雅士利股份有限公司股新方案

雅士利股份有限公司股新 重要 提示 ?下?本招股章程如有任何疑?,??? ?下的股票??、?行?理、律?、?????或其 他????。 Yashili International Holdings Ltd 雅士利??控股有限公司 (於?曼群???成立的有限公司) 全球?售 全球?售的?售股份?目 : 644,000,000股股份,包括 574,000,000股新股份 及70,000,000股?售股份 (?乎超?配股?行使?否而定) 香港?售股份?目 : 64,400,000股新股份(可予?整) ???售股份?目 : 579,600,000股股份,包括 509,600,000股新股份 及70,000,000股?售股份 (可予?整及?乎超?配股?行使 ?否而定) 最高?售? : 每股香港?售股份4.80港元,另加1%?? 佣金、0.003%???交易徵?及0.005% ?交所交易?(?於申??以港元 ?足,?可予退?) 面值 : 每股股份0.10港元 股份代? : 01230 ?席保?人 ?席全球??人、?席?簿管理人及?席????人 香港交易及?算所有限公司、香港?合交易所有限公司(「?交所」)及香港中央?算有限公司?本招股章程的?容概不??,?其 ??性或完?性亦??任何?明,且表明不?就本招股章程全部或任何部分?容而?生或因依??等?容而引致的任何?失承 ?任何?任。 本招股章程(「招股章程」)及本招股章程附?七「送呈公司?????文件及?查文件」一?所列的文件已根?香港法例第32章公司 ?例第342C?的?定向香港公司?????登?。香港?券及期?事??察委??及香港公司??????本招股章程或上述任 何其他文件的?容概不??。 ?期?售??由?席全球??人(代表包?商)、售股股??本公司於2010年10月26日或以前或?席全球??人、售股股??本公 司可能?定的?后日期?定,惟??如何不?於2010年10月28日。?售??不?超?每股?售股份4.80港元,而除另有公?外,? ????不少於3.55港元。申?香港?售股份的投?者?於申??就每股?售股份支付最高?售?4.80港元,?同1.0%??佣金、 0.003%???交易徵?及0.005%?交所交易?,惟倘?售?最??定?低於4.80港元?可予退?。 ?席全球??人(代表包?商)可在?售股股?及本公司同意下,於提交香港公??售申?最后限期?日上午前,???低本招股 章程所?指示性?售???及?或?低根?全球?售提呈?售的?售股份?目。在此情?下,本公司最??於提交香港公??售 申?最后限期?日上午,於南?早?(以英文)及香港??日?(以中文)刊登有??低指示性?售???的通告。有?通告亦?於 ?交所?站//0>.及本公司?站//.可供查?。 倘若?席全球??人(代表包?商)、售股股??本公司因任何理由未能於2010年10月28日或之前就?售??成??,?全球?售 ?不??行?告失效。 ?售股份??亦不?根?美??券法或美?任何州?券法登?,且不可於美?境?或向美籍人士?售、出售、抵押或??,或以 美籍人士的名?或利益?售、出售、抵押或??,惟根?美??券法第144A?中的登??定豁免及其有?限制或根?美??券法 登??定的另一?豁免,可向合?格???家?售、出售或交付?售股份?除外。?售股份?正根?S?例第903?或904?於美? 境外以?岸交易方式出售。 有意投?者在?定投?前,???慎考?本招股章程所?的所有?料,包括本招股章程「??因素」一?所?的??因素。 根?包???所?有??售股份的若干?文,?席全球??人(代表包?商)在若干情?下 有?(?乎?席全球??人意?)於股份 在?交所首次?始??日期(香港??)上午八?正前???止包?商在包???下的?任。 有??等?文?款的其他?情?於本 招股章程「包?」一?。 ?下??????以了解其他?情。 2010年10月20日1 ? 期? ? 表 1 倘以下香港公??售?期??表 有任何更改,本公司?於南?早?(以英文) 及香港??日?(以中文)刊?公?。 2 香港公??售?始?理??申?登???.2010年10月25日(星期一) 上午十一?四十五分 ?交白色和?色申?表格的截止?? 3 及向香港?算?出?子??指示的截止??.2010年10月25日(星期一) 中午十二?正 根?白表eIPO服?透?指定?站//..hk 4 完成?子申?的截止??..2010年10月25日(星期一) 上午十一?三十分 透??上?行??或???付款?? 就白表eIPO申?完成付款的截止??2010年10月25日(星期一) 中午十二?正 香港公??售截止?理??申?登???..2010年10月25日(星期一) 中午十二?正 5 ?期定?日2010年10月26日(星期二) 在南?早?(以英文)及香港??日?(以中文) 以及?交所?站//.及本公司 ?站//.公??售?、???售的 ??程度、香港公??售申??果及香港公??售 的分配基?.2010年10月29日(星期五)或之前 透?各?渠道公?香港公??售分配?果?同 成功申?人的身份?明文件??(如?用()??? 「如何申?香港?售股份」).2010年10月29日(星期五) 可於//..hk查?(?有「按身份? 搜索」功能)香港公??售分配?果..2010年10月29日(星期五) ? i ?1 ? 期? ? 表 ?期就全部或部分不?接?的申?寄?股票及 退款支票..2010年10月29日(星期五)或之前 就全部?接?(如?用)或全部或部分不?接? 6 的申??出白表?子退款指示(如?用)..2010年10月29日(星期五)或之前 ?期股份?始在?交所??的日期. 2010年11月1日(星期一) 上午九?三十分 附?: 1 所有??均指香港本地??。全球?售的架?(包括其?件)的?情,?於「全球?售的架?」一?。 2 倘香港於2010年10月25日(星期一)上午九?正至中午十二?正期???「黑色」暴雨警告信?或八?或 以上???旋警告信?,?不?於?日?始或截止?理??申?登?。???本招股章程「如何申? ? 香港?售股份」一?「申?香港?售股份的?? ?劣天???始?理??申?登?的影?」一?。倘 ??於2010年10月25日(星期一)?始及截止?理??申?登?,於本?「?期??表」所提述的日期或 ?受到影?。在此情?下,本公司??於?章刊登公?。 3 透?向香港?算?出?子??指示申?的申?人,???本招股章程「如何申?香港?售股份」一? 「如何向香港?算?出?子??指示提出申?」一?。 4 於?交申?截止日期上午十一?三十分后, ?下不得透?指定?站//..hk?交申?。 若 ?下於上午十一?三十分或以前已??交申??已自指定?站取得申??考??,? ?下?? 准???理申?手?(?完成支付申?款?),直至?交申?最后日期中午十二?正截止?理??申? 登?之??止。 5 本公司?期於定?日??席全球??人(代表包?商)???定?售?。定?日?期?2010年10月26日 (星期二)或前后,???如何不?於2010年10月28日(星期四)。倘若?席全球??人(代表包?商)? 本公司因任何理由於2010年10月28日(星期四)仍未能?定?售?,?香港公??售及???售?不? ?行。 6 香港?售股份股票只?於i全球?售已成???件;及ii包?????根?其?款?止的情?下,方 ?成?有效的所有???。於收到股票前或股票成?有效的所有???前以公?可得的分配?情?基 ???股份的投?者,概自行承?有???。若申?全部或部分不?接?,???出?子退款指示? 退款支票,或若?售?低於申??支付的?格,??就?接?的申??出?子退款指示?退款支票。 申?人所提供的香港身份???或?照??的部分字符(或如??名申?人,?排名首位的申?人的 香港身份???或?照??的部分字符),或?列印於退款支票(如有)上。?等?料亦可能?交予第 三方作退款用途。?行或?在??退款支票前要求核?申?人的香港身份???或? 照??。不?? 填?申?人的香港身份???或?照??或??致退款支票??延?或失效。 有?香港公??售的其他?料?於本招股章程「如何申?香港?售股份」一?。 ? ii ?目 ? 致投?者的重要 本招股章程是雅士利??控股有限公司??香港公??售而刊?,除根?香港公 ??售通?本招股章程提呈之香港?售股份外,本招股章程?不?成出售任何?券 的 要?或游?提出??任何?券的要?。本招股章程不得用作亦不?成在任何其他司 法 ??或在任何其他情?下的要?或邀?。本公司???取任何行?以?准在香港以外 的任何司法??公??售?售股份或派?本招股章程。 ?下作出投??定?,??依?本招股章程及申?表格所??料。本公司??授 ?任何人士向 ?下提供有?於本招股章程所??料。 ?下不??本招股章程以外 的任何?料或?明??已?本公司、售股股?、?席全球??人、?席????人、 ?席保?人、任何包?商、彼等各自的任何董事或任何其他??全球?售的人士授? 而加以依?。 ?次 ?期??表 i 概要. 1 ??. 26 ??. 39 前瞻性?述 42 ??因素43 豁免?格遵守上市??及豁免遵守公司?例75 有?本招股章程及全球?售的?料 79 董事及??全球?售的各方. 82 公司?料86 行?概?88 法?. 102 ?史及企?架?. 117 ? iii ?目 ? ?次 ?? 概?131 本集?的???? 133 本集?的??策略 137 本集???分部141 ?品142 ?售及??渠道154 品牌及??. 163 研?165 ?造167 原材料及供?商175 存?管理及物流180 ?量保?、?量控制及安全181 ??191 ??、??、??、?可?及??登?193 知??? 194 ?保194 保?195 物?195 ??198 法律程序及合?情? 199 ?控股股?的??. 204 ??交易208 董事、高?管理?及?? 215 股本. 224 主要股?227 ? iv ?目 ? ?次 ???料228 未???及所得款?用途 282 包?. 284 全球?售的架?. 295 如何申?香港?售股份 303 附?一 ? ????告I-1 附?二 ? 未??核?考???料II-1 附?三 ? 溢利??. III-1 附?四 ? 物?估值. IV-1 附?五 ? 本公司??章程文件及?曼群?公司法概要. V-1 附?六 ? 法定及一般?料 VI-1 附?七 ? 送呈公司?????文件及?查文件 VII-1 ? v ?概 要 本概要旨在? ?下提供本招股章程所??料的概?。由於?於概要性?,本? 未必包含所有 ?下??重要的?料。 ?下?定投?於?售股份之前,???招股 章程的全部?容。 任何投?皆涉及??。本招股章程「??因素」一?,?述了投?於?售股份的 一些特定??。 ?下?定投?於?售股份之前,??心????。 概? 本集?是中??幼?配方奶粉?品??企?。本集?以?大?受?同的品牌於中? 生?、??及?售旗下的?品系列,??不同消?群?,其中雅士利主要面向中等及中 高等收入消?群?,而施恩?面向高等收入消?群?。本集?致力於??值得信?的? ?品牌及???品,以期促?全??幼?的健康成?。本集??富的?幼?配方奶粉? 合能????、幼童、孕?及哺乳期女性的??所需。本集?具?近20年乳?品及?? 食品行???,期?本集???及改善?多受?迎的?品。本集?的??模式?合?口 ??乳品原材料、自主研?的配方奶粉?品、??生?系?及本地消?市?????技 ?。 主要?品 ??地位及???? 本集?的雅士利及施恩品牌是中??幼?配方奶粉市?中??具??地位的品牌, ?AC尼?森的???示,本集?於2009年?中?第三大???幼?配方奶粉生?商, 以?零售?售??市?份??7.6%。其中,本集?相信在??增?迅猛的二三?城市 已非常成功地?立?先地位。於2010年6月30日,本集?主要通?逾1,300?一??? 商 向消?者?售?品,?些??商?一步直接或?接?本集?的?品??予超?80,000家 零售店,包括位於中?的各省、市、自治?的本地??店、?域性零售??店、?? 店 及全?性零售??店。本集??泛的?售及??????令本集?可建立一?全面的全 ?性??,不?可有效覆??代零售??(例如零售??店),而且亦可覆???零售? ?(例如本地??店)。本集?有超?28,000名??人?配置於超?19,000??挑?的零 售?促?本集??品。此外,本集??有超?2,000名的?售及??人?支持??的? ???。本集?相信於二三?城市的??地位及於??零售??的??,有效令本集? 於跨?及?????手中??而出,?成功交付本集?的???品。本集??一步相信 已作好??,把握???幼?配方奶粉行?由於中?城市化上升、出生率?定以及可支 配收入及在?母?人?上升的迅速增?。 2008年全?性三聚氰胺事件的影? 於2008年9月16日,中??家?量???疫?局(或?家???局)宣?,22家?? ?幼?配方奶粉生?商的?品(包括本集?的?品)被??有三聚氰胺污染,三聚氰胺 是不得在食品中使用的物?,?中???和孩童的健康??相??。本集?相信,此事 ? 1 ?概 要 件是由於部分原奶商人在原奶中加入三聚氰胺,人?地提升蛋白水平所致。?然本集? ??於受影??品中加入三聚氰胺,?任何?等商人亦概?任何??,且中????? ??三聚氰胺的行?或政府?管??,然而,本集?作?受三聚氰胺污染?品的生? 商,仍??上?品?任。本集?即??制性回收各批受污染的全部?品,??一步自? 性回收所有於2008年9月14日前生?的?幼?配方奶粉?品及成人及青少年奶粉。本集 ?亦停止生?,??相?政府??合作,?本集??品及生??施?行?定的??及? 查。2008年全?性三聚氰胺事件后,?州市工商行政管理局亦於2009年4月14日向施恩 (?州)施以行政??,而?於本集???回收?品的主?措施,有??局同意??? 等行政??。在??院批准下,中?乳?品工???及22家公司(包括本集?)於2008 年后期成立了??基金,??受有污染奶粉?害的??及家?。本集?已委?中?乳? 品工???作出此等??,?已支付人民?61.2百?元,?到向有??生行政?局或? ???登?要求??的??及其家??了有?的???任。本集?於2008年因三聚氰胺 事件??的?失?人民?787.1百?元,主要包括回收?品的存??值及存???成 本。本集?於截至2009年12月31日止年度及截至2010年6月30日止六?月亦因三聚氰胺 ? 事件?得??人民?1.3百?元及人民?1.0百?元。有?其他?情,???「 2008年全 ? ?性三聚氰胺事件及本集???量控制的改善」及「?? ?量保?、?量控制及安 全」。 ?口奶源的?量保?及策略 本集?注重?品?量和安全性,努力成??幼?配方奶粉的卓越的公司。在2008 年 全?性三聚氰胺事件后,本集?作出一?重要的策略?定,由?用本地生?之乳品 材料 ?渡至?本集?的?幼?配方奶粉?品?口超高端??原材料。自2010年6月底?始, 本集?已?用???????百分之一百?口自外?(主要是新西?)??奶源的原料 奶粉生?本集?的?幼?配方奶粉?品。本集?相信?口??乳品材料的政策,令本集 ?有?於一般於????所有或大部分乳品材料的其他中??幼?配方奶粉生?商。此 外,本集?在整??值???行全面的?量控制系?,包括在??、生?及??方面推 行的多?措施。本集?的生?流程均在?由GMP??的?房?行,本集?已通?多?? 量控制措施的??,例如ISO9001?量管理、HACCP食品安全管理、ISO14001? 境管理 及OHSAS 18001??健康安全管理。 其他?品 本集??注於核心?品?幼?配方奶粉,本集?亦以雅士利品牌生?、??及?售 其他??食品,?本集?提供?外的增??力。本集?於此分部的?品包括豆奶粉、? ? 2 ?概 要 片、米粉及成人及青少年奶粉。本集?在中?的豆奶粉市?具??地位,根?一??? 市??查公司Kantar Worldpanel的?字,於2009年,本集?在?市?的市?份?按零售 ?售??算??14.9%,是行?第二大。自本集??始?用百分百?口原料奶粉以生? 本集?的?幼?配方奶粉?品后,所有本集?在中???的原奶均予加工以生?成人及 青少年奶粉或售予外界作工?食品?造用途的全脂奶粉。 由於中???的迅猛增?,人?更注意???幼???品,加上可支配收入增加, 都令本集?的?品需求上升。本集?截至2007年12月31日止年度的?收入?人民? 2,892.2百?元,年度溢利?人民?469.9百?元。本集?截至2008年12月31日止年度的收 入?人民?2,751.6百?元,年度???人民?614.8百?元,主要是因2008年全?性三聚 氰胺事件??的相??品回收的成本及?支以及自2008年9月下旬?售?始下降所致。 本集?截至2009年12月31日止年度的?收入?人民?2,586.0百?元,???年度溢利人 民?402.4百?元。截至2010年6月30日止六?月,本集?的收入?到人民?1,375.5百? 元,期?溢利?人民?241.0百?元,?2009年同期增?了22.0%。 由於2008年的????,本集?未能?到上市??第8.051?之溢利??要求,? 因此根?上市??第8.052?按市??本化?收入??金流量??申?上市。 本集?的???? 本集?相信成功?自於以下的????:本集?是中?迅速增?的二三?城市的?幼?配方奶粉市?的??企?。本集??有全?性及??泛?可的品牌?合。本集??有一??泛的全?性?售及????,不?可有效覆??代零售? ?,而且亦可覆???零售??。本集?竭力?持?量?控和食品安全的?格??。本集??有本地化及具?富??的研???,全心奉?於中?消?者市?。本集??有全心奉?及???富的管理???,具??大的?行能力及全球? 野。 本集?的??策略 本集?的??目?是透?以下策略,?固在中??幼????品市?的??地位:不?在?量方面力求卓越。 ? 3 ?概 要持??大??固?售和??渠道。???化?品?合?提高研??力。持?加?品牌知名度。?展生??施及不?提升?造能力。 ??模式 本集?於中?生?、??及?售旗下的?幼?配方奶粉及??食品。於2008年9月 以前,????的原奶及基粉?本集?生?所出售的?幼?配方奶粉?品所?用的主要 原材料。2008年全?性三聚氰胺事件后,本集?作出了重大策略性?定,由原???? ??乳品材料,?渡至??展成熟的海外供?商?口超高端??原料奶粉,以?保?幼 ?奶粉?品有可靠且高品?的原料。截至2008年及2009年12月31日止年度以及截至2010 年6月30日止六?月,本集??有10%、66%及78%的?幼?配方奶粉?品,以及? 7%、76%及40%的成人及青少年奶粉?品,是以??自海外的原奶生?。自2010年6月 底以?,本集?一直?用??????百分百海外?口原料奶粉的???源,於中?的 生??房生??幼?配方奶粉?品。大部分?口原料奶粉?自新西?三家主要的乳品加 工商,分??Synlait Milk Limited、Fonterra Limited及Open Country Dairy Limited。於截至 2007年、2008年及2009年12月31日止年度,以及截至2010年6月30日止六?月,本集? 向?三?主要供?商??分??563?、415?、11,324?及10,896??口原料奶粉,? 同期?口原料奶粉??量?70.3%、16.1%、81.7%及92.1%。因此,本集?的???乎 ?等主要的新西?乳品加工商及其他未?可物色的原料奶粉供?商。???格的浮?及 ?口原料奶粉的可供?量或?影?到原料成本及??。所以,本集?在2008年全?性三 聚氰胺事件后?渡至海外?口原料奶粉以后,於往???期?的????或不可作比 ?。 本集?已?Open Country Dairy Limited?立一年期供???,?於2010年9月至2011 年8月之年度四季?,分不同?量?供?共?10,800?原料奶粉。?格?以每月的基? ?至少提前??月於每??立????作磋商。本集?保留按生????整每月??? 量20%的?利。?供?的?量受到?格??、按原奶流量影?之原料奶粉可供?量,以 及生?能力所影?。本集??Synlait Milk Limited已??有??立可?期原料奶粉年度 供?合?事宜,倘??成功,本集??期最?於2010年11月底就2011年?成供???。 由於所有Fonterra的?品?售均透??上平台?行,客?於?平台出????品,因此 本集????Fonterra?立任何定期供???。 ? 4 ?概 要 於2009年,本集?主要?新西?及澳洲?口的原料奶粉中有大部分(或以?量?? 55%)?透?利成?易?口,?公司於???非本集?的一部分。於2009年,本集?有 ?37%的?口原料奶粉?直接向海外供?商??。另有小量(或?8%)的?口原料奶粉 ?透?其他?事原料奶粉及原材料?易的第三方供?商?入。本集?一般??等第三方 ?易公司?立一年期供?合?,?明?供?的?品??、定??制、?品??方法、交 付方法及交付成本?任。截至2010年6月30日止六?月,本集?超?90%的原料奶粉? 透?利成?易?海外供?商直接?入。利成?易於2010年6月被本集?收?,??本公 司的全?附?公司。同期其?的原料奶粉?透?第三方?易公司?入。本集?可能?? ?乎市???及?格是否有利,透?供?商指定的?易公司或其他?易????小量原 料奶粉。 本集?的?口原料奶粉於本集?的朔州?房?成半成品基粉,其后分?於潮州及? 州?房加工及包?成本集?的雅士利及施恩品牌?品之?幼?配方奶粉?品成品。本集 ?亦?美?一家代工商PBM Products?施恩品牌??一?系列?幼?配方奶粉?品。 本 集??PBM Products就每批?品的???立??合?。??合?一般?明?量、??? 格、?品?格、付款方式及交付地?和??。??合?亦?定PBM Products就各批? 品,向本集?提供?量及?生??、有?所有技???的???告及不含三聚氰胺? ?。首批?品於2009年6月引?,本集??期第二批?品於2010年第四季在零售? 上 架。 本集?一般不?直接?售?品予?端消?者,而是主要透?第三方??商出售? 品。?等??商透?二???商及?或遍?中?各省、市、自治?的零售?(如本地? ?店、?域性零售??店、??店及全?性零售??店)把本集??品?售予?端消? 者。本集?的??商一般??本集??署??????,有效期?一年。??商?在? ?及?持本集?的????、建?零售?格??、所需普及率及?政?源管理方面?本 集?合作。本集?亦??明??期限、付款方式、?品?送及物流安排、?金金?、退 ? ?政策,以及禁止??之?文。有???????的更多?情,???「?? ?售 ? ? 及??渠道 ?售渠道 一???商」一?。 此外,於往???期?,本集?亦在有限程度上,於??地?的城市及市?地?, 向?於主要全?及?域性零售??店的若干主要客?直接?售?品。本集?一般?此等 零售??店?立一年期供???,??包括??及?送?程、付款程序、?量保?及退 ?政策。本集?亦??部分??的主要零售?提供?售折扣,於主要地?推??售本集 ?之?品。 ? 5 ?概 要 ?往???料概要 ??收益表 下表?列本集?於所示期?的收益表概要?料: 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 (人民?百?元) (未??核) ??收益表 收入. 2,892.2 2,751.6 2,586.0 1,376.2 1,375.5 ?售成本. 1,637.1 1,463.7 1,095.6 628.7 563.9 毛利. 1,255.1 1,287.9 1,490.4 747.5 811.6 其他收入. 20.2 17.0 34.7 18.4 34.9 其他(??)?收益?? 0.1 1.0 0.1 0.0 0.1 ?售及??成本709.0 1,059.1 891.9 454.7 471.7 行政?支. 66.6 137.3 129.1 59.3 80.2 其他?支. 8.8 795.9 14.2 9.5 6.3 ??溢利?(??) 490.7 688.4 490.0 242.3 288.2 ??收入. 14.8 7.8 3.4 0.9 2.8 ??成本. 11.6 21.3 22.1 11.1 6.0 ??收入?(成本)??. 3.2 13.5 18.7 10.2 3.2 除所得?前溢利?(??). 493.9 701.9 471.3 232.1 285.0 所得??支 23.5 87.1 68.9 34.5 44.0 持?????溢利?(??). 470.4 614.8 402.4 197.6 241.0 ?止???? ?止?????? ?? ?? (扣除所得?) 0.5 年度?期?溢利?(??). 469.9 614.8 402.4 197.6 241.0 以下人士分?溢利?(??) 本公司股?持有人415.6 563.9 404.7 198.0 239.7 非控股?益 54.3 50.9 2.3 0.4 1.3 年度?期?溢利?(??). 469.9 614.8 402.4 197.6 241.0 ? 6 ?概 要 ??????表 下表?列本集?於2007年、2008年及2009年12月31日及2010年6月30 日的???? 表概要?料: 截至6月30日 截至12月31日止年度 止六?月 2007年 2008年 2009年 2010年 (人民?百?元) 非流???731.4 1,056.8 1,007.1 962.1 流???. 939.3 856.1 1,216.4 1,468.6 流???. 1,050.9 1,886.2 896.2 864.2 流?(??)????? 111.7 1,030.0 320.2 604.4 ????流???. 619.8 26.8 1,327.3 1,566.5 ???金流量表 下表?列本集?於所示期?的?金流量表?料概要: 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 (人民?百?元) (未??核) 於1月1日. 311.4 96.9 304.9 304.9 660.6 ??活?所得?(所用) ?金?? 450.7 246.8 105.5 167.2 38.5 投?活?所用?金?? 571.3 69.2 129.3 92.3 6.8 融?活?(所用)?所得 ?金?? 93.9 30.4 590.6 127.6 4.9 於12月31日?6月30日的 ?金及?金等?物96.9 304.9 660.6 172.9 610.4 主要?史???? 分部收入及毛利 下表?列於所示期????分部??售后(且不包括2007年已?止??的外部?售 所得收入)本集?外部分部收入及各分部收入?目??收入的百分比明?: 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 (人民? (人民? (人民? (人民? (人民? 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) (未??核) 外部分部收入 雅士利?幼? 配方奶粉. 1,415.2 48.9 1,511.8 54.9 1,540.4 59.6 815.4 59.3 840.5 61.1 施恩?幼? 配方奶粉. 912.8 31.6 755.0 27.5 521.3 20.2 284.0 20.6 319.3 23.2 ??食品 506.6 17.5 454.2 16.5 507.6 19.6 273.7 19.9 208.9 15.2 其他. 57.6 2.0 30.6 1.1 16.7 0.6 3.1 0.2 6.8 0.5 ?外部收入 2,892.2 100.0 2,751.6 100.0 2,586.0 100.0 1,376.2 100.0 1,375.5 100.0 ? 7 ?概 要 本集?的雅士利?幼?配方奶粉?品的?售?由截至2007年12月31日止年度的 人民 ?1,415.2百?元,升至截至2008年12月31日止年度的人民?1,511.8百?元 及截至2009年 12月31日止年度的人民?1,540.4百?元。而於截至2010年6月30日止六? 月?售??人 民?840.5百?元。雅士利?幼?配方奶粉?品的?量於2007年??25,181?,2008 年? 25,049?及2009年?23,813?,??主要反映了2008年后期?品回收??的影?,至於 截至2010年6月30日止六?月?量??11,581?。雅士利?幼?配方奶粉?品平均?售 ?由2007年每??人民?56,201元升至2008年每?人民?60,355元、2009年每?人民? 64,689元及截至2010年6月30日止六?月每?人民?72,579元,主要因?售??高的高端 ?品?售增加所致。 本集?的施恩?幼?配方奶粉?品的?售?由截至2007年12月31日止年度人民? 912.8百?元下跌至2008年人民?755.0百?元、2009年人民?521.3百?元,?於截至 2010年6月30日止六?月?人民?319.3百?元。施恩?幼?配方奶粉?品的?量於2007 年??13,306?、2008年?11,919?及2009年?8,084?,??主要反映了2008年后期? 品回收及2009年6月於互??及其他媒?散?有?施恩品牌的?面?道的影?。截至 2010年6月30日止六?月,施恩?幼?配方奶粉?品的?量?4,393?,?2009年同期相 比有?微上升。施恩?幼?配方奶粉?品平均售?由2007年每??人民?68,600元?至 2008年每?人民?63,343元、2009年每?64,480元,主要受施恩品牌的推?政策影?。 施恩?幼?配方奶粉?品於截至2010年6月30日止六?月的平均售???每?人民? 72,657元,主要反映了售??高的高端?品?售以及2010年全??品售?之上升。 本集?的??食品?售?於2007年?人民?506.6百?元,2008年?人民?454.2百 ?元,2009年?人民?507.6百?元,以及於截至2010年6月30日止六?月?人民?208.9 百?元。 本集?其他?品的?售?於2007年?人民?57.6百?元,2008年?人民?30.6百? 元,2009年?人民?16.7百?元,以及於截至2010年6月30日止六?月?人民?6.8百? 元。 ? 8 ?概 要 截至2007年、2008年及2009年12月31日止年度,以及截至2010年6月30日止六? 月,本集?的毛利分??人民?1,255.1百?元、人民?1,287.9百?元、人民?1,490.4百 ?元及人民?811.6百?元,而毛利率?分??43.4%、46.8%、57.6%及59.0%。下表? 列於所示期?按?品分部的本集?毛利及毛利率: 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 (人民? (人民? (人民? (人民? (人民? 百?元) % 百?元) % 百?元) % 百?元) % 百?元) % (未??核) 雅士利?幼?配方奶粉 567.7 40.1 780.2 51.6 970.0 63.0 473.1 58.0 534.2 63.6 施恩?幼?配方奶粉548.2 60.1 380.2 50.4 293.0 56.2 160.1 56.4 186.1 58.3 ??食品 133.2 26.3 123.4 27.2 224.2 44.2 113.8 41.6 90.2 43.2 其他6.1 10.6 4.1 13.4 3.2 19.3 0.5 16.1 1.1 16.2 ?毛利?毛利率1,255.1 43.4 1,287.9 46.8 1,490.4 57.6 747.5 54.3 811.6 59.0 雅士利?幼?配方奶粉?品的毛利率於往???期上升,主要由於:i本集?生? 技?及??提升及改善,提高生?效率及?低成本;ii雅士利?幼?配方奶粉分部 改 ??品?合,以集中於?高利?的高端?品;及iii原材料成本??。 施恩?幼?配方奶粉?品的毛利率於往???期??,主要由於原材料成本波?及 提供免??送的小包??幼?配方奶粉的推?政策。 本集???食品的毛利率於往???期??,主要由於??食品分部不同?品的收 入?合??及原材料成本??。 地理?域收入 下表?列所示期??自?售本集?雅士利?幼?配方奶粉及??食品的收入(按? 域?分): 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 (人民? (人民? (人民? (人民? (人民? 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) (未??核) 1 中??部I 432.3 22.5 397.9 20.2 430.3 21.0 233.1 21.4 209.0 19.9 2 中??部II 286.8 14.9 278.7 14.2 325.0 15.9 176.6 16.2 154.9 14.8 3 中?南部I 395.0 20.6 316.0 16.1 278.3 13.6 137.2 12.6 153.8 14.6 4 中?南部II 289.7 15.1 402.2 20.5 408.8 20.0 221.1 20.3 230.5 22.0 5 中?北部263.7 13.7 271.9 13.8 304.3 14.9 160.8 14.8 153.0 14.6 6 中?西部254.3 13.2 299.3 15.2 301.3 14.7 160.3 14.7 148.2 14.1 合? 1,921.8 100.0 1,966.0 100.0 2,048.0 100.0 1,089.1 100.0 1,049.4 100.0 ? 9 ?概 要 1 包括山?、江?及河南省 2 包括安徽、湖北及浙江省以及上海市 3 包括福建、海南及??省 4 包括?西、?州、湖南及江西省 5 包括北京及天津市、河北、吉林、??、黑?江及山西省以及?蒙古自治? 6 包括四川、?西、甘?、青海、?南及新疆省、重?市以及?夏及西藏自治? 下表?列所示期??自本集??售施恩?幼?配方奶粉?品的收入(按?域?分): 截至12月31日止年度 截至6月30日止六?月 2007年 2008年 2009年 2009年 2010年 (人民? (人民? (人民? (人民? (人民? 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) 百?元)(%) (未??核) 1 中?南部391.6 42.9 282.6 37.4 148.5 28.5 77.2 27.2 96.8 30.3 2 中??部271.5 29.7 228.3 30.2 150.8 28.9 87.3 30.7 91.5 28.7 3 中?北部106.1 11.6 114.0 15.1 117.4 22.5 63.7 22.4 70.1 22.0 4 中?西部143.6 15.7 130.1 17.2 104.6 20.2 55.8 19.6 60.9 19.0 合? 912.8 100.0 755.0 100.0 521.3 100.0 284.0 100.0 319.3 100.0 1 包括??、福建、海南及江西省 2 包括湖南、湖北、安徽、浙江及江?省以及上海市 3 包括山?、河南、河北、??、黑?江及吉林省以及北京及天津市 4 包括?西、?州、?南、?西、山西、四川、甘?及新疆省以及重?市 2008年全?性三聚氰胺事件及本集???量控制的改善 2008年全?性三聚氰胺事件的背景 於2008年9月16日,?家???局宣?,22家???幼?配方奶粉生?商的?品 (包括本集?的?品)被??有三聚氰胺污染,三聚氰胺是不得在食品中使用的物?, ?中???和孩童的健康??相??。根?中??生部的?料?示,按?有的公?? 料,?300,000名?幼?因曾食用受污染的?幼?配方奶粉而患上?病。在2008年全?性 三聚氰胺事件?生前,中?原奶供?主要?自??奶?。由於供?市?分散的性?,本 地?幼?配方奶粉生?商未能有效管理供??源。此?致原奶商人?入市?,彼等以中 ?人身份,向??奶???原奶再?售予???幼?配方奶粉生?商。部分有?原奶商 ? 10 ?概 要 人在其出售的原奶中加入三聚氰胺,人?地提升蛋白水平。由於本地?幼?配方奶粉市 ?高度集中,而?品被??出受到污染的22家本地生?商?大型公司,?本地市?的大 多?,令是次事件成?整?行?的危?。是次事件亦削弱了消?者?於?用中?奶源生 ?的?幼?配方奶粉的信心,引致此??品??量大幅下降,??乳?公司的?售及生 ?量亦?之下跌,包括本集?。 政府?取的措施 2008年全?性三聚氰胺事件后,中?政府??一系列法?,旨在提高行?的?量? 控?制及框架,包括但不限於由中???院?施的《乳品?量安全?督管理?例》, 有? ? ? 更多?情???「法? ?於?幼?食品行?的?管 食品安全?系」一?。 有?政府?局亦?取??的措施?察所有乳?品,特?是?幼?配方奶粉?品。此 等措施包括由省??量技??督???地??及抽取原料及?品?本作??,亦有?察 ?幼?配方奶粉?品生??房之生??施及?品?量,??定被???品有?量??的 乳品生?商停止生?及回收?等?品。根?於最后??可行日期仍然生效的《乳品? 量 安全?督管理?例》,在此等?品被生?商逐批???以?保?量之前,禁止???等 乳品生?商(包括本集?)的?品。 同?,?幼?配方奶粉生?商?於原料?控、食品添加?管理及?品??方面建立 良好的生??例,以逐步?致GMP、GB/T22000-2006或HACCP??。 2008年全?性三聚氰胺事件后本集?的?品回收事件及其他即?行? ??政府?出公?后,本集?於2008年9月17日?制性回收各批受污染的?品,? 等?品已於2009年5月前在地方政府部??督及核?下??。受污染的?品?由? 家? ??局及省?量技??督?局??之受三聚氰胺污染成品。?局指定此等?品?於政府 ?督下??。本集?亦停止生???要求?有?政府?局就?品及生??施的??合 作,以及以迅速行?解答本集??品消?者提出的投?及??。再者,自2008年10月18 日起,本集?自?性回收所有於2008年9月14日前生?的?幼?配方奶粉?品及成人及 青少年奶粉,?已於2010年3月前在地方政府部??督及核?下??。本集?自?性回 收的?品?本集?回收?品??的大多?,因根??制回收所回收的受污染?品?量相 ??少。 ? 11 ?概 要 由於??媒?全?性?泛?道有?2008年全?性三聚氰胺事件,本集?相信消?者 普遍已知悉有?的政府措施及乳品生?商的行?,包括?品回收。本集?相信根?本集 ??取的一系列措施、有?的政府???局的??????成功??的回收?品的日 期、?品??及?量,以及消?者就所有三聚氰胺污染?品?本集?提起的??有限, ? ?制性回收及自?性回收已有成效,?情?於「?? 法律程序及合?情?」。有?? ? ? 品回收的?一步?情,???「?? ?量保?、?量控制及安全 2008年全?性三 聚氰胺事件后本集?的?品回收事件及其他即?行?」。 施恩(?州)?於未有符合2008年全?性三聚氰胺事件后的?家的生??量??法 ?,於2009年4月14日被?州市工商行政管理局施以行政??。?於施恩(?州)按有? ?局命令???取?正措施,及?透???商?市?回收受污染?品,有??局有?其 主?的措施,因此同意?少?其之行政??。 ???2008年全?性三聚氰胺事件,?生部、?家???局及其他?家政府部?? ?透?不同形式的媒?及宣?,向大?宣??受影?家庭的治?及??之政策及程序。 在??院的批准下,中?乳?品工???及22家被??有三聚氰胺污染事故的公司於 2008年后期成立了??基金,??受污染奶粉影?的??及家庭。若??:i???其 健康???因?用受三聚氰胺污染配方奶粉?品而造成;ii??向有??生行政部? 登?;及iii已接受??定由22?公司?合?出的和解函件,?此等受害人或其家庭 均 有?格向基金索?。 於最后??可行日期,22家公司已???基金合共支付?人民?11?元,以?付受 三聚氰胺影?的??的家庭目前於中?已提出或日后可能提出的申索。本集?已 授?中 ?乳?品工???作出此等??,?已捐出人民?61.2百?元。中?乳?品工???已 ??,透?支付所要求的款?至??基金,本集?已向因2008年全?性三聚氰胺事件 而 向有??生行政?局或????登?要求??的??及其家人?了有?的???任。 然而,根?中?法律??天元律?事?所指出,?於?等受三聚氰胺影?但未向有 ??生部?登??有及?在?2008年全?性三聚氰胺事件有?之申索的消?者及其家 ?,彼等或?於?年的追???效?,向受污染奶??品生?商提出申索。??效由起 ?人察?或??察?其?害或疾病,及??其病因?食用受污染?品所引起的???始 起?。若未向相??生行政?局登???的受是次事件影?的消?者提起申索,?致有 ??局向本集?下?任何最?司法或仲裁?定,控股股?已同意向本集???因此而起 ? 12 ?概 要 的?任。控股股?亦已承?,只要彼等作?控股股?仍持有本公司的控制性?益,彼等 ??就本集???等消?者?立的和解?致?支付的任何款?,向本集???。 ? ? 有???基金的背景及?作?情,???「?? 法律程序及合?情? ??基 金的背景及?作」一?。 2008年全?性三聚氰胺事件?由原奶商人的不法行?造成,但已?重?害本集?的 ??,且本集?的??蒙受因?品回收、存??值?撇?及其后?售?失而?生的? ?。本集?截至2008年12月31日止年度因三聚氰胺事件??的?失?人民?787.1百? 元,包括存??值人民?456.9百?元、存????失人民?159.7百?元、??增值? ?出人民?108.1百?元及其他?支人民?62.5百