华夏菁英大讲坛_交大海外教育学院_风险和不确定性是两码事

风险和不确定性是两码事 “黑天鹅效应”，风险管理者视其为不时出现的幽灵，战略规划者却可能视其为稍纵 即逝的宝贵商机。 即便是基于过往的最佳实践，不同公司的风险管理也是大同小异，并都无法应对所 有挑战。一如加利·帕特森的新书《百万美元的盲点：金融增长20/20远景》所言，传统风 险管理并不足以保护公司、抵抗经济风险，而这正是我要论及“不确定性”的价值所在。 经济学家弗兰克·奈特认为，风险不同于不确定性，他用“风险”来述概率已知的案 例，而不确定性则是指你不知道概率的情况。但在我看来，不确定性和风险就像是光谱的两 极——有时我们知悉某事件发生的精确概率，例如，我认为麦当劳知道每百万顾客中有多少 人会在他店里摔倒，在我理解，这就属于麦当劳面临的风险;有时我们只知道一个粗略的概 率，如修理工猜测你的散热器还能再用六个月;还有些时候，我们只知道一个大概的合理范 围，一如我对预测未来一年股票市场没什么把握，但是根据历史经验看，股票价格的上下浮 动不会超出当前价格的50%。 还有一种更细致的补充，即前国防部长拉姆斯·菲尔德所谓的“未知的未知”。已知的 未知是指人们意识到自己的未知——例如，在中途岛海战中，双方都知道敌军舰队的存在， 但是却不知道其位置何在。相反，未知的未知是指我们连做梦都没想过的事情(纳西姆·塔 勒布所著的《黑天鹅效应》普及了这一理念，这些未知的未知，意即看似极不可能发生，但 实际又发生的“黑天鹅事件”)。 基于已知的未知，告诫人们要为什么做准备很容易，比如明天天晴太阳照常升起，咨询 客户会定期打电话给我，我的银行会自行检查我的存款。但是，这些条件有可能被推翻，也 可能不会。所以，我就不由得担心可能发生的风险。事实上，那些“黑天鹅”的确时不时地 出现。 对此，人们虽然没一一顾及，但能制定一种弹性机制，在面对这些不可预见时多一 些灵活性。能够增加灵活性的行为都不错。最常见的比如金融保守主义——保持低债务、高 债权，拥有现金储备和良好的信用额度。这样做有两个明显的优点： 首先，增加面对“负面黑天鹅效应”的存活率。9·11就是一个很好的例子，业主和管 理人员意识到恐怖袭击的风险(俄克拉荷马城爆炸案和早期的世界贸易中心袭击证实了该风 险)，遗憾的是，每周例行飞行的职业演说家和培训师们根本没有意识到9·11事件后的全国 空中交通停摆。 其次，“积极黑天鹅效应”发生时，财务实力也会有帮助。想象一下，你从未打过交道 的某个大买家来联系你，因为日本地震和海啸摧毁了他的长期供货商，你能做成这个巨大的 订单吗?这是个好消息，但是，可能需要为购买劳动力和原材料紧急支付现金，可能比买家 付款期要早60～90天。虽然良好的信用额度能帮你把握这个机会，但是，显然金融储备对应 对这样的不可预见事件时尤为重要。 http://ace-china.org/