日元升值对人民币升值的启示.doc

日元升值对人民币升值的启示.doc 日元升值对人民币升值的启示 摘要:2010年以来，受到美国等西方国家的舆论影响，我国人民币面临着很大的升值压力。关于人民币升值的问成为了热点问题，其对国内和国际的影响也颇具争议。在此情况下，我们需要借鉴历史上其他国家的经验来问题。纵观经济历史，不难发现，在上世纪80年代经济高速发展的日本也经历了一个日元快速升值的过程，日元升值对于日本是利还是弊,日元升值和现在的人民币升值又有何异同呢,本文通过分析日元升值的产生原因和结果，及与人民币升值的异同，进而获得关于人民币升值问题的启示。 启示 关键词:人民币升值 日元升值 一( 日元升值的原因 1. 国际汇率体系的改变是日元升值的先决条件。 20世纪70年代初期随着布雷顿森林体系的崩溃，国际汇率体系由原来 的固定汇率制转变为浮动汇率制度，使得日元有了升值的可能性和先决条件。 2. 强大的经济实力和高速经济发展是日元升值的内在原因。 二战之后，日本在美国的扶植下进行了一系列的政治经济体制的改革，战争的创伤在短期之内得到了恢复。到20世纪50年代中期，日本经济已经全面恢复到了第二次世界大战前的最高水平。1956年，日本步入工业化的新时期。从1956年到1973年，日本实际国民生产总值以每年10%以上速度增长，高速的经济增长使得日本成为经济强国，在1968年其国民生产总值超越英国等老牌资本主义国家，跃居世界第二位，紧随美国步伐。同时由于出口贸易的高速发展，长期的贸易顺差也使得日本在此期间成为美国最大的债权国。经济高速发展，长期大量的贸易顺差，巨大的外汇储备无疑都会对日元的升值造成影响，促进日元升值。此后日元进入自主升值阶段。 3( 美国的压力是日元升值的最关键外在原因。 20世纪60年代末，美国陷入周期性的经济危机，美元汇率高估，经济情况恶化。20世纪70年代，随着石油危机的爆发，美国又陷入了“滞涨”的困境。到了20世纪80年代初，美国里根政府实施减税，放松金融监管以及货币紧缩，导致居民消费大增，财政赤字快速增加和经常项目赤字的扩大。然而日本却成功的避开了石油危机的影响，经济继续高速发展，美日之间的贸易摩擦开始显著。截止1980年，日美之间贸易差额达到76.62亿美金，占美国贸易逆差总额的58.9%。面对如此困境，美国于1985年9月22日，与日本，德国，英国和法国签署了《广场协议》，要求其他国家货币对美元升值，美国重点缩小财政赤字，日本和德国重点扩大内需。由于长期对美国政治和经济上的依附性，从此，日元进入了被迫高速升值阶段。 二( 日元升值的不利影响 1. 外贸出口受挫，就业率降低。 随着日元的不断高速升值，导致日本制造业生产成本和费用的增加，从而降低了生产率，出口随即受到影响。同时，日元的升值使失业率也迅速上升，其制造业的就业增长率有了明显的下降趋势，企业员工的收入也大幅度下降。 2. 海外投资增加，造成日本国内产业空洞化。 日元的不断升值导致生产成本的增加，因此将生产基地转移到亚洲其他国家与放在日本相比会降低生产成本。同样地,假如将生产基地放在亚洲而将销售市场放在美国,也会抵消由于日元升值带来的不利影响。因此,日元对美元长期升值必然刺激日本企业将生产基地向亚洲其他国家转移。由于过剩的资本纷纷向海外投资,出现了中小企业被抛弃,大企业中劳动集约型制造业消失,而只有精密度很高的尖端技术产品生产企业才能幸存的局面,即形成了产业“空洞化”。 3. 吸引热钱大量流入,间接导致日本的泡沫经济。 日元大幅升值引起了国际投机资本的兴趣,从而使日元成为投机资本的炒作对象。此后,全球大量的游资涌向日本,由于实体经济大都已将生产基地外移到了其他国家,使得热钱纷纷流向房地产市场和股票市场。随之而来的是股价暴涨和房价的日益攀升，日本出现了严重的泡沫经济。 三( 日元升值的有利影响 谈到日元升值，人们更多谈到的是出口受阻，泡沫经济，失业增加等等。其实，从某种意义上讲，日元升值并非没有好处，对于日本产业结构的调整和经济地位的提高等都是有一定有利影响。 1(帮助日本克服了在资源上的制约力。 众所周知，日本是一个资源匮乏的岛国，资源不足一直是日本经济发展 的巨大阻力。日元的升值提高了日元的购买力，降低了采购原材料的成本 和引进先进技术的成本，从而在一定程度上克服了资源对其经济发展的限 制。 2. 促进了日本在企业管理和生产技术的创新。 日元升值促使日本企业必须通过加强成本管理和技术创新来弥补升值 的不利影响，这使得日本在此期间总结出很多高效的管理经验，并在高科技 创新上取得巨大成就。到八十年代中期，日本经济在汽车，电子，机器人等 高新产业都有了很强大的竞争力。 3. 确立了日元在国际货币体系中的地位。 日元的升值使得日元在国际货币体系中越来越受到重视，到目前为止， 日元依旧是国际4大货币之一。 四( 日元升值与人民币升值的比较 1. 日元升值与人民币升值的相似点 1.1相似的宏观经济环境:中日两国同样面对国内经济长期高速的发展， 同样有巨大的外汇储备，同样都对美国有着持续的贸易顺差。美国同样的赤 字恶化，美元贬值。经过2008年的经济危机后，美国经济每况愈下，继2005 年之后美国再次提出人民币汇率被低估，试图将我国列为“汇率操纵国”来 逼迫人民币升值。并通过增加贸易壁垒，贸易战来影响我国出口。 1.2相似的发展战略:一直以来我国和日本都是实行出口导向型的发展 战略。廉价的劳动力和丰富的资源使得中国在制造业上有比较优势，加上教 育，医疗等制度的不完善，造成居民消费少，内需不足，从而制造的商品大 部分用于出口。金融危机之前，我国货物与贸易净出口对GDP的贡献一直 非常大，2005年可以达到24.1%，非常近似于八十年代的日本。 2. 日元升值与人民币升值的不同点 2.1支柱产业不同:当时日本出口的支柱产业是电子工业、汽车工业, 这也正是欧美的支柱产业,日本对欧美产品有很强的替代性。因此,《广场协 议》使得日元汇率升值,这些产品的价格上涨的话,西方的同类产品就会获得 市场。然而,中美贸易有很强的互补性,中国主要生产劳动密集型产品,含有一 定技术但技术不是很高。欧美其实已经不再生产这类产品了,如果人民币升 值,这些产品的价格上涨,实际会导致的结果是贸易双方受损,在造成我国出 口型企业大量倒闭的同时,也会使得西方的消费者不得不减少这些商品的购 买量。 2.2政策影响程度不同:由于我国与日本的经济发展程度不同，我国在 市场机制发展水平上要远逊色于日本。日本是一个完善的市场经济国家，而 我国目前市场机制并不完善，在市场自身调节能力不够的情况下，政府拥有 更大的权利来影响市场经济运行。因此，相比于日本，我国对于人民币的升 值采取相关财政或货币政策将会有更大的影响。 2.3汇率管理制度不同:日元汇率在1973年2月就已经实现了完全的浮 动，而我国由于资本不能达到完全自由兑换，市场决定汇率的时机不成熟， 所以目前我国实行的仍是有管理的浮动汇率。相比日本，对于汇率的控制， 我国更自主一些，更有利于控制汇率的稳定。 五( 日元升值给我国人民币升值带来的的启示 鉴于我国现状和日本当时的情况的异同，我们既要借鉴日元升值的经验 和教训，又要结合我国自身情况，合理应对人民币升值的问题。 1. 坚持上的政策上的独立性。 由于日本在多方面都依赖美国的援助,其在政治上的独立性不强。与当年的日本相比,如今的中国占据有利地位。中国是国际社会中的一股独立的力量,因此一定要坚持独立的货币政策和汇率政策。即使到了人民币不得不升值的地步,也不会像日本那样一味地降低汇率,刺激经济。 2. 协调经贸关系，减少贸易摩擦。 从日本经济迅速崛起的过程看,在经济发展的过程中,协调经贸关系,减少摩擦为经济发展创造良好的外部条件是十分必要的。在一国经济发展的过程中,与贸易伙伴之间经常会存在既摩擦又协调的关系,即使是美国这样曾经在战后给予过日本巨大帮助的国家,当对日贸易出现巨额逆差的时候也不能容忍,要求日本开放金融市场,逼迫日元升值。所以我国更应该学会如何合理处理与美国等西方国家的贸易关系，在经济合作中取得共赢。 3. 防止国内产业空洞化。 我国在享受人民币升值带来的投资优势时,要防止升值过快诱发国内产业空洞化的问题。因此,在鼓励海外投资的同时也要避免大批企业向海外转移,造成失业率急剧上升和内需不足等问题的出现。 4. 规范股市和房地产市场，防止热钱大量涌入所产生的泡沫经济。 人民币的升值必然会引起国际投机的兴趣，从而会使人民币成为投机炒作的对象，大量的热钱纷纷涌入中国。我们必须首先规范我国的股市和房地产市场，防止热钱对其的冲击而产生巨大的泡沫。同时也要大力发展以高科技为核心 的实体经济，使得更多的海外资本能够有正确的投资方向。 人民币升值是一把双刃剑，对于我国既有好的方面又有不好的方面，我们应通过分析和探究找出最好的办法来最大限度的避免其不利影响同时将其有利方面发挥出来。 参考文献: 闫屹 杨丽 国际金融 北京人民邮电出版社 2008 黄彬 日元升值之路对中国的启示 统计与决策 2010(1) 尹小平 日本经济高速增长的得与失 现代日本经济 2008(1)