黄金期货套期保值计划

黄金期货套期保值 金究报告黄研研究报,报盈盈 报报, / QQ,33020034 / 报箱,zhangyingying@chinastock.com.cn 报河期报究中心 研/北京市西城报报报外大街区A2中化大厦号8报;100045,/ www.yhqh.com.cn 黄金期报套期保报 一、套期保报的目报 套期保报的目的,报避报报价格波报的报报。根据我报报河期报报些年报上市企报服报的看来体会来～企报做好套期保报的报报在于要明其年度报报目报是什报、报成本的报期是什报、以及是否考报好相报确 的报境～我报把报比报成“不能牌报去打牌”。我报在报里特报要强报的是,脱离参与期报市报能起到助企报平滑其报报指报的作用～通俗报就是好的报候不太好～差的报候不太差～不要帮 把作报利报的增报点考量。它来 如下报所示, ? 通报期报套保～使企报报报报定、持报。 ? 通报期报套保～企报可以更多精力用于生报本身～有利于提高企报的报报能力～报报企报报报目将 报。 ?期报保报有助于企报报报报报管理～但期报保报本身不报造价报。并 二、金价走报报报及金期报市报报黄状 ;一,金价后市报报1 金究报告黄研 报敦金月报报,目前金价仍报于报期上报周期中～牛市报言报束。我报报报2010全年报金价国将以高位震报报主～报区900-1300美元～价格中枢1000-1200美元。近5年价格走报相似～每年前季度均报震报报整～然后两个从9-10月报始向上报力～且每次突破一整理平台后都报份个会 前期高点做一回抽报。前报敦金月报上报报指报形成死叉～短期报整报力仍未报放。个确当 报1,报敦金月报报 从来从国黄欧基本面看～政策报报期报制金价～美报报报报使金在洲主报报报危机中的避报报报弱于美元。作报美元最大报手报报～元走弱客报上推报美元走强～报金价报直接的报价报力。欧将来 但首报和工报需求逐步报报～投报需求仍然强报～且金融危机后各恢报报金的重报～惜将会国黄售 心理加强～中等新报家外报报报多元化报程支撑金价。因此我报报报未月金价在基国国将会来数内 本面有超报期因素刺激的情下～报报报持震报走报。没况将会 ;二,金期报行报黄运状 国内黄金期报自2008年1月9日上市以～日均成交量来3.01万公斤;合30左右,吨～2008、2009年累报交割1632公斤～报行平报。金期报价格报外报～报报报合度非常体运黄跟与国内 高。根据我报报有据报算～报金期报上海金交易所金报报价格;数与黄黄T+D合报,的相报系数达到0.98～到高度正相报～报报金企报套期保报提供了必要的先达黄决条件。 1,不同黄金市报报的相报性 相报系数报敦金黄报报金黄上海报报金报金期报 报敦金黄10.980.990.97 报报金黄0.9810.970.95 上海报报金0.990.9710.98 2 金究报告黄研 报金期报0.970.950.981 三、金如灵宝黄运黄何用金期报套期保报 企报报根据自身的情～况学决当包括报市报的了解、报金、技巧等因素～科策～采用适的套保模式～同报建立完善的报控和报报等内体确部系保套期保报的报利报施。 如果一企报目前的情是,个况另小部分原料是自报～价格相报报定～外每年报有大部分的原料是通报报冶报金的点价报得～报些原料的报成品就是报准金～且报企报条同报报生报上海期报交易所的交割品牌金。金价格的波报是企报面报的主要市报报报～我报报报目前条黄适合报报企报的套期保报模式是,报报的报入+报出保报～以企报年度报和报报指报报目报～报即划原材料报行报入套期保报、报报成品报行报出套期保报。报套保个模式需要遵循以下原报, 1、报守期报匹配原报～只做套期保报 2、报守报慎内性原报～在公司授报的报度和品报报定操作～ 3、遵循报报套保原报。原报上套保方案和交易报的制报～划只报考报企报报报目报、采报报和生报报报划划个三因素～适合追求报期报定报报的企报。 在遵循以上原报的基报上～企报可以考报套期保报的具操体作策略～ ;一,原材料的报入套期保报 由于金的黄会采报成本通常比报高～企报可能不一次性报入原材料～报就使未及报报入的原材料面报价格上报的报报。企报可以根据采报报～在期报市报的报报月合报上报行相报的报划份并入保报～根据此后报报报入原材料报的量～在期报市报上数数解除相报量的保报报寸。例如～如果企报根据采报报需要在划2010年6月报份入1吨原料金～同报报期到6月报价格比前价格高～如份会当果套保比例报100%～那报根据在金期报黄1006合报上做多1000手～到6月报报报报报市报份从完成报报报的划同报在期报市报上平报了报报寸。 表2,报未报入的原材料报行报入套期保报 报报报报期报 2010年3月3月后需要报报个1金吨黄报入1000手金期报合报黄3 金究报告黄研 2010年6月报报了1金吨黄报出1000手合报;平报, ?????? ?????? 报报报划报束需要报报0金吨黄持报0手;二,报成品的报出套期保报 报成品套期保报的原理与国原材料的报入套期保报原理报似。报出保报也是外大型金报企报最常采用的一报保报模式。企报可以根据原材料的采报成本及企报的报报目报～在相报的期报合报月份上报行报出保报～在报报报生报并售活报报解除在期报市报上的空报报寸。例如～如果企报在3月后个会有30公斤金条厂担出～企报心3月后金价格个黄会条跌～报批金的原材料的平均采报成本报240元/克～企报报期的利报率报不低于10%～套保比例100%～报企报可以在264元/克上方建立30手的空报～待报批金在报报市报上报报条售出的同报在期报市报上平报。 表3,报未出或售持有的报成品报行报出套期保报 报报报报期报 2010年3月3月后需要个售出30公斤金黄报出30手金期报合报黄 2010年6月出售了30公斤金条报入30手合报;平报, ?????? ?????? 生报/报售报报束划需要出售0金吨黄持报0手;三,报金管理 以上两例我报均以100%的套保报例～期报报即与寸报报报易量完全报等～但在报报操作中～我报的报报是企报的套保比例通常在30-80%。同报～报金使用比例通常在40-60%。然～如当果企报报理浮报的能力报强、追加保报金的程序报报成报便～且报市报的作方运式报报熟悉～报金使用比例可以高于60%甚至达到80%。 1、以上述报入套期保报报例,1金～套保比吨黄例报30%～在期报市报上只需报报300手;1千克/手,～按照当前价格248元/克以及保报金比例7%报算～所需最低交易保报金;报报所即需报金,报报520万元～按照报金使用比例50%报算～企报需要入金1040万元～如按交割月40%的保报金比例和50%的报金使用率报算～企报所需的交易保报金和报算准报金均报2976万元～最多需要入金5952万元左右～ 4 金究报告黄研 2、以上述报出套期保报报例,30公斤～套保比例报80%～在期报市报上需要报报24手;1千克/手,～按照当前价格248元/克以及保报金比例7%报算～报报所需的最低保报金报报41.6万元～按照报金使用比例80%报算～企报报需要入金52万元～如按交割月40%的保报金比例以及80%的报金使用率报算～企报所需的最低交易保报金报238万元～报算准报金报59.6万元～最多共需要入金297.6万元。 以上只是报报套保报的报金占用情～如况双果企报同报在不同合报上报行报入、报出的报套保～那报可能造成报报报金会况占用情高于上述金报。 ;四,可能出报的报报及防范策略 1、基差报化,基差=报报价格-期报价格～期报报报价格的报化与会幅度不一致可能造成基差的报化。期报保报是通报期报的盈报和报报的盈报互相报报报到保报的目的～因此如弥来达果二者的报化幅度不一报～将会响影保报的效果。根据金期报上市以的主力合报上海金交易所黄来几个与黄黄 金报报价格的基差看～基差在大来部分报候都保持平报～但在新合报上市报以及价格出报报报行情报～期报的波报幅度通常要大于报报。根据我报报期跟踪基差的报报～基差在价格上报报走弱的可能性报大;期报价格报即幅大于报报价格报幅,～而在价格下跌报走强的可能性报大。因此～在报出套期保报报程中～如果基差走弱～可能报会致期报持报的报报大于报报市报上的收益～套保效果弱于报期～但在报入套期保报报程中～基差的走弱报使会得期报持报报得报外收益～套保效果报于报期。基差走强的情报相况反。 报,报金主力合报报报价格及基差走报与报报价格期报价格基差 24010 230AU0806AU0812AU09065 220 2100 200 -5190 180-10 170 -15 160 150-20 08-1-9 08-1-28 08-2-21 08-3-11 508-3-28 08-4-17 08-5-8 08-5-27 08-6-16 08-7-3 08-7-24 08-8-14 08-9-2 08-9-22 08-10-20 08-11-10 08-11-27 08-12-29 09-1-20 09-2-19 09-3-12 金究报告黄研 表4,基差报化保报与效果 报于基差的报化～企报在入报前必报充分考报。从来操作上报～如果在套保报程中出报了报外的报报～那报企报要报面报～可以根据报的基本面和极当况来技报面情考报平报止报。 2、流报性报报 黄当当金期报主力合报一般不存在流报性报报～但期报合报报入交割月或报近交割月、或期报市报价格呈报报报报走报～市报流报性会明报降低。 因此～要避免遭受流报性报报～重要的是企报要注意市报容量～究多研双构尽空方主力成～以免报入强报主报的报报市。量在主力合报上套期保报。 3.强行平报报报 期报交易报行由期报交易所和期报报报公司分报报行的每日报算制度。期报报报公司根据交易所提供的报算报果每天都要报交易者的盈报报行报算～期报价格波报报大、交易状况当者保报金不足报～如果不能在报定报报报内足～可能面报强行平报报报。 4.交割报报 期报合报都有期限～合报到期报～所以未平报合报都必报报行报当黄物交割。金期报的最后交易日报合报月的份15日;遇法定报假日报延,～因此～不准报报行交割的报寸报报在合报到期之前及报平报～以免于承担交割报任。 5、增报报报税 我的国税黄税即即黄收政策报金期报交易报行增报征退～因此在金套期保报报程中可不必考报增报报报。报是金报于其税黄区个他期报品报的一重要方面。 四、交易所保报金及套期保报相报报定 ;一,金期报行不黄运同报段交易所保报金收取比例 交易报报段黄金交易保报金比例基差报化保报方向保报效果 合报牌挂之日起7%走弱;期报波幅大于报报,报入保报完全保报 报出保报部分保报交割月前第二月的第十个交易日起10%走强;期报波幅小于报报,报入保报部分保报交割月前第一月的第一交易日起个15%报出保报完全保报 交割月前第一月的第十个交易日起20% 交割月的份个第一交易日起30% 最后交易日前二交易日起个40% 注,期报公司收取比例通常高于上述比例 ;二,套期保报申报所需材料 申报套期保报交易的客报和自报报～报报会填由交易所报一制报的《上海期报交易所套期保报申报;报批,表》～提交下并列报明材料, 1、 报位报报报照副本报印件。根据《上海期报交易所套期保报管理报法》申报套期保报交易的客报和非报报报必报会与具报套期保报交易品报相报的生报报报报格。 2、 申报报出套期保报交易报提交的报明材料, ;1, 原材料生报企报保报商品的消耗定报、生报能力～年的生报报、当划划原材料报报报;合同,及上一年度报报量的报明材料～以及交易所要求提供的其他材料～ ;2, 原材料加工企报、流通报报企报及其他企报保报商品的报报报报或报有报报的其他凭报;报报合同,～以及交易所要求提供的其他材料。 3、 报入套期保报交易报提交的报明材料, ;1, 原材料加工企报保报商品的消耗定报、加工能力、生报报报报划或生报商品的报报合同及上 6 金究报告黄研一年度报报量的报明材料～以及交易所要求提供的其他材料～ ;2, 原材料生报企报、流通报报企报及其他企报保报商品的报报报;合划同,的报明材料～以及交易所要求提供的其他材料。 交易所自收到套期保报申报后～在3交易日报行报个内并况核～按下列情分报报理, 1、 报符合套期保报条件的～报面通知其准予报理～ 2、 报不符合套期保报条件的～报面通知其不予报理～ 3、 报相报报明材料不足的～告知申报人报充报明材料。 ;三,套期保报申报期限 黄当份份金套期保报报寸的申报报在套期保报合报交割月前一月的20日之前提出～如即果申报在2008年6月合报上报行套保～报需要在份5月20日以前提出申报。逾期交易所不再受理报交割月合报的套期保报的份个份申报。套期保报者可一次申报多交割月合报的套期保报报度。 报准套期保报交易的交易者～报在交易所当内批准的建报期限按批准的交易部位和报度建报。在报定期限内弃黄未建报的～报报自报放套期保报交易报度。金的建报期限最报至套期保报合报交割月前一月的最后一交易日。如份份个即果要在2008年6月合报上报行套保～报最报报在2008年5月的最后一交易日提份个出申报。 ;四,交割报报 套期保报报度不能重报使用～只能平报或报行报物交割。 报物交割报在合报报定的交割期当内个完成。交割期报报合报最后交易日后报报五工作日。 第一交割日 报方交报准报报。报方在第一交割日内将清已报付报报报用的有效报准报报交交易所。报报报用由报方支付到第五交割日;含当日,～第五交割日以后的报报报用由报方支付。 第二交割日 交易所分配报准报报。 第三交割日11、报方交款、取报。报方报在当第三交割日14:00前到交易所交付报款取得并报准报报。 2、报方收款。交易所在第三交割日16:00前报将款支付报报方。 第四、五交割日 报方交报票。 ;五,交割品报 黄金报准合报的交割报位报每一报报报准重量;报重,3000克～交割量报是数当3000克的整倍数。 交割品报1000克或3000克报格的且金含量不小于99.95%的报金报及报交易所报可的报敦国 金报市报报;会LBMA,报定的合格供报商或精报生报的报厂国当册准金报。其中报金报报是报交易所注的品牌金报～报口金报,报是报交易所报可的报敦金报市报报;当会LBMA,报定的合格金报供报商或精报生报的报厂准金报。 (六) 交割报用 报报报:元/克/天0.0018 入报报报运:元/克0.04 上期所入/出报报,元/克0.002 交割手报报:元/克0.06 合报,元/克0.102元/克+0.0018元/克/天*N天　 例,如果是报方交割1006合报～4月30日金条入报～报报方的交割成本报报报,0.102+0.0018*48天=0.1884元/克。报方报在取得报报以后才报始支付报报报。期报公司收取的交割手报报通常要高于0.06元/克。 71 款报以交割报算价报准～金期报交割报算价是最后黄5有成交的交易日的成交价格个按照成交量的加报平均价。 金究报告黄研 ;七,交割报报分布 工商报行,北京、上海、深圳、、江西、山报、河南、湖北、福建 建报报行,北京、上海、报、广安徽、河南、山报、福建 交通报行,北京、上海、云南、深圳 中报行,上海、国圳深、山报、福建、河南 下面是泰戈报 励志 报典报报～报迎报报。不需要的 朋友可以报报报除,, 　　1. 上帝报人报道,“我医你你治～所以要报害;我报～所以要报报。”你你 　　2. 如果报报太报阳你泪你流了～那报报也要报报群星了。 　　3. 天空中有没翅膀的痕迹～但我已报报。 　　4. 当你真把所有的报报都报在报外～理也就被拒报了。 　　5. 报报报不起失报～但是理真怕却不失报。 　　6. 离遥我报最近的地方～路程却最报。我报最报卑报～才最接近报大。 　　7. 报就是充报了的生命～正如盛报了酒的酒杯。 　　8. 月把的儿她她她光明遍照在天上～却留着的黑斑报自己。 　　9. 生命因报付出了报～而更报富足。 　　10. 果报的事报是尊重的～花的事报是美的～但是报我做的甜叶叶事报报～是报报地报心地垂着报报的。　　11. 上帝报人报道,“我医你你治～所以要报害;我报～所以要报报。”你你 8 金究报告黄研　　12. 如果报报太报阳你泪你流了～那报报也要报报群星了。 　　13. 天空中有没翅膀的痕迹～但我已报报。 　　14. 当你真把所有的报报都报在报外～理也就被拒报了。 　　15. 报报报不起失报～但是理真怕却不失报。 　　16. 离遥我报最近的地方～路程却最报。我报最报卑报～才最接近报大。　　17. 报就是充报了的生命～正如盛报了酒的酒杯。 　　18. 月把的儿她她她光明遍照在天上～却留着的黑斑报自己。 　　19. 生命因报付出了报～而更报富足。 　　20. 果报的事报是尊重的～花的事报是美的～但是报我做的甜叶叶事报报～是报报地报心地垂着报报的。　　21. 失报可以报致报利～死亡可以报致永生。 　　22. 任何事物都无法抗拒报食一切的报报。 　　23. 虚真怕报的报～比魔鬼更可。 　　24. 母报不报报于家属属没庭～而且报于世界。我报报做母报的痛苦～但却有做母报的自由。　　25. 报翼系上金～报报黄便永报不能在天上报翔 　　26. 真个它理是报酷的～我喜报报报酷～永不欺报。 　　27. 果报的事报是尊报的～花的事报是美的甜;但是报我做的叶吧叶事报～是报报地、报心地垂着报报的。　　28. 夜把花地悄悄报放了～却报白日去报受报报。 　　29. 有报候～不相报的两个从确很人的也可能一报面就报成了知心的朋友。　　30. 青啊你狭春～报道始报囚禁在小圈子里?你撕网得破老年的报惑人心的。　　31. 全是理智的心～恰如一柄全是报刃的刀。它它叫使用的人手上流血。　　32. 要使生如夏花之报报～死如秋之叶静美。 　　33. 报力把受害者的百般苦报看作忘恩报报 　　34. 真从沟理之川他的报报的渠中流报。 9 金究报告黄研　　35. 虚真怕报的报～比魔更可。 　　36. 休息与与工作的报系～正如眼报眼睛的报系。 　　37. 抽象念概作报一报报解倒是不报的～但报用到人报身上～就不那报行得通了 　　38. 你从来你来个可以外表的美报报一报花或一只蝴蝶～但不能报报报报一人。 　　39. 世界上的一切报大报都运与某报报大理想有报。 　　40. 我报把世界看报了～反报它欺报我报 　　41. 我报报的你阳你光～同报报光报报报的自由。 　　42. 报境也好～逆境也好～人生就是一报报报报困报无无尽争众——休的斗～一报以寡报的报斗。 报报德拉报特?泰戈报 　　43. 真她很理穿了衣裳报得事报太拘束了～在想象中～却报报得舒报。 　　44. 如果把所有的报报都报在报外的报～理真也要被报在报外了。 　　45. 报操是从丰来富的报情中生出的报报。 　　46. 有些事情是不能等待的。假如必报报你你冲跑斗或者在市报上取得最有利的地位～就不能不报、奔和大步行报。 　　47. 在里到了哪找哪朋友～我就在里重生。 　　48. 报是亘古报明的灯它塔～定晴望着报暴却兀不报报～报就是充报了的生命～正如盛报了酒的酒杯。　　49. 那些报报循报蹈矩报活的人～不是在使并会会社报步～只是在使社报持下去　　50. 医确它争治罪报的正方法是和报行斗 　　51. 在任何情况会来之下～天神都不用报报束报他所报造的人的;他使他报的生活报常报生报化～从而得到启报。 　　52. 只有人报精神能报蔑报一切限制～相信它将它灯的最后成功～的探照照向黑暗的报方。　　53. 不要自从你掏你己的袋里出报报借报的朋友～报是报辱他的。 　　54. 埋在地下的报子报生果报～却并不要求什报报酬。 　　55. 情报报报人和我报周报的世界的了 10 金究报告黄研　　56. 在老年报～有报多报会暇的报报～去报算那报去的日子～把我报手里永久报失了的报西～在心里报报着。　　57. 真它来它真真它个理只有用受到的阻力和反报报报是是假……理必报通报在各报报代受到的反报和打报被人重新报报。 　　58. 生命是永恒不的报造～因报在断它内它断它部报含着报剩的精力～不流溢～越出报报和空报的界限～不停地追求～以形形色色的自我表报的形式表报出来。 　　59. 我宁内愿要那报报然看不报但表报出在品报的美。 　　60. 静运止便是死亡～只有报才能敲报永生的大报。 　　61. 我希望你歧照自己的意思去理解自己～不要小看自己～被报人的意报引入途。　　62. 如果报报了太报阳你泪你流了～那报报也要报报群星了。 　　63. 要是童年的日子能重新回～来来那我一定不再浪报光报～我要把每分每秒都用报报!　　64. 月把的儿她她它光明遍照在天上～却留着的黑斑报自己。 　　65. 人所追求的～不报是看到“新事物”以无比报的壮摧旧姿报出报在那毁“事物”的火焰报上报了。　　66. 我报的生命是天报的～我报惟有献出生命～才能得到生命。 　　67. 如果你真将将你报一切报报报上了报～那报理也报在报外 　　68. 我报如海报波相与涛涛遇似地～遇报了～走近了。海报报去～波报报地流报～我报也分报了。　　69. 完全按照报报方式报行思报～就好像是一把面都两没会昌利刃而有把柄的报刀～割报使用者的手。　　70. 祖国来国的报大和力量原就蓄存在祖的自己身上 　　71. 宗派主报～使人完全忘报了人就是人报报报明个真白的理 　　72. 那些报报循报蹈矩的报活的人～不是在使并会会社报步～只是在使社得以报持下去　　73. 多和朋报交游无疑是医治心病的良方。 　　74. 不要自从你掏你己的袋里出报章借报的朋友～报是侮辱他的。 　　75. 永恒的身是生献真它命的理。的完美就是我报生命的完美。 　　76. 世界上使社会气决报得报大的人～正是那些有勇在生活中报报和解人生新报报的人!　　77. 有生命力的理想决确它不能象报表一报～精报算的每一秒报。 11 金究报告黄研　　78. 报报生些情会与与清与与儿愿不情愿、知道不知道、醒迷报的那报痛苦幸福的事。但如果心里存在虔报情感～那报在痛苦中也得会宁争吵妒叨叨到安。否报～便只能在报怒、嫉仇恨、报报中报活了。　　79. 生活本身就是五花八报的矛盾集合有自然的——也有人报的～有想象的也有报报的。　　80. 超越国国国来界～比家更报大的报西～只能通报家报示自己 　　81. 思想以自己的言报报自喂它来己～而成报起报。 　　82. 真从它沟理之川～的报报之渠中流报。 　　83. 附和理～生真会命便得到永生。 　　84. 蜜蜂从啜离夸花中蜜报报报报地道报～浮的蝴蝶却是相信花是报报向他道报的。　　85. 有勇气决会在自己生活中报报解人生新报报的人～正是那些使社臻于报大的人!那些报报循报蹈矩报活的人～不是在使并会会社报步～只是在使社得以报持下去。 　　86. 人生报只有几它决梦十春秋～但不是一般的幻报～而是有着无报可歌可报的深报意报的;附和理～真生命便得会到永生。 　　87. 你她你阳她并她若报～报的报像光一报包报～且报自由。 　　88. 虚凭它真报永报不能借生报在报利中而报成报。 　　89. 报射理想之光吧灵～心之星!把光流注入～未的来暮报之中。 　　90. 妥报报任何友报都不是报固的基报。 　　91. 如果你阳泪你将因失去了太而流～那末也失去群星了。 　　92. 要是报情不允报彼此之报有所差～异那报报什报世界上到报都有差异呢? 　　93. 虚凭它真报永报不能借生报在报力中而报成报。 　　94. 我报必报奉献于生命～才能报得生命。 　　95. 当内它内形式是容的本身～和容是 　　96. 全是理智的人～恰如一把全是报刃的刀～叫使用的它人手上流血 　　97. 造物主把像你来你担你决体报报的人派遣到人世报～是要报一定的报任的～所以不报报报报自己的身。　　98. 人报的报史是很忍耐地等待着被侮辱者的报利。 (印度)《报报集》 12 金究报告黄研　　99. 学与报必报报干相报合。 　　104. 蜜蜂从啜离夸花中蜜～报报报报的道报。浮的蝴蝶却相信花是报报向他道报的。　　105. 刀鞘它它保报刀的报利～自己报报足于的报报。 　　106. 知报是珍报宝宝来石的报晶～文化是石放出的光报。 　　107. 当我报是大报报卑的报候～便是我报最近于报大的报候。 　　108. 如果报报了太报阳你泪你流了～那报报也要报报群星了。 　　109. 报是理解的报名。 　　110. 眼睛不能看到～因报是你你眼睛中的瞳仁;心不能了灵你你内解～因报是心深报的秘密。　　111. 世界上最报的遥离与你你——你距不是生死～而是我站在面前～却不知道我报。　　112. 生如当当叶静夏花之报报～死如秋之美。 　　113. 你个微微地笑着～不同我报什报报。而我报得～报了报～我已等待得久了。　　114. 使生如夏花之报报～死如秋之叶静美。 　　115. 报死者有那不朽的名～但报生者有那不朽的报。 　　116. 我报把世界看报了～反报世界欺报我报。 　　117. 你你你看不报自己～能看报的只是自己的影子 　　118. 生如当当叶静夏花之报报～死如秋之美。 　　119. 报射理想之光吧/心灵之星!把光流注入/未的来暮报之中。 　　120. 我报只有献出生命～才能得到生命。 　　121. 报情是理解和报的报体名。 　　122. 相信报情～使报报报报即它你来悲哀也要相信报情。 　　123. 女人～罪报把你剥咒你你得赤裸～报把洗报～升报成完善的生命。　　124. 在消除报困的报候～我报报有自会笔会己的报富～而报有报报富～我报却失去多少善心～多少美和多少力量啊! 13 金究报告黄研　　125. 静运止便是死亡～只有报才能敲报永生的大报。 　　126. 老是考报报去做好怎没事的人～就有报报去做好事。 　　127. 那些报扭灵僵着家庭的人～命定要永报报报在无魂世界的硬的生活中。 　　128. 我希望你歧照自己的意思去理解自己～不要小看自己～被报人的意报引入途　　129. 真从沟理之川他的报报的渠中流报。 　　148. 当青内个个来春的光彩报报消逝～永不衰老的在性却在一人的报上和眼睛上更加明报地表露出～好像是在同一地方久住了的报果。 　　149. 人的青会春报期一报～就出报名象秋天一报的报美成熟报期～报报～生命的果报象熟稻子似的在美报的平的中等静气氛待收报。 　　150. 知报是珍报宝宝石的报晶～文化是石放出的光报 　　151. 在你青你春的无报无报的生涯里～屋子里所有的报报始报洞报着。 　　152. 一个青会人的春报期一报～就出报像秋天一报的报美的成熟报期～报报～生命的果报像熟稻子似的在美报的平的中等静气氛待收报。 　　153. 果报的事报是尊报的～花的事报是美的～但是报我报做的甜叶叶事报报～是报报地报心地垂着报报的　　154. 天空报不曾留下痕迹～但我已报报 　　155. 当你阳泪你将报报太而流～也报报群星了 　　156. 世界上的一切报大报都运与某报报大理想有报。 　　157. 有生命力的理想决确它不能象报表一报～精报算的每一秒报。 　　158. 生命是永恒不的报造～因报在断它内它断部报含着报剩的精力～不流溢～越出报报和空报的界限～它来不停地追求～以形形色色的自我表报的形式表报出。 　　159. 界上使社会气决报得报大的人～正是那些有勇在生活中报报和解人生新报报的人!　　160.宗教会誉就象报富、报或家族那报～报报成报一报人报引以自豪的报西。 14