非金融企业债务融资工具
中国银行福建省分行 非金融企业直接债务融资工具简介
定义:具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照
分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。其中:短期融资券期限不超过1年,中期票据无期限要求,目前市场上所发行的一般是2-10年。
对企业的好处
增加融资渠道:可以在传统的银行贷款之外为企业增加其它短期资金的融资渠道
降低融资成本:根据目前的测算,短期融资券的年利率将会比流动资金贷款低2个百分点以上,发行短期融资券可以有效的降低融资成本
企业运作:企业在规范的市场进行融资活动,必然要满足监管部门等提出的要求,有利于推动企业进一步强化内部管理,完善治理结构
树立企业形象:参加短期融资券的发行,有利于提高企业的知名度和信誉度,建立良好的市场形象
非金融企业债务的规模与利率期限安排
规模管理:
, 企业发行债券实行余额管理,待偿还余额不超过企业净资产的40,
, 中国人民银行核定企业发行非金融企业债务融资工具的最高侍偿余额
, 非金融企业债务发行采用主承销商方式,必须通过主承销商报送相关
发行期限
, 短期融资券的期限最长不超过1年
, 中期票据目前一般为3年至5年
, 在以上范围内,企业自主确定每期非金融企业债务的发行规模、发行期限
发行价格
, 发行利率或发行价格由发行人和承销机构协商确定招标区间
, 具体发行利率或发行价格可采用簿记建档方式或人民银行债券发行系统招标确定
发行安排
, 发行人首先对发行额度进行注册申请
, 在上述额度内,可进行分期发行
非金融企业债务融资业务发行工作程序
1、选择主承销商等中介机构 最为重要的环节之一 2、开展尽职调查工作 组织中介机构召开协调会;对企业访谈并开展尽职调
查工作
3、确定发行
根据企业资金安排和债券市场情况,与主承销商共同
确定发行方案 4、制作有关文件 主承销商协助发行人准备相关注册材料;组建承销团
成员
5、向交易商协会提交注册材料 将注册材料按要求报送中国银行间市场交易商协会
6、发行获得批准 中国银行间市场交易商协会根据规定的条件和程序对
企业发行债务融资工具进行评审,评审通过后注册
7、路演及正式发行 发行人与承销商协商确定发行日期,并将相关发行文
件上网公告,主承销商进行簿记建档工作
工作时间表 程序 工作内容 责任人 1 前期客户营销,初步确定主承销商 发行人 2 主承销商进行尽职调查 主承销商 3 与主承销商达成承销意向,就主要条款达成一致 发行人、主承销商
形成董事会同意发行非金融企业债务融资的决议或获得具4 发行人 有相同法律效力的文件
5 确定会计师、律师、评级机构等中介机构 发行人、主承销商 6 确定承销团成员,签署承销团
主承销商 7 完成评级工作,出具法律意见书 评级机构、律师
向银行间交易商协会提交申请发行非金融企业债务融资的8 主承销商 注册材料
9 获得银行间交易商协会的接受注册通知书 主承销商
发行人与中央结算公司签订《非金融企业债务融资登记托管发行人、中央结算10 和代理兑付协议书》 公司 11 预路演/询价 发行人、主承销商
通过中国货币网和中国债券信息网公布当期非金融企业债12 发行人、主承销商 务融资工具的募集说明书、发行公告、发行计划等文件
13 路演/询价 发行人、主承销商 14 发行日,簿记建档与定价,集中配售 簿记管理人
缴款日,投资者将认购款划至指定的开户行帐户
15 债权债务登记日,发行人向中央结算公司办理债权债务登记簿记管理人
手续
在中国债券信息网公告发行情况,并发送至同业拆借中心 发行人 16 本期非金融企业债务融资开始在银行间债券市场流通转让 投资者
中行优势
• 出色的债务融资工具承销业绩
短期融资券:2005年以来中国银行作为主承销商为铁道部、中国国际航空股份有限公司、山东黄金集团有限公司等多家企业发行了短期融资券,是银行间债券市场首批获得短期融资券主承销商资格的银行之一。
中期票据:2008年以来中国银行作为主承销商为铁道部、中国华能集团、上海国际港
务有限公司等多家国内大型企业发行中期票据,在中期票据市场的承销份额名列前茅。
截至2009年4月30日,中国银行短期融资券和中期票据累计承销金额为1870亿元,其中中期票据921亿元,短期融资券949亿元。
• 是少数拥有六条发行通道的主承销商之一
• 专业的定价能力
作为经验丰富的短期融资券承销商,中国银行善于捕捉阶段性市场时机,在承销过程中成功地为多家企业以市场最低水平发行债务融资工具,降低了发行人的融资成本,获得广泛好评。
• 卓越的产品创新能力
为铁道部发行了唯一10年期中期票据,为中石油集团发行境内首只美元中期票据
• 与监管层良好的关系
中国银行是中国银行间市场交易商协会的发起单位及唯一会长单位,李礼辉行长现担任协会第一任会长。我行与人民银行、协会等市场监管部门长期保持着良好的关系及通畅的沟通渠道。
中行优势
, 首批进入银行间债券市场的16家成员之一
, 国债、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行等政策性金融债券、建
设银行次级债、民生银行次级债、兴业银行次级债等债券承销团成员
, 央行公开市场一级交易商
, 首批债券结算代理人,首批双边报价商
, 连续多年获评“全国银行间债券市场优秀结算成员”
, 连续多年获评“银行间债券市场优秀交易成员”
, 连续多年获评“全国银行间债券市场优秀结算代理人”
, 柜台债券交易的首批四家试点行之一
中行的服务承诺
• 提供兑付融资支持
我行将提供专项授信额度(临时周转贷款),备用于债券到期还本付息时的资金保障。
• 良好的分销网络以及余额包销保证债务融资工具顺利发行
我行作为国内最优秀的银行间债券市场的承销商和投资者,拥有广泛的客户基础和分销渠道,与客户和投资者保持着紧密的联系,即使在恶劣的市场环境下,也能够保证债务融资工具的顺利发行。我行作为主承销商,承诺将采用余额包销方式,调动行内外、集团内外的一切资源,确保顺利发行。
• 寻求最低发行成本
我行将充分发挥在债务融资工具承销方面的专业优势及主导性的定价优势,为此次发行争取最低发行利率。
• 力争最快速度完成发行
我行承诺以最快速度完成发行材料制作并向交易商协会报批。
• 保证缴款当日募集资金到账
我行保证于缴款日当日将募集资金全部划至企业在我行开立的账户。
• 主动履行做市义务
作为银行间债券市场的双边报价商,我行将在企业债务融资工具发行上市后提供双向报价服务,以确保企业每期债务融资工具的流动性,从而有利于进一步降低贵公司未来筹资成本。
• 争取最佳评级
我行将在为企业构建提供专业建议的基础上,协助公司做好与信用评级公司选择及沟通工作,争取最高合理评级,降低发行成本。
• 与协会沟通协调渠道顺畅
企业如出现需与交易商协会协调的事项,我行将积极代表企业与协会进行沟通。
中国银行非金融企业债务融资工具业务联系人
• 中国银行福建省分行
• 联系人:蒋伟 唐嘉佳