吉比特公司2020年财务分析研究报告

吉比特公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目录1前　　　言1一、吉比特公司实现利润分析3（一）、公司利润总额分析3（二）、主营业务的盈利能力3（三）、利润真实性判断4（四）、利润总结分析4二、吉比特公司成本费用分析6（一）、成本构成情况6（二）、销售费用变化及合理化评判7（三）、管理费用变化及合理化评判7（四）、财务费用的合理化评判8三、吉比特公司资产结构分析9（一）、资产构成基本情况9（二）、流动资产构成特点10（三）、资产增减变化11（四）、总资产增减变化原因12（五）、资产结构的合理化评判12（六）、资产结构的变动情况12四、吉比特公司负债及权益结构分析14（一）、负债及权益构成基本情况14（二）、流动负债构成情况15（三）、负债的增减变化15（四）、负债增减变化原因16（五）、权益的增减变化16（六）、权益变化原因17五、吉比特公司偿债能力分析18（一）、支付能力18（二）、流动比率18（三）、速动比率19（四）、短期偿债能力变化情况19（五）、短期付息能力19（六）、长期付息能力20（七）、负债经营可行性20六、吉比特公司盈利能力分析21（一）、盈利能力基本情况21（二）、内部资产的盈利能力22（三）、对外投资盈利能力22（四）、内外部盈利能力比较22（五）、净资产收益率变化情况22（六）、净资产收益率变化原因23（七）、资产报酬率变化情况23（八）、资产报酬率变化原因23（九）、成本费用利润率变化情况23（十）、成本费用利润率变化原因24七、吉比特公司营运能力分析25（一）、存货周转天数25（二）、存货周转变化原因25（三）、应收账款周转天数25（四）、应收账款周转变化原因26（五）、应付账款周转天数26（六）、应付账款周转变化原因26（七）、现金周期26（八）、营业周期27（九）、营业周期结论27（十）、流动资产周转天数27（十一）、流动资产周转天数变化原因28（十二）、总资产周转天数28（十三）、总资产周转天数变化原因28（十四）、固定资产周转天数29（十五）、固定资产周转天数变化原因29八、吉比特公司发展能力分析30（一）、可动用资金总额30（二）、挖潜发展能力31九、吉比特公司经营协调分析32（一）、投融资活动的协调情况32（二）、营运资本变化情况33（三）、经营协调性及现金支付能力33（四）、营运资金需求的变化33（五）、现金支付情况33（六）、整体协调情况34十、吉比特公司经营风险分析35（一）、经营风险35（二）、财务风险35十一、吉比特公司现金流量分析37（一）、现金流入结构分析37（二）、现金流出结构分析38（三）、现金流动的协调性评价39（四）、现金流动的充足性评价40（五）、现金流动的有效性评价40（六）、自由现金流量分析42十二、吉比特公司杜邦分析43（一）、资产净利率变化原因分析43（二）、权益乘数变化原因分析43（三）、净资产收益率变化原因分析43声　　明44前　　　言吉比特公司2020年营业收入为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。2020年净利润为133,152.98万元，与2019年的106,622.80万元相比大幅增长，增长了24.88%。公司2020年营业成本为139,429.43万元，与2019年的101,558.47万元相比大幅增长，增长了37.29%。2020年销售费用为29,921.33万元，与2019年的22,509.57万元相比大幅增长，增长了32.93%。2020年管理费用为23,499.21万元，与2019年的18,522.27万元相比大幅增长，增长了26.87%。2020年财务费用为3,418.17万元，与2019年的负1,702.05万元相比成倍增长，增长了3.01倍。公司2020年总资产为538,766.57万元，与2019年的436,881.26万元相比大幅增长，增长了23.32%。2020年流动资产为325,647.35万元，与2019年的245,336.29万元相比大幅增长，增长了32.74%。公司2020年负债总额为113,997.20万元，与2019年的93,369.92万元相比大幅增长，增长了22.09%。2020年所有者权益为424,769.38万元，与2019年的343,511.35万元相比大幅增长，增长了23.66%。公司2020年流动比率为3.3507，与2019年的3.0546相比大幅增长，增长了0.2961。2020年速动比率为3.3507，与2019年的3.054相比大幅增长，增长了0.2967。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为56.98%，与2019年的56.68%相比变化不大。2020年资产报酬率为32.64%，与2019年的28.97%相比有较大幅度增长，增长了3.67个百分比。2020年净资产收益率为34.66%，与2019年的32.48%相比有较大幅度增长，增长了2.18个百分比。公司2020年资产周转天数为651.0741天，2019年为704.3989天，2020年比2019年缩短53.3248天。2020年流动资产周转天数为381.0316天，2019年为413.1392天，2020年比2019年缩短32.1076天。2020年营业周期为27.16天，2019年为43.35天，2020年比2019年缩短16.19天。公司2020年新创造的可动用资金总额为133,152.98万元。公司2020年营运资本为228,458.31万元，与2019年的165,019.58万元相比大幅增长，增长了38.44%。公司2020年的盈亏平衡点为117,208.48万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为153,301.47万元，投资现金净流量为40,912.34万元，筹资现金净流量为负54,894.64万元。公司资产净利率为27.3%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为126.84%，与上期相比，有下降趋势。一、吉比特公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析吉比特2020年实现利润为155,790.03万元，与2019年的123,024.24万元相比大幅增长，增长了26.63%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，吉比特2020年主营业务收入净额为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。2020年主营业务成本为139,429.43万元，与2019年的101,558.47万元相比大幅增长，增长了37.29%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入274229.2426.35217037.1931.16实现利润155790.0326.63123024.2415.49营业利润156247.4127123025.9915.48投资收益11461.74267.923115.30-55.22营业外利润-457.39-26036.57-1.7584.64补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，吉比特2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。二、吉比特公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年吉比特成本费用总额为196,268.14万元，其中：主营业务成本为139,429.43万元，占成本总额的71.04%；销售费用为29,921.33万元，占成本总额的15.25%；管理费用为23,499.21万元，占成本总额的11.97%；财务费用为3,418.17万元，占成本总额的1.74%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额196268.14100140888.26100主营业务成本139429.4371.04101558.4772.08销售费用29921.3315.2522509.5715.98管理费用23499.2111.9718522.2713.15财务费用3418.171.74-1702.05-1.21主营业务税金及附加1815.950.9313980.99其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判吉比特2020年销售费用为29,921.33万元，与2019年的22,509.57万元相比，大幅增长，增长了32.93%。2020年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。（三）、管理费用变化及合理化评判吉比特2020年管理费用为23,499.21万元，与2019年的18,522.27万元相比，大幅增长，增长了26.87%。2020年管理费用占销售收入的比例为8.57%，与2019年的8.53%相比，提高了0.04个百分点。管理费用与销售收入同步增长，销售利润基本没有变化，管理费用支出属于正常水平。（四）、财务费用的合理化评判吉比特2020年财务费用为3,418.17万元，与2019年的负1,702.05万元相比成倍增长，增长了3.01倍。三、吉比特公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况吉比特2020年资产总额为538,766.57万元，其中：流动资产为325,647.35万元，主要分布在货币资金、应收账款、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的65.83%、6%和4.22%。非流动资产为213,119.22万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的59.37%和40.63%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产80,311.06长期投资29,298.96固定资产-11,883.12无形及递延资产0其他资产33,457.372019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产538766.57100436881.26100流动资产325647.3560.44245336.2956.16长期投资65740.9912.2036442.038.34固定资产86600.5516.0798483.6722.54无形及递延资产0000其他资产126518.6723.4893061.3021.30（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的65.83%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产325647.35100245336.29100存货0052.820.02应收账款19548.37621044.368.58其他应收款10194.723.133665.911.49短期投资0000应收票据0000货币资金214371.0965.8380370.4232.76其他流动资产13728.764.2212422.905.062020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-52.82应收账款-1,495.99其他应收款6,528.81短期投资0应收票据0货币资金134,000.67其他流动资产1,305.86（三）、资产增减变化2020年资产总额为538,766.57万元，与2019年的436,881.26万元相比大幅增长，增长了23.32%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加29,298.96万元；其他资产增加33,457.37万元；其他应收款增加6,528.81万元；货币资金增加134,000.67万元；其他流动资产增加1,305.86万元；共计增加204,591.67万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少11,883.12万元；存货减少52.82万元；应收账款减少1,495.99万元；共计减少13,431.93万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长191,159.74万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产325647.3532.74245336.29-0.26长期投资65740.9980.4036442.03-16.24固定资产86600.55-12.0798483.673151.05存货0-10052.8215.03应收账款19548.37-7.1121044.36-30.53货币资金214371.09166.7380370.4246.01四、吉比特公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况吉比特2020年负债总额为113,997.20万元，资本金为7,186.46万元，所有者权益为424,769.38万元，资产负债率为21.16%。在负债总额中，流动负债为97,189.04万元，占负债和权益总额的18.04%；付息负债合计占资金来源总额的3.12%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额538766.57100436881.26100所有者权益424769.3878.84343511.3578.63流动负债97189.0418.0480316.7118.38长期负债16808.153.1213053.212.99少数股东权益44473.248.2536412.408.33（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占64.36%、应交税金占16.36%、应付账款占13%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款0应付账款745.05应付票据0其他应付款-2,110.68应交税金3,079.16预收账款-64.23其他流动负债15,223.03（三）、负债的增减变化吉比特2020年负债总额为113,997.20万元，与2019年的93,369.92万元相比大幅增长，增长了22.09%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额113997.2022.0993369.926.45短期借款0000应付账款12632.696.2711887.6421.37其他应付款6104.07-25.698214.75-33.90长期负债16808.1528.7713053.2152.27其他负债78452.2930.2960214.325.79（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加745.05万元；应交税金增加3,079.16万元；长期负债增加3,754.94万元；其他流动负债增加15,223.03万元；合计增加22,802.18万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少2,110.68万元；预收账款减少64.23万元；合计减少2,174.91万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长20,627.27万元。（五）、权益的增减变化吉比特2020年所有者权益为424,769.38万元，与2019年的343,511.35万元相比大幅增长，增长了23.66%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益424769.3823.66343511.359.71资本金7186.46-0.027188.220资本公积113738.052.70110748.662.88盈余公积3594.1103594.110未分配利润256583.9436.57187875.615.62（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加2,989.40万元；未分配利润增加68,708.33万元；合计增加71,697.73万元。使所有者权益减少的项目包括：资本金减少1.76万元；合计减少1.76万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长71,695.97万元。五、吉比特公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，吉比特2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，吉比特的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，吉比特2020年流动比率为3.3507，与2019年的3.0546相比大幅增长，增长了0.2961。2020年流动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年流动资产为325,647.35万元，与2019年的245,336.29万元相比大幅增长，增长了32.74%。2020年流动负债为97,189.04万元，与2019年的80,316.71万元相比有较大幅度增长，增长了21.01%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，吉比特的速动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中2020年速动比率为3.3507，与2019年的3.054相比大幅增长，增长了0.2967。2020年速动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年速动资产为325,647.35万元，与2019年的245,283.47万元相比大幅增长，增长了32.76%。2020年流动负债为97,189.04万元，与2019年的80,316.71万元相比有较大幅度增长，增长了21.01%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力提高，偿债压力下降，这是由公司流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，吉比特支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率3.353.053.11速动比率3.353.053.11利息保障倍数46.58-71.28-43.36资产负债率0.210.210.22流动资产周转率0.960.881.35（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为46.577倍。从实现利润和利息支付的关系来看，吉比特有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性本公司无付息负债，没有负债经营的风险。六、吉比特公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。吉比特2020年的营业利润率为56.98%，资产报酬率为32.64%，净资产收益率为34.66%，成本费用利润率为79.38%。公司实际投入到自身经营业务的资产为402,740.57万元，经营资产的收益率是38.8%，对外投资的收益率是17.43%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率56.9856.6864.38营业利润率56.9856.6864.38成本费用利润率79.3887.32116.09资产报酬率32.6428.9751.95净资产收益率34.6632.4858.66经营性资产利润率38.8045.4434.56对外投资收益率17.43100100（二）、内部资产的盈利能力吉比特2020年经营性资产利润率为38.8%，与2019年的45.44%相比大幅下降，下降了6.64个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，外部投资的收益率小于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为34.66%，与2019年的32.48%相比有较大幅度增长，增长了2.18个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为133,152.98万元，与2019年的106,622.80万元相比大幅增长，增长了24.88%。2020年平均所有者权益为384,140.37万元，与2019年的328,310.38万元相比大幅增长，增长了17.01%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为32.64%，与2019年的28.97%相比有较大幅度增长，增长了3.67个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为159,208.20万元，与2019年的121,322.19万元相比大幅增长，增长了31.23%。2020年平均总资产为487,823.92万元，与2019年的418,851.38万元相比大幅增长，增长了16.47%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为79.38%，与2019年的87.32%相比大幅下降，下降了7.94个百分比。2020年期间费用经济效益为274.09%，与2019年的312.8%相比大幅下降，下降了38.71个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为155,790.03万元，与2019年的123,024.24万元相比大幅增长，增长了26.63%。2020年成本费用总额为196,268.14万元，与2019年的140,888.26万元相比大幅增长，增长了39.31%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。七、吉比特公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数吉比特2020年存货周转天数为0.0693天，2019年为0.1774天，2020年比2019年缩短0.1081天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为26.41万元，与2019年的49.37万元相比大幅下降，下降了46.51%。2020年主营业务成本为139,429.43万元，与2019年的101,558.47万元相比大幅增长，增长了37.29%。平均存货下降而主营业务成本增长，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。（三）、应收账款周转天数吉比特2020年应收账款周转天数为27.0885天，2019年为43.166天，2020年比2019年缩短16.0775天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为20,296.37万元，与2019年的25,667.47万元相比大幅下降，下降了20.93%。2020年营业收入为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数吉比特2020年应付账款周转天数为32.1827天，2019年为38.9631天，2020年比2019年缩短6.7804天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为12,260.17万元，与2019年的10,841.20万元相比有较大幅度增长，增长了13.09%。2020年主营业务成本为139,429.43万元，与2019年的101,558.47万元相比大幅增长，增长了37.29%。（七）、现金周期吉比特2020年现金周转天数为196.6883天，2019年为113.865天，2020年比2019年增长82.8233天。（八）、营业周期吉比特2020年营业周期为27.16天，2019年为43.35天，2020年比2019年缩短16.19天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数0.070.180.12应付账款周转天数32.1838.9626.09应收账款周转天数27.0943.1733.41营业周期27.1643.3533.53（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数吉比特2020年流动资产周转天数为381.0316天，2019年为413.1392天，2020年比2019年缩短32.1076天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均流动资产为285,491.82万元，与2019年的245,661.86万元相比有较大幅度增长，增长了16.21%。2020年营业收入为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。（十二）、总资产周转天数吉比特2020年资产周转天数为651.0741天，2019年为704.3989天，2020年比2019年缩短53.3248天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数651.07704.40442.08固定资产周转天数123.5185.363.34流动资产周转天数381.03413.14271.31现金周转天数196.69113.8760.71（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为487,823.92万元，与2019年的418,851.38万元相比大幅增长，增长了16.47%。2020年营业收入净额为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。（十四）、固定资产周转天数吉比特2020年固定资产周转天数为123.5113天，2019年为85.3592天，2020年比2019年增长38.1521天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为92,542.11万元，与2019年的50,756.48万元相比大幅增长，增长了82.33%。2020年营业收入为274,229.24万元，与2019年的217,037.19万元相比大幅增长，增长了26.35%。八、吉比特公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额吉比特2020年新创造的可动用资金总额为133,152.98万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.9606，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数18.85天，由此可以节约14,124.14万元资金，用于企业今后发展。九、吉比特公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，吉比特长期投、融资活动能给企业带来228,458.31万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本228458.3138.44165019.58-1.10所有者权益424769.3823.66343511.359.71少数股东权益44473.2422.1436412.4062.47长期负债16808.1528.7713053.2152.27固定资产86600.55-12.0798483.673151.05长期投资65740.9980.4036442.03-16.24其它长期资产3039.47-2.543118.64-93.97（二）、营运资本变化情况吉比特2020年营运资本为228,458.31万元，与2019年的165,019.58万元相比，增长了63,438.73万元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实力。（三）、经营协调性及现金支付能力从吉比特经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金53,717.19万元，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为负53,717.19万元，与2019年的负43,130.72万元相比，经营活动给企业带来的资金有较大幅度增长，增长了24.55%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来53,717.19万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了228,458.31万元的流动资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力282,175.50万元。（六）、整体协调情况从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。但要注意防止出现资金闲置。十、吉比特公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险吉比特2020年盈亏平衡点的主营业务收入为117,208.48万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为57.26%，表示公司主营业务收入下降只要不超过157,020.76万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。（二）、财务风险公司无付息负债，没有负债经营的风险。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点117208.4856.6474824.4586.30营业安全水平0.57-12.610.66-13.48经营风险系数1.34-0.201.347.38财务风险系数1.023.620.990.89十一、吉比特公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析吉比特2020年现金流入总额为848,290.74万元，与2019年的902,259.50万元相比有所下降，下降了5.98%。公司公司的主要现金来源是：收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的62.65%。公司正在进行结构性的大调整。公司投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。经营业务产生的现金流量为297,764.52万元，占公司当期现金流入总额的35.10%。公司经营活动的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金的增加。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额848290.74100902259.50100销售商品297764.5235.10243038.0826.94税金返还0000收回投资531454.3662.65637960.9070.71取得投资收益8420.480.996244.640.69长期资产处置10.1503.460吸收投资0000吸收借款0000其他流入10641.231.2515012.421.66（二）、现金流出结构分析吉比特2020年现金流出总额为708,971.57万元，与2019年的873,653.12万元相比有较大幅度下降，下降了18.85%。现金流出最大的项目是投资所支付的现金，占现金流出总额的68.61%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额708971.57100873653.12100购买原材料32483.64.5821019.062.41工资性支出50699.667.1545930.55.26税金28498.334.0228124.783.22资产购置0000对外投资486416.5168.61658617.2875.39偿还债务2788.850.392744.30.31利润分配56885.258.0286083.189.85其他流出51199.377.2231134.023.56（三）、现金流动的协调性评价2020年吉比特投资活动收回的资金为40,912.34万元；经营活动创造的资金为153,301.47万元。2020年吉比特筹资活动需要净支付的资金为54,894.64万元，经营活动和投资活动所提供的资金能够满足融资活动对资金的需求。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量153301.4718.19129705.343.38投资现金净流量40912.34355.76-15996.6981.85筹资现金净流量-54894.6435.5-85102.24-165.96（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率1.581.611.14经营偿债能力1.341.391.03现金流动资产比率0.470.530.37经营还债期0.110.100.09债务偿还率0.170.210.32折旧影响系数0.040.020.01从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.11年，而公司债务偿还率为16.59%，按照本期债务偿还速度，还债期为6.03年。（五）、现金流动的有效性评价在销售收入中，有55.9%的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力很强，拥有很强的"造血"功能。2020年销售现金收益率为55.9%，与2019年的59.76%相比有所下降，下降了3.86个百分比。经营活动的"造血"功能有所下降。2020年资产现金报酬率为0%，与2019年的0%相比变化不大。2018-2020年现金盈利能力指标表项目名称2020年2019年2018年销售现金收益率0.560.600.55资产现金报酬率000收益净现率1.151.220.99资本现金收益率20.2716.4013.30在吉比特2020年的销售收入中，现金销售收入占108.58%。销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2020年销售收现率为108.58%，与2019年的111.98%相比有所下降，下降了3.4个百分比。从变化情况来看，公司2020年的销售收现能力有所下降，下降了3.04%。2020年吉比特经营活动应当得到的现金为132,721.19万元，而实际得到的现金为153,301.47万元，表明本期经营活动收回了较大数量的由过去经营业务创造的现金，经营业务的管理效率明显提高。2018-2020年现金管理效率指标表项目名称2020年2019年2018年销售收现率1.091.121净收益营运指数0.940.950.90现金营运指数1.161.110.97（六）、自由现金流量分析通过企业的努力经营，2020年创造的自由现金流量为51,558.18万元。十二、吉比特公司杜邦分析杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财务进行综合分析的方法。杜邦分析就是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。（一）、资产净利率变化原因分析与上期相比，资产净利率有上升趋势，由25.46%提高到27.3%，这主要是由于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。（二）、权益乘数变化原因分析与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的增长幅度低于资产的增长幅度，所以资产负债率还是下降了，由此使权益乘数由1.2718下降到1.2684。（三）、净资产收益率变化原因分析与上期相比，资产净利率有上升趋势，由25.46%提高到27.3%，权益乘数有下降趋势，由1.2718下降到1.2684，虽然权益乘数下降了，但资产净利率的上涨足以弥补权益乘数下降带来的影响，由此使净资产收益率由32.48%提高到34.66%。声　　明本报告中的信息均来源于本人认为可靠的已公开资料，但本人对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的数据如与上述公司数据有差别，应与上述公司所公布的数据为准。本报告只用作为企业财务财务人员对本企业财务数据分析模型样例交流使用，不作为任何投资参考使用。阅读本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本人不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，本人可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本人可能会依据不同假设和、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本人没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。4