新股申购策略20111202

本仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的做原文提取与版式整理，力求 其原创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负 任何责任。 1 3：各机构对东吴证券（发行价 6.5 元）的盈利预测及上市定位 机构 2010 年 2011 年 E 2012 年 E 2013 年 E 上市定位（元） 兴业证券 0.38 0.17 0.20 0.25 5.4-6.6 综合上述情景模拟，预计东吴证券的网上申购中签率约为 0.81%-1.63%，按机构估值中值测算的网上申购 收益率约为-0.13% - - 0.06%；因此不建议申购东吴证券。 私人客户部 2011/12/02 星期五 新股申购策略新股申购策略新股申购策略新股申购策略 【【【【结论结论结论结论】】】】 � 东吴证券（601555）将于 12 月 2 日（周五）发行，申购资金将于 12 月 7 日解冻，可以参与下期 新股（12月 7日）的网上申购。 � 公司是苏州区域性券商，所在地区经济发达，人均收入较高，公司各项业务未来发展空间较大。 但根据券商预测的发行定价区间，本次发行价格偏高，有破发风险，因此不建议申购东吴证券。 【【【【申购新股发行信息申购新股发行信息申购新股发行信息申购新股发行信息】】】】 表 1：新股申购信息 发行股票 简称 申购代码 发行价格 发行市 盈率 申购上限 （万） 申购日期 资金解冻 日期 所处行业 东吴证券 780555 6.5 22.58 25 12-02 周五 12 月 7 日 金融 【【【【预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议预测申购收益率及申购建议】】】】 考虑到本期新股存在发行重叠，因此预测本期网上申购资金约 1000-2000 亿左右，平均中签率 0.81%-1.63%。本期新股申购中签率及申购收益率的预测如下： 表 2：东吴证券（601555）中签率及申购收益率之部分情景模拟 网上申购资金（亿元） 中签率（%） 网上申购收益率（按机构预测价格均值测算）（%） 1000 1.63% -0.13% 1500 1.08% -0.08% 2000 0.81% -0.06% 优 典 资 讯 新股申购策略 本报告仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原 创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责 任。 - 2 - 【【【【公司简介公司简介公司简介公司简介】】】】 东吴证券东吴证券东吴证券东吴证券有限公司有限公司有限公司有限公司 保荐机构： 发行数量： 发行后总股本： 所属行业： 中信证券 50,000 万股 200,000 万股 金融服务 发行前主要财务数据发行前主要财务数据发行前主要财务数据发行前主要财务数据 单位单位单位单位：：：：亿元亿元亿元亿元 资产总计 198.85 所有者权益合计 42.46 营业总收入 18.07 销售毛利率（%） / 发行后发行后发行后发行后主要股东持股比例主要股东持股比例主要股东持股比例主要股东持股比例：：：： 国发集团 30.22% 苏州创投 5.98% 营财投资 3.23% 园区国控 3.09% 昆山创业 2.99% 公司始终秉承“东吴证券、财富家园”的企业宗旨，形 成了具有自身特色的企业文化，依靠自身优势和不懈努力， 从小到大、由弱变强，已发展成为一家各项业务齐头并进、 具有自身特色和核心竞争力的综合性证券公司。 公司作为总部在苏州的唯一一家综合性证券公司，牢牢 把握区域经济发达及资本市场快速发展带来的契机，坚持“做 熟、做透、做深、做细”苏州市场的方针，对各项业务进行 了针对性布局。经过多年的不懈努力，公司已在经纪业务与 投资银行业务方面形成了较强的区域优势。 在经纪业务方面，公司充分结合苏州下辖县市经济发达、 民营经济活力足的特点，针对性地在全国百强县（市）列前 十位的张家港、常熟、昆山、吴江和太仓设立了分公司，积 极抢占乡镇市场，打造了特色化的营销网络。公司报告期内 经纪业务市场占有率在江苏地区排名第二，在苏州地区稳居 第一。2010 年，公司代理买卖证券交易金额在苏州市场的占 有率达到45.34%。截至2011 年6 月30 日，公司在苏州共拥 有22 家证券营业部，占苏州地区证券营业部数量的36.67%。 根据WIND 资讯统计，2010 年，苏州地区代理买卖证券交易 金额排名前10 位的证券营业部中有7 家属于本公司。在投资 银行业务方面，公司注重本地投资银行业务机会的挖掘和维 护，自股权分置改革新老划断以来，公司在苏州地区IPO 主 承销家数排名第一。结合苏州地区民营经济发达的特点，公 司注重对苏州地区具有高成长性的中小企业进行深入挖掘， 2009 年，公司保荐的新宁物流成为第一批登陆创业板的企 业。 公司的管理团队勤勉务实、经验丰富且谙熟中国市场， 对证券市场的运作规则和发展趋势具有深刻理解和前瞻性把 握。 此次募集资金将用于投资以下项目： 表 4：预计募集资金总量及拟投资项目（万元） 序 号 项目名称 投资额 1 补充公司资本金 主营业务收入构成主营业务收入构成主营业务收入构成主营业务收入构成：：：： 新股申购策略 本报告仅供内部参考，严禁外传 重要声明:::: 兴业证券私人客户部系列资讯信息均来源于合法获取的公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们仅对公开资料中的内容做原文提取与版式整理，力求其原 创性、客观性和公正性。对所选内容中的观点、结论和建议，投资者据此做出的任何投资决策，本公司与作者不负任何责 任。 - 3 - 【【【【近期新股近期新股近期新股近期新股、、、、可转债发行提示可转债发行提示可转债发行提示可转债发行提示】】】】 表 5：近期新股发行一览表 申购 代码 股票简称 网下发 行股数 (万股) 网上发 行股数 (万股) 申购上 限（万 股） 发行 价格 （元） 申购日期 资金解冻日 中签 率 （%） 发行 市盈 率 601336 新华保险 3171 12683 12-07 周三 12 月 12 日 300278 华昌达 432 1738 12-07 周三 12 月 12 日 601555 东吴证券 25000 25000 25.00 6.50 12-02 周五 12 月 7 日 22.58 002641 永高股份 1000 4000 4.00 18.00 11-30 周三 12 月 5 日 23.08 002640 百圆裤业 330 1337 1.30 25.80 11-30 周三 12 月 5 日 39.69 002634 棒杰股份 330 1340 1.30 18.10 11-25 周五 11 月 30 日 0.211 31.33 780928 凤凰传媒 25450 25450 25.00 8.80 11-22 周二 11 月 25 日 0.953 63.4 002639 雪人股份 800 3200 3.20 19.80 11-18 周五 11 月 23 日 1.059 40.95 002638 勤上光电 930 3754 3.70 24.00 11-16 周三 11 月 21 日 1.179 55.81 002637 赞宇科技 400 1600 1.60 36.00 11-16 周三 11 月 21 日 0.979 44.83 002636 金安国纪 1400 5600 5.60 11.20 11-16 周三 11 月 21 日 0.526 32.00 002635 安洁科技 600 2400 2.40 23.00 11-16 周三 11 月 21 日 1.033 50.00 300277 海联讯 340 1360 1.30 23.00 11-14 周一 11 月 17 日 0.438 32.86 002633 申科股份 500 2000 2.00 14.00 11-11 周五 11 月 16 日 0.209 41.24 002632 道明光学 532 2135 2.10 23.00 11-08 周二 11 月 11 日 0.408 67.65 002630 华西能源 840 3360 3.30 17.00 11-04 周五 11 月 9 日 0.485 34.62 300276 三丰智能 300 1200 1.20 25.50 11-03 周四 11 月 8 日 0.343 45.54 002631 德尔家居 800 3200 3.20 22.00 11-02 周三 11 月 7 日 0.773 36.07 002592 八菱科技 376 1514 1.50 17.11 10-31 周一 11 月 3 日 0.314 18.4 表 6：近期可转债发行一览表 债券 代码 债券名称 股票代 码 股票简称 发行规 模(亿 元) 发行 期限 (年) 申购日期 资金解冻 日期 上市日期 初始 转股 价格 (元) 733795 国电转债 600795 国电电力 55 6 8 月 19日 8月 25日 9 月 2日 2.67 733026 中海转债 600026 中海发展 39.5 6 8 月 1日 8 月 5日 8 月 12 日 8.70 072031 巨轮转债 002031 巨轮股份 3.5 5 7 月 19日 7月 25日 8 月 4日 8.09 070089 深机转债 000089 深圳机场 20 6 7 月 15日 7月 21日 8 月 10 日 5.66