兰太实业投资分析报告

兰太实业投资分析报告 内蒙古兰太实业股份有限公司投资分析报告 一、公司基本素质分析 1、公司情况 证券代码: 600328 证券简称:兰太实业 注册资本:35911.8万元 交易所:上海证券交易所 注册地址:内蒙古阿拉善左旗吉兰泰镇 本公司主发起人内蒙古吉兰泰盐化集团公司成立于1994年6月24日。其前身是已有260年开采历史的原吉兰泰盐场。1953年改建成立国营吉兰泰盐场，1966年归属中华人民共和国第一轻工业部中国盐业公司，1982年划归新成立的内蒙古阿拉善盟管理。1994年6月，以吉兰泰盐场为核心，通过建立现代企业，以产权为纽带，以划拨、兼并等方式组建了内蒙古吉兰泰盐化集团公司。集团公司实力雄厚，是国家重点扶持的512户重点企业、中国轻工企业200强和内蒙古自治区36户大型支柱型企业之一。经过多年艰苦创业，集团公司已发展成为以湖盐为依托，集盐、盐化工、盐湖生物产品、制药、建材、绒毛纺织于一体，产品经营与资本运营并重的国有大型一档企业。 集团公司是全国第一家也是国内湖盐行业机械化程度最高、生产能力最大的的机械化湖盐企业，在规模和效益上均处于同行业领先地位,曾被国务院发展研究中心《管理世界》中国企业中心和国家统计局工交司评为“中国500家最佳经济效益工业企业”之一。建场以来，累计生产成品盐1900万吨，累计上缴利税15亿元，为民族地区的经济发展做出了突出的贡献。近年来，集团公司充分利用低成本的资源优势，及时调整战略，以盐湖为依托，大力开发盐湖高附加值、高科技含量的产品，初步完成从资源开采型向资源综合开发利用型的转换。 早在1990年，集团公司就与轻工业部制盐研究所共同研制，实施了国家“七五”科技攻关项目、联合国援助项目??运用现代生物技术成功地从盐藻中提取天然β胡萝卜素，创建了天然胡萝卜素生产基地，成为国内最早大规模培育盐藻并掌握从中提取天然胡萝卜素技术的企业。1995年，引进美国RMI公司先进技术和关键设备，建成了全国乃至亚洲最大的年产5000吨金属钠的生产企业，产品凭借高纯度、低能耗、低成本、高质量的优势迅速占领国内市场，并大量出口美国、东南亚、印度、欧洲等地。 公司在同行业中首批通过了ISO9002质量体系认证，生产的精制盐、再生盐、天然胡萝卜素是国家绿色食品发展中心目前唯一认定的我国盐行业中的绿色食品。先后荣获内蒙古自治区先进企业、企业管理先进单位、全区文明单位标兵、全国文明单位、特级AAA信用企业、民族团结进步先进集体、全国绿化300家企业、环保先进单位、全国部门造林绿化400家单位等近百项殊荣，被誉为“沙漠明珠”。 为建立现代企业制度，实现资产优化配置，1998年12月，集团公司以生产经营性资产出资，与其他四家发起人共同发起设立了 “内蒙古兰太实业股份有限公司”。 经营范围:生产、销售加碘食用盐、化工原料盐、农牧渔业盐产品;金属钠、液氯、氯酸钠、氯化异氰尿酸、氯化聚乙烯、氯化钙、高纯钠、甲醇钠、原甲酸三甲脂等盐化工产品;盐藻粉、天然胡萝素系列产品 、盐田生物产品;医药制品、保健品、食品;电力、蒸汽运输;污水处理、中水回用(只限工业用);机械加工、压力容器制作安装、压力管道安装、锅炉安装维修改造、制桶;水产品的生产、加工、销售及餐饮服务"。 2、公司的主要优势及经营存在的困难和解决途径 公司是一家盐及盐化工产品生产企业，是国内湖盐行业机械化程度最高的生产企业、国内技术最先进的氯酸钠生产企业和世界最大的金属钠及高纯钠生产企业。近年来，公司以盐产业为依托，不断拓宽产业发展思路，形成了一条以盐及其下游盐化工产品为主的产业链，内部资源供给的互补性逐步增强，为公司的持续健康发展奠定了基础。 公司在经营发展中存在的主要问:一是新产品的市场开拓能力不足，二是近年来建成的部分项目生产运行不稳，三是受其影响，生产成本增高。 针对上述问题，公司提出了以下相关措施:(1)根据市场竞争的需要，不断提高产品综合营销能力，增强销售机制的灵活性和有效性，进一步拓展销售市场(2)进一步加强对已建成项目的管理，改进和完善技术，缩短项目投产后的磨合期，实现满负荷生产。(3)严格成本费用控制，降低各项费用支出，充分发挥资产使用效能，在保证产品质量的前提下，努力寻求降低产品成本的有效途。 3、公司的机会和风险 (1)金属钠业务: 兰太实业引进的是美国杜邦先进的制钠技术和部分关键设备, 随着公司新扩建生产线的投产, 公司金属钠产能达到4.5 万吨/年, 成为世界上规模最大的金属钠生产企业, 公司有自己的自备电厂, 是目前国内自动化程度最高、吨钠耗电量最低、产品质量最好的制钠企业, 金属钠国内市场占有率达到了52%。公司周边地区有丰富的煤炭资源, 且价格低廉; 交通十分便利。因此, 发展制钠及氯产品具有得天独厚的条件, 公司金属钠产品在国内外的市场竞争力非常明显。作为一体化的盐化工企业, 公司未来金属钠龙头的地位将得到进一步巩固。同时, 兰太实业与中国原子能科学研究院合作, 建设核极钠生产项目, 核反应堆用金属钠( 核极钠) 是作为快中子核反应堆的换热介质, 具有广泛的应用价值和市场价值。因此, 此举不仅使公司取得了核极钠的生产技术及其配套设备, 而且使公司成功的切入了高尖端科技的核能源领域。借助与中科院的合作, 兰太实业正高起点地向高纯钠市场领域发展。 (2)制盐业务: 公司盐产品生产和销售均较为稳定, 近2 年销售盐130 万吨/ 年, 预计未来仍能够保持微幅的增长, 但盈利能力的变化将主要取决于盐价格的波动。考虑国家控制盐价格, 预计该业务盈利也将保持微幅的增长。 (3)相关业务: 兰太实业液氯业务毛利率高达80%, 非常惊人, 原因是液氯为电解金属钠的主要副产品, 大部分成本摊销在金属钠生产中。此外, 公司的另 一主要产品氯酸钠短期内对公司盈利增长的贡献不大, 不过长期来看具有十分良好的前景。氯酸钠主要用于纸浆漂白和饮水消毒。由于该工艺仅产生少量的可吸附有机氯化物, 仅为氯气漂白的1/ 6, 是目前最洁净的漂白、杀菌、消毒剂, 所以在欧美市场, 氯酸钠的需求不断增加。氯酸钠的生产需要大量的电, 1 吨氯酸钠需要5500 度电。由于公司有盐资源和自备电厂, 氯酸钠产品具有成本优势。目前全世界氯酸钠总产能约300 万吨/年, 我国的氯酸钠总能力不到20 万吨/ 年。另外, 随着我国对环保要求的提高, 氯酸钠在造纸、纺织业中的应用会有一个快速发展的机会。虽然短期内对公司盈利增长的贡献不大, 长期来看具有良好的前景。此外, 药品业务虽然有51%的毛利率, 但该业务对公司主营收入和利润的贡献均不足5%, 虽然制药产业是一个高投入、高增长、高风险的产业, 有机遇, 但我们认为公司不是专业的药品生产单位, 缺乏整体竞争优势。 (4)资源优势: 内蒙古自治区吉兰泰盐湖是我国内陆中型盐湖之一, 盐湖面积120 平方公里, 盐层平均厚度3- 4 米, 矿藏储量11400 万吨, 盐矿藏37.19 平方公里, 规划机械化生产面积15.28 平方公里, 资源丰富, 盐质优良, 便于开采。巨大的盐湖资源为公司延伸盐化工产业链提供了条件。 (5)市场风险: 金属钠是小品种, 市场容量非常有限, 近2年价格回落了一半，除投资的污水处理厂正在进行中且我们认为是必须的,其他几项均已完成但都暂无收益。 三、财务分析 1、总体分析 公司 2011年第三季度资产为5816630000元，与第二季度相比，增加了434370000元，其中，主要包括固定资产、在建工程和预付款项;负债为4296350000元，与第二季度相比，减少了399980000元，其中，主要包括短期借款、应付账款和长期应付款;股东权益为1520280000元，与第二季度相比，增加了399980000元;第二季度资产为5382260000元，与第一季度相比，增加了221300000元，其中主要包括固定资产、在建工程和货币资金;负债为3896370000元，与第一季度相比，增加了197880000元，其中主要包括短期借款，应付账款和长期借款;股东权益为1485890000元，与第一季度相比，增加了23410000元。公司的负债较多，面临一定的财务风险。 公司2011年第三季度营业收入为1176240000元，与第二季度相比，增加了368859000元;营业成本为1108400000元，与第二季度相比，增加了348442000元;净利润为60596600元，与第二季度相比，增加了20763400元;第二季度营业收入为807381000元，与第一季度相比，增加了425682000元;营业成本为759958000 元，与第一季度相比，增加了396182000元;净利润为39833200元，与第一季度相比，增加了27380600元，公司的经营成果趋于良好。 2、财务指标分析 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31 偿债能力 流动比率 0.85 1.03 0.93 速动比率 0.67 0.84 0.79 资产负债率(,) 73.86 72.39 71.66 产权比率(,) 260.64 239.67 118.2 盈利能力 成本利润率(,) 7.21 7.05 5.71 营业利润率(,) 30.00 30.16 30.75 销售净利率(,) 5.15 4.93 3.26 净资产收益率(,) 4.18 2.73 0.92 总资产净利率(,) 1.15 0.79 0.25 营运能力 存货周转天数(天) 131.92 172.30 320.60 应收账款周转天数(天) 54.48 80.09 176.57 流动资产周转天数(天) 462.19 650.52 1392.11 总资产周转天数(天) 1612.90 2252.82 4663.21 1.偿债能力分析 从短期偿债能力来看，该公司2011年第三季度流动比率为0.85，较上季度降低0.18;速度比率为0.67，较上年降低0.17，;这表明公司短期偿债能力有所下降，主要是由于企业借入更多的短期借款形成的。第二季度流动比率为1.03，较上季度增加了0.1;速冻比率为0.84,较上季度增加0.05,;表明第二季度短期偿债能力有所提高 从长期偿债能力来看，该公司年末资产负债率为73.86%，较上季度增加1.47%，产权比率为260.64%,较上季度增加20.97%,且第二季度的资产负债率和产权比率与第一季度相比也增加了，表明公司面临一定的财务风险，公司应加强对资产的管理来提高偿债能力。 2. 盈利能力分析 从表中可以看出公司有关盈利能力的大多数指标均比上季度有所提高，说明公司的盈利能力提高，成本费用控制得当，发展前景较好。 3. 营运能力分析 从表中可以看出，各项资产的周转天数日益减少，表明公司对的资产得到了合理的利用，应继续保持。 三、技术分析 图表 1 兰太实业日K线图 图表 2 MACD图 技术面上，公司股价在7月27号创下14.20元的近期新高之后一路下行，周四更是一度跌到7.48元，截止周五收盘报7.89元。通过分析MACD指标我们可以看到，目前DIF，DEA都处于0轴以下，说明股价现在处于弱市;DIF，DEA虽都趋于平缓，但尚未形成金叉;结合柱状线我们可以发现，绿色柱正在逐渐缩短，显示空方正在衰竭;综上所述，建议投资者耐心等待买入机会的到来。 下面是赠送的励志散文欣赏，不需要的朋友下载后可以编辑删除～～上面才是您需要的正文。 十年前，她怀揣着美梦来到这个陌生的城市。十年后，她的梦想实现了一半，却 依然无法融入这个城市。作为十年后异乡的陌生人，她将何去何从, 笔记本的字迹已经模糊的看不清了，我还是会去翻来覆去的看，依然沉溺在当年那些羁绊的年华。曾经的我们是那么的无理取闹，那么的放荡不羁，那么的无法无天，那么轻易的就可以抛却所有去为了某些事情而孤注一掷。 而后来，时光荏苒，我们各自离开，然后散落天涯。如今，年年念念，我们只能靠回忆去弥补那一程一路走来落下的再也拾不起的青春之歌。从小，她就羡慕那些能够到大城市生活的同村女生。过年的时候，那些女生衣着光鲜地带着各种她从来没有见过的精致东西回村里，让她目不转睛地盯着。其中有一个女孩是她的闺蜜，她时常听这个女孩说起城市的生活，那里很繁华，到处都是高楼大厦，大家衣着体面……这一切都是她无法想像的画面，但是她知道一定是一个和村子截然不同的地方。她梦想着有一天能够像这个闺蜜一样走出村子，成为一个体面的城市人。 在她十八岁那年，她不顾父母的反对，依然跟随闺蜜来到了她梦想中的天堂。尽管在路途中她还在为父母要和她断绝关系的话感到难过，但是在她亲眼目睹城市的繁华之后，她决心要赚很多钱，把父母接到城市，让父母知道她的选择是正确的。 可是很快，她就发现真实的情况和她想象的完全不一样。闺蜜的光鲜生活只是表面，实则也没有多少钱，依赖于一个纨绔子弟，而非一份正当的工作。而她既没有学历、又没有美貌，也不适应城市生活，闺蜜也自顾不暇，没有时间和多余的钱帮助她。这样的她，连生活下去都成问题，更别说赚大钱了。倔强的她没有因此放弃，而是更加坚定要作为一个异乡人留在这里打拼，相信自己一定可以实现梦想。 一开始，她只能做清洁工、洗碗工等不需要学历的工作，住在楼梯间，一日三餐只吃一餐。周围的人对于一个年轻女孩做这类型工作都会投以异样的眼光，在发现她一口乡音的时候就立即转为理所当然的表情。自尊心强的她受不了这两 种目光，在工作的时候默默地留意城市人说话的语音语调，和内容。 当她做到说话的时候没有人能听出她来自乡下的时候，她开始到各家小企业应聘。虽然她应聘的岗位都是企业里最基层的职位，但是她依然到处碰壁。最后终于有一家企业愿意聘用她，但是工资只有行情的一半，而且工作又多又累。尽管如此，她还是签了合同上班了。她每天都要战战兢兢地等待同事们的叫唤，偷偷地观察别人，谦卑地请教别人关于工作上的问题。也许是她的态度良好，工作尽责，同事们都愿意在空闲的时候教她一些东西，让她受益匪浅。她一天一天地学习着、进步着，慢慢脱离了以前乡下的生活，一步一步地走进城市。 十年后，她已经是企业里的第二把手，深得老板器重。谁也想不到十年前的她不过是一个刚从乡下出来的农村女孩。现在的她有着高收入，有车有房，但是她并不快乐。因为五年前她在乡下的父母去世了，邻居联络不到她。直到两年前她事业有成之后回乡接父母才知道这件事。在乡下，待在没有父母的家里时，衣着光鲜的她和周围的环境格格不入。所以她很快回到了城市，重新投入工作，却越来越空虚。因为她这十年来所付出的一切都是为了父母，如今父母不在了，她也失去了快乐。 她原以为十年的时间能够让她彻底变成一个城市人，但是她没有想到她十年后依然是异乡的陌生人，无法和父母一起在城市有一个家，依旧孤零零地在城市里寂寞着>>>>>>指尖的香烟 烟草的气味，不知什么时候就开始蔓延。如同那阵阵袭来的压抑，慢慢侵蚀我们唯留的一点点青春笑颜。黑板的一角，突然就被罗列出来一小块着距离某一个日子还余下的天数。接下来的生活，便因那个倒计时的数字，变得更加麻木。 而我们却还那么无所事事的躺在校园的花丛中，看透过树荫外的天空。阳光在那个时候似乎也忘记了灼伤我们，就任凭我们一天天的观望。应该说，那些空洞苍白的日子，是我们彼此撑过来的吧。我们就那么一天天的一起观望天空， 一起想象以后的日子，一起数着教学楼房顶的鸽子。像是在等待世界末日来临前一定要把一切观够般，校园里有几棵榕树，哪棵树上断了一枝，哪棵树上有个经年的鸟窝，我们都清清楚楚。那时的我们就这么天真，虽然明知某一天很快就会到来。我在想，那时我们还是个孩子吧…… 而好的孩子是不会抽烟的，那么，我们应该是一群坏小孩。我们都那么无以复加的喜欢看指尖的烟雾，因为那些弥漫的感觉就如十八岁那一年的年华。我们一无所有。 >>>>>>后校门的铁门 那时的我们总是若飞鸟般渴望外界，而学校却如同囚笼，囚禁着我们一切的希望与自由。那些保安的可恶嘴脸我们曾一起尝试过多少次。而后来，我们终于屈服了，开始另辟蹊径。或寵信许上苍还是垂青我们的吧，让我们这群叛逆的孩子发现了那扇锈迹斑斑的铁门。 翻越铁门成了我们最开心的事，校服被挂破了，我们还在下面没心没肺的笑。仿佛铁门的另一边就是腾格里的长生天，而里面，便是炼狱。有人说过，世上本没有路，走的人多了也就成了路。锈迹班班的铁门成了我们通往外界的坦途。 当重新翻开记忆，想起那段飞檐走壁的日子，突然就开心的笑起来。只是不知道挂在铁门上的校服裂布，是否在经历了岁月洗礼后，还像以往一样招摇。就如同当年的我们，散落以后，如今真的很想知道各自到底过的好吗, >>>>>>一路公交车的尽头 中秋佳节演讲词推荐 中秋,怀一颗感恩之心》 老师们,同学们: 秋浓了,月圆了,又一个中秋要到了!本周日,农历的八月十五,我国的传统节日——中秋节。中秋节,处在一年秋季的中期,所以称为“中秋”,它仅仅次于春节,是我国的第二大传统节日。 中秋的月最圆,中秋的月最明,中秋的月最美,所以又被称为“团圆节”。 金桂飘香,花好月圆,在这美好的节日里,人们赏月、吃月饼、走亲访友……无论什举形式,都寄托着人们对生活的无限热爱和对美好生活的向往。 中秋是中华瑰宝之一,有着深厚的文化底蕴。中国人特别讲究亲情,特别珍视团圆,中秋节尤为甚。中秋,是一个飘溢亲情的节日;中秋,是一个弥漫团圆的时节。这个时节,感受亲情、释放亲情、增进亲情;这个时节,盼望团圆、追求团圆、享受团圆……这些,都已成为人们生活的主旋律。 同学们,一定能背诵出许多关于中秋的千古佳句,比如“丼头望明月,低头思故乡”、“但愿人长丽,千里共婵娟”、“海上生明月,天涯共此时”……这些佳句之所以能穿透历史的时空流传至今,不正是因为我们人类有着的共同信念吗。 中秋最美是亲情。一家人团聚在一起,讲不完的话,叙不完的情,诉说着人们同一个心声:亲情是黑暗中的灯塔,是荒漠中的甘泉,是雨后的彩虹…… 中秋最美是思念。月亮最美,美不过思念;月亮最高,高不过想念。中秋圆月会把我们的目光和思念传递给我们想念的人和我们牵挂的人,祝他们没有忧愁,永远幸福,没有烦恼,永远快乐! 一、活动主题:游名校、赏名花,促交流,增感情 二、活动背景:又到了阳春三月,阳光明媚,微风吹拂,正是踏青春游的好时节。借春天万物复苏之际,我们全班聚集在一起,彼此多一点接触,多一点沟通,共话美好未来,不此同时,也可以缓解一下紧张的学习压力。 相信在这次春游活劢中,我们也能更亲近的接触自然,感悟自然,同时吸收万物之灵气的同时感受名校的人文气息。 三、活动目的: 1. 丰富同学们的校园生活,陶冶情操。 2. 领略优美自然风光,促进全班同学的交流,营造和谐融洽的集体氛围。 3. 为全体同学营造一种轻松自由的气氛,又可以加强同学们的团队意识。 4. 有效的利用活劢的过程及其形式,让大家感受到我们班级的发展和进步。 四、活动时间:XX年3月27日星期四 五、活动参与对象:房产Q1141全体及“家属” 六、活动地点:武汉市华中农业大学校内 七、活动流程策划: 1、27日8点在校训时集吅,乘车 2、9点前往华农油菜基地、果园,赏花摄影 喜欢一个人或许真的没有理由吧，这个不清楚。但是我们都很清楚的是那一年我们突然就喜欢干一件让老师头痛的事情——逃课。焦躁的日子总会被我们颠覆。那个倒计时牌将我们压得喘不过起来的时候，我们便开始逃避，随心所欲的上课法成了那时我们唯一的乐趣。一群大小孩，就这样开始了交接班式的逃课。 我们已经很轻易的就可以越过那扇希望之门。而门外，那一路公车就成了我们的生命线。 喜欢一直坐公车直到尽头，喜欢尽头的那条马路，喜欢那条马路边的一簇簇绿茵。那里没有城市的拥挤与喧嚣，那里很安静，那里是适合我们这群人的地方。我们一起看那些碎碎的阳光的透过叶缝，斑驳成一片片流光。如同那时盲目和麻木的我们，只能透过一些校规的末节去瞻仰外面的世界。记得那时有人说过，我们的生活如同狗一样，被人牵着。说完这话，我们竟没有一个人笑的出。 一些事情， 你愈是去遮掩愈是容易清晰， 原本以为的瞒天过海， 结果却是欲盖弥彰。 一如我， 青春流连的记忆。 组长:金雄 成员:吴开慧 2、安全保卫组:负责登记参加春游的人数,乘车前的人数的登记,集体活劢时同学的诶假的审批,安全知识的培训不教育,午餐制作的人员分组 组长:徐杨超 成员:王冲 3、食材采购组:根据春游的人数和预算费用吅理购买食材 组长:胡晴莹 成员:何晓艺 4、活劢组织组:在车上、赏花期间、主要是做饭完后的集体活劢期间的活劢的组织 组长:武男 成员:冯薏林 5、厨艺大赛组织组:负责指导各个小组的午餐的准备,最后负责从五个小组里推荐的里面选出“厨王”，厨王春游费用全免， 组长:朱忠达 成员:严露 6、财务组:负责财务的报账及最后的费用的收取,做好最后的决算向全班报告 组长:杨雨 7、督导组:负责检查各组的任务的完成及协调各小组的任务分工 组长:叶青青 【注】以上只是大致的责任定岗,组长负主责,各小组要相互配吅,相互帮劣发挥你们的聪明才智去认真完成任务