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盛富资本国际有限公司 1 华致酒行 IPO上会被否 豪华 PE组合首遇滑铁卢 结合了本土和海外最豪华的 PE组合，中信产业基金、新天域资本和 KKR；拥有 非常靓丽的财务报表，今年上半年净利润就达 2.6亿元，竟未能在 A股发审会过 会，这种罕见的现象在华致酒行连锁管理股份有限公司身上意外成真。 关联交易或成触雷原因 证监会 12月 26日晚间公告称，证监会发审委审核了华致酒行首发申请，公司申 请未获通过。在当日上会的四家公司中，仅华致酒行未能获通过。 记者未能从相关方了解到华致酒行上市被否的实质性原因，但有业内人士则指 出，华致酒行供应商集中，同业竞争及关联交易方面或是触雷的原因之一。华致 酒行自成立以来即与白酒生产龙头企业五粮液公司保持了紧密的合作，2008年 至 2011年上半年，其向五粮液公司采购酒类产品的金额占公司总采购金额的比 重分别为 82.85%、71.85%、74.64%、66.36%，存在供应商相对集中的风险。对 此，华致酒行也在招股说明中主动进行了风险提示。 而在同业竞争及关联交易方面，华致酒行的实际控制人吴向东还控制了其他 53 家公司。 对此，华致酒行强调，与关联酒企处于产业链的不同环节、产品面对不同客户， 不构成竞争关系。 PE三巨头一年前投入 12亿 真实原因尚无从获证，但业界已经传言四起。这让华致酒行背后的三家豪华 PE 显得有些尴尬，这几家基金在业界早已闻名遐迩。 盛富资本国际有限公司 2 从股权结构看，CV Wine、KKR、Pullock、新远景成长分别持有华致酒行 8.71%、 7.5%、2.67%和 1.5%的股份。它们在一年前华致酒行上市前夜先后进入，三家机 构当时入股时合计投资金额约 12亿元。 引发关注的是这几家 PE机构的股东背景均实力不凡。 CV Wine 的控股股东是 CPEChina Fund, L.P.，是中信产业投资基金管理有限公 司的境外关联实体发起和管理的一只境外基金。KKR系国际知名 PE巨头 KKR 集团发起和管理，投资人为 51家境外机构。Pullock的唯一股东则是 New Horizon Capital III, L.P.，即新天域资本。 而公开资料显示，这次受挫也使得这三家机构均首次在国内 A股失手，这三家 机构此前投资的公司都从未在 A股的发审会上遭到过否决，所投资公司上市申 请被否尚属首次。 业内人士称，这三家 PE对项目的把握一向较为精准，三家同时对一家公司上市 前景判断失误的可能性较低，以至于此次华致酒行被否的个中原因耐人寻味。 特此声明：本智库提供文章仅供学习交流，非商业用途！ 文件分享人：CEO智库 中国最专业的企业管理、资本运作与金融管理知识管理平台，向成长 企业高管、CEO、金融界人士提供高端财经、资本市场、投行、管理、战 略等知识性文档和最新资讯。CEO智库由协纵国际企业港有限公司发起， CEO足迹遍布香港、澳洲、美国、英国等国家和地区。 • 作为资本和管理领域的知识管理平台，提供进驻企业展示商业模式、产 品和服务的平台和渠道 • 拥有企业在跨地域跨地点运营时非常有用的内部信息管理和内控管理平 台，而这平台对客户全部免费开放 • 社区和论坛提供客户与资本与管理专家对接，是帮助客户获得决策辅助 建议的平台 • 组群和论坛具备CRM、IR、知识管理、MIS管理功能，是客户强有力的成 长助手 协纵国际企业港是中国首家柔性办公和企业成长连锁基地。母公司盛 富资本为亚洲投行，提供跨境商业地产资产管理解决，下辖私募股权 投资、房地产基金、资本筹集、购并和香港上市保荐业务，近年从英美引 入最新柔性办公基地（Flexible Managed Office）模式，提供灵活柔性办 公场所，配合协助企业成长的增值服务。 租期：短可一月 长可七年 面积：小至一席 大至一层 成本：节约投资 避免浪费 地点：入驻一点 多点通行 服务：知识智库 资本投资 柔性办公空间解决方案 30-1800平米办公面积可灵活划分 即租即用，低成本获规模形象 含装修到家具，可选个性化二装和 布置 宽敞前台、洽谈室、等候室、休息室、中央主机房 配有行政秘书及咖啡茶水服务 配有视频会议和电话会议系统的会议室和培训室 24小时空调，全电脑门禁安防监控系统 大幅降低成本的虚拟办公和办公位方案 办公位方案 入住一点获辐射全国的地址 代客来电接听，中英文应答 一卡在手畅通全国的会议和办公服务 临时接待客户服务 初创业者获大企业办公环境 成长解决方案 财务、法律、税务支持与外包 人力资源、E营销、企业战略诊断 免费专业智库支持，沙龙、论坛和商业互惠联盟，提供商业人脉拓展机会 商业模式和商业计划书辅导，引入PE投资和安排私募配售 管理、战略咨询、私募配售和高管培训 母公司拥有上市保荐人资格和旗下PE基金，可帮助解决管理和资本困惑 协纵深圳柔性办公基地 ◆华侨城智慧广场基地：南山区华侨城侨香路与深云路交汇处智慧广场B座11层 ◆车公庙财富广场基地：福田区车公庙深南大道与农园路交汇处财富广场A座24层 ◆联合广场基地：福田区滨河路5022号联合广场B栋7层 ◆蛇口明华国际会议基地：南山区蛇口龟山路八号明华国际会议中心二号楼12层 ◆佳和华强大厦基地：福田区深南中路佳和华强大厦B座10层(华强北） ◆闽泰大厦基地：南山区滨海大道与文心五路交汇处闽泰大厦14层 ◆南方国际广场基地：福田区益田路3013号南方国际广场B栋18层 协纵北京柔性办公基地 ◆京信大厦基地：朝阳区东三环北路甲二号京信大厦13层 ◆朝外MEN大厦基地：朝阳区朝外大街26号MEN大厦12、29层 ◆中汇广场基地：东城区东直门南大街11号中汇广场C座10、11层 协纵上海柔性办公基地 ◆招商局大厦基地：陆家嘴东路161号招商局大厦12层 协纵佛山柔性办公基地 ◆卓远国际商务大厦基地：禅城区季华五路二号一座卓远国际商务大厦6、7、 11、13层 柔性办公基地遍布全国 免费热线/Toll-free Hotline: 传真/Fax: 电邮/Email: 网站/Website: 智库/CEO Knowledge: 微博/Micro Blog: 400-654-0654 (提及Johnny可 打折） 86-755-8289 9966 service@myceosuite.com www.myceosuite.com www.ceoknowledge.com http://t.sina.com.cn/ceosuite CEO智库 CEO KNOWLEDGE 协纵国际企业港有限公司 CAPITAL EXECUTIVE OFFICE LIMITED