股市潮声——股指急跌已基本到位

股市潮声——股指急跌已基本到位 股市潮声——股指急跌已基本到位 股市潮声 六月的股市急转直下,人们还沉浸在红五 月的欢欣情绪中,却不得不和暴涨的神话 挥手告别.新股发行是全面飘红的新起点 还是牛市不再的分水岭,我们需要静观其 变.行业热门股势必会重新洗牌,如何在 新一轮行情中寻找套利机会,仍是一个不 可避免的话题. 股指急跌已基本到位 如果说5月股市的大幅上涨大 大出乎人们预料的话,那么6月上甸 以来股市的下跌,也远远超出了人们 想象.在短短几个星期内,大盘出现 了10%左右的下跌,期间的日成交 金额也从高峰期的逾800亿元一下 子萎缩到了不足300亿元. 显然,市场从昔日的超级强势到 后来的明显疲弱,前后形成了非常大 的反差.正如很多投资者所分析的 那样,股市之所以会走出这种大幅震 荡的行情,原因是多方面的,而且从 某种角度来说,也是必然的.现在, 暴涨已经成为回忆,而大幅下跌的行 情也过去了,市场大体呈现出某种缩 量整理的格局.于是,人们自然而然 地要关注这样的问题:股市还会有下 一 波上涨吗?如果有的话,那么会在 什么时候出现,并且有多大力度呢? 从大盘急速缩量来看,股指急 跌过程已基本结束,多空双方步入 一 个僵持阶段.接下来的结构分化 将逐步拉开个股差距,跌幅过大的 价值股将有长线资金逐渐介入,股 价也会随之缓慢爬升;而前期投机 炒作泡沫过大的题材股在整理之 后,还将继续向下回归.因此.后 市股指将以小幅缩量盘跌的调整格 局为主. 中石化的下行压力主要来自其 H股,香港提前A股市场步入调整, 系统性下跌使得H股的估值中枢下 了一个台阶.但由于中石化近期下 跌幅度较大,有比较强烈的反弹要 求,周五在H股大幅上升的刺激下, 中石化也出现了久违的反弹.但其 反弹高度不会太高,对大盘的拉动 作用并不大. 央行公布了5月份的金融运行 数据.数据显示,信贷规模并没有 得到有效控制,虽然央行进一步以 定向票据形式来代替一刀切的加 息,但并不能够排除抽紧银根动作 的继续出台.这对整体市场资金供 应是不利的,可能的"刹车"会延 长股指调整的时间. 大盘维持小幅下探的可能性较 大,在中行发行的扩容压力下将考 验1500点支撑.股市在7月份真正 结束调整.展开升势的可能比较大. 之所以这样认为.主要是因为7月将 是一个多重因素产生交集的时间点. 人们比较容易找到大盘上涨的理 由. 众所周知,当股市涨到接近 1700点时.不少投资者发现所投资 的股票已经在估值上没有太大优势 了.显然,这是和股价上升而上市公 文/曹戈 司业绩回落,特别是今年一季度回落 幅度加大有关的.在业绩已经无法 继续支持股市上涨的背景下,大盘只 能依靠资金的流动性来构成向上动 力.当然,这种上涨的稳定性是有问 题的,所以一旦流动性受抑制,成交 量减少.自然就直接导致股市下跌. 显然,此时股市能否再续升势,很大 程度上取决于上市公司效益增长停 滞乃至回落的趋势能否改变. 从现在各大研究机构对今年上 市公司中期业绩的预测来看.比较普 遍的观点是认为效益将会止跌回 升.事实上,近期海外市场已经出现 了较强反弹,其理由就在于紧缩利空 基本兑现.虽然事情是否真的如此 还有待观察.但有理由相信.在7月 份这些不确定性将会得到消除.市场 环境将进一步好转. 因此,7月份股市摆脱弱势,再次 展开上涨行情的背景因素还是比较 充分的. 2006.7IWISEMONEYI卓越理财9