派生乘数中的△r与货币乘数中的r

派生乘数中的△r与货币乘数中的r 派生乘数中的?R与货币乘数中的R 我们这里首先需要理解现代银行体系下的存款货币创造机制，那就是中央银行通过其资产业务增加了商业银行在央行的准备存款(这是一个增量，也可以将其视为派生乘数中的原始存款?R)，商业银行以此为基础，通过资产业务(包括贷款和投资等业务)引出了存款货币的倍数扩张过程。 在第一个层次，即中央银行与商业银行的交易。当商业银行在中央银行有准备存款时，它可以提取现金增加其库存现金，也可以将库存现金上存中央银行以增加准备存款，亦即准备存款和库存现金之间是可以相互转化的。理论上中央银行应该考察的是二者之和(存款准备金总额)是否满足法定要求，而不应严格限制二者的比重(现实中由于央行无法确切了解每家银行的库存现金数量，就只是考察准备存款是否满足法定要求，而在正常情况下，这与以存款准备金总额作为考察口径相比，也不会有任何偏差，因为银行超额准备金的数量通常都会大于其库存现金总额)。而这里的存款准备金就是货币乘数模型中的R，它是一个存量或者余额，中央银行会要求它至少要满足法定准备金的要求。该存量或余额超过法定准备金要求的部分，即为超额准备金。 在第二个层次，即商业银行与公众交易。只有商业银行拥有超额准备金，它才能扩大其资产业务(包括贷款和投资业务)。而当商业银行扩大其资产业务时，就会增加公众部门在商业银行体系的存款。只要公众在商业银行账户上具有存款余额，就可以进行转账或者提取现金。因此，从源头上看，商业银行的库存现金来自于其在中央银行的准备存款，而流通中的现金C则来自于公众从其在商业银行存款账户的提现。当公众提现时，商业银行的库存现金就会减少。 这样，作为原始存款?R这一增量，最初是以商业银行在中央银行的准备存款形态而存在的。在商业银行扩大资产业务的过程中，一个个准备存款增量?R的总和，最终会形成以下三个部分的存量:准备存款余额、商业银行的库存现金余额和流通中的现金余额C。前两个部分合称存款准备金R，它可分为法定准备金和超额准备金两部分，而在法定准备金中则包含了各类存款(如活期存款、定期存款、其他类别存款等)按不同法定准备率要求而提取(冻结)的准备金总和。 因此，我们可以这样理解派生乘数中的?R，它可以被看作整个货币供给机制的源头，它是一个增量，其最初的存在形态是准备存款。但这个最初的形态会随着商业银行的业务活动不断分流，最终会以商业银行在央行的准备存款、商业银行的库存现金以及流通中的现金三种存量或余额的形态而存在。而货币乘数模型中的R，则是银行体系中以准备存款和库存现金形态存在的总存量或总余额。 混乱。因为从存款货币创造的角度，所有存款都是商业银行的资产业务(如贷此外，我一直排斥原始存款这一名词，认为它的使用会导致分析问时的 款、投资以及对央行债权的受让)派生出来的，都是派生存款，而作为源头的?R则是以准备存款形态存在的一个增量，是中央银行扩大资产业务的结果。