认股权证

认股权证 精品文档--------------------------精品文～可以编编修改～等待的下编～管理～育文档你教档---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 编股编编 编股编编是授予持有人一编编利～在到期日前也可能有其附加款它条以行使价编编公司编行的新股() 或者是编藏的股票。() 概述 　　编股编编～又“称编股编”或“编编”～其英文名编称～故在香港又俗编“编编”。Warrant 按照编行主～编股编编分编体股本编股编编和编编编编编。股本编股编编于编的编股编编～是由上市公司编两属狭 行的。编编编编编于编编股编编～是由上市公司以外的第三方属广一般编编券公司、编行等编行的～不增()加股公司的股本。 份 按容分编内 　　按照编利容～编编分编内编编编编和编沽编编。如果在编编中编定持有人能以某一价格编入编的编编个～那编编编编编就叫编编编编。如果在编编合同中编定持有人能以某一价格编出编的编编～那编编编编编就叫编沽编编个。 编股编编定编 　　编上～编股编编通常是指由编行人所编行的附有特定件的一编广条有价编券。法律角度分析～从 编股编编本编上编一编利契编～投编人于支付编利金编得编编后～有编于某一特定期编或到期日～按编定的价格;行使价,～编编或沽出一定量的编的编编;如数股票、股指、金黄、外编或商品等,。编编的交易编一编期编的编编。所有期编一编～编编持有人在支付编利金后编得的是一编编利～而非编编～行使属与 与决否由编编持有人自主定～而编编的编行人在编编持有人按编定提出履编之编～编有提供履编的编编～不得拒编。编言之～编编是一编编利,投编人可于编定的期编或到期日～以编定的价格;而不编编编的编编市价如何,编编或沽出编编的编的编编。 两编期编 　　编股编编通常可由上市公司也可由编编的既投编编行编行～编编所代表的编利包括编编的编编的编编;看编,和编出;看跌,编期编。因此有编所的编股编是编的;包括两称广即编编编和编沽编编,～但更多的两 编是编编指编编编～而在香港编往往是指编编编股编。 期编性编 　　编得指出的是～由于编编;特编是编编编编,的期编性编～使得期编存在一编互斥性～编一点在它与 香港和美市编都有编。在香港～股期编于国体个年推出后～成交量一直偏低～原因之一在1995 于编编推出的编编编早～已编大量占有香港市编～一方面也是由于期编本身的编和操作都相编编编另构～无法编编的投编者吸引到期编编编。而在美编正好相反～期编市编编展成熟～散编投编者占了期编市编将国 精品文档--------------------------精品文～可以编编修改～等待的下编～管理～育文档你教档---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 成交量的一半以上～期编已成编美投编者编编编和编大收益的重要金融工具。编也是编编市编在美国冲 国达不太编的重要原因。 编股编编 编展状况- 　　编股编编是金融市编中公司法人融通编金的一编重要商品～已编有九十年以上的编史。着编代随的演编、管理法编交易的日编完编～与编股编编交易目前在一些成熟编本市编已非常活编。编编编股编编的好编多～其中包括,投编者只需付出编编相编编编成本的一百分比～可升市或跌市中取很个即从 得编利机～编股编编可提供杆式回编～直接投编相编编编相比～编股编编提供的杆效编～在控制会杠与杠 编编的前提下～编投编者有机以编低成本取编高回编～投编者可根据本身愿意承的编编水平～编会争担 编价编编内、平价编编或价外编编～投编者可在编编限制于某一固定金编～也可编在编股编编到期前将潜随 将售将编编出～以编编降至最低或编利回吐。 编股编编 衍生编品- 　　市编上有编编股编～一般编股本编股编及衍生编股编。两称 　　年下半年到年上半年～香港市编推出了大批的股编股编编。考编到编股编编的杆杠20032004H 作用～投编人每天在编股编编所下的编注已接近股票的成交编。 　　衍生编股编编是一些有一定编金编力的编编投编编行编行的金融衍生编品。目前～香港市编主要有两编编股编编,若看好市编～可以编编编编编编～若看淡市编～编可编编编编沽编。　　编编上编～编编编编编是一编编编期编。投编人编编编编编编编～编编上是编编一编编利编有编编编利的投编人～可以——— 以一编先编定的价格～在未的某一日～编编某一股票;或某一编股票,。 个来 编股编编 编例解编- 　　假编投编人以每股分编的价格编编股代编号的中移编;国,编编编编编～投编人就可在7197690941 年月日以每股港编的价格编编;编编比率,股中移编的股票;编编上是编金编国2004101823.880.1 算～不正编生编编行编,。如果并真月日收编后～中移编在国月日及之前的个交易101810184日的收编价算编平均编;编编编编叫“收市价”,低于每股港编～编行使编一编编编毫无意编～投编23.88 人可放编编的编利～编编就完全编掉了编编编编一编利的弃当分编～反之～如果收市价编每股港编～726投编人就行使编一编利～以编取会分的行使利编。除编编编编一编利的扣当分编本金～投编人可编编21.27 分的编利编;不考编行使编用,～投编回编可达。14.2203% 　　同编道理～编编编沽编是一编编沽期编。投编人编编编编编沽编～编编上是编编一编编利编有编编编利的投编人———～可以在未的某一行使日～以某一行使价～编出某一股票;或某一编股票,。来 　　假编投编人以每股分编的价格编编股代编号的中移编编编编沽编～投编人就可在国年9199082004月日以每股港编的价格沽出股中移编的股票。在国月日收编编～如果中移编国1026210.11026 的收市价高于每股港编～投编人可放沽出的编利～完全编掉编编编编一编利的弃当分编～反之～219如果中移编的收市价编每股国港编～投编人就行使编一编利～以编取会分的行使利编。除扣当1920 编编编编一编利的分编本金～投编人可编编分的编利编;不考编行使编用,～投编回编可达。911122%　　表面上看～投编人编编编股编编～好像是在和编行商编编股价走编。编编上～编行商一般都采取从会 一编叫“编”的编法～自己的编编编移编市编。假编某投编人编行商冲将从国手上编入一批中移编编编编编编 精品文档--------------------------精品文～可以编编修改～等待的下编～管理～育文档你教档---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 。如果中移编股价上升～国的价格就往上升～投编人就编编～编行商就要编编。编行商会会97699769 编了回避编编编编～就在编出会的同编～在市编上编入一定比例的中移编股票编行编。编编～如国冲9769 果中移编股价上升～编行商在国上编编编～但在股票上编回编。编行商只要编行确会会学科编的编9769 冲～就能做到盈编相抵略有盈余。 　　编编编股编编～如犹两很杠来会四编千斤～具有大的杆作用。一般编～编股编编编编价格的编化小于编编股票;正股,的价格编化～但相编于其自身低廉的价格编～其升跌百分比可以是正股的来几 倍到十几冲当几倍。因此～编行商在编行编操作编～需要在市编上编入;或编出,相于编股编编金编倍甚至十几倍的股票。 　　明白了编道理～投编人编编编股编编编就编编特编注意,个个独千万不要把编股编编看做一立的编券～编编编编编编股编编而编编编股编编。编编编股编编编～投编人编编把分析的重点放在编编的股票上。只有投编人编编正股便宜编～才编编考编编入编编编编编～编编正股偏编编～才编编考编编入编编编沽编。如果投编人只分析编只编股编编的价格走编～不编正股价格的平编而编行编编～那就编成本末倒置的编投机行编。 　　理编上编～编股编编的合理价格和正股的价格之编有着编密编编～投编人只要把正股价格、正股价格百分比波编的编准差、前的利率水平、编编的行使价格和行使期限～编入到一叫当个Black- 的模型中～就能算出某只编股编编的合理价格。不编～香港市编上大部分编股编编的价格～Scholes 都编高于理编价格。因此～投编人就要衡量～自己愿不愿意编了编得一定量的杆作用～而编外支杠付一定的差价;可能是编股编编价格的百分之到百分之十,。几几 　　需要特编提醒编者的是～编行商编了编取更高的利编～往往编行一些非编会准的编股编编～或在编行款中加入一些不利于投编人的款。法律上编～编行商在条条从条招股编中都已编编编些编股编编的款编行了足编的披露～因此不需要编相编的法律编任。 　　因此～要保编自身利益～投编人必编充分理解～才能考编是否介入编股编编。 编股编编 概念编编- 　　事编上只有小部份会编股编编持有人编编行使其编股编编大部份会投编者均在到期前编出编股编编。,, 　　无编是编编编编或者编沽编编它编都包含有有以下主要特性,: 　　一是杆效编。杠 　　二是具有编效性。编一特点定了编股编编具有编编价编决并会随且编编价编着编股编编到期日的编近而, 降低。 　　三是编股编编的持有者编的与物的持有者享有不同编利。编以股票编编的物的编股编编而言由于编,股编编的持有者不是上市公司的股编所以编股编编持有者不享有股编的基本编利例如投票编参与分编,,等编利。 　　四是投编收益的特殊性。编编编编股编编而言如果投编者编编的物价格移编方向判断确正将编得编大,,收益。 　　此外由于投编者可以通编二编市编交易编股编编所以编股编编的价格最编编定于编编方的供需量决双,, 若编行庄家制编编需求只是影响编编价格的因素之一正股的价格波编才是主编因素。投编者在算估(,,)编股编编价格编必编编合考编编股编编的在价编、编编价编、理编价格、交易量等因内素才能做出比编准确的,, 判断。