从资产负债角度看商业银行流动性管理--毕业论文

从资产负债角度看商业银行流动性管理--毕业 从资产负债角度看商业银行流动性管理 目 录 引 言6 一 本文选的动机..4 二 本文的研究背景..4 三 本文的研究思路和结构..5 四 本文的研究方法..6 第一章 商业银行流动性的基本概念及理论基础7 第一节 商业银行流动性管理的基本概念7 一 资产流动性。.8 二 负债流动性。.9 第二节 商业银行流动性管理理论基础 11 一 资产管理理论11 二 负债管理理论。.13 三 资产负债综合管理理论。..14 四 资产负债外管理理论。.15 第二章 我国商业银行流动性管理现状及相关因素..16 第一节 我国商业银行流动性管理现状 16 一 监管指标过多,有些指标可以考虑撤消或合并。16 二 缺乏反映银行不同时点流动性状况的指标。.17 三 评价银行负债流动性管理能力的指标过少17 四 流动性管理对象存在误区。18 五 流动性管理主体存在误区。18 六 流动性概念理解和管理上存在误区。.193 从资产负债角度看商业银行 流动性管理 第二节 商业银行流动性相关因素分析 20 一 资产的盈利能力与资产流动性。..20 二 资本市场的发展和直接融资化与资产流动性。..21 三 商业银行资产负债结构平衡与资产流动性。.22 第三章 商业银行流动性与盈利性经营原则之间的内在矛盾分析24 第一节 商业银行流动性问题产生的实质. 24 一 商业银行经营中的“特里芬”难题。.24 二 流动性与盈利性的最佳结合点。..27 第三节 我国商业银行流动性指标数据分析29 一 流动性的衡量指标..30 二 各流动性指标的横向比较..31 三 从横向比较中得到的启示。35 第四章商业银行流动性的衡量指标体系.38 第一节 商业银行流动性需求的数学表示. 38 一 流动性需求和流动性供给..38 二 流动性需求的制约因素.39 第二节 商业银行流动性衡量指标体系及其计算41 一 商业银行流动性衡量指标体系。..41 二 商业银行流动性需求量的计算。..45 第五章 商业银行流动性风险的管理办法和对策..48 第一节我国商业银行现行的流动性管理办法48 一 我国商业银行准备金管理的现状..48 二 选择不同准备金来源应考虑的因素。.49 三 我国商业银行准备金管理的进一步完善。504 从资产负债角度看商业银 行流动性管理 第二节 商业银行流动性风险的影响因素. 51 一 银行的“短借长贷”的资产负债结构。..51 二 中央银行的货币政策52 三 金融市场发育程度..52 四 信用风险.53 五 银行对利率变化的敏感度..53 第三节 加强我国商业银行流动性管理的对策 54 一 进一步完善我国商业银行的流动性监管指标体系55 二 加强商业银行流动性政策机制和程序管理。.56 结束语..64 参考文献65 后 记68 5 从资产负债角度看商业银行流动性管理 摘 要 流动性问题是当今世界商业银行管理领域中尚未解决的主要难题之 一,流动性问题能否得到很好的解决,关系到商业银行的生存状况,甚至 关系到流动性支付危机的发生,这一问题对金融机构尤其重要。随着中国 加入 WTO,我国商业银行的经营环境和管理理念发生了根本变化,流动性 管理日益受到商业银行及其监管机构的重视,成为商业银行风险管理的核 心内容之一。但是,由于流动性管理理论和实践存在着认识上的误区,至 今尚未建立起适应商业银行经营活动内在要求,符合国际惯例的流动性风 险管理机制,因此难以适应在对外开放形势的金融环境和市场化经营的管 理要求。在此背景下,我国商业银行必须加强流动性管理建设,完善流动 性风险管理的机制,制定适合自身的具体控制措施。 在金融业激烈竞争,银行经营风险日益加大的形势下,健全我国商业银 行的流动性管理机制,对于增强商业银行的核心竞争力,防范商业银行流 动性风险,应对外资银行的进入所带来的冲击和挑战,既有重要的理论和 实践意义,又有重要的社会效益和经济效益: 一 加强商业银行流动性风险管理具有重要的社会效益众所周知,商业银行 在我国的金融体系中是处于极其重要的核心地位, 整个社会的转账支付体系是以商业银行的活期存款为依据的,一旦银行因 为流动性危机而发生倒闭,必将引起整个支付体系的中断并造成极大的混 乱和损失。当公众看到银行倒闭时,纷纷向银行提取存款,造成银行挤兑, 引起社会秩序的混乱。因此,加强流动性管理对于维护整个社会经济的正 常发展具有重要的现实意义。 二 加强商业银行流动性风险管理具有重要的经济效益 流通中货币量的主要部分是由商业银行体系创造和提供的,如果发生 金融危机,通过派生存款倍数机制,会导致整个社会的货币供给突然消失, 6 从资产负债角度看商业银行流动性管理 商业银行出现流动性危机,企业也失去资金来源,对企业的发展也将带来 致命的打击,从而引起“多米诺骨牌效应” ,造成严重的经济震荡甚至经济 衰退。因此,加强流动性管理除了有重要的社会效益外,还有重要的经济 效益。 保证提供充足的流动性是资产负债管理首要的经常性工作,商业银行 流动性管理是防范和化解金融风险最重要,最基本的工作,日益受到各国 商业银行的重视。那么,我国商业银行的流动性管理状况如何呢?尤其是 我国商业银行是从体制过渡到市场体制来,有着不同于其他国家商业 银行的经营背景和环境,在我国,商业银行流动性管理存在哪些问题?流 动性管理受到哪些因素的制约?流动性管理的定位和策略应如何确定?所 有这些都是值得探讨和研究的问题。 本文分析了我国商业银行流动性风险管理的现状及其理论基础,从资 产负债的角度,分析了商业银行流动性供给和需求产生的原因,本文试图 从经济学理论的角度出发,对商业银行流动性风险发生根源及流动性管理 的制约因素进行了理论分析,探讨了流动性风险的衡量方法, 并介绍了流 动性的衡量指标,最后,提出了当前我国商业银行加强流动性风险管理的 具体措施和管理机制,并提出了适当的控制措施和对策。同时借鉴国外商 业银行和国外证券公司流动性管理经验,提出了如何强化我国商业银行的 流动性风险管理观念?如何预防和化解流动性危机?如何采用适合我国商 业银行的流动性管理模式等问题?这正是本文的主题和出发点。 本文共计3.6万余字,分五章进行论述。 第一章:商业银行流动性的基本概念及理论基础。流动性概念在表述 上各国虽然有细微的差别,但总体上一致,本文采用通用的流动性概念, 即指商业银行必须具备应付客户提款和满足必要贷款的能力,并对流动性 的组成进行了详细的阐述。在流动性管理理论这一节中,本文沿袭传统的 三大管理理论,分别对其进行阐述和总结,最后,简要概述了现代商业银 7 从资产负债角度看商业银行流动性管理 行经营管理理念的发展趋势---资产负债比例管理理论。 第二章:我国商业银行流动性管理的现状和流动性分析。在阐明流动 性的基本概念和理论基础之后,该部分主要谈到目前我国商业银行流动性 风险管理的现状,即存在的问题,对现存的问题进行归纳总结。并结合商 业银行的具体情况,对影响商业银行流动性管理的四个因素进行分析。 第三章:商业银行盈利性经营原则对流动性管理的制约。我们知道商 业银行有三大经营管理原则,即盈利性,安全性和流动性,然而这三大原 则之间存在着相互制约的关系,尤其表现在盈利性和流动性性之间。本章 借用了国外一些商业银行流动性管理的思路,框架和研究方法,着重通过 一些指标体系论述了盈利性和流动性相互之间的内在联系。从而揭示了商 业银行流动性管理的内在症结。 第四章:商业银行流动性的衡量即如何用数学公式来表示。本章在上 一章的基础上,通过量化的形式来衡量流动性,即如何通过数学公式和具 体的指标体系来表示,然后举例说明流动性需求的计算方法。最后,结合 我国金融体制的具体情况提出流动性管理的一些设想。 第五章:商业银行流动性风险的管理办法和对策。本章首先介绍了我 国商业银行现行的流动性管理方法----准备金管理,并指出了存在的缺陷, 接着分析了我国商业银行流动性管理的影响因素,继而针对这些问题,并 结合我国具体情况,提出了加强流动性管理的具体措施,政策机制和解决 办法(沟通与报告机制,应急计划,危机处理和资金调拨机制等) 。 关键字: 流动性风险 指标体系 管理对策 8 从资产负债角度看商业银行 流动性管理 Abstract Liquidity problem is one of the unresolved difficulties in the field of current banking management, if it could not be addressed properly, the problem could result in liquidity crisis. Which is of great importance for financial institutionsWith china’s entry into WTO, Great changes have taken place in business environment and management conception of Chinese commercial banks, and at the same time, liquidity risk management has received more and more attention, which become the core content of risk management of commercial banks. But due to some misunderstands in the management theory and practice, we have not constructed liquidity risk management mechanism which is accommodate to the operational requirements of commercial bank and international practice, which could not meet the requirement of the opening financial environment either. So the perfection of the liquidity risk management mechanism is of great significance for the commercial banks to enhance the competitive capacity and to do business with their foreign counterparts in the fierce competitive environmentUnder the circumstances of fierce competition of financial institutions and the increasing operational risk of commercial banks, the perfection of the liquidity risk management mechanism is of great significance for the commercial banks to enhance the competitive capacity and augment their market shares. Which also has great social effect and economic effect: 1.The enhancement of liquidity risk management has great social effectsAs we all known, commercial banks have significant status in thefinancial structure. The payment of the whole society is based on the demand deposit .if the bankruptcy happened due to the liquidity crisis, which could result in disorder and great1 从资产负债角度看商业银行流动性管理 losses, thus more and more deposits will be drawn by the people, in turn, which could bring about bank run2.The enhancement of liquidity risk management also has important economic effect. The current money in the society is mainly created by the commercial banks, if the financial crisis has happened, it could give rise to the disappearing of money supply. Which has bad effect on enterprise and social economy, Even result in economic slump and financial crisis Ensuring enough liquidity resources is the chief routine work for commercial banks to implement their asset and liability management, and liquidity risk management is the most important and basic work to prevent and control the financial crisis. Which received more and more attention from all countries. But what problem lies in the liquidity management? How to confirm the orientation and strategy of the liquidity management? And how to quantify the liquidity risk? All these questions are deserved our consideration and research. In this article, we discuss the causes that lead to the liquidity problem, analyze the point of liquidity management and introduce some indexes of liquidity; at last, we provide the strategic measures on how to enhance the liquidity management based on the foreign commercial banks’ experience and other securities institutions, this is the main point of this articleThe thesis includes more than 36.000 words in five chaptersChapter one: the basic conception and the theory basis of the liquidity management, there are some shade differences in how to describe the conception of liquidity management, but the essence of the liquidity conception is consistent。In this chapter, we inherit the traditional operational theory of commercial bank. at last, we touch on the trend of modern commercial banking theory 2 从资产负债角度看商业银行流动性管理 Chapter two: first, we introduce the situation of liquidity management of current commercial bank, and then we discuss the problem of the liquidity. That means the problems lies in the liquidity risk management, we describe the problem from four different viewpoints. At last, we analyze four factors that affect the liquidity management of commercial bankChapter three: the contradiction of different operational principles, which limit the liquidity management of commercial bank, how to balance the liquidity and profitability? In this chapter, we inherit the theoretic framework and the research method of western liquidity management, through some liquidity indicates, we disclose the underlying reasons of the liquidity riskChapter four: how to quantify the liquidity risk of commercial bank, that means how to manifest the liquidity risk through some indications, we provide some indications to measure liquidity risk, and we introduce the method of calculating liquidity risk, at last, we take calculating the liquidity level for exampleChapter five: first, we analyze the current situation of the stipulated reserve method of commercial bank, Then we provide the improved measures of the stipulated reserve. As for the question of how to prevent and supervise the liquidity risk of commercial bank, we come up with some concrete measures and systematic solutions, such as communication and report mechanism, crisis solutions and method of capital collecting Keywords: liquidity risk liquidity index management countermeasure3 从资产负债角度看商业银行流动性管理 引 言 一 本文选题的动机 流动性问题是当今世界商业银行管理领域中尚未解决的主要难题之 一,流动性问题解决得不好,就可能会导致流动性支付危机,这一问题对 商业银行尤其重要。随着中国加入 WTO,我国商业银行的经营环境和管理 理念发生了根本变化,流动性管理日益受到我国商业银行的重视,成为商 业银行风险管理的核心内容之一。但是,由于流动性管理理论和实践存在 着认识上的误区,至今尚未建立起适应现代商业银行经营活动内在要求, 符合国际惯例的流动性风险管理机制,难以适应在对外开放形势下的金融 环境和市场化经营的管理要求。因此,在当前的国际金融环境下,我国商 业银行必须结合本国的实际情况,同时借鉴国外商业银行和国外证券公司 流动性管理经验,进一步强化我国商业银行的流动性风险管理理念,建立 起适合我国商业银行实际情况的流动性管理机制。然而如何量化流动性风 险?如何防范流动性危机?如何设计适合我国商业银行的流动性管理模 式?这些问题一直困扰着我国商业银行,如何解决这些问题?这正是本文 的主题和出发点。 二 本文的研究背景 流动性管理这一问题,尽管很早就提出并受到许多学者和专家的重视, 但是,由于各国具体的现实情况不相同,经济和金融发展程度不一致,流 动性管理在各国的具体管理机制和办法不近相同,因此,流动性管理在各 国受到的重视程度也不一样。我国由于是从计划经济体制过渡到市场经济 体制,银行机构在我国一直是国家所有,依靠强大的国家信誉而存在,因 此,从理论上讲基本上不可能发生像国外银行因流动性不足而倒闭的现象。 4 从资产负债角度看商业银行流动性管理 但是,随着非国有商业银行的成立和发展,这一问题变得日益重要起来。 可是由于各种原因,流动性管理在我国并没有受到真正的重视。在这一领 域,无论从理论上讲还是从实践上讲我国都不能跟西方发达国家相提并论, 这可能跟我国商业银行流动性管理理念的相对落后有关系,许多商业银行 并没有设计出具体的,符合我国实际情况的管理模式,但仍然有很多学者 和专家做过许多努力,提出许多政策建议,并从微观层面上分析流动性的 各种影响因素,提出具体可行的办法。比如国信证券的研究报告,经济学 家朱子云的论文等都给了我很深刻的启示,也提供了很好的参考,思路和 借鉴。从深度和广度方面,本人借鉴了西方大量最新的研究方法,思路和 框架。这些都给本文提供了足够的研究空间。 三 本文的研究思路和结构 第一章:商业银行流动性的基本概念及理论基础。流动性概念在表述 上各国虽然有细微的差别,但总体上一致,本文采用金融学领域通用的流 动性概念,即指商业银行必须具备应付客户提款和满足必要贷款的能力, 并对流动性的组成进行了详细的阐述。在流动性管理理论这一节中,本文 沿袭传统的三大管理理论,分别对其进行阐述和总结,最后,简要概述了 现代商业银行经营管理理念的发展趋势----资产负债比例管理理论。 第二章:我国商业银行流动性管理的现状和流动性分析。在阐明流动 性的基本概念和理论基础之后,该部分主要谈到目前我国商业银行流动性 风险管理的现状,即存在的问题。并通过这些问题找出影响流动性的因素, 本章对影响商业银行流动性管理的四个相关因素进行分析。 第三章:商业银行盈利性经营原则与流动性之间的内在关系分析。我 们知道商业银行有三大经营管理原则,即盈利性、安全性和流动性,然而 这三大原则之间并不是一致的,而是存在着相互制约的关系,尤其表现在 盈利性和流动性之间。本章借用了国外一些商业银行流动性管理的分析思 5 从资产负债角度看商业银行流动性管理 路、框架和研究方法,通过对一些指标体系的分析论述了盈利性和流动性 相互之间的内在联系。从而揭示了商业银行流动性管理的内在症结。 第四章:商业银行流动性的衡量指标体系。本章在上一章的基础上, 通过量化的形式来衡量流动性,即如何通过数学公式和具体的指标体系来 表示,然后举例说明流动性需求的计算方法。最后,结合我国金融体制的 具体情况提出流动性管理的一些设想。 第五章:商业银行流动性风险的管理办法和对策。本章首先介绍了我 国商业银行现行的流动性管理办法---法定准备金管理,分析了法定准备金 的影响因素,以及分析了影响我国商业银行流动性的因素,继而针对这些 问题,提出了加强流动性管理的具体措施,政策机制和解决办法,如沟通 与报告机制,应急计划,危机处理方案和资金调拨机制等。 四 本文的研究方法 本文从最基本的概念入手,采用理论和图表相结合的方法,力图用金融 学的基本理论来分析和解决实际问题。但是,由于本人的知识面和理论功 底有待提高,文中借鉴了许多西方最新的研究思路、框架和方法。由于国 外商业银行在流动性衡量指标方面与国内商业银行存在一定的差别,许多 数据无法直接引用,有些数据可能不是很确切,有些甚至无法填入,有些 指标比例的口径可能不相同,因此参照了国信证券研究机构的行业研究报 告和中经数据网,有些是根据《中国金融年鉴》的财务数据间接计算出来 的,所以从总体上还是能反映所述问题。本文试图从多个角度去比较,力 图使分析透彻,但难免有疏漏和缺陷之处,还尚祁各位前辈学者和学友指 正。 6 从资产负债角度看商业银行流动性管理 第一章 商业银行流动性的基本概念及理论基础 第一节 商业银行流动性管理的基本概念 本文所论及的流动性,从广义上讲,是指商业银行的资产在不贬值的 情况下的迅速变现能力,从狭义上讲,是指商业银行必须具备应付客户提 款和满足必要贷款的能力,即支付能力。而流动性风险,是指商业银行不 能满足正常的贷款和提款需求而产生的使商业银行信誉受损的可能性。因 此,商业银行在任何时点的流动性供给和需求的对比状况就反映了该银行 流动性风险的程度。一家流动性正常的银行有足够的资金储备来及时满足 资金需求,或者能通过借款或出售流动性资产来迅速获得流动资金。流动 性不足往往是一家银行财务上发生困难的征兆之一。财务困难的银行通常 是从存款流失开始,这减少了其现金供给并迫使银行出售一些更具流动性 的资产。与此同时,越来越多的金融机构不愿意在没有额外的安全保证或 更高的利率的条件下拆借任何资金给这些在财务上有困难的银行,最终进 一步降低问题银行的盈利水平,使其面临倒闭的危险。 许多商业银行可能认为在任何需要资金的时候他们都能无限量地借到 流动性资金,所以,他们认为没有必要持有易出售的、价格稳定的资产来 保持流动性。但这个看法是错的,近些年,一些问题银行所经历的严重现 金短缺清楚地说明流动性需求不容忽视,流动性管理十分重要。因为一家 银行从技术上仍有清偿力却会因为不具有充足的流动性而倒闭。例如,20 世纪 90 年代初期拥有 100 亿美元资产的迈阿密东南银行关门歇业,原因 是该银行没有足够的流动性来偿还联邦贷款。再如我国原海南发展银行也 是因为流动性问题而破产关闭的。可见,商业银行流动性的充足对于保证 其业务经营的正常开展具有重要的作用,流动性原则已成为商业银行“三 7 从资产负债角度看商业银行流动性管理 大”经营原则的首要原则,尤其在当前的金融自由化大浪潮下,各国商业 银行都加强了流动性风险管理,并把流动性管理当作一项重要的日常工作 来抓。那么流动性包含那些内容呢? 流动性包括资产流动性和负债流动性。 一 资产流动性。 资产的流动性就是资产的即时变现能力。一种资产如果能方便地转变 成现金而且不花费很大的成本,则这种资产的流动性就好,否则反之。作 为固定资产的房屋其流动性是比较差的,如果急于出售,房价往往会被压 得很低。短期国库券作为金融资产,在发达的金融市场中具有很好的流动 性,因为可以以很低的交易成本出售转换成现金。这里需要强调说明的是, 度量流动性好坏有两个条件:一是即时变现性,另一个就是较低的交易成 本。如果时间允许,慢慢地寻找合适的买主,房屋可以卖到一个好价钱, 并不说明房屋的流动性变好了;同样,由于市场对国库券需求疲软而造成 价格下跌,也不说明国库券的流动性变差了。而且资产流动性的好坏是与 交易该种资产的市场的发达完善程度有关的。 我们知道,在其他条件相同的情况下,一种资产相对于其他资产来说, 如果其流动性好,则这种资产的需求量就会比较大。流动资产的重要特征 是可交易性和即时变现性。可交易性决定了流动资产的售出风险低,从而 使流动资产的账面和市场价格差别不大。即时性是指银行需要时能及时变 现。传统的资产流动性资源主要包括现金和准备金、同业拆出、政府短期 债券、商业票据、银行承兑汇票、资金回购等,具体见表1-1。8 从资产负 债角度看商业银行流动性管理 表1-1 商业银行的资产流动性资源: 项目 说 明 现金和准备金 主要包括(1)有多余收入; (2)有多余代理行存 款; (3)有应收未达票款;同业拆出 银行将超额准备金出售给其他银行,以 增加收益。 政府短期债券 这类流动性资源,具有: (1)期限短; (2)没有偿 还风险; (3)买卖活跃 商业票据、银 主要通过货币市场买卖的借款单位债务凭证, 信用 行承兑汇票 等级较高,以折扣价交易,二级市场发达 其他流动性资 (1)到期期限与银行流动性需求要求一致; (2) 产 如果必要,银行可以很容易地减少这些资产规模 证券回购 临时性买入政府债券或其他有价证券, 同时以约定 价格和时间卖出。 二 负债流动性。 负债流动性是指从货币市场上筹集资金的能力。当银行急需流动性的 时候,可以通过货币市场借入资金来满足缺口需求,传统的负债流动性资 产资源包括再贷款和再贴现、同业拆入、证券回购、大额可转让定期存单 等,具体见表1-2。 9 从资产负债角度看商业银行流动性管理 表1-2 商业银行的负债流动性资源: 项目 说 明 中央银行再贷款 中央银行向各类金融机构发放的短期贷款,其利率采 和再贴现 用再贴现率,同业拆入 买入其他银行的短期资金 证券回购 临时性卖出政府债券或其他有价证券,同时以约定时 间和约定价格买回。证券回购实际上是银行向交易对 方借入短期资金 大额可转让定期 银行可以向拥有多余现金的公司发行大额可转让定 存单(CDs) 期存单(CDs) ,对这种债务形式银行通常提供高于市 场利率的利率 外国资金资源 银行可以在外国金融市场上筹集资金。银行开展此项 业务往往要支付较高的利率 其他负债 包括银行本票、不规范的银行承兑票据等。 借入流动性有许多好处。首先,一家银行可以选择在其真正需要资金 的时候借入资金而不需要总在资产中保存一定数量的流动性资产。前面我 们提到,由于流动性资产的收益率较低,少持有流动性资产,便提高了银 行的潜在盈利水平;其次,借入资金可以使银行保持其资产规模和结构的 相对稳定性。与此相反,卖出资产换取流动性资金则会使总资产规模下降; 最后,借入流动性资金对银行来说有较大的自主性,在考虑借入资金时, 银行要衡量借款成本,银行会根据资金的需求及外部融资的成本来决定实 际需要借入的资金数量。当资金需求较高时,银行也会考虑接受外部较高 的利率;所需资金较少时,借款银行可以支付相对较低的利率。 然而,借入流动性是解决银行流动性最具风险性的方法,其原因在于 货币市场利率的不稳定性与信贷资金可获得性的经常变化。银行往往在其 10 从资产负债角度看商业银行流动性管理 购买流动性时面临成本和获得性方面的严重困难。银行的借款成本经常变 化,这也使银行收益增加了不确定性。而且,一个陷入资金危机的银行对 流动性资金的需求是最为强烈的,因为储户在得知银行陷入困境后会急于 收回存款,其他银行为了避免风险也不会把资金借给有困难的银行。这样 使得越想借钱的银行越借不到钱,迫使银行进一步陷入经营困境。因此, 银行在使用借入流动性方法时必须考虑其风险性。 第二节 商业银行流动性管理理论基础 流动性风险是指商业银行的流动性供给不能满足流动性需求,从而引 发清偿问题的可能性,即支付能力出现问题。流动性供给和流动性需求都 应该从资产负债两方面来考虑。流动性需求产生的主要原因为新增贷款(资 产增加)和存款流失(负债减少) 。为满足流动性需求,从资产角度考虑, 银行可以动用存储的流动性,如出售流动性较好的资产,动用超额准备金 及同业存放等;从负债角度考虑,银行可以在货币市场借入资金,增加负 债。不论以何种方法获得资金,满足流动性需求是商业银行所面临的重要 管理问题,如何加强经营管理?采用哪种经营理论?这是商业银行从产生 到现在不断创新的过程,商业银行的经营管理理论主要经历了三个阶段的 发展,即三种理论。 一 资产管理理论 在 20 世纪 60 年代以前,商业银行的资金来源大多是吸收活期存款。 金融资产单调,金融市场不发达,金融机构以商业银行为主。有资金盈余 的经济个体只能选择将资金存入银行,从而保证了商业银行有稳定的资金 来源。另一方面,在商业银行看来,存款的数量和渠道较稳定,主要来源 于活期存款,银行扩大资金来源的能动性很小。由于资金来源的规模和结 11 从资产负债角度看商业银行流动性管理 构是取决于客户的意愿,也就是说存不存钱和存多少钱取决于储户,是银 行无法控制的外生变量。但资金运用的主动权却在银行手中,这样,银行 着重于资产管理,资产管理理论便应运而生。在资产管理理论中,资产流 动性的管理占有特别重要的地位。随着环境的变化,商业银行经营业务的 发展,该理论经历了三个发展阶段。 第一阶段的理论是商业贷款理论(commercial loan theory, 也称作真 实票据理论,real-bills doctrine) 。该理论认为,银行的贷款,特别是 短期商业贷款本身就具备流动性的特点。按期偿还的短期贷款的利息和本 金能够满足存款者的提款及新增贷款需求。如果银行能合理地选择贷款的 期限和数量,就能够保证每天都会有一定的现金流入,即贷款本金及利息 归还。因此,合理的贷款再加上有效的投资组合,银行的资金流入便能够 保证其流动性需求。但是,贷款是借款人和贷款人双方的意愿,银行并不 总是能有理想的借款人来借款,片面追求所谓合理的贷款组合往往会影响 到银行的收益。更为重要的是,这一理论没有考虑贷款偿还的外部经济条 件。一旦遇到严重的经济衰退,即使是短期贷款也可能无法保证收回。20 世 纪30 年代资本主义世界的经济大萧条就是一个明证。 第二阶段:资产转换理论(asset Shift-Ability Theory) 。20 世纪 30 年大萧条后,一种称为资产转换理论的新理论开始流行。该理论认为, 银行的流动性资产能用来满足其流动性需求。当时,正值凯恩斯主义盛行, 强调政府的宏观调控功能,政府发行的债券大大增加,因为政府债券没有 违约风险,在二级市场上很容易以合理价格转卖变现。商业银行逐渐认识 到包括这些政府债券在内的变现能力强的资产既能产生一定的收益,也能 在必要时换成现金来满足支付需求。同时由于贷款的二级市场的发展,长 期贷款也能在到期前在市场上转让。因此,银行的流动性能力体现在银行 在二级市场上变卖流动性资产和出售未到期贷款的能力。但是,变现流动 资产的能力也受到外部经济环境的影响。当经济迅速发展,贷款需求增加 12 从资产负债角度看商业银行流动性管理 时,市场利率往往也比较高。考虑到债券价格与利率的反向关系,此时债 券的市价较低,变现流动性资产的损失较大。 第三阶段:预期收入理论Anticipated-Income Theory到20世纪50 年代后,金融领域出现了一种新的流动性管理理论,称之为预期收入理论。 该理论把银行的流动性需求和借款人的预期收入联系起来,认为借款人偿 还贷款的能力与其预期收入有关。如果根据借款人的预期收入来安排贷款 的利息和本金的偿还期限,银行就能够保证其流动性需求得到满足。此理 论的实践意义是银行开辟新的盈利渠道,推动了中长期贷款业务的发展, 银行安排投资组合时也更有意识地区分不同资产的到期时间。这样,银行 的流动性需求便可以在一定程度上得到保障。但是,这种建立在银行的主 观预测基础上的管理方式,增加了银行的经营风险。特别是当经济出现衰 退,或市场利率发生大的变动时,借款者的未来收入可能发生很大变化, 其偿还贷款的能力也大受影响,从而使银行面临极大的风险。 二 负债管理理论。 随着金融自由化和金融市场的发展和完善,全球经济金融环境发生了 巨大的变化,经济稳定增长,金融市场迅速发展,非银行金融机构与商业 银行在业务上展开了激烈的竞争;其次,金融创新为商业银行扩大资金来 源提供了可能性,新型金融工具的出现,为银行主动型负债创造了条件; 再次,西方各国存款保险制度的建立和发展,也激发了银行的冒险精神和 进取意识。在这种背景和经济条件下,负债管理理论在60年代盛行一时。 该理论主张银行可以通过积极主动的方式来维持资产流动性,即通过借入 资金的方式来支持资产规模的扩张,以获取更高的盈利水平。负债管理理 论开辟了满足银行流动性需求的新途径,改变了长期以来经营管理仅从资 产运用角度来维持流动性的传统做法。 负债管理理论主张以负债的方法来保证银行流动性的需求,认为银行 13 从资产负债角度看商业银行流动性管理 可以在货币和资本市场上筹资来满足流动性需求,即通过负债管理来获取 流动性。此理论不仅强调怎样以合理价格获得资金,也重视如何有效地使 用资金,特别是如何满足贷款需求。与传统的主要依靠吸收存款的办法不 同,负债管理强调通过一系列新的金融工具来筹集资金,如银行同业拆借 资金、大面额可转让定期存单、欧洲美元存单、回购协议等。用这些工具 筹资,商业银行的资产将会增加,而传统的动用储存的流动性来满足贷款 需求只不过改变了资产结构的构成。如果依靠出售流动资产来满足存款下 降造成的流动性需求,银行的资产规模就会收缩。根据负债管理理论,商 业银行不用储存大量的流动性。这样,银行就能把更多的资金投放在效益 更好的贷款和其他中、长期投资上。当然,银行的收益可能确实增加了, 但是银行面临的风险也大大增加了。 负债管理理论使银行的流动性和盈利性的矛盾得到协调;使传统的以 流动性为主的经营管理理念转为流动性,安全性,盈利性并重;使银行在 管理手段上有了质的变化,将管理视角从单纯的资产管理扩展到负债管理, 使银行能够根据资产的需要来调整负债的规模和结构,增强了银行的主动 性和灵活性,提高了银行资产盈利水平。但同时也应看到,负债管理依赖 货币市场借入资金来维持流动性,必然会受到货币市场资金供求状况的影 响,外部不可预测因素的制约增加了银行的经营风险,借入资金要支付较 高的利息成本,增加了银行的经营成本。因此,负债管理不利于商业银行 的稳健经营。 三 资产负债综合管理理论。 20 世纪 70 年代末,市场利率大幅上调,使得负债管理在负债成本提 高和经营风险增加等方面的缺陷越来越明显,单纯的负债管理或资产管理 已经不能满足银行经营管理的需要。这一时期,各国金融管制放松,使得 银行吸收存款的压力减小,因此,商业银行由单纯的负债管理或资产管理 14 从资产负债角度看商业银行流动性管理 转向资产负债综合管理。该理论并不是对资产管理理论、负债管理理论的 否定,而是吸收了这两种管理理论的合理内核,并对其进行了发展和深化。 资产负债综合管理理论认为,商业银行单靠资产管理理论或负债管理理论 都难以达到流动性,安全性,盈利性的均衡。银行应对资产负债两方面业 务进行全方位,多层次的管理,保证资产负债结构调整的及时性和灵活性, 以保证流动性供给能力。 资产负债综合管理理论既吸收了资产管理理论和负债管理理论的精 华,又克服了其缺陷,从资产负债平衡的角度去协调银行安全性,流动性, 盈利性之间的矛盾,使银行经营管理更为科学,避免了单纯的从资产或负 债一方狭隘的角度去考虑问题,从而达到在资产负债双方的期限的匹配和 一致性。因此,这一理论成为现代商业银行资产负债管理的通行的做法, 几乎所有的商业银行都实施资产负债综合管理。四 资产负债外管理理论。 20 世纪 80 年代开始,由于金融自由化和金融监管放松趋势的进一步 发展,商业银行和非银行金融机构之间在业务上展开了全面的竞争,银行 传统的资产负债业务所带来的利润逐渐减少,银行越来越依靠表外业务来 维持经营,由此兴起了一种新的管理理论,即资产负债外管理理论。该理 论不是对资产负债综合管理理论的否定,而是补充,两者不可分,现在都 被用于商业银行的经营管理。由于本文是从资产负债角度看该问题,在本 文中不加以赘述。 15 从资产负债角度看商业银行流动性管理 第二章 我国商业银行流动性管理现状及相关因素分 析 第一节 我国商业银行流动性管理现状 尽管我国大部分商业银行都建立起一套流动性管理的方法,但是,目 前我国商业银行在流动性风险管理上存在许多认识和实践上的误区,已成 批注 [s1]:为健全规范的流动性管理机制的主要障碍,这些问题如果不加以 消除和解 决,将抑制商业银行流动性管理的进一步完善,甚至无法实行流动性管理, 这些问题主要体现在以下方面:一 监管指标过多,有些指标可以考虑撤消 或合并。 1 目前,我国银行的流动性监管指标达5个之多 ,远远超过大部分西方 主要发达国家。诚然,与国外相比,目前我国金融市场发展滞后,市场体 系不健全,金融产品比较单一,限制了商业银行对资产和负债种类的选择; 商业银行还远未发展成为金融市场的主要竞争主体,在对流动性和盈利性 进行选择时,受政策性和行政性因素影响较大;整个社会的信用基础非常 薄弱。这些因素都在不同程度上对流动性监管目标产生影响。而且目前商 业银行信用是建立在国家信用的基础上的,银行和其客户在信用关系上处 于不对等状态,银行客户可以违约,包括提前提款、超限额透支、推迟还 款或不还款,而银行无能为力。显然,在这种情况下,要想对商业银行实 施指导性的流动性监管,是不现实的。但这并不意味着监管越严越好。监 管的目标是为了发展。监管过严,可能会束缚银行的手脚,使商业银行不 1 我国商业银行的流动性指标包括现金头寸指标,核心存款比率,流动比率,速动比 率和贷款总额与总资产的比率。16 从资产负债角度看商业银行流动性管理 能适应信息变化的市场,在发展过程中缺乏灵活性,会失去发展的机会。 随着我