来，华大基因对基因检测的发展很有信心。 (十一)未来3年、5年、10年，中国的基因测序行业会是什么样的 景象，华大在里面会扮演什么样的角色，成为一家什么样的公司, 尹烨:未来中国的基因测序行业就是基因测序得到进一步的普及，争 取每个人都能享受得起基因测序服务。 张凌:华大基因的经营业绩近年保持了较高的增长速度，在未来经营 过程中不可避免地存在行业及市场方面的各类复杂性因素，华大基因会继 续加强研发投入，扩大网络布局，夯实经营基础，积极应对未来经营过程 中可能存在的不确定性。 附件清单(如 无 有) 日期 2017年11月7日