基于消费的资本资产定价模型

基于消费的资本资产定价模型(CCAPM)青岛大学经济学院张宗强青岛大学经济学院张宗强*基于消费的CAPM模型*传统的CAPM模型中的一个关键假设是:投资者只考虑单一投资期（是不现实的假设）青岛大学经济学院张宗强基于消费的CAPM模型将CAPM模型扩展到动态环境中（默顿）构建了一个连续时期的投资组合与资产定价的理论框架跨期CAPM（ICAPM）在跨期环境下，布里顿用消费变量来描述与状态变量相关的随机因素建立由单一β值来定价的基于消费的资本资产定价模型（CCAPM）*青岛大学经济学院张宗强*青岛大学经济学院张宗强青岛大学经济学院张宗强*基于消费的CAPM模型 投资者在当前消费与意在将来消费的储蓄和投资之间权衡。 经济越困难，收入的价值（效用)越大。 消费追踪组合(consumption-trackingportfolio)*青岛大学经济学院张宗强基于消费的CAPM模型*青岛大学经济学院张宗强*青岛大学经济学院张宗强