兰宝实业股份公司的破产

兰宝实业股份公司的破产 速动比率骤降引发兰宝公司破产危机 兰宝公司简介 长春兰宝实业股份有限公司(兰宝科技信息股份有限公司前身)成立于1993年5月26日，在深圳证券交易所挂牌上市，总股本2.4亿元。在发展初期,兰宝公司的经营能力、偿债能力等都维持在一个基本稳定的水平。 年份 1996 1997 19981999 2000 流动比率 2.86 2.68 2.32 2.34 1.51 速动比率2.36 2.31 2.04 1.581.36 1.兰宝公司1996-2000年的流动比率及速动比率情况 兰宝公司的破产危机 从上表可以看出，在2000年之前，兰宝信息的经营比较不错,流动比率和速动比率都维持在一个比较好的水平之上，偿债能力较为充足。然而，这一切从兰宝做起"光谷"梦开始，就悄然发生了变化。2000年底，兰宝信息联合其他8家公司成立华禹光谷股份有限公司，兰宝信息控股37.38%，位居第一大股东。兰宝信息从此全面进入光电子产业，是要打造以光电子为主导的高科技股份公司，也成为当时国内惟一以光电技术产业为主业的公司。想法是好的，但现实却总是不尽如人意。2003年第四季度，当华禹光谷的3条生产主线，两大配套群体，以及以手机、笔记本电脑、液晶电视、镁合金铝壳和背光源等产品为代表的五大产品系列相继投产的时候，"体力不支"的兰宝信息出现了上市8年以来的第一次亏损。光谷项目的投入过大，已经不是这样一家上市公司能够承担的了，而且，战线拉得太长、摊子铺得过大,导致公司大量举借外债，但是大量的到期负债却又无法偿还。正是因为大量到期债务无法偿还，兰宝公司主要经营资产、持有的控股及参股企业的股权已被司法冻结、查封;其下属核心企业除长春力得汽车工程塑料制品有限公司外已全部停产，公司持续经营能力存在重大不确定性。截至2006年12月31日，兰宝公司的总资产为51718.97万元，总负债为114229.65万元，净资产为-62510.68万元，资产负债率为220.9%。2007年4月28日，长春市中级人民法院收到债权人上海美东房地产有限公司提交的申请债务人兰宝科技信息股份有限公司破产申请。 兰宝股份有限公司由于偿债能力不足，直接导致其破产。偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过分析企业偿债能力可以提示企业的财务风险。短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。流动负债是指将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险。流动比率是衡量企业偿债能力的常用指标。但是，有时流动比率高，但其短期偿债能力未必强，因为可能是存货积压或滞销的结果。用流动比率来衡量企业的短期偿债能力有一定的局限性。而通过速动比率来判断企业的短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它扣除了变现能力差的存货。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越 强;反之则反。一般认为流动比率应在2:1以上，速动比率应在1:1以上。流动比率2:1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还;速动比率1:1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。 图1中，1999-2006年兰宝公司的速动比率呈不断下降的趋势，到2001年其速度比率已经降到了1以下。如表2所示，兰宝公司从2001年的速动比率低于1，还维持在一个可以接受的水平，但是随着其不断下降的趋势。2004年速动比率低到了只有0.38,至其2006年破产时,流动比率只有0.11,严重损害了债权人的利益，其偿债能力受到严重质疑，速动比率的不足也导致企业的持续经营能力受到冲击。 年份2001 20022003 2004 2005 20062007 流动比率 1.12 0.840.77 0.50 0.35 0.110.28 速运比率 0.92 0 .70 0.60 0.38 0.29 0.11 0.28 表2.兰宝公司2001-2007年的流动比率与速动比率情况表 图1.1999-2007年兰宝公司的速动比率变化趋势图 案例启示 在一般情况下，速动比率能较好地评价企业的短期偿债能力。短期偿债能力是企业的债权人、投资夫、材料供应单位等所关心的重要问题。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债，难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。对供应单位来说，则可能影响应收帐款的取回。因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。 速动动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，如果该比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。一旦企业短期偿债能力出现问题，就要被迫通过出售长期资产偿还债务，轻者直接影响企业正常的生产经营活动，严重时会导致企业破产。据了解，企业破产往往表现在不能够偿还到期债务,甚至有些盈利前景很好的公司,由于债务安排的失败而导致破产.所以,在企业经营管理过程中,必须要加强负债管理.对企业偿债能力进行全面的分析。各企业都应当及时关注本企业的速动比率变化情况，并结合其它定性与定量指标，对公司的偿债能力做出较为准确的估计。将企业的速动比率维持在一个既能充分利用资本，又不会影响企业正常经营的水平。