1，某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债 ...

1，某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债 ... 2010 1、资金的实质是（ ） A、商品价值的货币现 B、再生产过程中运动着的价值 C、企业的财务活动 D、实物商品的价值方面 2、在理财目标中，每股利润最大化目标与利润最大化目标相比，其具有的优点是（ ） A、考虑了资金的时间价值 B、考虑了风险的因素 C、能够避免短期行为 D、考虑了实现的利润与投入股本的关系 3、相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的缺陷是（ ） A、考虑时间价值 B、未考虑风险因素 C、不能直接反映企业当前的获利水平 D、不能反映企业潜在的获利能力 4、以每股利润最大化作为财务目标，其优点是（ ） A、考虑了资金的时间价值 B、有利于企业克服短期行为 C、考虑了投资的风险价值 D、反映了投入资本与收益的对比关系 5、下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是：（ ） A、总资产报酬率 B、净资产收益率 C、每股市价 D、每股利润 6、甲的差1.4，乙方案的标准差1.1，甲、乙方案的预期收益率相同，则两方案风 险关系（ ） A、无法确定 B、甲、乙相等 C、甲大于乙 D、甲小于乙 7、当一年内复利M次，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（ ） A、i=(1＋r/m) m－1 B、i=(1＋r/m)－1 C、i=(1＋r/m)－m－1 D、i=1－(1＋r/m)m 8、若两个投资项目预期收益的标准差相同，而预期值不同，则这两个项目（ ） A、预期收益相同 B、标准离差率相同 C、未来风险报酬相同 D、预期收益不同 9、一项500万元借款，借款期5年，年利率8%，若半年复利1次，年实际利率会高出名义利率（ ） A、4% B、0.24% C、0.16% D、0.8% 10、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%。两个方案都存在投资风险，比较甲乙两方案风险大小应采用的指标是（ ） A、方差 B、净现值 C、标准离差 D、标准离差率 11、现有甲、乙两方案可供选择，已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差300万元；乙方案净现值期望值1200万元，标准离差330万元，下列结论中正确的是（ ） A、甲方案优于乙方案 B、甲方案风险大于乙方案 C、无法风险大小 D、甲方案风险小于乙方案 12、在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ） A、(P/F，i，n) B、(P/A，i，n) C、(F/P，i，n) D、(F/A，i，n) 13、下列各项风险对策中属于规避风险的是（ ） A、向专业性保险公司投保 B、对应收账款计提坏账准备 C、开发新产品前，充分进行市场调研 D、拒绝与不守信用的厂商业务往来 14、某项目标准离差率1.4，风险价值系数10%，无风险收益率8%，则项目的投资收益率为（ ） A、22% B、14% C、24% D、20% 15、A公司需使用60万元，补偿性余额比例20%，利率10%，故公司向银行申请的贷款额和实际利率为（ ） A、60万 10% B、67.2万 12% C、72万 12.5% D、75万 12.5% 16、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ） A、设备淘汰风险大 B、到期还本负担重 C、融资成本比较高 D、筹资速度慢 17、相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ） Ａ、财务风险大 Ｂ、借款弹性差 Ｃ、筹资成本高 Ｄ、筹资速度慢 18、A公司拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原材料一批，则放弃现金折扣的机会成本为 （ ） A、36% B、36.7% C、2% D、18% 19、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ） A、租赁设备维护费 B、租赁期间利息C、租赁手续费 D、租赁设备价款 20、在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需 要量的方法称为（ ） A、定性预测法 B、比率预测法C、成本习性预测法 D、资金习性预测法 21、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的 是（ ） A、现金 B、应付账款 C、公司债券 D、存货 22、某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券，已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674。则公司债券的发行价格为（ ）元。 A、851.10 B、907.84 C、931.35 D、993.44 23、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（ ） A、筹资风险小 B、限制条款少 C、筹资额度大 D、资金成本低 24、企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（ ） Ａ、资金成本 Ｂ、企业类型 Ｃ、融资期限 Ｄ、偿还方式 25、某股票普通股每股市价10元，规定每张认股权证可按8元认购10股普通股，则认股权证理论价值为（ ） A、20元 B、－20元 C、0元 D、2元 26、经营杠杆系数DOL，财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数DCL之间的关系是（ ） A、DCL = DOL×DFL B、DCL = DOL＋DFL C、DCL = DOL－DFL D、DCL = DOL?DFL 27、下列个别资金成本中，资金成本最高的是（ ） Ａ、债券成本 Ｂ、普通股成本 Ｃ、优先股成本 Ｄ、银行借款成本 28、成本按习性可以划分为（ ） Ａ、约束成本与酌量成本 Ｂ、固定成本、变动成本、混合成本 Ｃ、相关成本与无关成本 Ｄ、付现成本与非付现成本 29、某公司的DOL为2，目前EBIT为200万元，预期销售量将增长10%，则预期EBIT为（ ） A、200万元 B、220万元 C、400万元 D、240万元 30、下列（ ）不属于普通股资金成本率计算的方法 A、销售额比率法 B、股利折现模型法 C、资本资产定价模型 D、无风险利率加风险溢价法 31、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0—10000元范围内，利率维持在5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。 Ａ、20000 B、5000 C、200000 D、50000 32、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用 而导致的杠杆效应属于（ ） A、经营杠杆效应 B、财务杠杆效应 C、复合杠杆效应 D、风险杠杆效应 33、下列资金结构调整方法中属于增量调整的是（ ） A、发行新股票 B、债转股 C、收回发行在外的可提前收回债券 D、资本公积转增资本 34、假设A证券预期报酬率10%，B证券预期报酬率18%，若A证券投资比例0.6，B证券投资比例0.4则组合的预期报酬率为（ ） A、14% B、13.2% C、14.8% D、16% 35、A、B两种证券之间预期相关系数为0.2，A证券标准差为12%，B证券标准差为20%，若等比例投资两种证券，则组合的标准差为（ ） A、12.65% B、11.78% C、16.65% D、16% 36、A、B两种证券之间预期相关系数为0.2，投资比例分别为80%、20%，A、B证券的标准差分别为12%、20%，则A、B投资组合收益率的标准差为（ ） A、11.11% B、12% C、16% D、13.6% 37、某投资组合由A、B、C三项资产组成，其β系数分别为0.2、0.5、1.5，各项资产在投资组合中的比重分别为10%、30%、60%，该投资组合的β系数为（ ） A、1 B、0.9 C、1.07 D、1.2 38、某投资组合必要收益率14%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率6%，该投资组合的β系数为（ ） A、0.8 B、1.2 C、2 D、1.6 39、某项目年营业收入180万元，年不含财务费用的总成本费用120万元，其中折旧20万元，T=30%，该方案税后现金净流量为（ ） A、42万元 B、62万元 C、60万元 D、48万元 40、在独立方案决策过程中，与净现值评价结论可能不一致的评价指标是（ ） A、净现值率 B、现值指数 C、投资收益率 D、内含报酬率 41、若其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ） A、内含报酬率 B、净现值率 C、投资收益率 D、投资回收期 42、当某方案，NPV?0，其IRR（ ） A、可能小于零 B、一定等于零 C、一定大于设定折现率 D、可能小于设定的折现率 43、某项目在建设期投入全部原始投资，该项目NPVR为25%，则该项目的PI为（ ） A、0.75 B、1.25 C、4 D、25 44、下列评价指标，其计算结果不受建设期长短、资金投入方式、回收额有无以及净现金流 量等条件影响的是（ ） A、ROI B、PP或PP′ C、IRR D、NPV 45、在项目投资决策中，完整的项目计算期是（ ） A、建设期 B、生产经营期 C、建设期和达产期 D、建设期和生产经营期 46、下列各项中，不会对投资项目IRR产生影响的因素是（ ） A、原始投资 B、设定折现率 C、现金流量 D、项目计算期 47、某项目原始投资100万元，使用寿命10年，项目第10年经营净现金流量25万元，期满固定资产残值收入1万，回收流动资金7万，则第10年的净现金流量为（ ） A、8万元 B、25万元 C、33万元 D、43万元 48、包括建设期的静态投资回收期是（ ） A、净现值为零的年限 B、净现金流量为零的年限 C、累计净现值为零的年限 D、累计净现金流量为零的年限 49、下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ ） A、IRR B、ROI C、NPVR D、PI 50、（ ）适用于投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。 A、净现值法 B、获利指数法 C、内部收益率法 D、年等额净回收额法 51、某项目建设期为零，原始投资400万元，PI为1.35，则项目NPV为（ ）万元。 A、540 B、140 C、100 D、200 52、在投资方案组合决策中，若资金总量受到限制，则应以（ ）为标准进行排序。 A、投资总额 B、NPV C、PP D、NPVR 53、某项目，当ic为16%，其NPV为338元，当ic为18%，其NPV为 -22元，则项目的IRR为（ ） A、15.9% B、16.1% C、17.9% D、18.1% 54、在财务管理中，企业为使项目完全达到设计生产能力，开展正常经营而投入的全部现实 资金称为（ ） A、建设投资 B、现金流量 C、原始投资 D、投资总额 55、下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（ ） A、无形资产投资 B、流动资金投资 C、固定资产投资 D、建设投资 56、已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（ ） A、小于14% B、等于15% C、大于16% D、大于14%，小于16% 57、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%。有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（ ） A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案 58、某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标 为100万元，资金时间价值为8%，假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（ ） A、该项目的获利指数小于1 B、该项目内部收益率小于8% C、该项目风险报酬率为7% D、该企业不应进行此项投资 59、企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（ ）万元。 A、2000 B、1500 C、1000 D、500 60、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（ ） A、20000 B、2638 C、37910 D、50000 n 2 61、若某项目有关评价指标满足以下要求，NPV＞0，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞ic，PP＜ ，则可以得出的结论是（ ） A、该项目完全具备财务可行性 B、该项目基本具备财务可行性 B、该项目基本不具备财务可行性 D、该项目完全不具备财务可行性 62、某投资项目建设期1年，采用插入函数法计算求得调整前净现值1002.9万元，项目折现率10%，在建设起点发生1200万元原始投资，则调整后净现值为（ ） A、1103.2万元 B、2202.9万元 C、1002.9万元 D、197.1万元 63、A公司股票β系数为1.5，国库券利率4%，市场所有股票收益率8%，则A公司股票的必要收益率为（ ） A、4% B、12% C、10% D、8% 64、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（ ） A、控制被投资企业 B、调剂现金余额 C、获得稳定收益 D、增强资产流动性 65、证券按体现的权益关系，可分为（ ） A、原生证券和衍生证券 B、所有权证券和债权证券 C、固定收益证券和变动收益证券 D、公募证券和私募证券 66、下列关于β系数说法不正确的是（ ） A、β系数反映个别股票的市场风险 B、β系数可用来衡量可分散风险大小 C、某股票β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率越大 D、某股票β系数为1，说明该种股票风险与整个市场风险一致 67、A公司2007年2月1日按面值购买面值为1000元的债券，票面利率8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于3年后1月31日到期，持有期收益率为（ ） A、16% B、32% C、8% D、12% 68、下列各项中，不属于流动资产特点的是（ ） A、具有波动性 B、流动性强 C、具有并存性 D、投资的集中性和收回的分散性 69、下列项目中，不属于信用条件的是（ ） A、现金折扣 B、数量折扣 C、信用期间 D、折扣期间 70、因应收账款占用资金而放弃的投资于其他方面的收益称为应收账款的（ ） A、管理成本 B、坏账成本 C、短缺成本 D、机会成本 71、按照存货控制ABC分析法要求，对于品种少、单位价值高的存货项目，应当（ ） A、抽样控制 B、一般控制 C、重点控制 D、简单控制 72、下列各项中，企业制作信用标准时不予考虑的因素是（ ） A、同行业竞争对手情况 B、企业自身的资信程度 C、客户的资信程度 D、企业承担违约风险能力 73、由信用期限、折扣期和现金折扣等三要素构成的付款要求是（ ） A、信用标准 B、信用条件 C、资信程度 D、收账政策 74、利用成本分析模式、存货模式确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（ ） A、现金管理费用 B、持有现金的机会成本 C、现金短缺成本 D、现金与有价证券的转换成本 75、在实行数量折扣模式下，确定存货经济批量时，不需要考虑的成本是（ ） A、进货费用 B、进价成本 C、缺货成本 D、储存成本 76、甲公司采用银行业务集中法增设收账中心，可使公司应收账款由400万元降至300万元， 每年增加收账费用10万元，变动成本率60%，资金成本率12%，则采用分散收账收益净额为（ ） A、-2.8 B、-1.2 C、6.05 D、5.65 77、下列各项中，属于现金支出管理方法的是（ ） A、邮政信箱法 B、银行业务集中法 C、账龄分析法 D、合理运用“浮游量” 78、某公司甲材料年需要量32000千克，每次进货费用60元，单位储存成本4元，单位缺货成本8元，则允许缺货情况下的经济进货批量为（ ） A、1200 B、2400 C、1000 D、800 79、采用剩余政策分配股利的根本目的是（ ） A、稳定公司股票价格 B、合理安排现金流量 C、降低公司资金成本 D、体现风险投资与风险收益对象 80、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ） A、引起公司资产减少 B、引起公司负债减少 C、引起股东权益内部结构变化 D、引起股东权益与负债同时变化 81、下列各项股利政策中，能保持股利与利润的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对 等关系的是（ ） A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 82、下列各项中，有利于投资者合理安排收入与支出，但股利支付与公司盈利相脱节的股利 政策是（ ） A、剩余政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 83、在投资者眼里，股利收入要比留存收益带来的资本收益更为可靠，该观点指的是（ ） A、MM理论 B、代理理论 C、股利重要论 D、信号传递理论 84、确定利润分配政策应考虑的因素中，“要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基 数提取各种公积金”指的是（ ） A、资本保全约束 B、偿债能力约束 C、资本积累约束 D、超额累积利润约束 85、编制全面预算的关键和起点是（ ） A、生产预算 B、销售预算 C、现金预算 D、产品成本预算 86、在基期成本费用基础上，结合预算期业务量及有关降低成本措施，通过调整有关原有成 本项目而编制的预算，称为（ ） A、增量预算 B、零基预算 C、滚动预算 D、弹性预算 87、下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（ ） A、期初期末现金余额 B、现金筹措及运用 C、预算期产量与销量 D、预算期现金余缺 88、在采用分算法处理固定成本的多品种经营企业中，编制弹性利润预算的常用方法是（ ） A、公式法 B、百分比法 C、列表法 D、因素法 89、能够同时以实物量指标和价值指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是 （ ） A、现金预算 B、销售预算 C、生产预算 D、预计资产负债表 90、下列预算中，就其本质而言属于日常业务预算，但因该预算根据现金预算中相关数据编 制，因此被纳入财务预算范畴的是（ ） A、预计利润表 B、销售费用预算 C、财务费用预算 D、预计资产负债表 91、下列日常业务预算中唯一只使用实物量计量单位的预算是（ ） A、销售预算 B、直接材料预算 C、生产预算 D、期末存货预算 92、已知某投资中心的资本周转率为0.3次，销售成本率60%，成本费用利润率80%，则其投资利润率为（ ） A、22.5% B、42% C、14.4% D、6% 93、某企业内部一车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本100元，实际产量6000件，单位成本95元，则该中心成本变动额和变动率分别是（ ） A、70000 14% B、30000 5% C、-30000 -5% D、-70000 -14% 94、已知A公司加权平均的最低投资利润率20%，其下设的甲投资中心投资额为200万元，剩余收益为20万元，则该中心的投资利润率为（ ） A、40% B、30% C、20% D、10% 95、运用杜邦体系进行财务分析的核心指标称为（ ） A、销售净利率 B、净资产收益率 C、总资产周转率 D、总资产报酬率 96、若企业总资产周转率为1.6时，会引起该指标下降的经济业务是（ ） A、销售产品取得收入 B、借入一笔一年期借款 C、以存款购入一台设备 C、生产产品领用材料一批 97、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ） A、营业利润 B、利润总额 C、净利润 D、息税前利润 98、在杜邦财务分析体系中，下列说法中错误的是（ ） A、权益乘数大，则权益净利率大 B、权益乘数大，则资产净利率大 C、权益乘数大，则财务风险大D、权益乘数大，则产权比率大 99、A公司某年主营业务净利率10%，总资产周转率0.8，股东权益比率0.5，平均每股净资产10元，则每股收益为（ ） A、0.16 B、0.8 C、1.6 D、0.4 100、若流动资产大于流动负债，则期末以存款归还前欠货款所导致的结果是（ ） A、流动比率降低 B、营运资金增加 C、营运资金减少 D、流动比率提高 101、下列各项中，与净资产收益率计算无密切联系的是（ ） A、营业净利率 B、总资产周转率 C、总资产增长率 D、权益乘数 102、某公司年息税前利润500万元，利息费用50万元，所得税率40%，经营现金净流量540万元，则盈余现金保障倍数为（ ） A、2 B、0.5 C、1.8 D、3 103、某资产收益率的标准差13.41%,市场组合收益率的标准差28%,该资产的系统风险系数为0.34,则该资产收益率和市场组合收益率的相关系数为( ) A、0.5 B、1 C、1.2 D、0.71 104、某项目预期收益率10%，证券市场平均收益率12%，政府短期债券收益率为4%，则该项目β系数为（ ） A、0.5 B、0.75 C、1 D、1.25 105、某项目标准离差率0.67，政府短期债券的收益率4%，该项目预期收益率11%，则该项目风险价值系数为（ ） A、0.15 B、0.12 C、0.1045 D、0.8 106、某公司本年预期将派发股利0.2元/股，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，该公司股票内在价值为（ ）元。 A、4 B、4.32 C、2.22 D、5 107、某投资者08年1月1日以980元价格购买债券，面值1000元，票面利息率8%，半年付息一次，期限3年，当年7月1日收到上半年利息40元，9月30日以995元卖出，其持有期年均收益率为（ ） A、8% B、10% C、7.5% D、7% 108、下列项目评价指标中，没有考虑资金时间价值，不能正确反映建设期长短及投资方式 不同和回收额有无对项目的影响，无法直接利用净现金流量信息的是（ ） A、ROI B、NPV C、IRR D、PI 109、股票投资分析法中，（ ）是基本分析法的重点。 A、宏观分析 B、行业分析 C、公司分析 D、技术分析 110、（ ）是进行各种技术分析的最重要图表。 A、形态法 B、波浪法 C、指标法 D、K线法。 111、下列组合策略中，要求企业临时性负债融资计划严密，对企业有着较高资金使用要求 的匹配策略是（ ）。 A、保守型组合策略 B、平稳型组合策略 C、稳健性组合策略 D、激进型组合策略 112、下列资本结构理论认为：当企业面临投资决策时，理论上首先考虑运用内部资金，其 次，债务筹资优于股权筹资的是（ ） A、代理理论 B、MM理论 C、净收益理论 D、等级筹资理论 113、下列股利政策，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳资本结构，实现企业价值长 期最大化的是（ ） A、固定股利支付率政策 B、固定或稳定增长的股利政策 C、剩余股利政策 D、低正常股利加额外股利政策 114、某预算期初应收账款余额200万元，该期含税销售收入2500万元，现销率80%，该期经营现金收入2100万元，则预算期末应收账款余额为（ ）万元。 A、700 B、600 C、500 D、2000 115、内部控制的一般方法中，充分考虑不相容职务相互分离的制衡要求体现（ ） A、授权控制 B、职责分工控制 C、预算控制 D、财产保护控制 116、某投资中心资本周转率4次，销售成本率80%，成本费用利润率20%，则该投资中心的投资利润率为（ ） A、32% B、64% C、80% D、16% 117、固定制造费用成本差异二差异法和三差异法下（ ）概念和计算都相同。 A、能量差异 B、耗费差异 C、产量差异 D、效率差异 118、在项目投资假设下，（ ）不属于项目现金流出量。 A、经营成本 B、建设投资 C、垫支流动资金 D、归还的借款本金 1、下列各项中，可用于协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ） A、规定借款信用条件 B、规定借款用途 C、要求提供借款担保 D、收回借款或不再借款 2、“利润最大化”与“每股收益最大化”财务目标共同点表现在（ ） A、未考虑资金时间价值 B、未考虑风险因素 C、可能导致企业短期行为 D、均能反映企业潜在或预期的获利能力 3、金融工具一般具有（ ）基本特征 A、风险性 B、收益性 C、流动性 D、期限性 4、下列表述中，正确的有（ ） A、复利终值系数与复利现值系数互为倒数 B、普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数 C、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数 D、普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数 5、下列关于资金时间价值叙述正确的有（ ） A、时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额 B、时间价值是指资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会 财富分配的一种形式 C、时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 D、若通货膨胀很低，国库券利率表现时间价值 6、吸收直接投资优点（ ） A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于扩大企业的财务实力D、有利于降低企业的财务风险 7、相对于发行债券而言，发行股票筹资的优点有（ ） A、增强公司筹资能力 B、降低公司财务风险 C、筹资限制少 D、降低公司资金成本 8、与股票筹资方式相对，银行借款筹资优点包括（ ） A、筹资速度快 B、借款弹性大 C、使用限制少 D、筹资成本低 9、相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ） A、筹资成本高 B、财务风险较大 C、筹资数额有限 D、筹资速度较慢 10、影响认股权证理论价值的主要因素有（ ） A、换股比率 B、普通股市价 C、认购价格 D、剩余有效期间 11、企业资金结构决策常用的方法有（ ） A、公司价值分析法 B、量本利分析法C、EBIT-EPS分析法 D、比较资金成本法 12、企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（ ） A、财务风险 B、偿还期限 C、偿还方式 D、限制条件 13、企业调整资金结构，则企业资金总额（ ） A、可能保持不变 B、可能同时增加 C、可能同时减少 D、一定会发生变动 14、下列资金结构理论观点中，企业价值大小与资金结构有关的是（ ） A、MM理论 B、净收益理论C、净营业收益理论 D、等级筹资 15、下列投资组合风险的分散化描述，正确的有（ ） A、通过分散投资，非系统风险能够被降低 B、系统风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率变动性 C、系统风险是由那些影响整个市场的风险因素引起 D、非系统风险的具体构成内容包括经营风险与财务风险两部分 16、关于单项资产β系数下列叙述正确的有（ ） A、β系数即单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度 B、当β＝1时，表示该单项资产的风险与整个市场投资组合的风险一致 C、当β＞1时，表示该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险 D、当β＜1时，表示该单项资产的风险小于整个市场投资组合的风险 17、在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，需要考虑的因素有（ ） A、单项资产在投资组合中所占比重B、单项资产的方差 C、单项资产的β系数D、两项资产的协方差 18、下列实物投资与证券投资说法正确的是（ ） A、实物投资价格相对稳定，证券投资价格不稳定 B、实物投资风险一般比证券投资的风险要小 C、实物资产流动性低于证券投资 D、实物资产交易成本一般高于证券资产 19、下列有关投资收益各类型说法正确的有（ ） A、必要投资收益等于无风险收益与风险收益之和 B、无风险收益等于资金的时间价值与通货膨胀补贴之和 C、实际投资收益是指特定项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益 D、期望投资收益是指在投资收益水平不确定情况下按估计的各种可能收益水平及其发 生概率计算的加权平均数 20、下列各项中，属于“原始投资”内容的是（ ） A、固定资产投资 B、无形资产投资 C、资本化利息 D、垫支流动资金 21、下列评价指标中，需要以已知的基准收益率作为计算依据的包括（ ） A、NPVR B、PI C、IRR D、ROI 22、甲、乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是“无论从什么角度看，甲方案 均优于乙方案”，则必然存在的关系有（ ） A、甲方案的投资回收期大于乙方案 B、甲方案的净现值大于乙方案 C、甲方案的现值指数大于乙方案D、甲方案的净现值率大于乙方案 23、下列各项目中，属于为了克服现金流量所遇到的困难和简化现金流量计算过程所作的假 定有（ ） A、项目投资假设B、时点指标假设 C、投资项目类型假定 D、确定性因素假设 24、考虑所得税情况下，下列可用于计算税后净现金流量的公式有（ ） A、＝营业收入－付现成本－营业税金及附加－维持运营投资 B、＝年息税前利润＋年折旧＋年摊销－维持运营投资 C、＝年息税前利润×（1－T）＋维持运营投资 D、＝税前净现金流量－调整所得税 25、项目投资与其他形式投资相比，具有的特点包括（ ） A、变现能力差 B、影响时间长 C、投资金额大 D、投资风险大 26、估算项目投资现金流量应注意的问题有（ ） A、必须考虑现金流量的增量 B、需考虑沉没成本因素 C、充分关注机会成本 D、尽量利用现有的会计利润数据 27、下列有关动态评价指标说法中正确的有（ ） A、计算过程均考虑和利用了资金时间价值 B、均属于一定范围内越大越好的正指标 C、在决策中地位均属于主要指标 D、均能直接反映项目实际收益率 28、计算内部收益率指标可以通过（ ）方法来完成 A、特殊方法 B、一般方法 C、插入函数法 D、方案重复法 29、IRR评价指标，下列说法正确的有（ ） A、它与ROI评价结论发生矛盾时，应以IRR评价结论为准 B、它与NPV对同一投资项目评价时，结论完全相同 C、能直接反映投资项目的实际收益水平 D、该指标计算过程不受行业基准收益率高低的影响 30、投资基金的特点有（ ） A、无风险 B、具有专家理财优势 C、能获得很高的投资收益 D、资金规模较大 31、决定债券收益率的因素主要有（ ） A、面值与票面利率 B、购买价格C、出售价格 D、持有时间 32、下列关于证券分类正确的有（ ） A、按证券发行主体的不同，可分为政府证券、金融证券、公司证券三种 B、按证券的收益决定因素，可分为固定收益证券、变动收益证券两种 C、按证券的募集方式不同，可分为公募证券、私募证券 D、按证券到期日长短不同，可分为短期证券、长期证券 33、封闭式基金与开放式基金的区别包括（ ） A、基金单位转让方式不同 B、期限不同 C、基金单位的交易价格计算标准不同 D、基金单位的发行规模要求不同 34、下列各项中，属于信用政策组成的有（ ） A、信用条件 B、信用标准 C、现销政策 D、收账政策 35、企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（ ） A、所需现金只能通过银行借款取得 B、预算期内现金需求总量可以预测 C、现金支出过程比较稳定 D、证券利率及转换成本可以知悉 36、现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法包括（ ） A、合理利用“浮游量” B、推迟支付应付款 C、采用支票付款 D、银行业务集中法 37、允许缺货时，经济进货批量是指（ ）总和最低的进货批量 A、进价成本 B、进货费用 C、储存费用 D、缺货成本 38、发放股票股利会产生的影响有（ ） A、引起公司资产的流出 B、引起每股收益下降 C、引起股东权益总额发生变化 D、引起股东权益各项目的比例发生变化 39、下列各项，属于确定利润分配政策应考虑的公司因素有（ ） A、稳定收入考虑 B、盈余稳定状况 C、资产流动状况 D、筹资成本 40、公司对股东派发股利以及比率高低，主要取决于公司对下列（ ）因素的权衡 A、公司再筹资能力及筹资成本 B、公司控制权结构 C、顾客效应 D、企业所处的成长周期及投资机会 41、股票分割的主要意义有（ ） A、有利于促进股票流通和交易 B、使公司资本发生变化 C、可能增加股东的现金股利，增强股东信心 D、有助于公司并购政策实现 42、股利分配方案确定，主要是考虑确定（ ）内容 A、选择股利政策类型 B、确定股利支付水平 C、确定股利支付形式 D、确定股利发放日期 43、编制弹性利润预算的基本方法包括（ ） A、趋势法 B、因素法 C、百分比法 D、沃尔比重评分法 44、在日常业务预算中，编制产品成本预算的基础有（ ） A、生产预算 B、直接材料预算 C、直接人工预算 D、制造费用预算 45、财务预算中的预计财务报表包括（ ） A、预计收入表 B、预计成本表 C、预计利润表 D、预计资产负债表 46、相对固定预算而言，弹性预算的主要优点有（ ） A、预算成本低 B、预算工作量小 C、预算可比性强 D、预算适用范围宽 47、与增量预算相比，零基预算具有的优点有（ ） A、有利于各部门降低费用的积极性 B、不受现有费用项目限制 C、有利于企业未来发展 D、预算编制工作量大 48、下列预算可作为现金预算编制依据的有（ ） A、财务费用预算 B、日常业务预算 C、特种决策预算 D、预计资产负债表 49、影响剩余收益的因素有（ ） A、利润 B、投资额 C、预期最低投资报酬率 D、利润留存比率 50、企业各责任中心在相互提供产品或劳务时所需进行的计价和清偿债权、债务手续时，可 采取的内部结算方式包括（ ） A、内部支票结算方式 B、转账通知结算方式 C、内部货币结算方式 D、信用证结算方式 51、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施是（ ） A、提高流动比率 B、提高资产负债率 C、提高营业净利率 D、提高总资产周转率 52、下列各项展开式等于每股收益的是（ ） A、股东权益收益率×平均每股净资产 B、总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产 C、主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产 D、总资产收益率×平均每股净资产 53、下列比率指标中，属于效率比率指标的有（ ） A、资产负债率 B、流动比率 C、销售利润率 D、成本费用利润率 54、采用因素分析法进行经济指标的影响程度分析，必须注意的问题包括（ ） A、计算结果的假定性 B、顺序替代的连环性 C、因素替代的顺序性 D、因素分解的关联性 55、关于基金投资下列描述正确的有（ ） A、具有专家理财优势 B、具有资金规模优势 C、无法获得很高的收益 D、在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大的风险 56、内部收益率指标计算的特殊方法运用的条件包括（ ） A、项目的全部投资均于建设起点一资投入 B、建设起点为零 C、项目投产后净现金流量表现为递延年金形式 D、项目投产后净现金流量表现为普通年金形式 57、相对于实物投资而言，证券投资特点包括（ ） A、流动性强 B、价格不稳定 C、投资风险较大 D、交易成本低 58、商品期货投资的特点包括（ ） A、以小博大 B、交易便利、信息公开、交易效率高 C、可以双向操作、简便、灵活 D、合约的履约有保证 59、下列（ ）因素变化影响所需营运资金数额（ ） A、收益要求 B、存货周转期 C、应收账款周转期 D、应付账款周转期 60、下列关于日常业务预算表述正确的有（ ） A、销售预算是编制全面预算的关键和起点 B、生产预算是唯一只使用实物量计量单位的预算 C、产品成本预算是在期末存货预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算 基础上编制的 D、应交税金及附加预算中不包括预交所得税和直接计入管理费用的印花税 61、下列形成直接材料用量差异的有（ ） A、工人用料的责任心强弱 B、材料质量状况 C、供货厂商变动 D、运输方式的变动 62、财务绩效定量评价指标由反映企业（ ）的基本指标和修正指标构成 A、获利能力状况 B、资产质量状况 C、偿债风险状况 D、经营增长状况 63、内部转移价格的类型（ ） A、市场价格 B、协商价格 C、双重价格 D、成本转移价格 1、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。 ( ) 2、如果两个项目预期收益标准差相同，而预期值不同，则标准差大的项目风险大。( ) 3、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，若不考虑通货膨胀，其利率可以代表资金 时间价值。 ( ) 4、若不考虑通货膨胀，投资者进行风险投资所要求的投资报酬率便是资金时间价值与风险 报酬率之和。 ( ) 5、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增 量。 ( ) 6、认股权证作为一种特殊筹资手段，持有人在认股之前，既不拥有债权，也不拥有股权， 只拥有股票认购权。在购买时，其价格一般低于市价。 ( ) 7、认股权证理论价值可用下式计算： 认股权证理论价值=（普通股认购价－普通股市场价）×股权证换股比率。( ) 8、提前赎回只有在企业发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，企业才可 以进行此项操作，提前赎回的价格通常低于债券面值。 ( ) 9、最佳资金结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。 ( ) 10、在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数越大，而经营风险则越小。( ) 11、当经营杠杆系数和财务杠杆系数均为1.5时，复合杠杆系数为3。 ( ) 12、从成熟的证券市场来看，企业筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、 可转换债券，最后是发行新股筹资。 ( ) 13、经营杠杆系数随固定成本的变化呈反向变化，如果固定成本为零，则经营杠杆系数等于 1。 ( ) 14、如果企业固定财务费用为零，则财务杠杆系数为1。 ( ) 15、净收益理论认为：不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业价值不 受资金结构影响。 ( ) 16、从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。( ) 17、不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例和各项资产的期望收益率 不变，则该投资组合的期望收益率就不变。 ( ) 18、投资组合中的β系数受单项资产β系数和各种资产在投资组合中所占比重两个因素的影 响。 ( ) 19、投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的必要收益率和β系数三个因素的影响。 ( ) 20、系统风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是由 那些影响整个市场的风险因素引起的。 ( ) 21、在项目投资决策中：分别利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标，对对一 项目评价，会得出相同的结论。 ( ) 22、在互斥方案的评价中，若差额内部收益率大于基准收益率，则原始投资额较小的方案为 较优方案。 ( ) 23、利用列表法计算NPV指标，求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和，就是所求 的净现值指标。 ( ) 24、利用简便法计算IRR，必要条件是：原始投资建设起点一次投入，建设期为零，投产后 各年净现金流量相等。 ( ) 25、投资者可以根据证券的内在价值与当前市场价格的比较来决定是否进行证券投资。( ) 26、按投资基金变现方式不同，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。( ) 27、基金收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。 ( ) 28、证券投资相对于实物投资而言，具有流动性强、价格不稳定、交易成本低等特点。( ) 29、原生证券是指其收益的大小，主要取决于发行者财务状况的证券，衍生证券其收益取决 于原生证券的价格的证券。 ( ) 30、契约型基金当事人通常包括：受益人（投资者）、管理人、托管人三者。 ( ) 31、一般而言，当某种存货品种数量比重达到70%左右时，可将其划为A类存货进行重点管理和控制。 ( ) 32、存货ABC分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准，其中，品种数 量标准是最基本的，金额标准仅作为参考。 ( ) 33、固定股利分配政策的主要缺点，在于公司股利支付与盈利能力相脱节。当盈利较低时仍 要支付较高股利，容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。 ( ) 34、在通货膨胀时期，公司应用取偏紧的股利政策。 ( ) 35、股票分割不仅有利于促进股票流通与交易，而且还有利于公司并购政策的实施。( ) 36、采用剩余股利分配政策的优点有利于保持目标资金结构，降低企业的综合资金成本。( ) 37、预计财务报表的编制程序是先编制资产负债表，然后编制预计利润表。 ( ) 38、零基预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。 ( ) 39、财务费用预算是根据现金预算中的资金筹措与运用的相关数据来编制。 ( ) 40、某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率 提高，某项会导致个别投资中心的剩余收益提高的投资，则一定会使整个企业的剩余收益提 高。 ( ) 41、财务控制具有以价值控制为手段，以综合经济业务为控制对象，以现金流量控制为日常 控制的内容的特征。 ( ) 42、责任预算是以责任中心为主体，以其可控成本、收入利润和投资等为对象编制的预算。 ( ) 43、责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心 进行损失赔偿的财务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。 ( ) 44、投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。 ( ) 45、责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心在经济 上得到合理的补偿。 ( ) 46、权益乘数的大小反映企业的负债程度，负债比重越高权益乘数越大，财务风险越大。( ) 47、市盈利是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价 格。 ( ) 48、若流动比率大于1，赊购材料一批，则流动比率将下降。 ( ) 49、套利定价理论认为资产的预期收益率并不只是受单一风险的影响，而是受若干个相互独 立的风险因素的影响，是一个多因素模型。 ( ) 50、债券本期收益率是年利息收入与债券面额的比率。 51、所得税后净现金流量，可以在所得税前净现金流量的基础上，直接扣除调整所得税计算。 ( ) 52、包括建设期的投资回收期PP恰好是累计净现金流量为零的年限。 ( ) 53、投资基金根据变现方法的不同，可分为契约型基金和公司型基金。 ( ) 54、止损点是期货交易者为避免过大损失，保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入 或卖出的价格最高点或最低点。 ( ) 55、投资金融期货的目的一般是规避风险，追求较高投资回报，可采用的投资策略包括套期 保值和套利等。 ( ) 56、认股权证的实际价值是由市场供求关系所决定的，实际价值通常低于理论价值。( ) 57、一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，则所需营运资金 数额越小。 ( ) 58、吸收直接投资、筹资成本和留存收益筹资成本的计算与普通股筹资成本计算基本相同。 ( ) 59、应收账款转让筹资具有筹资成本低，降低坏账风险，有利于改善企业的财务状况，提高 资产流动性的优点。 ( ) 60、平稳性组合策略特点：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永 久性资产的资金需要。 ( ) 61、加权平均资金成本率是由个别资金成本率和各种长期资金比例这两个因素决定的。 ( ) 62、边际资金成本也可称为随筹资额增加而提高的加权平均资金成本，其计算也按加权平均 法计算，资本比例按账面价值计算。 ( ) 63、财务风险是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险，主要表现为丧失偿债能力的可 能性和股东每股收益的不确定性。 ( ) 64、所得税差异理论认为：企业应当采取低股利政策。 ( ) 65、编制预算的方法按预算期的时间特征不同，可分为固定预算方法和弹性预算方法。 ( ) 66、市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，可以用来估计股票的投资报 酬和风险。 ( ) 67、在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。( ) 68、在质量成本控制中：损失本成是不可避免成本，随着产品质量的不断提高，损失成本将 逐渐降低。 ( ) 69、通常，正常标准成本大于历史平均成本，但小于理想标准成本。 ( ) 1，某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ 2，某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？ 3，企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多 少资金？ 4，某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%， 如果，现在企业投资该基金应投入多少元？ 5，某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付保 险金25年后可得到多少现金？ 6，企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320，000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年 初支付租金有为多少？ 7，某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？ 8，某公司1999年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，主权资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算（1）单位贡献毛益（2）贡献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）复合杠杆系数DCL 9，某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本 120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 10，某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与主权资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。分别计算（1）普通股每股收益EPS（2）息税前利润EBIT（3）财务杠杆系数DFL（4）经营杠杆系数DOL（5）复合杠杆系数DCL 11，某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。在1999年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财 务杠杆系数均为2。请计算（1）该公司的全年利息费用I（2）公司的全年固定成本总额A（3）贡献边际M（4）债券资金的资金成本率 12，某企业1999年销售收入为6，000万元，变动成本率为60%，当年企业的净利润为1，200万元，企业所得税税率为40%。企业的资产负债率为20%，资产总额为7，500万元债务资金的成本为10%，主权资金的成本为15%。分别计算：（1）息税前利润EBIT（2）经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL（3）企业综合资金成本（4）权益乘数、已获利息倍数（5）销售利润率、销售净利率 13，某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还 是发行股票的决策。 14.某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现计划增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行 价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采 用何种方式筹资。 15，企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在项目开始时一次投入，项目建设期 为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为 8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算（1）项目计算期（2）固定资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流量。 16,某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业成本50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业成本60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。 17，企业原有一台设备。原值280000元，可用8年，已用3年，已提折旧100000元，目前变现收入160000元，如果继续使用旧设备，期末有残值5000元，如果更新设备，买价360000万元，可用5年，期末有残值8000元，更新不影响生产经营。新旧设备均采用直线折旧。 更新后，每年增加经营收入120000元，增加经营成本60000元，企业所得税税率为30%。要求：计算各年ΔNCF。 18，企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用5年。该流水线的原值为500000元，已提折旧200000元，目前变现价值为150000元。建设新的流水线的投资额为950000元，在建设期一次投入，建设期为1年，经营期为5年。新旧流水线的期末净残值相等，折旧均 采用直线法计提。新的流水线投入使用后，每年可增加产品的产销8000件，产品每件售价为240元，每件单位变动成本为150元。同时每年新增经营成本260000元，企业所得税率为40%。要求计算该更新改造项目在在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。 19，某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金 50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为33%，资金成本率为18%。要求计算该投资项目的净现值并决策该 投资项目是否可行。 20,企业投资某设备投入400000资金元，在建设期初一次投入。项目建设期2年，经营期8年。投产后每年有经营收入324000元，每年有经营成本162000元。设备采用直线法折旧， 期末有4%的净残值。企业所得税率为35%，行业基准收益率为16%。要求计算：（1）该投资项目的净现值。（2）企业投资项目的内部报酬率。（3）决策该投资项目是否可行。 21,某企业拟投资320000元购置一台设备，可使用10年，期满后有残值20000元。使用该设备可使该厂每年增加收入250000元，每年除折旧以外的付现营运成本将增加178000元。假定折旧采用直线法，贴现率为12%，所得税率为35%。分别计算该投资项目的净现值和內 部收益率，并对该投资项目进行是否可行作出决策。 22，企业原有设备一台，买价240000元，可用10年，已用2年，目前清理净收入为180000元。如果继续使用旧设备每年的经营收入120000元，经营成本80000元，期末设备的残值为12000元。如果企业购置一台新设备替代，目前市价360000元，可用8年，每年经营收 入180000元，经营成本100000元，期末设备残值18000元。新旧设备均采用直线折旧，企 业所得税率为30%，要求的最底报酬率为10%。计算ΔNCF、ΔIRR并决策是否更新。 23，企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投 资报酬率为10%， 就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利 计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。 24，企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率 25，企业目前投资A、B、C三种股票，它们的β系数分别为2.4,1.8,0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%，股票市场的平均收益率为24%，国债的平均投资收益率为8%，分别计算1，组合β系数2，风险收益率3，投资收益率 （1）股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重 =2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%=0.72+0.90+0.12=1.74 （2）股票组合的风险收益率=组合β系数×（市场平均收益率 – 无风险收益率） =1.74×（24%-8%）=1.74×16%=27.84% （3）股票（必要）投资收益率=无风险收益率 + 组合β系数（市场平均收益率 – 无风险收益率） =8% + 1.74×（24%-8%）=8%+1.74×16%=35.84% 26，某企业A材料的全年需求量为360，000千克，每千克的进价标准价为24元，供货商规定：如果每次采购90，000千克以上180，000千克以下的，价格优惠4%；如果每次采购180，000千克以上，价格优惠5%。现在每次材料采购费用为1，600元，每千克的储存成本为1.28元。则存货的最佳进货批量为多少千克？ 27，某公司2000年年初应收帐款余额为20000元，存货余额为14000元。年末流动资产合 计36000元，其流动比率为2.0，速动比率为1.2，存货周转次数为3。全年产品赊销净额 为156000元，除应收帐款外的速动资产忽略不计。要求分别计算：1，年末流动负债余额2，年末存货余额3，产品销售成本4，年末应收帐款5，应收帐款周转率 1、B 2、D 3、C 4、D 5、C 6、C 7、A 8、D 9、C 10、D 11、B 12、B 13、D 14、A 15、D 16、C 17、A 18、B 19、A 20、D 21、C 22、A 23、D 24、A 25、A 26、A 27、B 28、B 29、D 30、A 31、D 32、C 33、A 34、B 35、A 36、A 37、C 38、C 39、B 40、C 41、B 42、C 43、B 44、A 45、D 46、B 47、C 48、D 49、B 50、D 51、B 52、D 53、C 54、C 55、C 56、D 57、A 58、C 59、D 60、B 61、A 62、A 63、C 64、C 65、B 66、B 67、C 68、D 69、B 70、D 71、C 72、B 73、B 74、A 75、C 76、A 77、D 78、A 79、C 80、C 81、C 82、B 83、C 84、C 85、B 86、A 87、C 88、D 89、B 90、C 91、C 92、C 93、C 94、B 95、B 96、B 97、D 98、B 99、D 100、D 101、C 102、A 103、D 104、B 105、C 106、A 107、C 108、A 109、C 110、D 111、B 112、D 113、C 114、B 115、B 116、B 117、B 118、 D 1、ABCD 2、ABC 3、ABCD 4、 ABD 5、ABCD 6、CD 7、ABC 8、ABD 9、BC 10、ABCD 11、ACD 12、BCD 13、ABC 14、ABD 15、ABCD 16、ABCD 17、ABD 18、ABCD 19、ABCD 20、ABD 21、AB 22、BCD 23、ABCD 24、CD 25、ABCD 26、ACD 27、ABC 28、ABC 29、ABCD 30、BD 31、ABCD 32、ACD 33、ABCD 34、ABD 35、BCD 36、AB 37、BCD 38、BD 39、BCD 40、ABCD 41、ACD 42、ABC 43、BC 44、ABCD 45、CD 46、CD 47、ABC 48、BC 49、ABC 50、ABC 51、BCD 52、ABC 53、CD 54、ABCD 55、ABCD 56、ABD 57、ABCD 58、ABCD 59、ABCD 60、ABCD 61、AB 62、ABCD 63、ABCD 1、对 2、 错 3、 对 4、 对 5、 对 6、 对 7、错 8、错 9、 错 10、错 11、错 12、对 13、错 14、对 15、错 16、对 17、对 18、 对 19、对 20、对 21、对 22、错 23、对 24、对 25、对 26、对 27、 对 28、对 29、对 30、对 31、错 32、错 33、对 34、对 35、对 36、 对 37、错 38、对 39、对 40、对 41、对 42、对 43、对 44、对 45、 对 46、对 47、对 48、对 49、对 50、错 51、对 52、对 53、错 54、 对 55、对 56、错 57、错 58、对 59、错 60、错 61、对 62、错 63、 对 64、对 65、错 66、对 67、对 68、错 69、错 1，答：F =P（1+i×n）=2500×1000×（1+6.5%×5） =2500000×1.3250= 3312500（元） 2，答：P = F/（1+ i n）=153.76 / （1+8%×3）=153.76 / 1.24=124（元） 3，答：F =P（F/P，i,n）=1280000×（F/P,12%,8）=1280000×2.4760=3169280 （ 元） 4， 答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×（P/F,18%,4）=1500000×0.5158=773700（元） 5， 答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×（ F/A, 8%, 25）=2400×73.106=175454.40（元） （2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60（元） 6， 答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）]=320000×[1 /（ P/A，16%，8）] =320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元） （2） 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/（P/A ,16%,8-1）+1] =320000×[1/（4.0386+1）]=63509.71（元） 7， 答：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元） B付款方式：P = 132000×[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元） C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.888=449983 （元） 应选择B付款方式。 8， 1、单位边际贡献m=240-180=60（元） 2、边际贡献总额M=12000×60 =720000（元） 3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000 （元） 4、利润总额 =息税前利润 –利息=EBIT–I =400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000（元） 5、净利润 =利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T） = 240000×（1- 33%）=160800（元） 6、普通股每股收益EPS =[（EBIT–I）（1–T）-D]/N =160800–0 /（ 5 000 000×60%×50% ）/20=160800/75000 =2.144 （元/股） 7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8 8、财务杠杆系数DFL= EBIT/（EBIT-I）= 400000/240000=1.67 9、复合杠杆系数DCL =DOL×DFL=1.8×1.67=3.01 9， DOL =15000×（180-120）/[15000×（180-120）- 450000]= 2 DFL = [15000×（180-120）–450000]]/ [15000×（180-120）–450000 -（5 000000×40%×10%）-30000/（1-40%）]=2.25 DCL= DOL×DFL=2 × 2.25=4.5 10， EPS =（348.4-200×6.7%）/335=1（元/每股） EBIT=348.4/（1-33%）+2500×40%×8%=600（万元） M=600+300=900（万元） DOL=900/600=1.5 DFL=600/[（600-2500×40%×8%-13.4/（1-33%））=1.2 DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8 11， I=（2-1）×140/（1-30%）=200（万元） A=（2-1）×[140/（1-30%）+200]=400 M=140/（1-30%）+200+400=800 债券资金成本=200×70%×（1-30%）/[4000×40%×60%-0]=10.21% 12， EBIT=1200/（1-40%）+7500×20%×10%=2150（万元） DOL=6000×（1-60%）/2150]=1.12 DFL=2150/[2150-7500×20%×10%]=1.075 DCL=1.12×1.075=1.204 综合资金成本=20%×10%+80%×15%=14% 权益乘数=1/（1-20%）=1.25 已获利息倍数=2150/（7500×20%×10%）=14.33 销售利润率=[1200/（1-40%）]/6000=33.33% 销售净利率=1200/6000=20% 13， [（EBIT – 200×10% -200×8%）（1-30%）-200×12% ]/（600/10）= [（EBIT– 200×10%） （1-30%）-200×12%] / [（600/10） +（ 200/20）] 求得： EBIT =166.29（万元） 当盈利能力EBIT>166.29万元时，利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT〈166.29万元 时，以发行普通股较为有利；当EBIT=166.29万元时，采用两种方式无差别。 14. 发行债券的EPS=[（900-2000×5%-500×8%）×（1-30%）-500×12%]/（2000/10） =2.36元/股 发行优先股EPS=[（900-2000×5%）×（1-30%）-（500+500）×12%]/（2000/10） =2.20元/股 发行普通股EPS=[（900-2000×5%）×（1-30%）-500×12%]（2000/10+500/25） =2.17元/股 15， 项目计算期=2+8 =10 年 固定资产原值=1300000 + 200000 =1500000 元 残值=1500000×8% =120000元 年折旧额= [1500000×（1 – 8%）] / 8 =172500元 NCF0 =-1300000元 NCF1 =0元 NCF2 =0元 NCF3 - 9 =[4200×（150–80）-81500–172500] ×（1–30%）+172500 =200500 元 NCF10 =200500+120000=320500元 16, 原始投资=360000-160000=200000元 差额折旧=（200000-0）/5=40000元 旧设备提前报废净损失递减的所得税=（180302- 160000）×33%=6700元 ΔNCF0 = -（ 360 000 –160 000）= - 200 000元 ΔNCF1 =（100 000–50 000–40000）（1–33%）+40000+6700=53400元 ΔNCF2-5 =（120000–60000–40000）（1–33%）+40000=53400元 17， 原始投资=360000-160000=200000元 差额折旧=[200000-（8000-5000）]/5=39400元 旧设备提前报废净损失递减的所得税 =[（280000-100000）-160000]×30%=6000元 ΔNCF0=-（360000–160000）=-200000元 ΔNCF1=（120000–60000–39400）（1- 30%）+39400+6000=59820元 ΔNCF2-4=（120000–60000–39400）（1-30%）+39400=53820元 ΔNCF5 = 53820+（8000–5000）=56820元 18， 原始投资=950000-150000=800000元 差额折旧=（800000-0）/5=160000元 旧设备提前报废净损失递减的所得税 =[（500000-200000）-150000]×40%=60000元 ΔNCF0=-（950000–150000）=-800000元 ΔNCF1=60000元 备注：净损失抵税，如果有建设期的话，就在建设期末来计算!! ΔNCF2-6=[8000×（240-150）-260000–160000] ×（1–40%）+160000 =180000+160000=340000元 19， 固定资产原值=1500000元 固定资产残值=1500000×8%=120000元 固定资产折旧=（1500000-120000）/8=172500元 NCF0=-1000000元 NCF1=-500000元 NCF2=-500000元 NCF3-7=[32000×（120-60）-172500] ×（1-33%）+172500=1343325元 NCF8=1343325+（500000+120000）=1963325元 NPV=1343325×[（P/A，18%，9）-（P/A，18%，2）] +1963325×（P/F，18%，10）-[1000000+500000（P/A，18%，2）] =1343325×（4.3030-1.5656）+1963325×0.6944 -（1000000+500000×1.5656）=2269175.60元 因为NPV=2269175.60元,大于0,所以可以进行该项目的投资. 20, 年折旧额=400000×（1-4%）/8=48000元 固定资产余值=400000×4%=16000元 NCF0=-400000元 NCF1=0元 NCF2=0元 NCF3-9=（324000–162000-48000）×（1–35%）+48000=122100元 NCF10 =122100+16000=138100元 当i=16%时：NPV=122100×[（P/A，16%，9）- （P/A，16%，2）] +138100×[（P/A，16%，10）-（P/A，16%，9）] -400000 =122100×[4.6065–1.6052] +138 100×[ 4.8332–4.6065]–400000 =-2234 元 当i=14% 时：NPV=122100×[（P/A，14，9）-（P/A，14%，2）] +138100×[（P/A，14%，10）-（P/A，14%，9）] -400000 =122100×[4.9164–1.6467]+138100×[5.2161–4.9164]–400000 = 40 618.94元 则： IRR =14%+[40618.94/（40618.94+2234）]×（16%-14%） = 15.89% 因为NPV =-2334元〈 0，IRR =15.89%〈资金成本率16%，所以该方案不可行。 21年折旧额 =（320000–20000）/10 =30000元 NCF0=-320000元 NCF1-9=（250000–178000–30000）×（1–35%）+30000=57300元 NCF10 = 57300+20000 =77300元 当i=12%时：NPV=57300×（P/A，12%，9）+77300×（P/F，12%，10）-320000 = 57300×5.3282+77300×0.3220-320000 = 10196.46元 当i=14%时: NPV =57300×（P/A，14%，9）+77300×（P/F，14%，10）-320000 =57300×4.9164+77300×0.2697–320000 =-17442.47元 则:IRR = 12%+[10196.46/（ 10196.46 +17442.47）]×（14%-12%） = 12.73% 因为NPV=10196.46 〉0，IRR=12.73% 〉资金成本率12% ， 所以该方案可行。 22， 固定资产净值= 240000-（240000–12000）/10×2 =194400元 Δ原始投资= 360000–180000 =180000元 Δ折旧额=[180000-（18000–12000）/8 =21750元 旧设备提前报废净损失抵减所得税=（194400–180000）× 30% = 4320元 ΔNCF0=-（360000-180000）=-180000元 ΔNCF1=[（180000–120000）-（100000-80000）- 21750] ×（1–30%） + 21750 + 4320=38845元 ΔNCF2-7=[（180000–120000）-（100000-80000）- 21750]×（1–30%）+ 21750 =34525元 ΔNCF8 =34525+（18000–12000）=40525元 当i=10%时: ΔNPV =38845×（P/F,10%,1） +34525×[（P/A，10%，7）-（P/A，10%，1）] + 40525×（P/F，10%，10）-180000 =38845×0.9091+34525×[4.8684–0.9091]+40525×0.4665–180000 =10913.73元 当i=12%时: ΔNPV =38845×（P/F,12%,1） +34525×[（P/A，12%，7）-（P/A，12%，1）] + 40525×（P/F，12%，10）-180000 =38845×0.8929+34525×[4.5638-0.8929]+40525×0.4039–180000 =-2209.43元 则: ΔIRR=10%+[10913.73/（10913.73+2209.43）]×（12%-10%） =11.66% 因为ΔNPV=10913.73]0，ΔIRR=12.73% ]资金成本率10%,所以可以进行更新改造。. 23， 每年计息一次的债券投资价值 =2000×（P/F，10%,5）+ 2000×8%×（P/A,10%,5） =2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33（元） （2）一次还本付息复利计息的债券投资价值 =2000×（F/P，8%，5）× （P/A,10%,5） =2000×1.4693×0.6209=1824.58（元） （3）一次还本付息单利计息的债券投资价值 =2000×（1+8%×5）×（P/F,10%,5） =2000×1.4×0.6209=1738.52（元） （4）折价发行无息的债券投资价值 =2000×（P/F,10%,5）=2000×0.6209=1241.80（元） 24， （1）未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售的投资价值 =0.45×（P/F,20%,1）+0.60×（P/F,20%,2）+0.80×（P/F,20%,3）+28×（P/F,20%3） =0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787 =17.36（元） （2）未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值 =0.45（P/A,20%,3）+28（P/F,20%,3） =0.45×2.1065+28×0.5787=17.15（元） （3）长期持有，股利不变的投资价值 =0.45 / 20% =2.25 （元） （4）长期持有，每股股利每年保持18%的增长率 =[0.45×（1+18%）]/（20%-18%）=26.55（元） 25， （1）股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重 =2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%=0.72+0.90+0.12=1.74 （2）股票组合的风险收益率=组合β系数×（市场平均收益率 – 无风险收益率） =1.74×（24%-8%）=1.74×16%=27.84% （3）股票（必要）投资收益率=无风险收益率 + 组合β系数（市场平均收益率 – 无风险收益率） =8% + 1.74×（24%-8%）=8%+1.74×16%=35.84% 1/226， 经济进货批量=（2×360000×1600/1.28）= 30 000（千克） 每次进货30 000千克时存货相关总成本为： 存货相关总成本=360000×24+（360000/30000）×1600+（30000/2）×1.28 = 8 678 400 （元） 每次进货90 000千克时存货相关总成本为： 存货相关总成本=360000×24×（1–4%）+（360000/90000）×1600 +（90000 / 2）×1.28 = 8358400 （元） 每次进货180 000千克时存货相关总成本为 存货相关总成本=360000×24×（1–5%）+（360000 / 180000）×1600 +（180000 / 2 ）×1.28=8326400（元） 通过比较发现，每次进货为180000千克时的存货相关总成本最低，此时最佳经济进货批量 为180000千克。 27， 年末流动负债余额=36000/2.0=18000 （元） 年末存货=36000–1.2×18000=14400（元） 产品销售成本3×[（14000+14400）/2]=42600（元） 年末应收账款=36000–14400=21600（元） 应收账款周转率=156000/[（20000+21600）/2]=7.5