3大利好PK3大利空 A股将打破盘整僵局

3大利好PK3大利空 A股将打破盘整僵局 3大利好PK3大利空 A股将打破盘整僵局 利好一：经济增长势头猛     近期各部门公布的数据显示中国经济前两个月开局喜人，大部分指标持续改善，整体看，我国经济继续呈现企稳回升的复苏态势。预计一季度GDP同比增速或将达到11%以上。从整 个经济实体的基本面来看，工业企业的复苏还是坚实的，这也为从应对经济危机的非常规向常规化的调整提供了基础。     利好二：业绩预期继续向好     从财政部公布数据来看，1-2月，国有企业累计实现营业总收入40576.5亿元，同比增长42.4%；国有企业累计实现利润2503.2亿元，同比增长88.9%。国内经济的逐步回暖，国企的经营状况不断改善也是重要原因。市场对于上市公司2010年的利润增长也有较高预期。     利好三：估值结构性低估和创新     从市场整体水平看，目前市场09年整体预测PE为23.5倍，PB则为3.5倍，10年整体预测PE为18倍。其中金融、采掘、化工的估值水平仍然较低，而其有色金属、电子元器件的行业估值则仍明显高于其他行业。从整体看股指期货的正式上市时间确定有望增加市场对大盘股的兴趣，对于改变市场估值的结构性失衡和大盘风格转换具有一定意义。     利空一：管理通胀预期紧迫性上升     2月份的CPI同比涨幅为2.7%，较1月份扩大了1.2个百分点。回升幅度高于预期。从目前国家粮食储备情况看，国家库存总体充足，当前旱情对全国粮食供给格局并不会产生大的影响，粮食价格出现大幅上涨的可能性并不大。但旱情加重了市场本已处于高位的通胀预期，也给未来的粮食价格带来了一定上涨压力。预计二季度的CPI平均涨幅将不低于3%。     利空二：二季度资金面仍难乐观     今年以来央行已两次上调存款准备金率，收紧货币政策的步伐在加快，而短期内数量型的货币工具仍是央行调控的主要手段，存款准备金率仍有1到2个百分点的上调空间。IPO、再融资与限售股解禁依然是市场资金压力所在。二季度市场资金面仍难言乐观。     利空三：渐进退出的政策特征     总理政府工作报告指出，将继续执行适度宽松货币政策与积极财政政策，2010年GDP增长目标定为8%左右。未来温和通胀可能将伴随中国经济进入新一轮增长周期，经济运行情况、物价上涨情况、外需复苏进程、资产价格变动是决定和影响今年政策节奏变化的主要因素，渐进回归和相机抉择将是今年政策的大趋势和主特征。     整体来看，在大盘蓝筹估值具备优势和整体业绩向好的铺垫下，市场下跌空间有限，但由于紧缩政策的预期加强，又压制了大盘的向上运行空间。