上能电气公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1上能电气公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70137623"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70137623\h1HYPERLINK\l"_Toc70137624"前　　　言PAGEREF_Toc70137624\h1HYPERLINK\l"_Toc70137625"一、上能电气公司实现利润分析PAGEREF_Toc70137625\h3HYPERLINK\l"_Toc70137626"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70137626\h3HYPERLINK\l"_Toc70137627"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70137627\h3HYPERLINK\l"_Toc70137628"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70137628\h4HYPERLINK\l"_Toc70137629"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc70137629\h4HYPERLINK\l"_Toc70137630"二、上能电气公司成本费用分析PAGEREF_Toc70137630\h6HYPERLINK\l"_Toc70137631"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70137631\h6HYPERLINK\l"_Toc70137632"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70137632\h7HYPERLINK\l"_Toc70137633"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70137633\h7HYPERLINK\l"_Toc70137634"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70137634\h8HYPERLINK\l"_Toc70137635"三、上能电气公司资产结构分析PAGEREF_Toc70137635\h9HYPERLINK\l"_Toc70137636"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70137636\h9HYPERLINK\l"_Toc70137637"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70137637\h10HYPERLINK\l"_Toc70137638"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70137638\h11HYPERLINK\l"_Toc70137639"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70137639\h12HYPERLINK\l"_Toc70137640"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70137640\h12HYPERLINK\l"_Toc70137641"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70137641\h12HYPERLINK\l"_Toc70137642"四、上能电气公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70137642\h14HYPERLINK\l"_Toc70137643"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70137643\h14HYPERLINK\l"_Toc70137644"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70137644\h15HYPERLINK\l"_Toc70137645"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70137645\h15HYPERLINK\l"_Toc70137646"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70137646\h16HYPERLINK\l"_Toc70137647"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70137647\h17HYPERLINK\l"_Toc70137648"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70137648\h17HYPERLINK\l"_Toc70137649"五、上能电气公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70137649\h18HYPERLINK\l"_Toc70137650"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70137650\h18HYPERLINK\l"_Toc70137651"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70137651\h18HYPERLINK\l"_Toc70137652"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70137652\h19HYPERLINK\l"_Toc70137653"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70137653\h19HYPERLINK\l"_Toc70137654"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70137654\h19HYPERLINK\l"_Toc70137655"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70137655\h20HYPERLINK\l"_Toc70137656"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70137656\h20HYPERLINK\l"_Toc70137657"六、上能电气公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70137657\h21HYPERLINK\l"_Toc70137658"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70137658\h21HYPERLINK\l"_Toc70137659"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70137659\h22HYPERLINK\l"_Toc70137660"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70137660\h22HYPERLINK\l"_Toc70137661"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70137661\h22HYPERLINK\l"_Toc70137662"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70137662\h22HYPERLINK\l"_Toc70137663"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70137663\h23HYPERLINK\l"_Toc70137664"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70137664\h23HYPERLINK\l"_Toc70137665"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70137665\h23HYPERLINK\l"_Toc70137666"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70137666\h23HYPERLINK\l"_Toc70137667"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70137667\h24HYPERLINK\l"_Toc70137668"七、上能电气公司营运能力分析PAGEREF_Toc70137668\h25HYPERLINK\l"_Toc70137669"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70137669\h25HYPERLINK\l"_Toc70137670"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70137670\h25HYPERLINK\l"_Toc70137671"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70137671\h25HYPERLINK\l"_Toc70137672"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70137672\h26HYPERLINK\l"_Toc70137673"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70137673\h26HYPERLINK\l"_Toc70137674"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70137674\h26HYPERLINK\l"_Toc70137675"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70137675\h26HYPERLINK\l"_Toc70137676"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70137676\h27HYPERLINK\l"_Toc70137677"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70137677\h27HYPERLINK\l"_Toc70137678"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70137678\h27HYPERLINK\l"_Toc70137679"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70137679\h27HYPERLINK\l"_Toc70137680"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70137680\h28HYPERLINK\l"_Toc70137681"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70137681\h28HYPERLINK\l"_Toc70137682"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70137682\h29HYPERLINK\l"_Toc70137683"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70137683\h29HYPERLINK\l"_Toc70137684"八、上能电气公司发展能力分析PAGEREF_Toc70137684\h30HYPERLINK\l"_Toc70137685"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70137685\h30HYPERLINK\l"_Toc70137686"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70137686\h31HYPERLINK\l"_Toc70137687"九、上能电气公司经营协调分析PAGEREF_Toc70137687\h32HYPERLINK\l"_Toc70137688"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70137688\h32HYPERLINK\l"_Toc70137689"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70137689\h33HYPERLINK\l"_Toc70137690"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70137690\h33HYPERLINK\l"_Toc70137691"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70137691\h33HYPERLINK\l"_Toc70137692"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70137692\h33HYPERLINK\l"_Toc70137693"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70137693\h34HYPERLINK\l"_Toc70137694"十、上能电气公司经营风险分析PAGEREF_Toc70137694\h35HYPERLINK\l"_Toc70137695"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70137695\h35HYPERLINK\l"_Toc70137696"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70137696\h35HYPERLINK\l"_Toc70137697"十一、上能电气公司现金流量分析PAGEREF_Toc70137697\h37HYPERLINK\l"_Toc70137698"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70137698\h37HYPERLINK\l"_Toc70137699"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70137699\h38HYPERLINK\l"_Toc70137700"（三）、现金流动的协调性PAGEREF_Toc70137700\h39HYPERLINK\l"_Toc70137701"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70137701\h40HYPERLINK\l"_Toc70137702"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70137702\h40HYPERLINK\l"_Toc70137703"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70137703\h42HYPERLINK\l"_Toc70137704"十二、上能电气公司杜邦分析PAGEREF_Toc70137704\h43HYPERLINK\l"_Toc70137705"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70137705\h43HYPERLINK\l"_Toc70137706"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70137706\h43HYPERLINK\l"_Toc70137707"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70137707\h43HYPERLINK\l"_Toc70137708"声　　明PAGEREF_Toc70137708\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言上能电气公司2020年营业收入为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。2020年净利润为7,745.36万元，与2019年的8,384.29万元相比有较大幅度下降，下降了7.62%。公司2020年营业成本为95,995.90万元，与2019年的84,988.65万元相比大幅增长，增长了12.95%。2020年销售费用为6,666.87万元，与2019年的8,525.01万元相比大幅下降，下降了21.8%。2020年管理费用为3,294.09万元，与2019年的2,900.24万元相比大幅增长，增长了13.58%。2020年财务费用为2,180.07万元，与2019年的777.73万元相比成倍增长，增长了1.8倍。公司2020年总资产为224,715.91万元，与2019年的139,600.54万元相比大幅增长，增长了60.97%。2020年流动资产为200,343.18万元，与2019年的130,574.85万元相比大幅增长，增长了53.43%。公司2020年负债总额为140,230.31万元，与2019年的98,481.22万元相比大幅增长，增长了42.39%。2020年所有者权益为84,485.60万元，与2019年的41,119.32万元相比成倍增长，增长了1.05倍。公司2020年流动比率为1.4502，与2019年的1.3817相比有所增长，增长了0.0685。2020年速动比率为1.1702，与2019年的1.1081相比有所增长，增长了0.0621。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为7.03%，与2019年的9.58%相比有较大幅度下降，下降了2.55个百分比。2020年资产报酬率为5.38%，与2019年的7.61%相比有较大幅度下降，下降了2.23个百分比。2020年净资产收益率为12.33%，与2019年的22.49%相比大幅下降，下降了10.16个百分比。公司2020年资产周转天数为664.0345天，2019年为500.156天，2020年比2019年增长163.8785天。2020年流动资产周转天数为603.1597天，2019年为465.7592天，2020年比2019年增长137.4005天。2020年营业周期为326.3天，2019年为321.45天，2020年比2019年增长4.85天。公司2020年新创造的可动用资金总额为7,745.36万元。公司2020年营运资本为62,194.14万元，与2019年的36,073.29万元相比大幅增长，增长了72.41%。公司2020年的盈亏平衡点为296,703.87万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为3,276.22万元，投资现金净流量为负24,780.86万元，筹资现金净流量为47,194.09万元。公司资产净利率为4.25%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为265.98%，与上期相比，有下降趋势。一、上能电气公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析上能电气2020年实现利润为7,626.48万元，与2019年的8,841.87万元相比有较大幅度下降，下降了13.75%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，上能电气2020年主营业务收入净额为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。2020年主营业务成本为95,995.90万元，与2019年的84,988.65万元相比大幅增长，增长了12.95%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入100401.278.8292264.878.97实现利润7626.48-13.758841.877.28营业利润7054.18-20.228841.877.25投资收益350.9110000营业外利润572.301000100补贴收入0000（三）、利润真实性判断从数据来看，上能电气2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额扩大的情况下，公司营业利润却有所下降，应该注意收入增加而利润减少所隐藏的经营风险。二、上能电气公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年上能电气成本费用总额为108,136.93万元，其中：主营业务成本为95,995.90万元，占成本总额的88.77%；销售费用为6,666.87万元，占成本总额的6.17%；管理费用为3,294.09万元，占成本总额的3.05%；财务费用为2,180.07万元，占成本总额的2.02%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额108136.9310097191.63100主营业务成本95995.9088.7784988.6587.44销售费用6666.876.178525.018.77管理费用3294.093.052900.242.98财务费用2180.072.02777.730.80主营业务税金及附加296.980.27289.080.30其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判上能电气2020年销售费用为6,666.87万元，与2019年的8,525.01万元相比，大幅下降，下降了21.8%。2020年销售费用大幅度下降，但销售收入却获得了一定幅度的增长，说明公司采取的销售战略较为成功，销售业务的管理水平显著提高。（三）、管理费用变化及合理化评判上能电气2020年管理费用为3,294.09万元，与2019年的2,900.24万元相比，大幅增长，增长了13.58%。2020年管理费用占销售收入的比例为3.28%，与2019年的3.14%相比，提高了0.14个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平有所下降，管理费用支出属于正常，应该关注其它成本费用支出项目过快增长的情况。（四）、财务费用的合理化评判上能电气2020年财务费用为2,180.07万元，与2019年的777.73万元相比成倍增长，增长了1.8倍。三、上能电气公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况上能电气2020年资产总额为224,715.91万元，其中：流动资产为200,343.18万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占公司流动资产合计的31.83%、24.57%和19.31%。非流动资产为24,372.73万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的74.91%和25.09%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产69,768.33长期投资0固定资产397.34无形及递延资产0其他资产14,949.702019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产224715.91100139600.54100流动资产200343.1889.15130574.8593.53长期投资0000固定资产6115.922.725718.584.10无形及递延资产0000其他资产18256.818.123307.112.37（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的31.83%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产200343.18100130574.85100存货38677.8519.3125862.3619.81应收账款49219.9324.5762296.7747.71其他应收款2081.881.0418661.43短期投资0000应收票据0000货币资金63761.7731.8332100.7724.58其他流动资产26701.7513.338448.956.472020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货12,815.49应收账款-13,076.84其他应收款215.88短期投资0应收票据0货币资金31,661其他流动资产18,252.80（三）、资产增减变化2020年资产总额为224,715.91万元，与2019年的139,600.54万元相比大幅增长，增长了60.97%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加397.34万元；其他资产增加14,949.70万元；存货增加12,815.49万元；其他应收款增加215.88万元；货币资金增加31,661万元；其他流动资产增加18,252.80万元；共计增加78,292.21万元。以下项目的变动使资产总额减少：应收账款减少13,076.84万元；共计减少13,076.84万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长65,215.37万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产200343.1853.43130574.8524.48长期投资0000固定资产6115.926.955718.588.41存货38677.8549.5525862.3623.53应收账款49219.93-20.9962296.7726.07货币资金63761.7798.6332100.7717.33四、上能电气公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况上能电气2020年负债总额为140,230.31万元，资本金为7,333.36万元，所有者权益为84,485.60万元，资产负债率为62.40%。在负债总额中，流动负债为138,149.04万元，占负债和权益总额的61.48%；付息负债合计占资金来源总额的7.83%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额224715.91100139600.54100所有者权益84485.6037.6041119.3229.45流动负债138149.0461.4894501.5667.69长期负债2081.270.933979.672.85少数股东权益0000（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付票据占43.70%、应付账款占35.98%、短期借款占11.23%，其中应付票据占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款5,004.87应付账款5,640.76应付票据24,624.01其他应付款-155.97应交税金-668.26预收账款-353.71其他流动负债9,555.78（三）、负债的增减变化上能电气2020年负债总额为140,230.31万元，与2019年的98,481.22万元相比大幅增长，增长了42.39%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额140230.3142.3998481.2223.40短期借款15518.5947.6010513.7233.99应付账款49709.3512.8044068.5941.12其他应付款5.89-96.36161.86696.95长期负债2081.27-47.703979.67-16.17其他负债72915.2183.4039757.3810.54（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加5,004.87万元；应付账款增加5,640.76万元；应付票据增加24,624.01万元；其他流动负债增加9,555.78万元；合计增加44,825.42万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少155.97万元；应交税金减少668.26万元；预收账款减少353.71万元；长期负债减少1,898.40万元；合计减少3,076.34万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长41,749.08万元。（五）、权益的增减变化上能电气2020年所有者权益为84,485.60万元，与2019年的41,119.32万元相比成倍增长，增长了1.05倍。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益84485.60105.4641119.3222.93资本金7333.3633.3355000资本公积45441.16289.5711664.350盈余公积3000.4713.842635.6932.81未分配利润28699.8534.6221319.2849.07（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加1,833.36万元；资本公积增加33,776.81万元；盈余公积增加364.78万元；未分配利润增加7,380.57万元；合计增加43,355.52万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长43,355.52万元。五、上能电气公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，上能电气2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，上能电气的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，上能电气2020年流动比率为1.4502，与2019年的1.3817相比有所增长，增长了0.0685。2020年流动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年流动资产为200,343.18万元，与2019年的130,574.85万元相比大幅增长，增长了53.43%。2020年流动负债为138,149.04万元，与2019年的94,501.56万元相比大幅增长，增长了46.19%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率有所提高。虽然当期流动比率有所增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。（三）、速动比率从总体上来看，上能电气的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为1.1702，与2019年的1.1081相比有所增长，增长了0.0621。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为161,665.33万元，与2019年的104,712.49万元相比大幅增长，增长了54.39%。2020年流动负债为138,149.04万元，与2019年的94,501.56万元相比大幅增长，增长了46.19%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，上能电气支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.451.381.40速动比率1.171.111.12利息保障倍数4.5012.3710资产负债率0.620.710.70流动资产周转率0.610.781.61（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为4.4983倍。从实现利润和利息支付的关系来看，上能电气有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，上能电气2020年的付息负债为15,518.59万元，实际借款利率水平为14.05%，公司的财务风险系数为1.2859。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、上能电气公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。上能电气2020年的营业利润率为7.03%，资产报酬率为5.38%，净资产收益率为12.33%，成本费用利润率为7.05%。公司实际投入到自身经营业务的资产为201,376.51万元，经营资产的收益率是3.5%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率7.039.589.74营业利润率7.039.589.74成本费用利润率7.059.109.43资产报酬率5.387.6116.17净资产收益率12.3322.4942.37经营性资产利润率3.506.347.28对外投资收益率10000（二）、内部资产的盈利能力上能电气2020年经营性资产利润率为3.5%，与2019年的6.34%相比有较大幅度下降，下降了2.84个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司经营业务的盈利能力较差。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为12.33%，与2019年的22.49%相比大幅下降，下降了10.16个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为7,745.36万元，与2019年的8,384.29万元相比有较大幅度下降，下降了7.62%。2020年平均所有者权益为62,802.46万元，与2019年的37,284.68万元相比大幅增长，增长了68.44%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为5.38%，与2019年的7.61%相比有较大幅度下降，下降了2.23个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为9,806.55万元，与2019年的9,619.60万元相比有较大幅度增长，增长了1.94%。2020年平均总资产为182,158.23万元，与2019年的126,429.68万元相比大幅增长，增长了44.08%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为7.05%，与2019年的9.1%相比有较大幅度下降，下降了2.05个百分比。2020年期间费用经济效益为62.82%，与2019年的72.46%相比大幅下降，下降了9.64个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为7,626.48万元，与2019年的8,841.87万元相比大幅下降，下降了13.75%。2020年成本费用总额为108,136.93万元，与2019年的97,191.63万元相比大幅增长，增长了11.26%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、上能电气公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数上能电气2020年存货周转天数为123.035天，2019年为100.491天，2020年比2019年增长22.544天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为32,270.11万元，与2019年的23,398.88万元相比大幅增长，增长了37.91%。2020年主营业务成本为95,995.90万元，与2019年的84,988.65万元相比有较大幅度增长，增长了12.95%。平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数上能电气2020年应收账款周转天数为203.2599天，2019年为220.9647天，2020年比2019年缩短17.7048天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为55,758.35万元，与2019年的55,855.57万元相比变化不大。2020年营业收入为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数上能电气2020年应付账款周转天数为178.7718天，2019年为161.6856天，2020年比2019年增长17.0862天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为46,888.97万元，与2019年的37,647.79万元相比大幅增长，增长了24.55%。2020年主营业务成本为95,995.90万元，与2019年的84,988.65万元相比有较大幅度增长，增长了12.95%。（七）、现金周期上能电气2020年现金周转天数为174.7273天，2019年为117.6126天，2020年比2019年增长57.1147天。（八）、营业周期上能电气2020年营业周期为326.3天，2019年为321.45天，2020年比2019年增长4.85天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数123.04100.4949.40应付账款周转天数178.77161.6973.69应收账款周转天数203.26220.96106.51营业周期326.30321.45155.91（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金增加，营运能力下降。（十）、流动资产周转天数上能电气2020年流动资产周转天数为603.1597天，2019年为465.7592天，2020年比2019年增长137.4005天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为165,459.02万元，与2019年的117,734.83万元相比大幅增长，增长了40.54%。2020年营业收入为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数上能电气2020年资产周转天数为664.0345天，2019年为500.156天，2020年比2019年增长163.8785天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数664.03500.16244.11固定资产周转天数21.5721.7511.37流动资产周转天数603.16465.76226.09现金周转天数174.73117.6158.97（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为182,158.23万元，与2019年的126,429.68万元相比大幅增长，增长了44.08%。2020年营业收入净额为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。（十四）、固定资产周转天数上能电气2020年固定资产周转天数为21.5706天，2019年为21.7453天，2020年比2019年缩短0.1747天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为5,917.25万元，与2019年的5,496.80万元相比有较大幅度增长，增长了7.65%。2020年营业收入为100,401.27万元，与2019年的92,264.87万元相比有较大幅度增长，增长了8.82%。八、上能电气公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额上能电气2020年新创造的可动用资金总额为7,745.36万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.6068，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数45.92天，由此可以节约12,595.94万元资金，用于企业今后发展。九、上能电气公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，上能电气长期投、融资活动能给企业带来62,194.14万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本62194.1472.4136073.2920.92所有者权益84485.60105.4641119.3222.93少数股东权益0000长期负债2081.27-47.703979.67-16.17固定资产6115.926.955718.588.41长期投资0000其它长期资产10799.7871898.5315-58.78（二）、营运资本变化情况上能电气2020年营运资本为62,194.14万元，与2019年的36,073.29万元相比，增长了26,120.85万元。企业经营实力增加，营运资本的充足性提高，提高了经营效率。（三）、经营协调性及现金支付能力从上能电气经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供54,417.79万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为54,417.79万元，与2019年的50,229.06万元相比有所增长，增长了8.34%。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要54,417.79万元的营运资金，而企业的营运资本为62,194.14万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为7,776.35万元。（六）、整体协调情况两期相比，企业的经营活动均需要资金，企业的长期性资金来源能够为企业提供营运资本，营运资本数额由不能满足营运资金需求变为能够提供62,1