金融危机背景下我国企业海外并购研究——以中金岭南成功并购澳洲佩利亚矿产公司案为例

金融危机背景下我国企业海外并购研究——以中金岭南成功并购澳洲佩利亚矿产公司案为例 金融危机背景下我国企业海外并购研究——以中金岭 南成功并购澳洲佩利亚矿产公司案为例 金融商务金融危机背景下我国企业海外并购研究一一以中金岭南成功并购澳洲佩利亚矿产公司案为例王芸芸赵小丽(中央财经大学会计学院)摘要:2008年金融危机后，无数的中小企业破产、众多的优质企业价值严重下降，全球掀起了一股并购浪潮。文章以中金岭南成功并购佩利亚公司为例试图为我国企业提供有益借鉴。关键词:金融危机海外并购中国企业司，其生命线就在于掌控矿产，走出去也符合国家战略，特别一、引言是金融危机提供了绝佳机会。但是如何绕开国外在市场、就近年来随着我国经济的快速发展，如何;走出去;通过股业、法律等方面的保护壁垒?借船出海。申金岭南选择了这权并购方式获取海外资源一直是我国企业的梦想，全球性金样一种方式:当初收购佩利亚股权时，就专门在香港注册了一融危机的爆发给我过企业实施海外并购带来了机遇和挑战。家公司以其名义参与。而在中金岭南股东中，国资背景的广收购海外企业有利于我国企业建立完整的产业链，降低成本，东省广黑资产经营公司也仅占股31.73%。而且也有利于保证我国原材料供应，并取得行业内的话语权。同时成功的企业战略并购能产生多方面的协罔效应与规三、对我国企业海外并购的建议模效应，国有企业海外战略并购能产生正的经济后果，特别是通过研究中金岭南并购澳洲佩利亚公司这个案例，可以在此次金融危机中通过海外并购获取资源储备的企业，在危总结出一些海外收购获取资源的成功经验，为我国更多的企机过后一定能享受丰厚的回报。业;走出去;提供了有益借鉴。1.明确战略并购目的。战略是决定海外资源类并购项目二、从中金岭南海外并购案例看企业海外并购成功与否的首要 问。清晰、明确的发展战略告诉决策者为近年来，国内公司奔赴海外投资并购素来争议颇多，越是什么实施海外并购、如何选择合适的并购目标以及如何确定高调的并购，越是容易遭到对手的组击，最终并购陷于流最合适的并购。金融危机下如何把美元资源转为资源资产。然而，传来的并不都是坏消息，在众多名企巨头们接连遭产称为国家的积极政策导向，在此政策环境下，并购应该以双遇挫折之际，国内些中型企业却在海外并购方面有了不错方各自的核心竞争优势为基础，考虑企业国际化经营发展战的收获，中金岭南的案例就是其中一个典型。略需要。1.并购动机2.准备充分。谨慎选择并购对象，认真进行估值，并确保(1)推进国际化经营战略。中金岭南是以铅铸生产为主交易结构合理。要想并购海外企业，首先要掌握国际惯例，熟业的资源型上市公司，通过多年的考察，企业认为目前在国内悉当地政策，特别应该了解和研究目标企业所在国的法律制寻求储量大、品位高的铅辛辛矿的开发或合作的可能性较小，必度和文化环境，对并购对象进行详细的调查，不仅关注资源、以须走国际化经营的道路。海外并购，有利于推进企业的国际及相关的资产，还可以关注目标企业自身的技术、管理结构、化经营战醋。业务模式、财务状况等方面。(2)掌握国外资源，缓解国内矿产资源供应不足的困境。3.树立危机意识，采取有效的风险防范手段。就财务风由于铅铸金属消费需求快速增长，我国矿山生产和二次资源险来说，应注重并购的评估，这包括企业选择、目标确定和目的利用量已经不能满足国内市场的需求，通过海外并购，可以标价值评估等一系列过程，选取合适的并购目标以及评估方填补我国经济快速发展对铅辛辛资源的巨大需求。法，注意融资方式和支付方式的选择，有效避免或降低财务风(3)获得良好回报。目前国际铅铸市场价格下跌，在此背险发生的可能性。而在法律问题上，要在并购之前要充分地景下， 佩利亚公司股票价格大幅下跌，甚至低于其每股净资了解对方企业的法律环境以及法律状况，在并购的拟定产。而市场价格应属金融海啸所导致的非理性下跌，随着国和签署过程中，明确双方的职责所在，减少潜在的纷争;在并际金融市场的逐步恢复，铅辛辛价格将会恢复至理性水平。而购的后期要妥善处理原公司遗留的法律事务。佩利亚公司的股价为中金岭南低成本控股提供了良好机会。4.高度重视并购后的各项整合工作。并购后整合的随着全球经济复苏，必将取得良好的投资回报。包括战略整合、管理整合、资产业务整合和企业理念整合文化2并购成功的原因等，只有整合管理得当，企业才能系统性的提升自身价值和经(1)危申寻机的收购时机。金融危机发生后，中金岭南以营管理能力。2亿人民币现金收购了佩利亚50.1%的股份，配股后增加到52%，年精矿产能最高可达30万吨金属量，等于再造了一个中参考文献金岭南。金融危机意味着行业版图的大调整，是低成本扩张[1)陈栋.企业并购财务问题研究一一目标公司并购的股千载难逢的机会。而中金岭南正是抓住了这个时机。价日).财会通讯(学术版)，2006(07)(2)双向输出的文化整合策略。并购后，管理文化整合是[2)李梅:{中国企业跨国并购绩效的实证研究}，武汉大学个难点，也是扭转局面的关键。双向输出是中金岭南文化整出版社2010年版合的特点:佩利亚源部门高管及优秀员工到深圳培训交流，中[3lJarrad Harfo时，Dirk ]enter and KaiLi. Co幽幽ofInter??金岭南也派人驻点佩利亚参与经营管理，了解澳洲矿业流程、ests Arnong Shareholders: The Case of Corporate Acquisitions. 开采技术等。Working paper，]u时，2007(3)借船出海的平台。像中金岭南这样的资源型上 市公现代营销1117