房屋抵押贷款的利率风险

房屋抵押贷款的利率风险 国内最大的贷款平台-信贷宝 www.xindaibao.com 房屋抵押贷款的利率风险 由于房屋抵押贷款属于贷款资产，而且期限通常比较长，因此，房屋抵押贷款的市场价值与市场利率的变动方向相反。由于MBS的现金流来源于房屋抵押贷款资产池，MBS的投资者面临同样的利率风险。 房屋抵押贷款的价值等于其未来现金流的贴现值，因此，房屋抵押贷款具有固定收益债券性质。对于FRM而言，房屋抵押贷款可以看成是由具有不同到期期限的多笔零息债券组成，因此，房屋抵押贷款的价值应等于多笔零息债券的价格的总和。 由于房屋抵押贷款的价值等于多笔到期期限不同的零息债券的价格之和，因此，房屋抵押贷款与零息债券具有相同的利率风险。当市场利率上升时，房屋抵押贷款的价值将下跌。相反，市场利率下降时，房屋抵押贷款的价值将上升。 然而，房屋抵押贷款具有提前偿还性质。当市场利率下降时，借款人可能以较低的利率在市场上拆入资金，提前偿还贷款余额。由于贷款合同利率是事先确定的，如果市场利率低于合同利率，借款人就可以通过再融资降低贷款的利息成本，同时使得贷款人不能够获得贷款价值上升的好处。相反，当市场利率上升时，借款人将选择不提前偿还贷款，从而可以继续享受较低的贷款利率,使贷款人面临贷款价值下降的损失。 国内最大的贷款平台-信贷宝 www.xindaibao.com