钢材期货交易手册

钢材期货 交易手册 目 录 一、 钢材的基础知识..............................................................................................1 （一）、 钢材基础知识......................................................................................................... 1 1 钢材的概念与分类......................................................................................................... 1 2 钢材生产工艺......................................................................................................... 3 （二）、 螺纹钢与线材的用途............................................................................................. 4 二、 钢材的供求状况..............................................................................................5 （一）、 全球钢材供求状况................................................................................................. 5 1 生产状况......................................................................................................................... 5 2 消费状况......................................................................................................................... 7 （二）、 国内钢材供求状况................................................................................................. 8 1 生产状况......................................................................................................................... 8 2 消费状况....................................................................................................................... 12 （三）、 螺纹钢/线材基本情况.......................................................................................... 15 1 螺纹钢/线材的生产与消费.......................................................................................... 15 2 螺纹钢/线材的价格走势.............................................................................................. 16 三、 钢材价格的影响因素及形势 ...............................................................18 （一）、 国际宏观形势与钢材需求 ................................................................................... 18 （二）、 国内宏观形势与钢材需求 ................................................................................... 19 1 基础建设....................................................................................................................... 20 2 建筑和房地产行业....................................................................................................... 20 3 机械、汽车、家电与船舶行业 ................................................................................... 22 （三）、 钢材的出口........................................................................................................... 24 （四）、 钢材的产量与库存............................................................................................... 24 （五）、 原对于钢材价格的影响 ............................................................................... 27 四、 全球钢材期货................................................................................................30 （一）、 国际钢材期货....................................................................................................... 30 1 印度钢材期货交易....................................................................................................... 30 2 日本钢材期货交易....................................................................................................... 30 3 阿联酋迪拜钢材期货交易........................................................................................... 31 4 伦敦钢材期货交易....................................................................................................... 31 5 美国钢材期货交易....................................................................................................... 32 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 I （二）、 我国上市的钢材期货........................................................................................... 32 1 螺纹钢期货合约........................................................................................................... 32 2 螺纹钢注册品牌........................................................................................................... 34 3 线材期货合约............................................................................................................... 34 4 线材注册品牌............................................................................................................... 36 图表目录 图表 1 1980-2008 年全球粗钢产量变动趋势...................................................................... 5 图表 2 2006-2008 年全球月度粗钢产量状况...................................................................... 6 图表 3 08 年全球粗钢产量分布.......................................................................................... 6 图表 4 近年全球粗钢供需数据........................................................................................... 7 图表 5 全球粗钢消费的地域分布....................................................................................... 8 图表 6 全球粗钢消费的行业分布....................................................................................... 8 图表 7 我国历年粗钢产量及占全球总产量的比例........................................................... 9 图表 8 我国与世界粗钢产量增速情况............................................................................... 9 图表 9 08 年我国粗钢生产的地域分布............................................................................ 11 图表 10 08 年我国前 20 位粗钢生产企业产量状况.......................................................... 11 图表 11 我国历年粗钢供给与表观消费............................................................................. 13 图表 12 我国与全球粗钢表观消费对比............................................................................. 13 图表 13 钢材的行业消费情况............................................................................................. 14 图表 14 我国钢材的进出口情况......................................................................................... 14 图表 15 钢筋/线材历年产量............................................................................................... 15 图表 16 螺纹钢/线材与钢材价格指数走势图................................................................... 16 图表 17 全球主要钢材市场价格走势图............................................................................. 18 图表 18 全球粗钢产量与GDP增长长期关系....................................................................... 19 图表 19 固定资产投资及增长速度..................................................................................... 20 图表 20 建筑业增加值及增加速度..................................................................................... 21 图表 21 08 年房地产开发和销售主要指标完成情况........................................................ 21 图表 22 全国房地产开发景气指数..................................................................................... 22 图表 23 07/08 钢材进出口数据.......................................................................................... 24 图表 24 07/08 年我国粗钢、生铁和钢材的月度产量...................................................... 24 图表 25 板材社会库存变化趋势......................................................................................... 26 图表 26 重点钢企钢材库存变化趋势................................................................................. 26 图表 27 铁矿石与焦炭价格走势......................................................................................... 27 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 II 一、 钢材的基础知识 （一）、 钢材基础知识 1 钢材的概念与分类 钢是含碳量在 0.04%-2.3%之间的铁碳合金。我们通常将其与铁合称为钢铁，为了保 证其韧性和塑性，含碳量一般不超过 1.7%。钢的主要元素除铁、碳外，还有硅、锰、硫、 磷等。钢材是钢锭、钢坯或钢材通过压力加工制成我们所需要的各种形状、尺寸和性能的材料。 钢材是国家经济建设中必不可少的重要物资，应用广泛、品种繁多。 钢材的分类多种多样，但最常见和常用的是按照钢材的外形进行分类，如下表。 类 别 品 种 说 明 重轨 每米重量大于 30 千克 的钢轨（包括起重机轨） 轻轨 每米重量小于或等于 30 千克 的钢轨 大型型钢 中型型钢 小型型钢 普通钢圆钢、方钢、扁钢、六角钢、工字钢、槽钢、等边 和不等边角钢及螺纹钢等。按尺寸大小分为大、中、小型 线材 直径 5 -10 毫米 的圆钢和盘条 冷弯型钢 将钢材或钢带冷弯成型制成的型钢 型材 优质型材 优质钢圆钢、方钢、扁钢、六角钢等 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 1 其它钢材 包括重轨配件、车轴坯、轮箍等 薄钢板 厚度等于和小于 4 毫米 的钢板 厚钢板 厚度大于 4 毫米 的钢板。 可分为中板（厚度大于 4mm 小于 20mm ）、厚板（厚度大于 20mm 小于 60mm ）、特厚板（厚度大于 60mm ） 钢带 也叫带钢，实际上是长而窄并成卷供应的薄钢板 板材 电工硅钢薄板 也叫硅钢片或矽钢片 无缝钢管 用热轧、热轧——冷拔或挤压等方法生产的管壁无接缝的钢管 管材 焊接钢管 将钢板或钢带卷曲成型，然后焊接制成的钢管 金属制品 金属制品 包括钢丝、钢丝绳、钢绞线等 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 2 2 钢材生产工艺流程 简单流程为：烧结---炼铁---炼钢---连铸（模铸）---轧钢 烧结——就是把铁矿粉造块，为高炉提供精料的一种方法。是利用铁矿粉、熔剂、燃料及 返矿按一定比例制成块状冶炼原料的一个过程。 炼铁——高炉的冶炼过程主要目的是用铁矿石经济高效的得到温度和成分合乎要求的液态 生铁。高炉冶炼的全过程可以概括为：在尽量低能量消耗的条件下，通过受控炉料及煤气流的 逆向运动，高效率的完成还原、造渣、传热及渣铁反应等过程，得到化学成分与温度较为理想 的液态金属产品。高炉炉料经各种化学还原反应生产出合格铁水然后通过鱼雷罐送入炼钢，然 后作为炼钢原料入转炉冶炼成钢。炉渣经水冲渣排入渣池，通过渣水分离，炉渣排走，水循环 利用。高炉冶炼过程中产生的副产品——高炉煤气做为低热值气体燃料供热风炉，烧结，锅炉， 预热炉和加热炉等使用。 炼钢——广义上说就是铁水通过氧化反应脱碳、升温、合金化的过程。它的主要任务是脱 碳、脱氧、升温、去除气体和非金属夹杂、合金化。 连铸——就是合格钢水在铸机中冷却成坯的过程。 轧钢——在旋转的轧辊间改变钢坯形状的压力加工过程。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 3 （二）、 螺纹钢与线材的用途 螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大从高速公路、铁路、桥梁、涵洞、 隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺 的结构材料。 线材用途十分广泛，除直接用作建筑钢筋外，还可加工成各类专用钢丝，如弹簧用钢丝、 焊丝、镀锌丝、通讯线、钢帘线、钢绞线等；还可加工成其他金属制品，如铆钉、螺钉、铁钉 等。根据资料统计，一般国家线材产量占钢材总产量的 5-15%。我国目前处在经济发展时期， 城市建设和解决居民居住条件仍需要大量线材。此外，国内对金属制品需求量增加，国际贸易 出口量也不断扩大，我国线材产量占钢材总产量的比例达到 15%左右。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 4 二、 钢材的供求状况 （一）、 全球钢材供求状况 1 生产状况 1980 年到 1999 年的十年间，世界粗钢产量处于调整期，波动基本不大；粗略看来，前 10 年的产量水平略低于后 10 年。从 2000 年开始，全球粗干产量进入了加速增长阶段，全球粗钢 产量逐步上升，在 2007 年达到历史最高点 13.44 亿吨；除了 2001 年的产量增速较低之外，其 它任何一年的产量增速都在 6%以上，2004 年增速最高达到 10.2%。近年来全世界的经济进入了 新一轮的高速发展阶段，特别是 2004 年以来，全球经济发展的平均速度达到了 5%左右。钢材 作为“工业粮食”，其需求的迅猛增长是这轮经济大发展的必然产物，也是刺激全球不断增加钢 铁产能的源动力。 图表 1 1980-2008 年全球粗钢产量变动趋势 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000 198 0 198 2 198 4 198 6 198 8 199 0 199 2 199 4 199 6 199 8 200 0 200 2 200 4 200 6 200 8 年度 总 产 量 （ 单 位 ： 百 万 吨 ） -10% -5% 0% 5% 10% 15% 增 长 率 粗钢总产量 增长率 进入 2008 年，由于受到美国次贷危机深化的影响，08 年全球粗钢产量下降到 13.30 亿吨。 虽然这一数字比 2007 年的最高点下降了 1.08%，但仍然位居历史第二高位。虽然 08 年 3 月份 的粗钢环比增长达到了 11%以上的高水平，但三月贝尔斯登爆出流动性危机之后全球经济形势 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 5 急转直下，之后的九个月份里粗钢产量节节走低，平均环比下降幅度达到 3.71%，最高点 11 月 的粗钢产量更是环比下降超过 11%。 图表 2 2006-2008 年全球月度粗钢产量状况 80000 85000 90000 95000 100000 105000 110000 115000 120000 125000 200 6年 1月 200 6年 3月 200 6年 5月 200 6年 7月 200 6年 9月 200 6年 11月 200 7年 1月 200 7年 3月 200 7年 5月 200 7年 7月 200 7年 9月 200 7年 11月 200 8年 1月 200 8年 3月 200 8年 5月 200 8年 7月 200 8年 9月 200 8年 11月 月 度 总 产 量 （ 单 位 ： 百 万 吨 ） -0.15 -0.1 -0.05 0 0.05 0.1 0.15 (% ) 月度总产量 增长率 从粗钢生产的地域分布来看，亚洲地区是全球产量最集中的地区，08 年亚洲区占全球产量 的 56.36%。其中，中国是第一大生产国，08 年粗钢产量是 5.02 亿吨，占全球产量的 37.75%。 中国的粗钢产量与排在第二位到第九位的八个国家的粗钢产量的总和基本相当。日本是第二大 粗钢生产国，产量占全球的 8.93%。其他的粗钢主产区包括欧元区 27 国，产量占 14.93%；北美 三国（NAFTA），产量占 9.34%；独联体 6 国，占 8.57%。全球 66 个粗钢生产国占全球粗钢产量 的 98.07%。 图表 3 08 年全球粗钢产量分布 2008年，全球粗钢年产量1329百万吨 China, 37.75% Japan, 8.93% Other Asia, 9.68% NAFTA, 9.34% CIS, 8.57% Euro, 14.93% Other Euro, 0.15% Others, 10.64% 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 6 2 消费状况 由于消费统计的滞后性，目前可用的统计数据是 2007 年的消费数字。从历史的情况来看， 2001 年以来，全球的粗钢消费量持续增长，增速基本保持在 6%以上；2007 年全球粗钢消费达 到最高水平 12.1 亿吨。从全球的钢材供求关系来看，近年来粗钢的供给水平略高于消费水 平，两者都同步高速增长，市场处于一个紧平衡状态。08 年钢材的消费情况目前为止还没有最 新数据。08 年 4 月国际钢铁协会预测 08 年全年的钢材消费较 07 年会增长 6.8%，但由于国际金 融危机的影响远远超乎市场的预测，下半年全球的钢材需求大幅下降，全年的粗钢需求不可能 有如此乐观的数字；而且 08 年的粗钢产量较 07 年的产量下降 1.07%，由生产情况来推测很有 可能全年的钢材需求要略低于 07 年水平。 从粗钢消费的地域分布情况来看，中国的粗钢消费占全球的 33.8%，居第一位。其他钢材 消费地区里，日本的消费量占全球的 6.6%，欧元区 27 国占 16%，北美三国（NAFTA）占 11.7%， 独联体 6 国占 4.5%。粗钢消费的行业分布来看，建筑业是第一大钢材消耗大户，占全球钢材使 用量的 50%；其他行业中，机械制造业、冶金行业和汽车制造业是钢材的消费主力，消费量都 在总消费量的 15%左右。这四大行业的钢材消费总量占比总计达到 85%左右。其他行业中，电力 设备、交通设施和家电行业也是排在前几位的钢材使用大户。 图表 4 近年全球粗钢供需数据 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 表观消费量 总产量 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 7 图表 5 全球粗钢消费的地域分布 图表 6 全球粗钢消费的行业分布 （二）、 国内钢材供求状况 1 生产状况 2008 年我国粗钢产量为 5 亿吨，是我国历史最高水平；08 年中国粗钢产量占全球总产量的 37.75%，是全球最大的钢材生产国。但从历史情况来看，我国并非一直是国际钢材生产市场的 主力。在 1980 年我国的粗钢产量仅仅为三千七百万吨，在全世界的产量中仅仅占 5%。随着我 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 8 国经济在改革开放之后的迅猛发展，国民经济对于钢材的需求推动了我国的钢材产量节节高升， 每年的粗钢产量都创造一个当时的新的纪录（除 1981 年外）。到 1992 年我国的粗钢生产就已经 达到了产量八千一百万吨、占全球产量的实现了在绝对产量和在全世界产量份额两个数字都翻 番。到 2003 年，我国粗钢产量首次实现超过二亿吨，达到二亿二千二百万吨；产量占全球总产 量的 22.94%，实现了占全球产量比例的再次翻番（绝对产量的再次翻番在 2002 年就已经实现， 当年产量为一亿八千二百万吨）。之后，我国的粗钢生产更是捷报频传——2005 年产量突破三 亿吨，同年我国由钢材净进口国成为钢材净出口国；2006 年钢材产量突破四亿吨；2008 年产量 更是突破了五亿吨。 图表 7 我国历年粗钢产量及占全球总产量的比例 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 198 0 198 2 198 4 198 6 198 8 199 0 199 2 199 4 199 6 199 8 200 0 200 2 200 4 200 6 200 8 产 量 （ 单 位 ： 千 吨 ） 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 产 量 占 比 中国粗钢产量 中国粗钢产量占全球总产量的比例 图表 8 我国与世界粗钢产量增速情况 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 198 1 198 3 198 5 198 7 198 9 199 1 199 3 199 5 199 7 199 9 200 1 200 3 200 5 200 7 中国 全球 全球（不含中国） 我国的粗钢产量在 2000 年之前基本上保持一位数字的增长，20 年的平均增长幅度在 6.4%； 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 9 其中 86 年、92 年和 93 年粗钢产量增长率在 10%以上。进入 2001 年，我国粗钢产量进入加速增 长阶段，除 08 年外各年的增长率都达到了两位数字，平均增长率为 21.3%，最高值为 26.85%。 进入 08 年，由于金融危机的影响，我国的粗钢产量增速大幅放缓，较 07 年仅增长了 2.3%。与 国际粗钢产量增长的对比中我们可以看出，除了部分年份外，我国粗钢产量的增长率基本上每 年都要高于全球总体的增长水平；尤其是 2001 年以后，中国粗钢产量的增长更是成为了全球产 量增长的原动力，将全球产量的增长率拉高了 3个百分点以上。即便 08 年全球金融危机导致我 国的粗钢产量增速大幅放缓，但是对比全球产量-1.08%的增长率和除中国外的全球-3.02%的增 长率，我国仍然拉动了全球钢材增长将近两个百分点。 我国的钢铁生产主要集中在华东、华北、中南和东北。其中，河北以占全国总产量 23.16% 的比例高居榜首。随后依次是江苏 9.72%，山东 8.91%，辽宁 8.13%。从产量的分布来看，除了 排在前 4 位的产钢大省产量比例高于 8%以外，其他各省的产量占比均不高，排在第五位的山西 也仅占 4.7%。可以说我国的粗钢产量分布广泛。而正是由于粗钢生产分布广泛，生产企业众多， 我国的钢材供给的集中化程度低。在主要粗钢生产企业中，第一位的宝钢产量占 7.1%，第二位 的河北钢铁集团占 6.7%，第三位的武钢集团占 5.5%。经过一番产业整合和兼并重组后，我国的 钢铁产能集中度较此前有所提高，目前排名前 10 位的大型钢企 08 年粗钢产量已经占到全国总 产量的 42.6%。但钢企数目众多，产能分散的局面没有得到根本性改变，排在第 11 到第 20 位 的大型钢企的产量仅占全国总产量的 14.1%。主要的 63 家钢铁生产集团 08 年总产量为 3.9 亿 吨，占全国总产量的 78.3%。因此从这个角度来讲，我国的钢材供给市场基本上是一个充分竞 争的市场，各企业都是市场价格的执行者而不能控制价格。在这个市场中，企业以自己的利益 最大化为经营目标，难以达成行业的价格攻守同盟，或者即便形成了价格同盟也难以遵守协议 并执行协议价格。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 10 图表 9 08 年我国粗钢生产的地域分布 河北, 23.16% 江苏, 9.72% 山东, 8.91% 辽宁, 8.13% 山西, 4.69% 河南, 4.37% 上海, 3.98% 湖北, 3.98% 安徽, 3.54% 天津, 3.30% 四川, 2.74% 湖南, 2.60% 江西, 2.48% 内蒙古, 2.42% 广东, 2.13% 其他, 13.86% 图表 10 08 年我国前 20 位粗钢生产企业产量状况 序号 单位 本年累计 占比 全国合计 50049 100% 63 家重点钢企合计 39209 78.3% 1 宝钢集团有限公司 3544.3 7.1% 2 河北钢铁集团 3328.4 6.7% 3 武汉钢铁（集团）公司 2773.4 5.5% 4 鞍本钢铁集团 2343.9 4.7% 5 江苏沙钢集团 2330.5 4.7% 6 山东钢铁集团有限公司 2184.1 4.4% 7 马钢（集团）控股有限公司 1503.9 3.0% 8 首钢总公司 1219.3 2.4% 9 湖南华菱钢铁集团有限责任公司 1125.7 2.2% 10 包头钢铁（集团）有限责任公司 983.9 2.0% 11 太原钢铁（集团）有限公司 920.17 1.8% 12 安阳钢铁集团有限责任公司 903.92 1.8% 13 攀枝花钢铁（集团）公司 751.01 1.5% 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 11 14 日照钢铁控股集团有限公司 747.21 1.5% 15 酒泉钢铁（集团）有限责任公司 700.19 1.4% 16 北京建龙重工集团有限公司 654.25 1.3% 17 北台钢铁公司 636.22 1.3% 18 唐山国丰钢铁有限公司 613.41 1.2% 19 南京钢铁集团有限公司 573.8 1.1% 20 通化钢铁集团有限责任公司 544.01 1.1% 2 消费状况 我国不仅是全球最大的粗钢生产国，也是全球最大的粗钢消费国。2008 年我国粗钢表观消 费量 45285 万吨，比 2007 年增加 1271 万吨，增长 2.89％，增幅回落 8.99 个百分点。实际上， 2008 年上半年中国粗钢表观消费还是维持着较高的增速，只是到了下半年由于受到金融危机的 影响，消费才突然出现极度的低迷状况。 自 1991 年以来我国 GDP 保持了持续的高增长。尤其是进入 21 世纪以来，我国经济结构发 生了明显变化，城镇化速度加快，重化工业特征日趋明显，拉动了钢材需求的快速增长。 1991-2008 年，我国粗钢消费量由 7151 万吨增加到 45285 万吨，年均增长率为 12.4%。而 1991-2007 年期间全球粗钢消费量年均增长率仅为 7.9%；如果扣除中国消费量，全球其它地区 粗钢消费量的增长率只有 3.8%。尤其是 2001-2007 年我国粗钢消费量的年均增长率高达 17.7%， 而同期全球钢材消费量年均增长率为 10.4%，除中国以外的其它地区粗钢消费量的增长率只有 6.7%。1990-2000 年，中国粗钢消费量占全球的比重由 9.7%增加到 16.4%；2007 年又进一步增 加到 32.4%； 2008 年这一数字提高到 38%。可见，中国钢铁消费的快速增长是全球钢材消费的 主要动力。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 12 图表 11 我国历年粗钢供给与表观消费 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 -6,000 -4,000 -2,000 0 2,000 4,000 6,000 中国消费量(万吨) 中国产量(万吨) 产销缺口 图表 12 我国与全球粗钢表观消费对比 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 中国消费量(万吨) 全球消费量(万吨) 中国所占比例(%) 从粗钢国内消费的行业分布情况来看，我国的钢材消费与国际市场没有太大区别。建筑业 的消费量占据了钢材消耗量的半壁江山。其中，城镇公共建筑和工业建筑消费钢材占比为19.4%， 房地产消费占比为 17.8%，基础设施建设消费占比为 11.9%，农村住房及农业建筑消费占比为 1.7%。建筑业之外的行业中，机械行业是钢材消费的另一大主力，钢材消费占比为 18.5%。排 在机械行业之后的各行业依次为：汽车行业 5%、煤炭行业 3.1%、家电行业 2.1%、船舶行业 1.8%。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 13 图表 13 钢材的行业消费情况 家电, 2.1% 汽车, 5.0% 船舶, 1.8% 煤炭, 3.1% 房地产, 17.8% 农村住房及农 业建筑, 1.7% 城镇公共建筑 及工业建筑, 19.4% 机械, 18.5% 其他, 18.8% 基础设施建设 　11.9% 图表 14 我国钢材的进出口情况 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 进 出 口 （ 单 位 ： 万 吨 ） -4000 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 净 出 口 （ 单 位 ： 万 吨 ） 进口 出口 净出口 另外，虽然我国钢材产量和消费量都在逐步增加，但产量的增速要超过消费增速。2005 年 我国的粗钢产量首次超过消费量，该年度我国钢材产销、进出口基本保持平衡。2006 年我国钢 材产量超过需求的数字继续扩大，进口出现萎缩而出口数量翻番，首次实现钢材净出口，净出 口量达二千四百五十万吨。在随后的几年中，我国钢材的净出口量逐年增加，钢材出口已经成 为对我国钢材需求的一个重要组成成本。但进入 2008 年，全球的钢材消费都受到金融危机的拖 累而下降，因此我国的钢材进出口也都受到显著影响。08 年全年钢材出口 5923 万吨，同比下 降 5.46%，是 03 年以来的首次年度负增长；进口钢材累计 1543 万吨，同比下降 8.6%；净出口 钢材累计 4380 万吨，同比下降 4.33%；净出口钢坯 104 万吨。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 14 （三）、 螺纹钢/线材基本情况 1 螺纹钢/线材的生产与消费 我国是全球最大的线材、螺纹钢生产国、出口国，对全球市场有重大的影响。2008 年我国 钢筋生产 9709 万吨，同比 07 年产量下跌 4.2%；钢筋的产量占钢材总产量的 16.7%。钢筋出口 117 万吨，占钢筋总产量的 1.2%；这一数字较 07 年的 591 万吨的出口水平和占总产量 5.8%的 出口比例有大幅度下降。2008 年线材生产量是 8024 万吨，同比 07 年下降 0.2%；线材的产量占 钢材总产量的 13.8%。出口线材 506万吨，数量比 07年下降了 19%；出口量占线材总产量的 6.3%， 较 07 年下降将近 1.5 个百分点。 图表 15 钢筋/线材历年产量 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 单 位 ： 万 吨 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 钢筋历年产量 线材历年产量 钢筋产量增长率 线材产量增长率 作为钢材市场重要基础品种之一，线材、螺纹钢被广泛的应用于建筑行业中。虽然在整个 钢材产品系列中的附加值相对较低，但近些年伴随着投资建设的增加以及在投资在 GDP 中所占 比重的持续高位，前期市场对于螺纹钢和线材的需求前几年一直保持在高位。即将作为钢材期 货品种推出的 16-25mm 螺纹钢和 8mm 高速线材主要用于房屋、桥梁、高速公路等建筑需求，属 于典型的建筑用钢。据统计，建筑消费约占了螺线总消费量的 85%。我国是螺纹钢和线材的生 产消费大国，基本处于自产自销的状态。作为建筑用钢，线材、螺纹钢的消费对建筑行业的发 展相当敏感。建筑行业的发展状况直接决定了其消费状况。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 15 与技术含量较高的冷轧、热轧板相比，由于螺纹钢、线材的生产技术门槛较低，国内生产 厂家数量多，同时由于产品特点，用户同样也高度分散。在 2007 年我国生产的线材 8038.21 万 吨中，大中型钢铁企业生产 5614.4 万吨，占总量的 69.85%；其余的 2423.81 万吨，由 1000 多家地方中小企业生产，占总量的 30.15%。螺纹钢方面，2007 年我国生产螺纹钢 10136.6 万 吨，其中大中型钢铁企业生产 7166.41 万吨，占总量的 70.7%；其余 2970.19 万吨，同样由 1000 多家地方中小企业生产，占总量的 29.3%。从销售环节来看，2007 年大中型钢铁企业销 售线材 5309.03 万吨，只有 1314.65 万吨是企业直供用户，占销售总量的 24.76%；螺纹钢销 售 6182.5 万吨，直供用户 1027.71 万吨，占销售总量的 16.62%。再加上螺纹钢和线材用户 分布广泛的特点，其流通销售的主要任务更多的依赖钢铁贸易商来完成。 2 螺纹钢/线材的价格走势 图表 16 螺纹钢/线材与钢材价格指数走势图 螺纹钢与线材的价格与钢材市场价格的整体走势相关度极高，统计显示相关系数都在 95% 以上。这是由于在钢材的生产过程中，钢企可以将钢水用于利润较高的产品的钢坯铸造，从而 减少利润较低产品的产量和供给、增加利润较高产品的产量和供给，进而实现平抑价格的市场 机制。从图中可以看出，螺纹钢和线材的价格走势大致分为四个阶段。第一阶段是 04 年之间， 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 16 这一阶段由于我国国内经济已经开始起飞，但钢材的产能还没有扩容到位，钢材产量不能满足 国内需求，因此钢材价格逐步上涨。第二阶段是 04 年到 05 年阶段，由于钢材的产能持续扩张， 钢材的供给量已经逐步满足并超过了国内的需求水平，因此价格有所回落，我国由钢材净进口 国转变为钢材净出口国。第三阶段是 06 年到 08 年上半年，国际经济迅猛发展带来钢铁等大宗 商品的需求强劲，推动价格上行并形成泡沫。第四阶段是 08 年下半年至今，由于国际金融危机 的爆发，大宗商品的需求迅速萎缩，价格泡沫破灭，钢材价格跌落至 05 年水平。 北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 10 层 国都期货 研发部 17 三、 钢材价格的影响因素及形势分析 （一）、 国际宏观形势与钢材需求 钢材作为全球性的大宗商品，其价格走势必然受到全球宏观形势和经济状况的影响。我国 自改革开放以来，始终存在着钢材的供需不平衡问题：最初我国的钢企规模小，产量不能够满 足国内需求，进行钢材进口；05 年我国钢材实现供需平衡后，由于产能增加过快，一跃成为了 钢材的净出