基金投资技巧

基金投资技巧 基金（此处专指证券投资基金）是一种间接的证券投资工具。由基金发起人发行基金单位，把众 多投资人的资金汇集起来，由基金托管人（例如具有资格的银行）托管，由专业的基金管理公司管理 和运用（支付一定报酬），通过投资于股票和债券等金融工具，实现收益的目的。 购买基金的非常简单，只要带身份证到各大银行代卖网点或证券公司营业部办理即可，也可 以通过网络或电话进行申购、赎回。这里要提醒的是，应该详细询问一下相关费率水平，不同网点可 能有所差别。 买基金是明智之举 在美国，共同基金到１９９９年底就已经取代了在传统上一直处于统治地位的商业银行。 从１９９８年首次出现封闭式基金，到２００１年第一只开放式基金发行，中国基金业经历了起 步和蹒跚学步阶段，终于走上了高速发展阶段。根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基 金。目前，国内基金均为契约型公募基金。其中，封闭式基金份额固定，在一定期限不能赎回本金， 只能通过二级市场转让；而开放式基金不上市交易（深交所的交易所交易基金ＬＯＦ除外），但基本 上可以随时申购或赎回。 由于基金持有人的资产托管在第三方——银行，使基金资产的安全性有了保障，定期的公开信息 披露制度，使基金投资行为具有了较高的透明度，尤其是基金黑幕之后，监管部门、媒体、投资者等 外部的监督力量有所加强，再加上ＱＦＩＩ的引入和合资基金公司的设立，终于使国内基金业走上了 价值投资的“正途”。 专家理财是基金投资的重要特色。２００３年以来，基金专家理财的优势逐渐得以体现。２００ ４年上证指数下跌－１６．２２％，成立满一年的９４只偏股型基金中年收益率超过５％的占１４．８ ９％，超越上证指数１０个点的占到７５．５３％；而２００５年上证指数下跌－８．８４％，成立 满一年的１３４只偏股型基金中年收益超过５％的升至３１．３４％，超越上证指数１０个点的提高 到８８．８１％。 ２００６年，在股市全面上扬的大背景下，基金更是普遍实现了较高的收益，尤其是偏股型基金。 统计数据显示，基金２００６年共实现净收益１２４８．３０亿元，年末浮盈１４６５．０６亿元， 全年为投资者奉献了２７１３．３６亿元的投资收益。 随着基金业的发展，基金管理公司的收入大幅度提高，投研实力不断增强，道德风险也明显降低。 基金的收益和风险介于股票和债券之间，对于普通投资者来说，是非常理想的投资工具。尽管股票市 场不乏翻倍的“黑马”，但普通投资者缺乏专业能力和精力进行选股和交易，长期来看，多数股民最 终仍是亏损的。因此，把选股和交易的工作交给基金经理，不失为明智之举。 选购基金的窍门 正因为普通投资者不具备择时的能力，所以投资基金原则上应该立足于长线，目标是要在“长 跑”中取胜，采取买入并持有的策略。当然，也应该“有所为，有所不为”。 首先，在购买基金之前应该对不同基金的类型有所了解。目前，国内基金业的产品线基本上已较 为完备，按照投资对象和类型不同，分为指数型、转债混合型、股票型、偏股混合型、封闭式、配置 混合型、偏债混合型、保本型、债券型（以上顺序按年初以来的平均收益水平排列）等。从风险收益 最大的股票型，到风险收益较小的债券型，再到基本可以作为现金管理的货币基金。投资者应根据自 身需求加以辨别和选择。 其次，管理基金组合就像修剪盆景一样，应该“去弱留强”。投资者应选择规模大、信誉好、尊 重投资者的基金公司，要摒弃贪图便宜、“买跌不买涨”的心理，选择那些过往业绩好（要看长期， 排名持续在业内前三分之一水平）的基金，长期持有。在实际操作中，有不少投资者会犯“恐高症”， 卖出那些涨幅较大的基金，买入那些涨幅较小的基金，甚至对亏损的基金进行补仓。如果用投资大师 彼得?林奇的话来形容，这实际上是在“砍除鲜花，浇灌野草”。 第三，结合自身对股市、宏观经济的理解选择不同类型的品种。比如，对股市整体看好就可以多 买股票型基金；加息预期强烈，债市可能下跌，可以适当回避„„ 下一个机会在哪里？ 随着股指逼近４０００点，股票市盈率居高不下，２００７年的基金市场将与去年有所不同。比 如，选股和战胜指数的难度加大；基金之间业绩的差距也可能会进一步拉大；投资重心可能会向大盘 股和中小盘成长股转移，等等。在这种情况下，普通投资者可以从长线角度出发，投资指数型基金。 指数基金一方面能最大限度的分享经济增长；另一方面也非常适合“懒人”投资，因为完全是对指数 进行复制，省去了选股和择时交易的烦恼，不必担心基金经理投研水平和道德风险，而且管理成本和 费用较低。其中，相对积极进取者可选择中小板指数基金、稳健型的投资者可选择以深证１００、中 信标普３００或沪深３００为标的的指数基金。 与此同时，封闭式基金由于存在较高的折价，从而具有一定的边际效应，如果长期看好中国股市， 并相信基金公司的投研能力和道德水平，仍可以将其纳入组合。此外，处于成长性考虑，专门投资于 深圳中小板的基金也可以择优买入。对于那些规模过大的开放式基金则应予以回避，而尽量选择中小 规模的基金。一方面大基金“长袖难舞”，另一方面是随时可能面临较大的赎回压力，从而影响基金 收益。