金融学ppt课件

金融学货币与货币制度信用及利息金融机构金融市场商业银行金融学信托与租赁中央银行及其货币政策通货膨胀与通货紧缩国际收支与外汇储备外汇与汇率目录1、货币的产生货币的定义从三个不同的角度货币的产生通过分析商品交换的发展及与其相适应的价值形式发展过程简单价值形式扩大的价值形式一般价值形式货币价值形式第1章货币与货币制度3）货币的职能价值尺度货币在计量其它一切商品价值时，就执行价值尺度职能货币之所以具有价值尺度职能，是因为货币本身也是商品，具有价值交易媒介是指以货币作为商品和劳务的交换媒介价值储藏当货币退出流通领域而处于静止状态时发挥着价值储藏的职能支付手段当货币作为交换价值的独立形态而进行单方面转移时，执行支付手段职能第1章货币与货币制度4）货币的形式第1章货币与货币制度商品货币、足值货币实物货币金属货币代用货币信用货币电子货币附录1：中国古代钱币第1章货币与货币制度中国古代钱币萌芽于夏代，起源于殷商，发展于东周，统一于秦代。中国的古钱币文化内容丰富多彩，千百年来一直为人称道，并由此而产生了颇具中国特色的钱币之学。                           　　中国货币已经有四千多年的历史，最早的货币是天然海贝，这种天然海贝是从海滨地区运到中原来的，天然海贝由于外形比较漂亮，美观，那么刚开始是作为一种装饰的用品，以后逐渐演变成货币形式。　　　　贝币是人类历史上最早的货币。当时的贝币以朋为计量单位，五枚贝用绳索串起来为一系，两系相连为一朋。随着商品交换的频繁，贝经常会供不应求，于是产生了石贝、玉贝、骨贝等不同质地的仿制贝钱。青铜贝钱则是其中的代表。由于铜贝大小、质量、价值比较统一，因而具有天然贝钱无法相比的优越性。铜贝的出现，开启了金属铸币的先河。                           附录1：中国古代钱币第1章货币与货币制度    第1章货币与货币制度                           电子货币的专业定义是：“电子货币是指通过销售点终端执行支付职能的、在两个设备间或者在诸如互联网的开放性计算机网络上直接传输的“储值式”或预付式的支付机制。储值类产品包括：“硬件”或“卡式”的机制（也称“电子钱包”）、“软件”或“网络式”的机制（也称数字现金）。当你口干舌燥的时候，没有零钱也能买到饮料，只需将手机插到自动贩卖机上即可——日本已经开始出现这样的服务了，这就是日本可口可乐、NTTDoCoMo、伊藤忠商事三家公司去年联合推出的移动电话电子货币服务“Cmode"。附录2：电子货币2、货币制度1）货币制度的形成分散、混乱的货币体系，不利于建立广泛而稳定的信用关系，不利于商品流通的扩展以及大市场的形成，阻碍了资本主义经济的发展。2）货币制度的内容是国家以法律形式确定的货币体系和货币流通的组织形式。5个要素：货币种类：本位币与辅币货币材料：规定用何种商品充当一国本位币的币材货币单位：包括货币单位的名称与一货币单位所包含的货币金属的重量货币的发行与流通准备制度第1章货币与货币制度3）货币本位制度的演变第1章货币与货币制度金属本位制度银本位制金银复本位制金本位制金币本位制信用本位制平行本位制双本位制跛行本位制金汇兑本位制金块本位制4）我国的人民币制度人民币是我国的法定货币没有规定含金量，也不能自由兑换黄金人民币是我国唯一的合法通货严格禁止外币在中国境内计价流通，严禁金银流通人民币的发行，坚持集中统一发行、计划发行和经济发行相结合的原则建立的黄金和外汇储备，主要用于平衡国际收支，同时对人民币的发行起保证作用我国的黄金储备和外汇储备由中国人民银行集中管理第1章货币与货币制度信用及利息1、信用的含义不同所有者之间以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为第2章信用特点：以偿还本金和支付利息为条件信用是价值运动的特殊形式（货币所有权不转移）信用是发生在不同经济实体、不同人或不同国家之间有条件让渡货币或实物的一种经济关系2、信用关系信用是商品经济发展的必然产物；现代商品经济就是信用经济第2章信用三个基本的构成要素：债权人与债务人授信人对受信人的的信用可采用多种方法和手段时间间隔资金转移的时间间隔，是构成货币单方面让渡与还本付息的基本条件信用工具以口头承诺、帐面信用为依据，尚未使用正式的信用工具以正式的书面凭证为依据，如借贷契约、债务等，--真正的信用工具可在流通市场上转让的信用工具，如股票、债券的交易--高级信用阶段3、信用的作用在现代经济中，表现在调剂资金余缺，实现资源的优化配置4、信用形式信用可以有不同的划分标准:期限、地域、信用主体等以期限为标准--长期信用与短期信用以地域为标准--国内信用和国际信用以信用主体为标准--商业信用、银行信用、消费信用、国家信用、合作信用等第2章信用商业信用定义：企业间在商品交易过程中，以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。两种基本形式：赊销和预付货款特点：债权债务人都是职能资本家所贷出的资本是产业资本的一部分，不是闲置资本商业信用与产业资本的动态一致第2章信用银行信用定义：银行或其他金融机构通过货币形式，以存放款、贴现等方式进行的借贷行为特点：广泛性：参与银行信用的主体具有广泛性，信用方式多样间接性：这种资金筹集的方式称为间接融资综合性：通过银行业务，可反映国民经济的情况，可以通过银行灵活地调度资金，促进经济的发展第2章信用国家信用定义：国家（包括各级政府）作为债务人，以借债的方式向国内外企事业单位、团体、居民个人等筹集资金的借贷行为基本方式：发行债券（国内债务和国际债务）中国数据见下页作用：平衡财政赤字，缓解货币流通，保持物价稳定五种财政赤字弥补方法：发行货币、动用历年财政结余、向银行透支、举借外债和举借内债举借内债影响经济增长通过两个途径：一是投资总量，二是投资效率第2章信用第2章信用3.4123.104153.594180.102000120.474483.534604.00200112.903702.133715.03199982.163228.773310.93199864.792412.032476.821997119.511847.771967.28199638.901510.861549.761995146.681028.571175.25199466.54357.90314.78739.22199365.13208.91395.64669.68199281.97180.13199.30461.401991国内其它借款国外借款国内债务合计年份单位：亿人民币消费信用定义：企业和金融机构向个人提供的，用以满足其消费需求的信用形式：商业企业直接以赊销的方式（如分期付款），对顾客提供信用银行和其他机构直接贷款给消费者用以购买住房、耐用消费品等银行和其他金融机构对个人提供信用卡作用：促进经济增长对新技术的应用，新产品的推销及产品更新换代具有一定的作用给消费者带来了极大的方便与安全感第2章信用其他信用形式高利贷信用资本信用就是资本市场信用，即通过资本市场实现的资金借贷或转移。具体而言，资本信用包括股票信用和公司债券信用合作信用包括信用合作社、互助储金会等国际信用包括政府贷款、国际金融机构贷款及证券市场投资第2章信用5、利息货币所有者因为贷出货币资金而从借贷者手中获得的报酬，或是借款者使用货币资金所必须付出的代价利息是信用关系成立的条件，因为利息的存在，使信用关系得以产生、发展、壮大货币可以自我增值？代表性观点：庞巴维克-时差利息学说：利息是由现在物品与未来物品之间在价值上的差别所产生的；利息是时间偏好的产物凯恩斯-流动偏好说：人们为满足交易、预防、投机动机的需要，普遍具有对货币的灵活偏好，放弃这种偏好，就应有补偿，以货币形态表示就是利息利息不是储蓄的报酬，也不是贮钱的报酬，而是“不贮钱的报酬”马克思-剩余价值利息学说：利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式第2章信用6、利率-利息率指借贷期间所形成的利息额与本金的比率，反映利息水平的高低利率通常有年利率、月利率和日利率三种表示方法一般年利率=月利率╳12=日利率╳360利率体系：市场利率与基准利率（央行的再贴现率或国库券收益率）固定利率与浮动利率市场利率与官定利率一般利率与优惠利率名义利率与实际利率第2章信用第2章信用人民币利率改革1996年6月1日起，中国人民银行对同业拆借利率不再实行上限管理的直接控制方式，由拆借双方根据市场资金供求情况，自行确定同业拆借利率。1998年10月31日起，各商业银行、城市信用社对小型企业贷款利率最高上浮幅度由10％扩大为20％，最低下浮幅度10％不变；农村信用社贷款利率最高上浮幅度由40％扩大为50％。1999年4月1日起，各金融机构（不含农村信用社）县以下（不含县城）营业机构贷款利率最高上浮幅度扩大到30％。1999年9月1日起，各商业银行、城市信用社对中小型企业贷款利率最高上浮幅度扩大为30％。1999年10月，中国人民银行发布《关于对保险公司试办协议存款的》，对5000万元以上、3年以上定期存款利率，实行保险公司与商业银行双方协议确定的原则。外币利率改革1993年，广东、福建、海南省和上海市的外币贷款最高可上浮20％，美元存款最高上浮10％，港币存款上浮10％，其中广东、海南港币存款最高可上浮20％。在此基础上，各种外币个人存款折合2万美元，单位存款折合50万美元以上的较大数额定期存款利率可在同档次利率基础上加0．5个百分点。2000年9月21日起，300万美元（或等值的其它外币）以上的外币存款利率由金融机构与客户协商确定。300万美元（或等值的其它外币）以下的小额存款利率水平由中国银行业协会统一制定。外币贷款利率全部放开。 影响利率的主要因素平均利润率市场资金的供求和竞争物价水平风险程度国家政策、法律规定和社会习惯国际经济环境和国际利率水平外汇储备和利用外资政策第2章信用利息的计算单利法(Methodofsingleinterest)本金计算利息，各计息周期产生出来的利息不再加入本金重复计算利息利息后付单利法R=P·r·n第2章信用例如，一笔6个月期的贷款，本金为10万，年利率为10%到期支付利息=10××6=0.5万本利和=10×(1+×6）=10.5万利息先付单利法(贴现法)第2章信用银行贴现：PV=P·r·n现值（实贷金额）=本金（期满应还金额）－本金×利率×时间扣除利息=本金（期满应还金额）×利率×时间D=P·r·n扣除利息=现值（实贷金额）×利率×时间D=PV·r·n利息的计算复利法（Methodofcompoundinterest）将每一计息周期产生的利息加入本金，以此为基础计算下一期的利息常用的利息后付的复利计算法第2章信用例，一笔6年期的贷款，本金为10万，年利率为10%到期支付利息=万本利和=万金融机构体系是指金融机构的构成凡是专门从事货币信用活动的中介组织，均可称金融机构逐渐从商人中分离出一些专门从事货币兑换的商人1694年英国成立的第一家股份制银行—英格兰银行目前各国先后形成了以中央银行为核心、商业银行为主体、多种性质的银行及非银行金融机构并存的现代金融体系第3章金融机构体系1、概述第3章金融机构体系2、西方金融机构体系的构成中央银行商业银行专业银行储蓄银行抵押银行进出口银行投资银行农业银行非银行金融机构保险公司信用社财务公司投资公司基金组织租赁公司分业经营和混业经营两大模式3、我国早期的金融机构体系清朝时期中国通商银行--1896年10月由清政府核准设立，1897年5月在上海开业户部银行--1905年8月成立（官商合办、股份形式），1908年改名为大清银行,1912年改名为中国银行交通银行--1908年1月在北京开业民族资本商业银行：“北四行”--金城银行、盐业银行、中南银行和大陆银行“南四行”--浙江兴业银行、浙江实业银行、上海商业储蓄银行及新华银行中华民国时期“四行、两局、一库”中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行邮政储金汇业局、中央信托局、中央合作金库第3章金融机构体系4、我国现行的金融机构体系商业银行----国有商业银行股份制商业银行城市与农村商业银行外资银行政策性银行----国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行非银行金融机构---证券公司信托投资公司保险公司信用社基金租赁公司、担保公司、财务公司、金融资产管理公司第3章金融机构体系人民银行依法独立履行以下职能：制定和实施货币政策；发行人民币，管理人民币流通；监管货币市场、外汇市场、黄金市场；实施外汇管理，持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备；经理国库；维护支付、清算系统正常运行；负责金融业的综合统计制度的制定和汇总，宏观经济分析与预测；进行有关国际金融活动。第3章金融机构体系截至2003年6月底，共有城市商业银行112家，营业机构5161个，从业人员10.7万人，共合并城市信用社2294家，资产总额13029.4亿，各项存款9846.75亿，各项贷款6523.91亿，实现帐面利润36.09亿，不良贷款1078.11亿，不良贷款比例16.53%（按“一逾两呆”）第3章金融机构体系到7月末，外资银行在华营业性机构达到184家，其中，外国银行分行151家，外资法人机构16家，代表处21家。加入世贸组织以来，监管当局新批准37家上海、深圳、天津、大连、广州和青岛的外资银行经营人民币业务；批准12家外资银行在华开办网上银行业务；批准5家外资银行分行开办合格境外机构投资者境内证券投资托管业务；近一半的外资银行可以从事对各类客户的全面外汇业务。第3章金融机构体系第3章金融机构体系我国目前有证券公司90家，兼营证券业务的信托投资公司203家，证券营业部2412个，证券投资咨询机构95家。截至9月底，我国已开业的基金管理公司31家，基金托管银行8家，证券投资基金86只，总规模达到1616亿份，超过Ａ股流通市值的12％。基金已经成为证券市场的重要机构投资力量和广大投资者的重要投资工具。同时，基金创新力度不断加大，品种逐渐增多；基金管理公司的管理经验、投资运作水平有了一定程度的提高；基金的专业理财优势得到了体现，5年累计分红270亿元，年均分红收益率达到10．17％。第3章金融机构体系典当实际上是一种融资渠道。典当业作为现代金融业的鼻祖，在国外一直被称为国民的“第二银行”。它主要是由当户将其动产、财产权利作为当物质押给典当行，交付一定比例费用后，取得当金并在一定期限内支付当金，并赎回当物的行为。古巴比伦(公元前1894一前729年)时期，许多商人为做生意，曾经以粮食、金银和珠宝等典当借贷。欧美国家自封建社会在德国、法国、意大利等国家相继出现典当后，一直延续至今，其中既有私立典当行，又有公立典当行，致使典当市场得到长期的、多元化的、日益成熟的发育和成长。第3章金融机构体系典当产生于南北朝，在我国已经有1800多年的历史了，唐代(618-907年)，典当业也十分发达。2001年8月，国家经贸委正式出台了《典当行》。２０００年全国典当行已经下降到了１２００家，截至目前，全国只有１１００家典当行存在。思考问：1、国有银行如何正确应对挑战？2、城市商业银行如何在与其他商业银行相比有一定劣势的情况下竞争？3、如何防止外资金融机构的大规模进入后对民族金融机构的不利影响？第3章金融机构体系1、概述1）金融市场的含义第4章金融市场金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总称。有形和无形的场所供给者和需求者之间形成的供求关系交易过程中产生的运行机制第4章金融市场3)金融市场的主体居民个人工商企业存款性金融机构非存款性金融机构政府部门中央银行2）金融市场的功能资本积累功能资源配置功能调节经济功能反映经济功能2、金融市场分类货币市场：同业拆借市场票据市场短期债券市场回购协议市场大额定期存单市场短期借贷市场资本市场：银行中长期借贷市场证券市场（债券市场+股票市场)外汇市场：银行间外汇买卖市场银行与客户间买卖市场衍生品市场：远期、金融期货、期权、互换国际金融市场：欧洲货币市场第4章金融市场体系利率互换0.5%1%LIBOR+0.75%11%BBB乙LIBOR+0.25%10%AAA甲浮动利率融资固定利率融资信用等级企业原计划甲企业欲以浮动利率融资1000万元，乙企业欲以固定利率融资1000万元现实际甲企业以固定利率融资，乙企业以浮动利率融资，再达成利率互换协定：甲支付乙LIBOR，乙支付甲10%则：甲企业融资成本为：10%+LIBOR-10%=LIBOR乙企业融资成本为：LIBOR+0.75%+10%-LIBOR=10.75%各自成本都比直接按原计划去融资的成本低。为什么？第4章金融市场体系3、金融工具金融工具的类型本票:本票是由出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。汇票:汇票是出票人签发的，委托付款人见票即付或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。支票：信用证：银行出具的一种有条件的付款保证。信用卡股票（优先股与普通股）债券（国家债券与公司债券）金融工具的特点偿还期限、流动性、风险性、收益率第4章金融市场体系1、银行的产生背景高利贷银行、股份制银行第5章商业银行2、银行的发展早期主要办理基于商业行为的短期自偿性贷款发展模式：英国式分业经营模式；德国式混业经营模式发展趋势：国际化、规模化（集中化）、网络化3、银行的性质是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为经营对象，并利用负债进行信用创造，向客户提供多种服务的金融企业“三性”：效益性、安全性、流动性4.银行业务负债业务----资本金（一级资本、二级资本）存款（包括活期存款、定期存款、储蓄存款）其它（金融债券、同业存款、同业拆借、结算中资金占用等）资产业务----库存现金、央行存款等贷款证券投资固定资产等中间业务---九大类支付结算类银行卡业务代理类担保类承诺类交易类基金托管咨询顾问类其他类，如保管箱业务第5章商业银行1.信托的内涵指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为三个基本要素：信托行为信托财产信托关系人:委托人、受托人和受益人2.信托的产生与发展第6章信托与租赁3.信托的职能资财管理融资职能投资职能中介服务职能第6章信托与租赁4.信托的类型据信托财产形式的不同：资金信托（金钱信托）和非资金信托（实物信托）据委托人的不同：个人信托和法人信托据信托业务的性质不同：民事信托和商事信托受托人承办信托的目的不同：营业信托和非营业信托据信托设立的意图不同：公益信托和私益信托据受益人的不同：自益信托和他益信托第6章信托与租赁5、租赁(1)分类融资租赁与经营租赁单一投资租赁与杠杆租赁直接租赁、转租赁与回租租赁（2）租金问题构成：=购买租赁资产的货款+租赁资产的残值+利息+手续费+利润第6章信托与租赁第7章中央银行中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊的金融机构一、中央银行的性质是发行钞票的银行逐步集中发行准备财政收入是政府的银行代理国库为政府提供信用代表政府管理国内外金融事务是银行的银行集中存款准备金为银行清算再贷款第7章中央银行二、中央银行的形式单一式中央银行制度一元式中央银行制度英、日、中二元式中央银行制度美复合式中央银行制度集中央银行与商业银行职能于一身准中央银行制度香港（金融管理局）新加坡（通货委员会和金融管理局）跨国中央银行制度欧洲中央银行第7章中央银行三、中央银行的资本构成国家所有制通过购买原属于私人的股份在中央银行成立时，国家拨付全部资本金公私混合所有制日本银行：政府拥有55%的股份，民间45%集体所有制美联储（股本全部由参加联邦储备体系的会员银行所有）无资本形式韩国银行多国所有形式第7章中央银行四、中央银行业务银行性业务资产负债性业务资产业务再贴现业务、贷款业务、证券买卖业务、黄金外汇储备业务、其它负债业务存款业务、货币发行业务、其它（央行债券、对外负债、资本金）其它业务清算业务、经理国库业务、会计业务管理性业务金融调查统计、对金融机构的稽核、检查和审计业务第7章中央银行五、中央银行的货币政策含义央行为实现一定的经济目标（经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡）而采取的控制和调节货币供应量的策略和各种金融措施中间目标货币供给量利率调控工具一般性工具：法定存款准备率、再贴现政策、公开市场业务选择性工具：垫头支付、信用限制、劝告、检查、管制第7章中央银行六、我国中央银行的变化1904年户部银行成立，行使部分中央银行职能（后更名为大清银行）1908年交通银行成立1912年大清银行更名为中国银行，继续行使部分中央银行职能1924和1926年分别在广州和武汉成立中央银行1927年南京国民政府成立，在上海成立中央银行1935年国民政府实行币制改革，规定以中央银行、中国银行和交通银行发行的钞票为法定货币1931年在江西瑞金成立国家银行1948.12.1成立中国人民银行1979-1983年人民银行双重职能逐步剥离1984年专门行使中央银行职能1995.3.18通过《中国人民银行法》第8章通货膨胀与通货紧缩一、通货膨胀价格派：是指物价水平的持续上涨货币派：是过多的货币追逐相对不足的商品和劳务，是货币量的膨胀和信用过度膨胀马克思：指在纸币流通条件下，纸币的发行量超过了商品流通中的实际需要量而引起的纸币贬值、物价上涨的现象通货膨胀一般采用消费物价指数、批发物价指数来衡量二、通货膨胀的分类1、按通货膨胀的起因分类需求拉上的通货膨胀图形成本推进的通货膨胀图形输入性通货膨胀结构性通货膨胀2、按通货膨胀的表现形式分类开放性通货膨胀（公开型的通货膨胀）抑制性通货膨胀（隐蔽型的通货膨胀）第8章通货膨胀与通货紧缩3、按通货膨胀的程度分类温和的通货膨胀奔腾的通货膨胀超级通货膨胀4、按人们的预料程度分类未预期到的通货膨胀预期到的通货膨胀第8章通货膨胀与通货紧缩第8章通货膨胀与通货紧缩Return第8章通货膨胀与通货紧缩Return第8章通货膨胀与通货紧缩三.通货膨胀的成因财政原因即发生财政赤字或推行赤字财政政策两种情况信贷原因当银行信用提供的货币量超过了商品经济发展对货币数量的客观需求时，就导致货币贬值、物价上涨--“信用膨胀”外汇收支原因经济结构不合理基本建设投资规模过高生产成本增多人们的心理预期第8章通货膨胀与通货紧缩四.通货膨胀对社会经济生活的影响对经济增长的影响有低、高通货膨胀率两种情况对国际收支的影响出口换汇成本增加、促使该国资本流往国外对社会心理反应的影响对消费者层次的心理影响对经营者层次的心理影响对决策者层次的心理影响对银行发挥正常作用的影响第8章通货膨胀与通货紧缩五．主要反通货膨胀政策紧缩的财政政策主要包括减少财政支出和增加财政收入。减少财政支出:压缩公共开支、减少转移支付等增加财政收入:开征新税种、提高税率等紧缩的货币政策提高存款准备金率，降低货币乘数效应提高再贴现率，以提高信贷资金成本中央银行在公开市场上出售有价证券，减少基础货币收入政策指政府限制货币收入和物价水平的经济政策供给政策第8章通货膨胀与通货紧缩六．通货紧缩含义“单要素”说认为通货紧缩是指物价总水平的持续下降；“两要素”说认为通货紧缩是指物价总水平与货币供应量的持续下降；“三要素”说认为通货紧缩是指物价总水平、货币供应量的持续下降，并伴随着经济衰退或萧条都有一个共同关注的经济现象，即物价总水平的持续下降第8章通货膨胀与通货紧缩七．通货紧缩的分类按持续时间分：长期性通货紧缩（10年以上）中长期通货紧缩（5-10年）短期性通货紧缩按严重程度分：轻度通货紧缩：通货膨胀率持续下降并转为物价指数负增长的现象在两年内出现好转中度通货紧缩：通货紧缩超过两年仍未见好转，但物价指数降幅在两位数以内严重通货紧缩：通货紧缩超过两年并继续发展，且物价降幅超过两位数，或伴随着比较严重的经济衰退第8章通货膨胀与通货紧缩按通货紧缩和经济增长状况的关系分：增长型通货紧缩：与通货紧缩相伴随的是经济的持续增长衰退型通货紧缩：与通货紧缩相伴随的是经济的衰退按通货紧缩的原因分类分：政策性通货紧缩：紧缩性的财政与货币政策产业周期性通货紧缩：经济周期的变化需求拉下型通货紧缩：有效需求不足成本压低型通货紧缩：生产成本的降低供给结构不合理型通货紧缩：不合理的供给结构和过多的无效供给第8章通货膨胀与通货紧缩八．通货紧缩与经济增长的关系发生通货紧缩是社会总供给大于社会总需求的结果，表现为价格总水平的全面持续下跌，但从价格的全面持续下跌到发生经济的负增长有一个过程，并存在时滞现象在发生通货紧缩后，是否一定会导致经济的负增长，要看通货紧缩的程度如何以及在出现经济负增长前通货紧缩的过程是否终止通货紧缩是否会导致经济负增长，还应该考虑政府是否干预以及干预的作用大小通货紧缩时期我国的GDP仍能保持7%以上的年增长率，还有一个情况需要考虑--存货增加额第8章通货膨胀与通货紧缩九．通货紧缩的治理治理通货紧缩的财政对策：扩大投资、消费和出口需求加大对高新技术产业的投资和用高技术改造传统产业项目鼓励企业到境外融资和投资，放松对中小企业的贷款担保条件；进一步加大西部基础设施投入的力度；加大对“三农”的投入在买方市场已初步形成的条件下，要刺激有效消费需求合理调整财政投资的内容和方向，尽可能放大财政投资政策的即期扩张效应及中长期的推动效应治理通货紧缩的金融对策灵活使用利率工具健全国有商业银行的约束和激励机制，丰富金融品种为中小金融机构提供一个以市场为导向的发展政策框架，使小企业和个体私营经济拥有正常的融资渠道一、基本概念1.国际收支在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的货币价值总和是一个流量的、事后的概念居民与非居民的概念经济交易的（交换、转移、移居、根据推论存在的交易）贸易收支→外汇收支→国际收支2.国际收支平衡表概念：将国际收支按某种经济分析的需要编制而成的报表记帐原则：复式记帐法格式：分1948、1950、1961、1977、1993五版第9章国际收支与外汇储备项目借方贷方--------------------------------------------------------一、经常项目帐户（CurrentAccount）1．有形贸易(Goods)2．无形贸易(Service)：服务3．单方面转移(Transfers)：二、资本项目帐户(CapitalAccount)1．长期资本(Long-termCapital)2．短期资本(Short-termCapital)三、平衡项目帐户(BalancingAccount)1.官方储备资产(OfficialReserve).外汇储备(ForeignCurrencyReserve).黄金储备(GoldReserve).特别提款权(SDRs).储备头寸(ReservePositioninIMF)2.错误与遗漏(ErrorsandOmissions)第9章国际收支与外汇储备借方贷方-----------------------------------------------------一、经常项目帐户（CurrentAccount）1．商品(Goods)：5类2．服务(Service)：11类3．收入(Income)：雇员报酬、投资收入4．经常转移(CurrentTransfer)：所有非资本转移的转移项目二、资本和金融帐户(CapitalandFinancialAccount)1．资本帐户(CapitalAccount)资本转移与非生产、非金融资产的收买与放弃2．金融帐户(FinancialCapital)直接投资（DirectInvestment)证券投资(PortfolioInvestment)其它投资(OtherInvestment)储备资产(ReserveAssets).外汇储备(ForeignCurrencyReserve).黄金储备(GoldReserve).特别提款权(SDRs).储备头寸(ReservePositioninIMF).其它资产(OtherAssets)三.错误与遗漏(ErrorsandOmissionsAccount)第9章国际收支与外汇储备第9章国际收支与外汇储备二、国际收支不平衡的含义贸易收支不平衡即商品进出口收支差额经常项目收支不平衡反映一国的进出口状况资本与金融帐户不平衡基本项目收支不平衡经常项目+长期资本综合项目不平衡经常帐户+资本与金融帐户-官方储备三、国际收支不平衡的原因临时性不平衡由偶然因素、非确定性因素引起周期性不平衡由经济周期引起结构性不平衡由经济结构、产业结构不合理引起货币性不平衡收入性不平衡由国民收入变化引起第9章国际收支与外汇储备四、国际收支不平衡的影响逆差逆差→本币贬值→央行干预(抛售外汇买进本币)-消耗外汇储备,严重消弱对外支付能力-国内货币紧缩→利率↑→经济增长下降→失业↑,NI增长率下降顺差有利:增加外汇储备,加强对外支付能力;不利:使本币升值,不利于出口,加重国内失业问题使本国货币供应量↑,通货膨胀加剧;加剧国际摩擦;因出口过多,国内经济资源减少,不利于本国经济的发展第9章国际收支与外汇储备五、国际收支不平衡的调节自动调节机制货币--价格机制（价格—现金流动机制）逆差↑→货币外流↑/货币存量减少→国内价格下降→出口↑或逆差↑→对外币需求↑→本币汇率下降→进口价格↑→收支改善收入机制逆差↑→对外支付↑→NI↓→总需求↓→进口↓→收支改善利率机制逆差↑→本国货币存量↓→利率↑→外资流入↑→收支改善政策调节机制外汇缓冲政策建立外汇平准基金需求管理政策(财政政策+货币政策)汇率政策(调节汇率)直接管制政策(外汇管制+贸易管制)开展国际金融合作第9章国际收支与外汇储备六、国际储备概念狭义：一国政府所持有、备用于支付国际收支逆差和维持汇率稳定的流动资产广义：一国官方可动用、备用于支付国际收支逆差和维持汇率稳定的流动资产国际清偿力=自有储备+借入储备构成和来源货币性黄金（MonetaryGold)外汇储备(ForeignExchangeReserve)普通提款权(GeneralDrawingRightsGDRs)储备档头寸+债权头寸特别提款权(SpecialDrawingRightsSDRs)作用弥补国际收支逆差，平衡国际收支干预外汇市场，稳定汇率对外举债的依据，还本付息的信心增强本国货币的信誉第9章国际收支与外汇储备国际储备多元化中国的外汇储备自1977年起每年对外公布四类储备（2002年为2864.07亿）2121.651655.741546.751449.591398.901050.29735.97储备额2001200019991998199719961995年度516.20211.99194.43217.72110.9326.448.40储备额1994199319921991199019851979年度第9章国际收支与外汇储备我国外汇储备变化趋势第9章国际收支与外汇储备一、基本概念1、外汇(ForeignExchange)广义:外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产；狭义:以外国货币表示的，可用于国际间结算的支付手段；我国：外汇是指下列以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产2、汇率（ExchangeRate)两国货币之间的相对比价，或一国货币以另一国货币表示的价格A/B或B/A第10章外汇与汇率3、汇率的标价方法（1）直接标价法：以一定单位的外币为标准，折算成若干单位的本币来表示外汇2003.9.26工行湖南省分行USA$100=RMB￥826.46（821.49）-828.942003.10.14国家外汇管理局USA$100=RMB￥827.682002.12.31国家外汇管理局USA$100=RMB￥827.73（2）间接标价法2002.1.25纽约外汇行情USA$1=EU$1.1553USA$1=JP￥134.3600第10章外汇与汇率4、汇率的种类(1)、基本汇率与套算汇率例：若よ1=USA$1.6231DM1=USA$0.5725则：よ1=DM(1.6231/0.5725)=DM2.8351(2)、买入汇率、中间汇率、钞(汇）卖出汇率、现钞买入汇率2003.9.26美元兑人民币：826.46827.70828.94821.49英磅兑人民币：1369.771372.241374.981337.93欧元兑人民币：948.22950.12952.02940.622002.7.8美元兑人民币：826.42827.66828.90819.39(3)、即期汇率与远期汇率(4)、名义汇率与实际汇率实际汇率=名义汇率+/-财政补贴或税收减免第10章外汇与汇率5、汇率制度(ExchangeRateSystem)指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定(1)、固定汇率制(FixedExchangeRate)---(金本位制、1945-1973）两国货币汇率保持基本固定，波动幅度控制在较小的范围内(2)、浮动汇率制（FloatingExchangeRate)---（1973后至今）两国货币汇率不加固定，不规定波动幅度，听任市场自发决定1)自由浮动（清洁浮动）FreeFloatingorCleanFloating管理浮动（肮脏浮动）ManagedFloatingorDirtyFloating2)单独浮动IndependentFloating联合浮动JointFloating3）钉住某种货币的浮动汇率制（联系汇率制）按一套指标加以调整的浮动汇率制第10章外汇与汇率固定汇率制与浮动汇率制的比较使一国更有通货膨胀的倾向通货膨胀在国际间传播增加国际贸易与国际投资的风险可防止国际游资的冲击一国难以制定独立的国内经济政策对西方国家的资本输出与经济扩张有利外汇市场易大起大落自动实现国际收支均衡,勿需以牺牲国内经济为代价易招致国际游资的冲击减少汇率风险，方便进出口成本核算,投资项目的利润评估缺点优点缺点优点浮动汇率制固定汇率制第10章外汇与汇率1、在金本位制度时期1816年，英国首先实行金币本位制金币本位制的特点：金币为法定货币；“四个自由”（熔毁、铸造、兑换、输出入）汇率决定：两国本位币的含金量之比--铸币平价（MintPar)1英镑铸币：重量123.27447格令，成色22K，含金量113.0016格令1美元铸币：重量28.8格令，成色90%，含金量23.22格令∴两国铸币平价为113.0016/23.22=4.8665,即よ1=USA$4.8665汇率调整：铸币平价+/-单位运送费用（黄金输入点-输出点）二、汇率的变动和影响因素第10章外汇与汇率2、在布雷顿森林体系时期（1945-1973）各国可自主人为确定货币的金平价汇率决定：各国货币的金平价之比1946.12.181英镑含纯金3.58134g1美元含纯金0.888671g3.58134/0.888671=4.03即よ1=USA$4.03汇率调整：71年前（+/-）1%，71年后（+/-）2.25%第10章外汇与汇率3、牙买加体系时期（1976年后）（1）、汇率决定：取决于两种货币代表的价值量之比,同时受市场供求的影响（2）、影响汇率变动的主要因素：国际收支状况：短期内影响汇率变动的直接因素通货膨胀差异：影响汇率变动的根本因素通胀↑→货币价值↓→出口↓，进口↑→本币贬值→人们货币替代→影响资本流动利率差异利率↑→国外资本流入↑→外币供给↑→本币升值经济增长差异增长率↑→收入↑→进口↑→用汇↑→本币贬值→生产率↑→成本↓→出口↑→本币升值→利润率↑→流入外资↑→本币升值政府干预市场预期第10章外汇与汇率4、汇率变动的影响汇率变动包括：贬值/升值、上浮/下浮、高估/低估（1）贬值对国际收支的影响★对进出口的影响★对非贸易收支的影响★对国际资本流动的影响★对官方储备的影响（2）贬值对国内经济的影响★对产量、资源配置的影响★对物价、收入分配的影响★对财政赤字、货币供给的影响（3）对世界经济的影响★影响他国的贸易收支，引发贸易战、汇率战★汇率变动会引起国际金融领域的动荡★给国际储备体系与国际货币体系带来巨大影响第10章外汇与汇率人民币升值理由：中国国际收支大幅顺差，外汇储备增强速度快中国经济增长强劲中国输出通货紧缩人民币不能升值理由：汇率是一国的内政，自主决定，实际已升值30%升值对经济增长产生较大负面冲击假定人民币升值5%、10%和15%，全年出口增速放慢8.5、17.4和26个百分点，并导致GDP增速放慢0.16、0.38和0.59个百分点。升值幅度越大，对出口、就业、投资、消费和经济增长的抑制作用越大有大量热钱涌入不利于世界经济的稳定五、当前人民币汇率问题第10章外汇与汇率如何减轻人民币升值压力？改变资本流出和流入不对称的状况适当增加进口和战略物资储备,减少经常账户顺差进一步改革结售汇管理扩大汇率浮动范围制定一个汇率体制改革的大致时间表第10章外汇与汇率