封闭式基金交易宝

www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 基金研究 2009 年 10 月 29 日 场内基金交易数据 封闭式基金“交易宝”——封闭式基金投资策略 报告（2009-10-29 午盘版） 主要内容: 中国银河证券研究所基金研究中心 ：fund@chinastock.com.cn �：（8610）6656 8888 转 相关研究 1、 中国证券投资基金行业统计报告 2、 基金管理公司股票投资管理能力评 价报告（季度、半年度、年度） 3、 基金绩效报告（日、周、月、季、半 年、年） z “中国银河证券封闭式基金交易宝”是中国银河证券封闭式基金 交易策略的俗称，是中国银河证券研究所基金研究中心独家开发 的系列基金宝之一，建议结合“中国银河证券封闭式基金长期投 资价值宝”和“中国银河证券企业投资基金避税宝”共同使用。 z “中国银河证券封闭式基金交易宝”的基本思路是：在按照“价 值宝”确定的战略性持有封闭式基金的基础上结合交易免征印花 税的特点，参考《封闭式基金内在投资价值排序一览表》进行交 易，抓住结构性机会，在获取封闭式基金长期投资收益的基础上 攫取超额收益。长期持有基金，但不是长期持有一只基金不动， 而是要结合基金之间的估值差异做转换性交易。 z 对于一般投资者而言，建议平均持有或买入《封闭式基金内在投 资价值排序一览表》所列的前几只基金，从而构建一个封闭式基 金组合。对于有的投资者而言，建议结合短期净值增长、基 金股票仓位和行业配置特点等因素全面综合选择几只基金。 z 调整方法：建议结合“新陈代谢、吐故纳新”的投资哲学，对组 合进行每日跟踪，如果所持有基金在这个组合之内，或者估值差 异较小，建议继续持有不做转换交易。如果和排序第一名基金的 价值差异较大，建议卖出该基金而买入其他基金，如此循环操作。 投资者也可以依据自己的判断进行转换交易。 z 风险提示：“中国银河证券封闭式基金交易宝”是研究产品，请 认真阅读并掌握其思路和理念。交易宝并不提供时机选择建 议，它假设投资者已经充分了解市场风险，并且愿意战略性长期 持有封闭式基金。 z “中国银河证券封闭式基金交易宝”每天两份，分为早盘版和午 盘版，分别在上午 9 点 30 分和下午 1 点开盘交易之前发出。 · 中国银河证券基金研究中心隶属银 河证券研究所，是国内第一家基金研 究机构； · 中国银河证券基金研究评价资讯系 统，银河证券自主知识产权，获得全 国证券期货系统科学技术最佳创新 奖； · 中国银河证券基金分类体系，国内最 早的权威基金分类体系，是本土基金 分类的主要标准。 · 提示：本数据报告提供的数据是研究 数据，执行中国银河证券基金研究中 心数据规范标准，仅供参考。 · http://fund.chinastock.com.cn 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 李兰 基金师 中国社学科学院研究生院金融学硕士，主要研究方向是基金行业发展战 略、基金投资策略以及公募基金以外的机构投资者，具体负责“中国银河证 券基金研究评价资讯系统”的数据维护工作。 李薇 基金分析师 中央财经大学金融专业毕业，中国社学科学院研究生院金融学硕士。 2007 年 7 月加入中国银河证券研究所基金研究中心，从事国内基金行业发 展、基金投资策略、基金绩效分析等。曾任职于晨星(中国)资讯有限公司基 金数据分析师、天相投资顾问有限公司金融创新部基金分析师，具有四年证 券从业经验。 胡立峰 研究所执行总经理、基金研究中心负责人 中央财经大学金融专业毕业。负责制定中国银河证券基金研究评价体系、 架构和规则。担任“中国银河证券基金研究评价资讯系统”项目组组长，主 持系统的研究和开发工作，该系统获得证监会颁发的“全国证券期货科学技 术最佳创新奖”。负责基金研究中心重大课题建设。负责基金投资策略研究。 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 目 录 一、“封闭式基金交易宝”基金内在投资价值排序一览表（2009 年 10 月 29 日）.............................. 1 二、封闭式基金净值、价格和广义红利一览表（2009 年 10 月 29 日）....................................... 2 三、封闭式基金价格相对净值的盈亏平衡点计算一览表................................................... 3 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 一、“封闭式基金交易宝”基金内在投资价值排序一览表 （2009 年 10 月 29 日） 序号 基金代码 基金简称 折价率(%) 消 除 折 价 的 收益率(%) 广义红利分配后 的除权折价率(%) 加权折价率(%) 估值差异中的 高估比例(%) 基于折价和分红的 内在投资价值排序 1 184701 基金景福 -28.03 38.94 -42.72 -33.17 0.00 1 2 184693 基金普丰 -28.73 40.31 -40.96 -33.01 0.24 2 3 500015 基金汉兴 -26.85 36.71 -39.61 -31.32 2.78 3 4 184699 基金同盛 -29.41 41.67 -34.21 -31.09 3.11 4 5 500058 基金银丰 -28.41 39.69 -35.60 -30.93 3.36 5 6 500011 基金金鑫 -28.29 39.46 -33.34 -30.06 4.66 6 7 500018 基金兴和 -26.32 35.72 -36.43 -29.86 4.96 7 8 500056 基金科瑞 -25.62 34.44 -37.33 -29.72 5.17 8 9 500005 基金汉盛 -23.39 30.53 -40.69 -29.45 5.58 9 10 184721 基金丰和 -29.99 42.84 -28.19 -29.36 5.70 10 11 184692 基金裕隆 -25.43 34.11 -36.36 -29.26 5.86 11 12 500038 基金通乾 -24.44 32.35 -37.91 -29.15 6.01 12 13 184690 基金同益 -24.41 32.29 -36.04 -28.48 7.02 13 14 184689 基金普惠 -22.51 29.05 -39.22 -28.36 7.20 14 15 184691 基金景宏 -23.24 30.27 -37.17 -28.12 7.57 15 16 184722 基金久嘉 -27.59 38.10 -28.80 -28.01 7.72 16 17 184728 基金鸿阳 -29.77 42.38 -24.71 -28.00 7.74 17 18 184698 基金天元 -23.97 31.53 -34.08 -27.51 8.47 18 19 500001 基金金泰 -22.03 28.25 -27.97 -24.11 13.56 19 20 500002 基金泰和 -23.29 30.36 -25.62 -24.11 13.57 20 21 500003 基金安信 -19.13 23.66 -30.17 -22.99 15.23 21 22 184688 基金开元 -22.50 29.03 -23.66 -22.91 15.36 22 23 500009 基金安顺 -17.68 21.48 -32.02 -22.70 15.67 23 24 500006 基金裕阳 -16.85 20.27 -29.73 -21.36 17.68 24 25 500008 基金兴华 -15.94 18.96 -25.58 -19.31 20.74 25 26 184705 基金裕泽 -13.59 15.72 -16.62 -14.65 27.71 26 平均 -24.13 32.23 -32.87 -27.63 资料来源：中国银河证券基金研究评价资讯系统 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 二、封闭式基金净值、价格和广义红利一览表（2009 年 10 月 29 日） 序号 基金代码 基金简称 规模(亿份) 10 月 23 日份额 净值(元) 10月 29日午间 收盘价(元) 单位份额广义 红利(元) 单位价格潜在分 红比例(%) 排序 1 500005 基金汉盛 20 1.7399 1.333 0.74 55.51 1 2 184689 基金普惠 20 1.7422 1.350 0.74 54.98 2 3 500009 基金安顺 30 1.8112 1.491 0.81 54.41 3 4 500006 基金裕阳 20 1.7643 1.467 0.76 52.10 4 5 184691 基金景宏 20 1.5997 1.228 0.60 48.84 5 6 184701 基金景福 30 1.5242 1.097 0.52 47.78 6 7 500038 基金通乾 20 1.5511 1.172 0.55 47.02 7 8 500003 基金安信 20 1.5767 1.275 0.58 45.23 8 9 500008 基金兴华 20 1.6048 1.349 0.60 44.83 9 10 500015 基金汉兴 30 1.4751 1.079 0.48 44.03 10 11 184690 基金同益 20 1.4764 1.116 0.48 42.69 11 12 500056 基金科瑞 30 1.4573 1.084 0.46 42.19 12 13 184693 基金普丰 30 1.4256 1.016 0.43 41.89 13 14 184692 基金裕隆 30 1.4296 1.066 0.43 40.30 14 15 184698 基金天元 30 1.4218 1.081 0.42 39.02 15 16 500018 基金兴和 30 1.3843 1.020 0.38 37.68 16 17 500058 基金银丰 30 1.2530 0.897 0.25 28.21 17 18 500001 基金金泰 20 1.2697 0.990 0.27 27.24 18 19 184705 基金裕泽 5 1.2232 1.057 0.22 21.12 19 20 500011 基金金鑫 30 1.1784 0.845 0.18 21.11 20 21 184699 基金同盛 30 1.1631 0.821 0.16 19.87 21 22 500002 基金泰和 20 1.1002 0.844 0.10 11.87 22 23 184688 基金开元 20 1.0516 0.815 0.05 6.33 23 24 184722 基金久嘉 20 1.0440 0.756 0.04 5.82 24 25 184721 基金丰和 30 0.9399 0.658 -0.06 -9.13 25 26 184728 基金鸿阳 20 0.8301 0.583 -0.17 -29.14 26 合计 625 资料来源：中国银河证券基金研究评价资讯系统 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、封闭式基金价格相对净值的盈亏平衡点计算一览表 序号 ../ 基金简称 剩 余 时 间 (年) 剩余期限 收 益 率 (%) 剩余期限年 几何平均收 益率(%) 盈亏平衡点 所对应的大 盘点位 达至盈亏平 衡时大盘需 下跌幅度 达至盈亏平衡 时大盘涨跌比 例(%) 上证指数 10 月 29 日午间收盘 1 184688 基金开元 3.42 29.03 7.74 2077.30 890.22 -30.00 2967.52 2 184689 基金普惠 4.20 29.05 6.26 2076.80 890.72 -30.02 2967.52 3 184690 基金同益 4.45 32.29 6.49 2001.66 965.86 -32.55 2967.52 4 184691 基金景宏 4.53 30.27 6.02 2048.16 919.36 -30.98 2967.52 5 184692 基金裕隆 4.64 34.11 6.54 1961.19 1006.33 -33.91 2967.52 6 184693 基金普丰 4.72 40.31 7.44 1830.69 1136.83 -38.31 2967.52 7 184698 基金天元 4.83 31.53 5.83 2019.12 948.40 -31.96 2967.52 8 184699 基金同盛 5.03 41.67 7.17 1803.75 1163.77 -39.22 2967.52 9 184701 基金景福 5.18 38.94 6.55 1858.55 1108.97 -37.37 2967.52 10 184705 基金裕泽 1.59 15.72 9.59 2463.51 504.01 -16.98 2967.52 11 184721 基金丰和 7.41 42.84 4.93 1780.81 1186.71 -39.99 2967.52 12 184722 基金久嘉 7.70 38.10 4.28 1876.02 1091.50 -36.78 2967.52 13 184728 基金鸿阳 7.13 42.38 5.08 1789.71 1177.81 -39.69 2967.52 14 500001 基金金泰 3.42 28.25 7.55 2095.91 871.61 -29.37 2967.52 15 500002 基金泰和 4.45 30.36 6.14 2046.14 921.38 -31.05 2967.52 16 500003 基金安信 3.66 23.66 5.98 2210.41 757.11 -25.51 2967.52 17 500005 基金汉盛 4.54 30.53 6.05 2042.19 925.33 -31.18 2967.52 18 500006 基金裕阳 3.75 20.27 5.05 2300.78 666.74 -22.47 2967.52 19 500008 基金兴华 3.51 18.96 5.08 2336.84 630.68 -21.25 2967.52 20 500009 基金安顺 4.64 21.48 4.29 2268.02 699.50 -23.57 2967.52 21 500011 基金金鑫 4.99 39.46 6.90 1848.07 1119.45 -37.72 2967.52 22 500015 基金汉兴 5.18 36.71 6.22 1905.05 1062.47 -35.80 2967.52 23 500018 基金兴和 4.72 35.72 6.69 1926.25 1041.27 -35.09 2967.52 24 500038 基金通乾 6.84 32.35 4.18 2000.48 967.04 -32.59 2967.52 25 500056 基金科瑞 7.38 34.44 4.09 1953.98 1013.54 -34.15 2967.52 26 500058 基金银丰 7.81 39.69 4.38 1843.35 1124.17 -37.88 2967.52 平均 32.23 6.02 2014.03 953.49 -32.13 资料来源：中国银河证券基金研究评价资讯系统 基金研究 请务必阅读正文后的免责声明部分 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针 对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河 证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它 金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不 应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银 河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及 的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询独 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