美元日元有戏　欧元英镑不乐观 _10766

美元日元有戏　欧元英镑不乐观 _10766 美元日元有戏 欧元英镑不乐观 来自互联网，版权归原作者所有！！ 美元：有望震荡走强 005年以来，美元一扫先前的颓势，走出了逐波扬升的行情。上半年，美元经历了4年以来涨幅最大、时间最长的一次上涨，累计涨幅接近9%。7-8月美元的调整对上半年上涨行情进行了修正，但9月份其调整幅度又基本被收复。今年 美元出现的行情是反转还是反弹，可从以下三方面来判断： 双赤字仍将困扰美元 一般而言，汇率的长期趋势最终将与基本面保持一 致。 今年美国第一、二季度GDP增长率分别为.8%和.%，大大高于同期欧元区和日本的GDP增速。数据显示，005年美国在世界体系中处 于相对强势的位置，这对美元起到了根本性的支撑作用。 但同时也应注意到，前期导致美元长期下跌的重要因素之一，即结构性双赤字问 题依然没有得到有效解决。美国第一、二季度经常账赤字分别为986亿美元、957亿美元，占GDP的比重分别高达6.7%和6.%，该国贸易赤字对美元的压力仍然较大。 另外，今年8月份美国联邦财政赤字为 499.8亿美元，本财年前个月的赤字为55.6亿美元，虽然比去年同期 有所下降，但近期破坏力极强的飓风，势必会使美国增加财政，从而扩 大赤字。双赤字问题依然是困扰未来美元走势的隐患。 预期支撑美元走强 汇市中，利率与汇率保持着较高的相关性。资本具有逐利的 特性，美元利率持续上升的预期将吸引海外资本流入美国。 美国联邦利率于000年在6.5%见顶，并从次年起开始了漫长的降息周期，美 元汇率也从此踏上了漫漫熊途。而自004年6月份起美元一口气连续 次，美元汇率滞后半年也开始止跌反弹。从以住走势来看，利率和汇率 的趋势大致趋同。 在最近一次9月0日升息后，美联储发表声明 称，将继续保持“有节制”的步伐，以应对通货膨胀问题。这预示着美 元利率依然处在周期，并将与美国良好的增长势头一道对美元汇率构成 支撑。 油价对美元的影响有限 今年以来，国际油价一路上扬， 纽约原油价格一度突破70美元/桶大关。市场人士认为，虽然近期油价 连续回调，但不排除再度走高的可能，飙升的油价将引发全球范围的通 货膨胀，抑制世界的发展。 但笔者认为，油价高涨对各国的影响不 尽相同，美国有着丰富的石油资源，国内又有较高的石油储备，在国外 也拥有巨大的石油开采份额，石油贸易又是以美元结算，高油价对美元 汇率的影响相对较小。而欧盟和日本则石油资源匮乏，主要依赖进口， 油价上涨将增加欧盟和日本的负担。 当然，还有其他基本面的因 素，如德国大选的最后结果、飓风的最终影响等，都将影响美元后市。 (赵蔚 招行上海市分行) 共2页: 上一页12下一页 严正声明，本文版权归原作者所有，如果有任何问题请第一时间和我联 系。如果遇到文章中的图片无法显示，是因为文档转换过程中丢失的问 题，请和我联系，我会将相关图片发送给你，看清楚，只是如果遇到！