工程经济学ppt全套教学课件

《工程经济学》多媒体课件工程经济学简介《工程经济学》是高等学校技术经济及管理专业的学科基础必修课之一，也是经济类、理工类学生的学科基础选修课之一，它为学生构筑工程经济的基础知识。本课程全面、系统地介绍了工程项目经济评价的理论与实务，以帮助项目投资者做出科学的投资决策，有效地实现投资的赢利目标。课程内容简介本书内容分为4部分11章。工程经济学第1章第2-5章第6章第7-11章工程经济学概论项目经济评价的基本知识项目评价的不确定性分析工程项目的全面评价第1章工程经济学概论第1章工程经济学概论工程经济学概论工程与经济本书体系研究对象发展历史什么是工程：“工程”，即英语中的engineering，它源于动词的engineer，意思是“策划、、施工、管理、监督”等。第1.1节工程与经济在工程经济学中，“工程”是泛指实践中准备实施或正在实施的各种投资建设项目，即拟建或在建项目从策划、设计、施工到投入使用的全过程。第1.1节工程与经济工程经济学中“经济”的含义：指效益、节约。即以尽可能小的投入，获取尽可能大的产出。第1.1节工程与经济“工程经济”的含义：对于拟建的投资建设项目，从策划、设计，直至最后建成的过程中，如何通过科学的分析，获得最好的经济效益。第1.1节工程与经济工程经济学诞生于美国。最早的思想萌芽可以追溯到19世纪80年代，但以一门完整、系统的科学体系出现，则是20世纪30年代以后的事情。19世纪末期，美国蓬勃的技术革命和创新导致新技术不断涌现，使得工程师们面对新技术必须进行分析、比较和选择，以使采用的技术能获取最好的经济效益。第1.2节工程经济学的发展历史美国建筑工程师惠灵顿在《铁路布局的经济理论》（1887年）一书中提出，资本化的成本分析方法，可应用于铁路最佳长度或路线曲率的选择。惠灵顿的见解，被认为是工程经济学思想的萌芽。第1.2节工程经济学的发展历史20世纪20年代，戈尔德曼（O.B.Goldman）再次提出重视工程的经济性问题。在他的《财务工程学》书中指出：“实际上，工程师最基本的责任是分析成本，以达到真正的经济性，即赢得最大可能数量的货币，获得最佳的财务效率。”他还将原来只用于金融存贷业务的复利计算引入到工程经济效益分析中，为工程经济的“动态分析”方法奠定了基础。第1.2节工程经济学的发展历史创立具有系统理论体系的“工程经济学”，应归功于美国的格兰特（R.L.Grant）。1930年，他出版了《工程经济原理》一书，以复利计算为基础，对固定资产投资经济评价的原理作了系统的阐述。他的贡献获得了社会的公认，被誉为“工程经济学之父”。第1.2节工程经济学的发展历史20世纪30年代，美国在田纳西流域的综合开发中，运用了工程经济的原理和方法，首创工程项目的“可行性研究”，工程经济学从理论走向了实践。第1.2节工程经济学的发展历史在50年代，工程经济学的基本理论从美国传播到其他发达国家，相继涌现出一批内容相近的学科。50年代以后，各国学者进一步发展、完善了工程经济学。80年代以后，西方工程经济理论出现了宏观化的研究趋势，国家的经济政策等宏观经济问题，成为当代工程经济学研究的新内容。第1.2节工程经济学的发展历史20世纪下半叶是工程经济学逐渐成熟和完善的过程，同时也是基本观念和分析方法在全世界得到公认和普及的过程。不论是政府还是民间企业，从事投资活动都采用了工程经济学的方法，先对拟建项目效益分析、方案优选，再做决策。联合国工业发展组织编写《工业可行性研究手册》、《工业项目评价手册》，标志该学科已从少数国家扩展到全世界。第1.2节工程经济学的发展历史在我国，20世纪50年代的“一五”期间，从前苏联引进工程经济学的分析方法。为我国建国后的首批重点建设工程项目的选择作了实事求是的经济分析和论证。60年代初，我国学者建立了有中国特色的“技术经济学”学科，实际内容相当于西方的工程经济学。“文化大革命”中被全盘否定。改革开放后，颁发了系列有关提高基本建设经济效益的文件。特别是1987年的《建设项目经济评价方法与参数》成为项目审批贷款的依据。第1.2节工程经济学的发展历史工程经济学的研究对象：工程经济学是研究拟建投资项目所采用的技术、工艺、的经济评价以及对项目方案优选的科学。第1.3节工程经济学的研究对象和本书体系技术经济的研究对象遍及“经济领域的技术发展规律”和“技术领域中的经济活动规律”。对投资项目经济评价与方案优选的研究，是《工程经济学》的内容，是技术经济研究的重要领域之一，但不是技术经济的全部。所以本书的内容体系只定位于投资项目经济评价与方案优选的研究。第1.3节工程经济学的研究对象和本书体系本书体系：第1.3节工程经济学的研究对象和本书体系概论工程项目经济评价的要素项目财务评价资金的时间价值与等值换算项目国民经济评价各类工程项目经济评价（竞争性项目经济评价、基础性、公益性项目经济评价）投资项目经济评价的指标与方法工程项目不确定性分析项目社会影响评价工程经济学的特点：交叉性或边缘性实用性预测性第1.4节工程经济学的特点交叉性或边缘性第1.4节工程经济学的特点工程经济学本身是技术加速进步的产物这一背景，决定了它具有工程和经济相交叉的特点，它既不是传统意义下的经济学科，也不是传统意义下的工程学科。实用性第1.4节工程经济学的特点工程经济学着眼于具体工程项目的经济性，所以，它具有很强的实用性，可操作性。预测性第1.4节工程经济学的特点工程经济学是根据现在的情况（例如拟建项目所需设备、厂房投资每㎡的价格，以及所需的原材料及投产产品的目前市场价格等）来预测未来的科学。第2章工程项目经济评价的基本要素 第2章工程项目经济评价的基本要素 工程项目经济评价的基本要素投资成本费用销售收入、税金、利润经济要素的估算方法第2.1节投资投资是指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫支的资金。第2.1节投资投资的构成：生产领域的资金投资流通领域的资金投资投资建设投资流动资金投资固定资产投资无形资产投资递延资产投资建设投资借款利息建设投资：建设投资是指工程项目在项目建设期（从项目开始建设年份起到竣工投产时为止的时期）及项目筹建期（即项目建设期之前的筹备期间）所花费的全部费用，主要包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资和建设期借款利息。第2.1节投资固定资产投资：固定资产投资是指对形成固定资产过程中所需的总费用投入，由建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其他基本建设费、预备费等组成。第2.1节投资无形资产投资：无形资产是指企业长期使用并能带来收益但没有实物形态的资产，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和商誉等。无形资产投资是指为了获得无形资产而支付的资金。第2.1节投资递延资产投资：递延资产是指不能一次计入当年损益，应在以后年度分期摊销的费用。在项目筹建期内实际发生的各项费用，除应计入固定资产和无形资产投资之外，均应计入递延资产。递延资产投资就是形成递延资产而发生的各项费用支出，包括开办费、租入固定资产的改良支出等。第2.1节投资建设投资借款利息：如果建设投资资金中含有借款，则在建设期间的借款利息也应计入建设投资中。为便于计入成本，通常也把建设投资借款利息计入固定资产投资，以便通过折旧使这部分投资逐渐得到回收。第2.1节投资流动资金投资：流动资金是指工程项目建成投产后，在企业生产经营活动中处于生产领域和流通领域，并供周转使用的资金。它通常是在工程项目投产前预先垫付，在生产经营活动中以现金、各种存款、存货、应收及预付款项等流动资产形态出现。第2.1节投资流动资金构成：第2.1节投资原料、主要材料外购半成品、配套件辅助材料燃料修理备用件包装物低值易耗品在产品自制半成品待摊费用库存产成品可出售半成品发出商品应收及预付款银行存款库存现金储备资金生产资金成品资金结算资金货币资金生产领域资金流通领域资金流动资金第2.2节总成本费用总成本费用的构成：企业发生的总成本费用通常由生产成本、期间费用、折旧和摊销费三个部分组成。第2.2节总成本费用生产成本：生产成本也称制造成本，是指企业在生产经营过程中实际消耗的直接材料、直接人工和制造费用。第2.2节总成本费用期间费用：期间费用是指在企业生产经营过程中发生的，不能直接归属于某个特定产品负担的费用，包括营业费用、财务费用和管理费用。第2.2节总成本费用折旧和摊销费：包括固定资产折旧费、无形资产和递延资产的摊销费。第2.2节总成本费用经营成本、机会成本、沉没成本：经营成本是工程经济学特有的概念，它是为了进行工程项目的经济分析和评价而提出的一个概念。经营成本=总成本费用-折旧和摊销费-借款利息支出第2.2节总成本费用经营成本、机会成本、沉没成本：机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源，用于某种特定用途时所放弃的其他用途所可能获得的最大收益。第2.2节总成本费用经营成本、机会成本、沉没成本：沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。在工程经济分析中，引入沉没成本的概念有利于我们排除与决策无关的费用，确保分析决策的科学性。第2.3节销售收入、税金和利润销售收入：工程项目建成投产后，企业在销售商品或提供劳务等业务中实现的货币收入称为销售收入。销售收入是反映工程项目收益的一个经济参数，是衡量项目经营效率的重要依据，对于工程项目决策至关重要。第2.3节销售收入、税金和利润税金：税金是纳税义务人依照税法向国家缴纳的税款。对于政府来说，税金是财政收入的主要来源，而对于企业来说，税金则是企业财务上的一种支出、费用。第2.3节销售收入、税金和利润利润：对于工程项目来说，利润一般可分为销售利润和税后利润两个层次：销售利润是销售收入扣除总成本费用和销售税金及附加之后的剩余，销售税金及附加是指消费税、营业税、资源税和城乡维护建设税及教育费附加；税后利润是销售利润再减掉所得税后的余额。第2.3节销售收入、税金和利润销售收入、总成本费用、税金与利润之间的关系:直接材料直接人工制造费用营业费用财务费用管理费用消费税营业税资源税城市维护建设税教育费附加所得税税后利润折旧费和摊销费期间费用生产成本总成本费用销售利润销售税金及附加销售收入第2.4节主要经济要素的估算固定资产投资的估算(扩大指标估算法)①单位生产能力投资估算法第2.4节主要经济要素的估算固定资产投资的估算:(扩大指标估算法)②指数估算法（或生产规模估算法）第2.4节主要经济要素的估算固定资产投资的估算:(扩大指标估算法)③比例估算法第2.4节主要经济要素的估算固定资产投资的估算:(详细估算法)详细估算法：是指将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算并汇总得出固定资产投资总额的一种估算方法。第2.4节主要经济要素的估算流动资金投资的估算（1）总成本（或经营成本）资金率法：流动资金需要量=项目年总成本(或经营成本)×总成本(或经营成本)资金率第2.4节主要经济要素的估算流动资金投资的估算（2）固定资产价值资金率法：流动资金需要量=固定资产价值×固定资产价值资金率第2.4节主要经济要素的估算流动资金投资的估算（3）销售收入资金率法：流动资金需要量=项目年销售收入×销售收入资金率第2.4节主要经济要素的估算流动资金投资的估算（4）单位产量资金率法：流动资金需要量=达产年产量×单位产量资金率第2.4节主要经济要素的估算其他投资的估算无形资产估算:按我国现行财务会计制度规定，无形资产按照取得时的实际成本计价。递延资产估算:通常根据项目筹建期的支出、项目特点以及同类项目的数据加以估算。建设投资借款利息估算：国内银行借款利息按银行规定计算；国外借款利息中还应包括承诺费、管理费等，为简化计算，这些费用一般不单独计算，而是采用适当提高利率的方法来处理。第2.4节主要经济要素的估算总成本费用的估算第2.4节主要经济要素的估算折旧费估算（1）平均年限法第2.4节主要经济要素的估算折旧费估算（2）工作量（产量）法第2.4节主要经济要素的估算折旧费估算（3）加速折旧法①双倍余额递减法第2.4节主要经济要素的估算折旧费估算（3）加速折旧法②年数总和法第2.4节主要经济要素的估算销售收入的估算第2.4节主要经济要素的估算税金的估算项目所纳税金通常依据现行税法的相关规定进行估算。第2.4节主要经济要素的估算利润估算销售利润的估算为：销售利润=销售收入-销售税金及附加-总成本费用税后利润的估算公式为：税后利润=销售利润-所得税第3章工程项目资金的时间价值与等值换算第3章工程项目资金的时间价值与等值换算工程项目资金的时间价值与等值换算资金的时间价值资金的等值概念利息及利率资金等值换算公式第3.1节资金的时间价值资金可以随着时间增加而增值。我们将这种资金随时间的增加而增加的价值称为资金的时间价值。第3.2节利息与利率利息作为占用资金所付出的代价或放弃使用资金所获得的报酬，其实是资金时间价值的一种表现形式。第3.2节利息与利率利息和利率的计算：第3.2节利息与利率单利的计算：n个计息周期后的本利和为：第3.2节利息与利率复利的计算：本利和公式为第3.2节利息与利率名义利率和实际利率当利息的实际计算不是按名义上的计息周期来计算时，就会产生名义利率和实际利率的问题。如名义上的年利率，在实际计算中以月为单位分12次计算利息，此时，年利率称为名义利率，而实际计算产生的利息占本金的比率称为实际利率。第3.2节利息与利率实际利率与名义利率的关系为：第3.2节利息与利率连续复利与间歇复利如果计息周期为一定的时间（如年、季、月、日等）时，称为间歇复利计算；如果计息周期趋向于零（即计息次数趋向于无限多）时，则称为连续复利计算。第3.2节利息与利率连续复利计算时，实际利率的公式为：第3.3节资金等值换算公式资金等值概念指的是在考虑时间价值因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。利用等值的概念，可以把一个时点上发生的资金金额换算成另一时点上的等值金额，这一方法叫资金等值换算。第3.3节资金等值换算公式现金流量如把工程项目看为一个系统，那么对于这个系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可以看成以货币形式体现的资金流出或流入。在工程经济学中，我们把各个时间点上实际发生的各种资金流出或流入统称为现金流或现金流量（CF,CashFlow）。第3.3节资金等值换算公式现金流量图现金流量图能直观、方便地表示出项目现金流的三个要素，即现金流发生的时点、大小及方向。50000元20000元30000元30000元012345678时间（年） 20000元40000元80000元第3.3节资金等值换算公式公式1：一次支付终值公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式公式2：一次支付现值公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式公式3：等额分付终值公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式公式4：等额分付偿债基金公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式公式5：等额分付现值公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式公式6：等额分付资本回收公式用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式等差序列现金流的等值计算（1）等差序列终值公式：用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式等差序列现金流的等值计算（2）等差序列现值公式:用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式等差序列现金流的等值计算（3）等差序列年值公式:用途：已知，求第3.3节资金等值换算公式等比序列现金流的等值计算等比序列现值公式：用途：已知、，求、第4章工程项目经济评价指标与分类本章内容框架：工程项目经济评价指标时间型指标价值型指标比率型指标静态投资回收期借款偿还期动态投资回收期净现值、净年值费用现值、费用年值投资收益率净现值率内部收益率外部收益率4.1时间型指标1.静态投资回收期静态投资回收期是在不考虑资金的时间价值的条件下，考察项目的投资回收能力。4.1时间型指标1.静态投资回收期判别准则：4.1时间型指标静态投资回收期指标评价：静态投资回收期指标概念易于理解、计算方法简便，在一定程度上反映了项目的经济性和项目的风险性。静态投资回收期指标的缺陷是，它没有反映资金的时间价值，而且舍弃了回收期以后的收入与支出，不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，一般用作项目经济评价的辅助性指标。4.1时间型指标2.动态投资回收期动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的条件下，按设定的行业基准收益率收回投资所需的时间。4.1时间型指标2.动态投资回收期判别准则：4.1时间型指标动态投资回收期指标评价:动态投资回收期指标考虑了资金的时间价值，但计算却复杂多了。在投资回收期不长和基准收益率不大的情况下，两种投资回收期的计算结果差别不大，不至于影响方案的选择，因此动态投资回收期指标不常用。只有在静态投资回收期较长和基准收益率较大的情况下，才计算动态投资回收期。4.1时间型指标3.借款偿还期借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资所需要的时间，它反映项目偿还借款的能力。当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目具有还贷能力。4.2价值型指标1.净现值（NetPresentValue）净现值是指按一定的折现率，例如行业的基准收益率，将方案寿命期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是期初）的现值之和。4.2价值型指标净现值指标的经济涵义：净现值的判别准则：4.2价值型指标净现值指标的评价：净现值法的主要优点，首先是考虑了资金的时间价值因素并全面考虑了方案在整个寿命期的经营情况；其次是直接以货币额代表项目的收益大小（净现值并不直接代表利润），经济意义明确直观。局限是，当净现值指标用于多方案比较时，由于未考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率。为此常用净现值率作为辅助指标。4.2价值型指标２.净年值（NetAnnualValue）净年值是通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。判别准则：4.2价值型指标净年值指标的评价：净年值和净现值在方案评价时是一对等价的评价指标。当用于寿命期相同的多方案比较优选时，两种方法等价。对于寿命期不等的多个互斥方案进行优选时，净年值方法比净现值方法更方便。4.2价值型指标3.费用现值（PresentvalueofCost）和费用年值(AnnualvalueofCost)适用于：多方案比选，且各方案的产出价值相同或产出效益难以用价值形态计量的情形。如：教育、环保、国防等项目。费用现值：费用年值：4.2价值型指标3.费用现值和费用年值判别准则：费用现值或费用年值最小的方案为最优方案。4.2价值型指标费用现值和费用年值指标的评价：费用现值和费用年值指标都适用于产出效益相同的多个互斥方案的比选，以费用最小者为优，但不能进行单一方案的可行性评价。因为它们只考虑了方案的费用方面，而没有考虑收益。费用现值是净现值的特例，费用年值是年值的特例，从方案评价的结论来看，费用现值和费用年值又是一对等效的评价指标。同样，由于不需要进行寿命期等同化，费用年值法比费用现值法更为方便。4.3比率型指标1.投资收益率（ReturnofInvestment）投资收益率是指技术方案投产后的年净收益与初始投资之比，属于静态指标。注：4.3比率型指标投资收益率的指标评价：　　投资收益率是衡量技术方案单位投资盈利能力的静态指标之一，它适用于简单而且产出变化不大的技术方案的初步经济评价和优选。判别方法是：4.3比率型指标２.净现值率（RateofNetPresentValue）净现值率是指按基准收益率求得方案计算期内的净现值与其全部投资现值的比率。4.3比率型指标净现值率的判别准则：　多方案比较时，以净现值率较大的方案为优，该指标主要适用于多方案的优劣排序。4.3比率型指标3.内部收益率（InternalRateofReturn）(1)内部收益率的定义：项目的内部收益率就是净现值（或净年金）为零时的收益率。内部收益率是项目实际的投资报酬率。4.3比率型指标(２)内部收益率的计算——线性插值法4.3比率型指标（2）内部收益率的计算——线性插值法判别准则：　　　，表明项目实际的投资收益率已达到或超过基准收益率水平，在经济效果上可以接受；　　　，表明项目实际的投资收益率未达到基准收益率水平，在经济效果上不可接受。4.3比率型指标(3)内部收益率的意义　　内部收益率所反映的是项目寿命期内尚未回收的投资的盈利率，也就是说，在项目的寿命周期内，项目始终处于“偿付”未被回收的投资的状况。内部收益率正是反映了项目“偿付”未被回收的投资的能力，它取决于项目内部。　　　　（举例说明）4.3比率型指标(4)内部收益率试算初值的选择(5)内部收益率的唯一性问题（选修）　　常规项目和非常规项目　　4.3比率型指标内部收益率的存在性问题：　　对于非常规项目，只要内部收益率方程存在多个正根，则所有的根都不是真正的项目内部收益率。但如果非常规项目的内部收益率方程只有一个正根，则这个根就是项目的内部收益率。4.3比率型指标4.外部收益率(ExternalRateofReturn)　内部收益率计算隐含着一个基本假定：即项目寿命期内所获得的净收益全部可用于再投资，再投资的收益率等于项目的内部收益率。　　然而，通常情况是，已回收的资金用于再投资的收益率往往低于初期投资的收益率，为了反映这一差别，给出一个回收资金再投资的收益率（通常取基准收益率),于是就产生了外部收益率。4.3比率型指标外部收益率的计算公式：判别准则：若，则项目可以接受；若，则项目应予拒绝。外部收益率指标的应用虽然不十分广泛，但对于非常规项目评价却有明显的优越性。4.4基准收益率的选择基准收益率的重要性：基准收益率是某一行业或部门进行项目投资时应达到的最低收益率水平，是进行财务评价的动态分析和选择投资方案的重要依据。基准收益率的选定对投资项目的财务评价和投资决策有着十分重要的意义。国家可以通过制定各行业的基准收益率，作为投资调控的手段之一。4.4基准收益率的选择影响基准收益率的因素：资金成本最低希望收益率截止收益率4.4基准收益率的选择影响基准收益率的因素：1.资金成本　　　企业因筹集和使用资金付出的代价就是资金成本（CostofCapital）。通常所说的资金成本是指支付给投资者的报酬与筹集到的资金额之比，即资金成本率。借贷资金的资金成本权益资金的资金成本再投资资金的资金成本加权平均资金成本4.4基准收益率的选择2.最低希望收益率(MinimumAttractiveRateofReturn)最低希望收益率又称最低可接受的收益率或最低要求收益率，是投资者可接受的投资收益率的下临界值。4.4基准收益率的选择2.最低希望收益率　　　最低希望收益率应该是借贷资金成本、全部资金加权平均成本和项目投资机会成本三者中的最大值再加上一个投资风险补偿系数。　　——借贷资金成本　　　——全部资金加权平均成本　　　——项目投资的机会成本4.4基准收益率的选择3．截止收益率（cutoffrateofreturn）根据凯恩斯经济学理论，资本边际效率呈现递减趋势，即随着投资规模扩大，新增投资项目的收益率会越来越低。当新增投资的收益仅能补偿其资金成本时，投资规模的扩大就应停止，此时的投资收益率就是截止收益率。4.4基准收益率的选择第５章多方案工程项目经济评价和优选本章的内容框架：多方案比较的原则方案的分类多方案评价方法5.1多方案工程项目概述1.多方案比较的原则可比性原则：同质产品可比消耗费用可比价格指标可比时间因素可比差异比较原则5.1多方案工程项目概述２.工程项目方案分类独立型：各方案的现金流是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其它方案是否采用的决策。互斥型：在多方案中只能选择一个，其余必须放弃，方案之间是互相排斥的。混合型：指在方案群中的各个方案之间既有独立关系，又有互斥关系。5.2工程项目独立方案分析独立方案的含义：独立方案，是指作为评价对象的各个方案的现金流是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。　单一方案的决策可认为是独立方案的特例。独立方案的选择又可分为无约束条件和有约束条件两种。1.无约束条件的独立方案的选择在无约束条件的情况下，多个独立方案的评价方法与单一方案相同，即只需检验方案本身的经济性，看它能否通过净现值、净年值或内部收益率等指标的评价标准即可，即只需进行“绝对经济效果检验”。　　　　　　（举例）5.2工程项目独立方案分析２.有约束条件的独立方案的选择（1）独立方案互斥化法基本思想：　　　就是把各个独立方案进行组合，其中每一个组合方案代表一个相互排斥的方案，这样就可以利用互斥方案的优选方法，选择最佳的方案组合。　　　　　　（举例）5.2工程项目独立方案分析２.有约束条件的独立方案的选择（1）独立方案互斥化法　独立方案互斥化法比较适用于方案数较少的情况。当方案数较多时，需采用效率指标排序法。常用的效率指标有内部收益率和净现值率。5.2工程项目独立方案分析２.有约束条件的独立方案的选择（2）净现值率排序法就是将各方案的净现值率由大到小排序，然后按序优选方案。这一方法的目标是达到一定总投资下的净现值最大。　　　　　(举例)5.2工程项目独立方案分析２.有约束条件的独立方案的选择(3）内部收益率排序法内部收益率排序法是以各项目的内部收益率为基准，在一定的资金约束条件下，寻求能使加权内部收益率最高的项目组合的方法。5.2工程项目独立方案分析２.有约束条件的独立方案的选择用内部收益率排序法解决方案间资金分配问题的步骤：计算出各方案的内部收益率值，将内部收益率小于基准收益率的方案舍去；将各可行方案按内部收益率由大到小的顺序排列；根据资金约束条件，选择出加权内部收益率最大的项目组合，即为最佳组合。（举例）5.2工程项目独立方案分析5.3工程项目互斥方案分析互斥方案的含义：互斥方案，是指方案之间存在互相排斥、互不相容关系的方案。对多个互斥方案进行优选时，最多只能选其一。5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价的两个步骤：一是考察各个方案自身的绝对经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察的互斥方案中，哪个方案相对较优，称为相对经济效果检验。一般先以绝对经济效果方法筛选方案，然后以相对经济效果方法优选方案。5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价的具体方法：按项目方案投资额由小到大的顺序排序；以投资额最低的方案为临时最优方案，计算此方案的绝对经济效果指标，并与判别标准比较，直至成立;依次计算各方案的相对经济效益，并与判别标准比较，优胜劣汰，最终取胜者，为最优方案。　　（举例）互斥方案经济效果评价——增量分析法（1）差额投资回收期　　指在不考虑资金的时间价值的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的总经营成本，来回收其差额投资所需的期限。5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法（1）差额投资回收期判别准则：5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法（1）差额投资回收期　　当两个比较方案的产量　　，只要　相差不大，若　　　　则差额投资回收期的公式变为：判别准则:5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法（2）差额净现值判别准则:5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法（2）差额净现值讨论:用差额净现值进行互斥方案的优选，与根据净现值最大准则进行互斥方案的优选，结论是一致的。因此，在实际中，当有多个互斥方案时，一般直接采用净现值最大准则选择最优方案。5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法（3）差额内部收益率　　　差额内部收益率，就是使相互比较的两方案的净现值相等时的折现率。判别准则：5.3工程项目互斥方案分析互斥方案经济效果评价——增量分析法差额内部收益率指标评价：　　　差额内部收益率只能反映增量现金流的经济性（相对经济效果），不能反映各方案自身的经济效果（即绝对经济效果），故只能用于方案间的比较。　用差额内部收益率比较互斥方案的相对优劣具有经济概念明确、易于理解的优点。只是当备选的互斥方案较多时，计算工作量相对较大。5.3工程项目互斥方案分析5.4工程项目关联方案分析1．相互依存型方案的投资决策　　　当两个方案或多个方案之间，某一方案的实施要求以另一方案（或另几个方案）的实施为条件，则这两个（或若干个）方案具有相互依存性。　　　　　　（举例）5.4工程项目关联方案分析2．现金流相关型方案的投资决策　　　　任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的现金流，这类方案称为现金流相关型方案。　　　　　（举例）5.4工程项目关联方案分析3．混合相关型（又称层混型）方案的投资决策　　双向排序均衡法淘汰无资格方案计算有资格互斥方案的差额内部收益率按差额内部收益率由大到小排序绘图计算资金成本率并由小到大排序绘图优选获得最优方案组合标注资金供给条件双向排序均衡法比选混合型方案的流程图5.4工程项目关联方案分析本章内容框架:　　盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析概率分析敏感性分析单参数敏感性分析多参数敏感性分析非线性盈亏平衡分析风险决策约当系数法正态分布法决策树法第6章工程项目的不确定性分析线性盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析项目建设规模的选择互斥方案的盈亏平衡分析（也称优劣平衡点分析）6.1盈亏平衡分析什么是项目的盈亏平衡点？　　当项目的成本和收益达到平衡时所必需的最低生产水平或销售水平，就是项目的盈亏平衡点。6.1盈亏平衡分析盈亏平衡分析的目的：　盈亏平衡分析所要测算的是项目在投产运行后正常生产年份的财务盈亏平衡点（BreakEvenPoint，简称BEP），用以衡量项目适应生产或销售情况变化的能力，从一个侧面考察项目的风险承受能力。6.1盈亏平衡分析1.线性盈亏平衡分析销售收入：其中:总成本：其中:6.1盈亏平衡分析1.线性盈亏平衡分析在假定销售量等于生产量的前提下，当销售收入等于总成本时，求出的产量即为盈亏平衡点产量（销售量）。6.1盈亏平衡分析1.线性盈亏平衡分析的图示6.1盈亏平衡分析2．非线性盈亏平衡点分析在现实中，产品成本与产量、销售收入与销售量之间常常呈现非线性关系，即成本与销售收入相等的点（即盈亏平衡点）往往不止一个。6.1盈亏平衡分析3.项目建设规模的选择影响建设规模的因素很多：国家和地区经济发展的规划和战略布局；产品的市场需求情况；资金条件、土地条件、设备条件；原材料、能源、交通运输和相关的协作配套条件等。用盈亏平衡法如何确定项目的建设规模?6.1盈亏平衡分析3.项目建设规模的选择第一步，利用盈亏平衡分析，计算出项目的最小规模产销量。在不考虑销售税金及附加的前提下，达到盈亏平衡（即利润为零时）：一般一个项目总要保持一定的利润，项目的实施才是有利的。这种情况下可以根据下式求出获得合理利润的产销量，即最小规模产销量。6.1盈亏平衡分析3.项目建设规模的选择第二步，我们考察最小规模产销量和最低年产量之间的关系，以确定项目的起始规模。(生产线或设备的不可分割性)第三步，确定最大经济规模。根据项目的技术水平、设备能力、市场需求、资源条件、资金以及原材料等约束，确定其可能的最大经济规模。6.1盈亏平衡分析3.项目建设规模的选择第四步，确定项目建设的最佳经济规模。单位产品固定成本下降规模扩大运输管理协调成本上升6.1盈亏平衡分析4．互斥方案的盈亏平衡分析（也称优劣平衡点分析）盈亏平衡分析不但可对单个投资方案的盈亏进行评价，当各备选方案总费用支出均同某一参量有关时，还可利用盈亏平衡分析法对多个方案进行比较和选优。6.1盈亏平衡分析6.2敏感性分析敏感性分析主要通过分析工程项目方案各主要参数变动，对项目经济效果变动的影响幅度，来判断方案风险的主要来源以及降低风险的途径。1．敏感性分析的基本方法项目对某种因素的敏感程度可以表示为该参数按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度(列表表示)，也可以表示为评价指标达到临界点(如财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率)时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化。6.2敏感性分析敏感性分析图:6.2敏感性分析2．单参数敏感性分析单参数敏感性分析就是每次只变动某一参数，而其他参数不发生变化，分别计算各个参数对经济评价指标影响程度的敏感性分析方法。6.2敏感性分析6.2敏感性分析第一步，确定敏感性分析的经济评价指标。必须与确定性分析的评价指标一致。例如：投资回收期、净现值和内部收益率。第二步，选定进行敏感性分析的参数，并设定它们的变化范围。第三步，计算参数变动对分析指标的影响程度。假定其他参数不变，一次仅变动一个参数。重复计算各个进行敏感性分析的参数变化对评价指标影响的具体数值。第四步，确定敏感参数。第五步，结合确定性分析进行综合评价，判断方案的风险程度。（举例）3．多参数敏感性分析多参数敏感分析就一种考察多参数同时变动时，对经济评价指标影响程度的敏感性分析方法。6.2敏感性分析例1双参数敏感性分析6.2敏感性分析例2三参数敏感性分析6.2敏感性分析4．敏感性分析的应用要点及局限性敏感性分析能够找出敏感参数，有利于针对敏感参数制定出管理和应变的对策，以达到降低风险、提高决策可靠性的目的。敏感性分析的局限性是没有考虑各参数变动发生的可能性有多大。很显然，两个同样敏感的参数，发生可能性大的参数会给项目带来更大的风险。这些问题只能求助于概率分析方法。6.2敏感性分析6.3概率分析概率分析是根据主客观经验，估算构成项目方案的某些主要参数或评价指标，如年净收益、净现值等，未来在一定范围内可能发生变动的概率，然后运用概率论和数理统计的数学方法，来评价方案的经济效果和风险。进行概率分析的目的，是提高项目经济效果预测值的精确性，从而对项目的风险情况做出比较准确的判断。1.工程项目经济效果的概率描述（1）经济效果的期望值投资方案的经济效果的期望值，是指在一定概率分布下，经济效果所能达到的概率平均值，它实质上是一个加权平均值，以概率为权数。式中：——变量的期望值，可以是各种经济效果评价指标；——变量的取值为的概率。6.3概率分析1.工程项目经济效果的概率描述（2）标准差是反映随机变量与其期望值之间的离散程度的指标。标准差越大，表明随机变量与其期望值之间的平均离散程度越大，因而风险也越大。6.3概率分析1.工程项目经济效果的概率描述（3）离散系数（即差异系数）标准差是一个绝对指标，一般地，变量的期望值越大，其标准差也越大，因此，标准差往往不能准确反映期望值不同的方案风险程度的差异。而离散系数则是一个相对数，可以更好地反映方案的风险程度。6.3概率分析2．多方案工程项目的风险决策（1）风险决策的原则：①期望值原则　选择备选方案中收益期望值最大或费用期望值最小的方案。②最小标准差原则　标准差大小反映了方案损益值偏离其期望值的程度，也就反映了方案风险的大小。③满意原则对于较复杂的风险决策问题，不易找到最佳方案，可以定出一个足够满意的目标值，损益值优于或等于该满意目标值的方案即为当选方案。6.3概率分析2．多方案工程项目的风险决策（2）风险决策的方法：　约当系数法　正态分布法　决策树法6.3概率分析2．多方案工程项目的风险决策（2）风险决策的方法约当系数法:就是编出一组根据离散系数由经验确定的约当系数，利用它们将投资项目未来不确定的现金流量调整为确定的现金流量，然后进行经济评价的方法。（举例）6.3概率分析2．多方案工程项目的风险决策（2）风险决策的方法正态分布法：是假定投资项目净现值的概率分布为正态分布的前提下，通过正态分布图像面积计算净现值小于零的概率，来判断项目风险程度的决策分析方法。6.3概率分析2．多方案工程项目的风险决策用正态分布法评价方案的步骤:计算净现值的期望值计算项目的现金流量的标准差（也称综合标准差）计算净现值小于零的概率并判断项目风险大小和项目的可行性。（举例）6.3概率分析风险2．多方案工程项目的决策（2）风险决策的方法决策树法是一种直观的图解决策方法，是已知各种情况发生的概率的前提下，通过构造决策树，求取净现值的期望值来评价项目风险并判断其可行性的决策分析方法。决策树的构成：决策点、方案枝；机会点、概率枝。（举例）6.3概率分析第7章工程项目的财务评价第7章工程项目财务评价财务评价财务评价概述项目资金规划盈利能力评价清偿能力评价第7.1节工程项目财务评价概述财务评价概述：财务评价的具体内容、财务评价程序、财务评价中的收益与费用具体内容有：工程项目的盈利能力分析、工程项目的清偿能力分析、工程项目的不确定性分析。第7.1节工程项目财务评价概述第7.1节工程项目财务评价概述评价的程序是：采集项目财务分析的基础数据、编制项目资金规划、编制基本报表和指标计算、根据分析的资料进行项目评价第7.1节工程项目财务评价概述财务评价中的收益与费用收益：凡是为企业赢得收入的就是收益，如产品销售收入、资产回收、补贴等。费用：削弱企业利润的就是费用，如项目投资、经营成本、利息、税金等。第7.2节工程项目资金规划项目的资金规划：资金来源、资金结构、资金平衡债务偿还第7.2节工程项目资金规划资金来源指企业用于项目投资资金的筹措渠道，分为企业自有资金与企业外部资金。自有资金指所有权属于企业，但没有被占用的那部分资金。借入资金是企业从银行和非银行机构获得的贷款及发行债券的收入。第7.2节工程项目资金规划资金结构指项目的资金中，负债资本与权益资本的比例关系或者自有资金与全投资的比例关系。自有资金收益率与全投资收益率关系：第7.2节工程项目资金规划资金平衡指项目的资金安排必须使每年资金能够保证项目每年的正常运转，即每年的资金来源加上上年的结余必须足以支付本年所需要的使用资金。资金平衡的条件是：（各年的）“累计盈余资金”≥0第7.2节工程项目资金规划债务偿还是用项目的收入偿还贷款的本金与利息。偿还的方式有：等额利息法、等额本金法、等额摊还法、一次性偿付法。第7.3节财务盈利能力分析盈利能力分析反映在表格和指标：两个表格：现金流量表（全投资、自有资金）损益表三项主要指标：财务净现值、财务内部收益率、投资回收期第7.3节财务盈利能力分析全投资现金流量表列出了项目计算期内各年的现金流入、流出、净现金流量以及各年累计净现金流量。全投资现金流量表中，净现金流栏目直接反映项目计算期内各年全部投资现金支付能力，累积净现金流量则直接反映项目整体现金支付能力。第7.3节财务盈利能力分析自有资金现金流量表由现金流入、现金流出、净现金流量三部分组成。该表中，净现金流栏目直接反映项目计算期内各年自有资金现金支付能力，累计净现金流量则反映项目全寿命期的现金支付能力。第7.3节财务盈利能力分析根据现金流量表计算：投资净现值（FNPV）内部收益率(FIRR)投资回收期考察项目的盈利能力第7.3节财务盈利能力分析损益表是关于企业损益实况的综合报表。它列出了项目投产后的产品销售收入、成本、利润、所得税和可供分配利润，反映了项目获取利润和缴税的能力。第7.3节财务盈利能力分析根据损益表和总投资估算数据计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率第7.4节财务清偿能力分析清偿能力分析反映在表格和指标：两个表格：资金来源与运用表资产负债表四项主要指标：借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率第7.4节财务清偿能力分析资金来源与运用表列出项目计算期内的资金来源、资金运用、盈余资金和累计盈余资金，反映项目资金的“身份”（是贷款、或自有资金、或其它渠道等）和资金平衡能力。通过该表可以计算借款偿还期。第7.4节财务清偿能力分析资产负债表列出项目计算期内的资产、负债及所有者权益，反映项目的资产状况和负债状况。它为企业经营者、投资者和债权人等不同报表使用者提供各自所需资料。第7.4节财务清偿能力分析根据资产负债表可以计算：资产负债率、流动比率、速动比率第7.4节财务清偿能力分析盈利能力和清偿能力方法比较：盈利能力反映项目为投资者获取利润能力；清偿能力反映项目为投资者偿还投资贷款能力。盈利能力分析只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平上涨因素；而清偿能力分析两种因素都要考虑。第7.4节财务清偿能力分析进行财务分析时，需要将项目指标预测值与国家颁布的财务评价参数（或标准值）比较，以评价项目的经济可行性。国家颁布的财务评价参数有部分行业的财务基准收益率、基准投资回收期、平均投资利润率和平均投资利税率。第7.5节财务评价案例基本情况：一新建化工项目，拟生产目前国内外市场均较紧俏的P产品，项目投产后能以国产代替进口。项目生产规模为年产P产品2.3万吨，建设期3年，投产后2年达到设计能力，寿命期从项目建设开始18年。第7.5节财务评价案例1财务预测数据（资金规划、成本费用估算、销售收入预算、借款的还款方式）2主要财务报表（现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表）第7.5节财务评价案例3财务评价（财务盈利能力分析、清偿能力分析、外汇平衡分析）4不确定分析（盈亏平衡分析、敏感性分析）5财务评价结论：各项指标均优于行业基准水平；敏感性分析说明项目风险不大。项目可以接受。第8章工程项目国民经济评价第8章工程项目国民经济评价国民经济评价概述收益与费用识别影子价格理论盈利能力评价外汇平衡分析国民经济评价第8.1节工程项目国民经济评价概述国民经济评价内容盈利能力外汇平衡国民经济评价国民经济评价方法：方法1在财务评价基础上进行收益与费用项目的调整和价格体系的调整方法2应用影子价格直接进行项目收益与费用的计算第8.1节工程项目国民经济评价概述第8.2节国民经济评价收益与费用收益与费用识别：收益：带来国民收入增加的部分（产品增加、出口增加等）费用：导致国民收入减少的部分（产量减少、占用资源等）第8.2节国民经济评价收益与费用转移支付项目组织与政府、借贷机构之间的纯粹货币性转移，但没有伴随资源增减的费用称为项目的转移支付。如：税金、补贴、国内贷款利息、折旧等第8.2节国民经济评价收益与费用外部效果：外部效果指项目的间接收益与间接费用，即项目在生产和消费中所产生的项目以外的积极或消极的影响。第8.3节影子价格理论影子价格涵义：资源的影子价格又称最优计划价格，反映最优计划下单位资源产生的收益增量，反映社会平均劳动量的消耗和资源的稀缺程度。第8.3节影子价格理论影子价格计算：凡能与国外进行贸易的商品，采用国际价格对贸易货物按边境口岸价格进行调整，作为项目经济评价的影子价格。凡不能与国外进行贸易的商品，采用成本分解法。第8.3节影子价格理论影子汇率：即外汇的影子价格，是影子汇率换算系数与国家外汇牌价的乘积。其中影子汇率换算系数由国家统一测定发布。根据我国现阶段的外汇供求情况、进出口结构、换汇成本、影子汇率换算系数为1.08。第8.3节影子价格理论社会折现率：是社会对投资项目占有资金要求达到的最低盈利标准。在国民经济评价中，它作为衡量经济内部收益率的基准值。由国家统一测定发布，1990年国家计委和建设部确定社会折现率取为12%。第8.4节国民经济盈利能力分析盈利能力通过表格和指标反映：一个表格：国民经济效益费用流量表（全部投资、国内投资）二项主要指标：经济净现值、经济内部收益率第8.4节国民经济盈利能力分析经济净现值（ENPV）：反映项目对国民经济的净贡献。它是用社会折现率将项目计算期内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和，考察项目在计算期内的盈利能力。经济净现值大于等于零项目可行。第8.4节国民经济盈利能力分析经济内部收益率（EIRR）：反映项目在计算期内各年经济净收益流量的现值累计等于零时的折现率，反映项目占用资金的盈利率。经济内部收益率大于或等于社会折现率，项目可行。第8.5节国民经济外汇平衡分析外汇平衡通过表格和指标反映：一个表格：经济外汇流量表三项主要指标：经济外汇净现值、经济换汇成本、经济节汇成本第8.5节国民经济外汇平衡分析经济外汇流量表考查项目外汇在计算期内余缺程度，用以计算经济外汇净现值、经济换汇成本、经济节汇成本。第8.5节国民经济外汇平衡分析经济外汇净现值：是用社会折现率将项目计算期内各年的净收益流量折算到建设期初的现值之和，考察项目在计算期内的盈利能力。经济外汇净现值大于等于零，项目可行。第8.5节国民经济外汇平衡分析经济换汇成本：反映出口产品创外汇的能力。它是用生产出口产品投入的国内资源现值(以人民币表示)与生产出口产品的经济外汇净现值(以美元表示)的比值表示。表示换取1美元外汇所需投入的人民币金额第8.5节国民经济外汇平衡分析经济节汇成本：用项目计算期内生产替代进口产品所投入的国内资源现值与生产替代进口产品的经济外汇净现值之比。表示节约1美元外汇所需投入的人民币金额，反映替代进口产品节省国家外汇的能力。第8.6节案例分析基本情况：以第7章案例为基础，进行国民经济评价。基础数据、收益费用数值调整、国民经济盈利能力分析、外汇效果分析、不确定分析、国民经济评价结论。第9章工程项目社会影响评价第9章工程项目社会影响评价社会影响评价社会影响评价概述社会影响评价指标社会影响评价方法评价方法比较第9.1节工程项目社会影响评价概述社会影响评价概述社会评价特点社会评价内容社会评价涵义第9.1节工程项目社会影响评价概述工程项目社会评价在项目评价的发展史上，“社会评价在世界范围内，都是一种太新的科学思想和学科”。它起始于20世纪60年代末、70年代初的欧美国家，在我国则是近几年的事。近年来，世界银行、亚洲开发银行、粮农组织等都要求对他们援助或提供贷款的项目进行社会影响评价。第9.1节工程项目社会影响评价概述工程项目社会评价涵义从整个社会角度出发，通过考察投资项目的实施对实现社会发展目标所做的贡献、对当地社会的影响以及当地社会条件对项目的适应性和可接受程度来评价项目的可行性。项目的社会目标包括经济增长、收入分配公平、资源合理利用等。第9.1节工程项目社会影响评价概述工程项目社会评价特点：宏观性长期性目标多样性和层次性第9.1节工程项目社会影响评价概述工程项目社会评价内容社会经济社会环境自然资源生态环境第9.2节工程项目社会影响评价指标社会经济指经济活动对社会因素诸如人口、劳动、管理、科技、教育、文化、社会心理等方面的影响。通过社会内部收益率和社会净现值指标反映。第9.2节工程项目社会影响评价指标社会内部收益率指项目计算期内的社会净现金流量现值累计为零时的折现率。社会内部收益率大于或等于社会折现率的项目可以考虑接受的。第9.2节工程项目社会影响评价指标社会净现值指用计算利率把项目计算期内各年的社会净现金流量折算到第零年的现值之和。社会净现值大于或等于零的项目是可以考虑接受的。第9.2节工程项目社会影响评价指标社会环境指在自然环境的基础上，人类通过长期有意识的社会活动所创造的人工环境。如城市环境，工业环境，农业环境等。通过就业效益、收入分配效益指标反映。第9.2节工程项目社会影响评价指标就业效益项目的就业效益指项目建成后给社会创造的新就业机会，用单位投资提供的就业人数来衡量。总就业效益=新增总就业人数/项目总投资第9.2节工程项目社会影响评价指标收入分配效益指项目的国民收入净增值在消费与积累之间、社会集团之间、地区之间的效益分配。职工分配效益=职工收入/项目国内生产净增值企业分配效益=企业收入/项目国内生产净增值地方分配效益=地方收入/项目国内生产净增值国家分配效益=国家收入/项目国内生产净增值第9.2节工程项目社会影响评价指标自然资源指能被人类利用并产生经济效益的天然存在的自然环境要素和条件。如土地资源、矿藏资源、水利资源、生物资源、海洋资源等。通过单位产值能耗、单位产量水耗、单位投资占地指标反映。第9.2节工程项目社会影响评价指标单位净产值能耗=年综合能耗/年净产值反映项目节能效果单位产品耗水量=年生产耗水/产品年产量反映项目节水效果单位投资占用耕地=占用耕地面积/总投资反映项目节地效果节能、占地、耗水指标应和行业管理定额或经验水准比较衡量，越小越好第9.2节工程项目社会影响评价指标生态环境主要指人类生态环境是以人和人的群体与大气、水、土地、生物能源、矿产等自然条件和自然资源组成的整体。通过环境质量参数反映。第9.2节工程项目社会影响评价指标环境质量参数反映了项目排放污染物的情况，应该控制在环境质量标准内。环境质量参数=我国目前的环境标准体系分为两级、7种类型。第9.2节工程项目社会影响评价指标定性指标的分析指进行项目的社会评价时，基本上采用文字描述为主的形式，详细说明