第一节股票的特征与类型（多选）

以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com 第二章股票 第一节股票的特征与类型 多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求) 1.影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括( )。[2010 年 3 月真题] A．清算方式的变化 B．宏观经济政策的调整 c．供求关系的变化 D．经济形势的变化 【】BcD 【解析】各种价值模型计算出来的内在价值只是股票真实的内在价值的估计值。经济形势 的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，引起 内在价值的变化。 2．由于( )的不确定性，各种价值模型计算出的股票“内在价值”只是股票真实内在价 值的估计值。[2010 年 3 月真题] A．未来收益 B．账面价值 c．年度预算 D．市场利率 【答案】AD 【解析】由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的内在价值只是股 票真实的内在价值的估计值。经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化 等都会影响上市公司未来的收益，引起内在价值的变化。 ． 3．下列述正确的是( )。[2010 年 5 月真题] A．股票的市场价格由市场交易量决定 ， B．从长期看，股票的市场价格由股票的内在价值决定 c．股票的市场价格一般是指股票在二级市场的交易价格 D．股票的市场价格一般是指股票在一级市场的发行价格 【答案】Bc 【解析】股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票 的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其 他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。资料来源：快学堂。 4．股票实质上代表了股东对股份公司的所有权股东凭借股票可以获得公司的( )。 [2010 年 3 月真题] A．等额资产 B．股息 c．红利 D．等额资金 【答案】Bc 【解析】从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过 程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代 表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。 5．影响股票价格变动的基本因素包括( )。[2010 年 3 月真题] A．宏观经济与政策因素 B．行业与部门因素 C．公司经营状况 D．人为操纵因素 【答案】ABC 【解析】宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来 股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因。在证券分析 中，通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析称为基本分析或基本面 分析。 6．每个经济周期一般都要经过( )等阶段。[2010 年 3 月真题] 以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com A．萧条 B．衰退 C．复苏 D．高涨 【答案】AbcD 。一一【解析】社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过 高 涨、衰退、萧条、复苏 4 个阶段，即所谓的景气循环。 7．下面说法中正确的是( )。[2010 年 5 月真题] 一 A．中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格 上升 B．中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格 上升 -c．中央银行提高法定存款准备金、商业银行可贷资金减少、市场资金趋紧，股票价格 下降 D．中央银行降低法定存款准备金、商业银行可贷资金增加、市场资金趋松，股票价格 下降 【答案】Bc 【解析】中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧，股票 市场价格下降；中央银行降低法定存款准备金率，商业银行可贷资金增加，市场资金趋 松，股票市场价格上升。 8．关于股票的票面价值，下列说法错误的有( )。 A．如果以票面价值作为发行价，称为平价发行 B．股票的票面价值又称面值，即股票交易时的价格 c．发行价格高于票面价值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记人资本 账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金 D．股票的票面价值在初次发行时没有参考意义 【答案】BD 【解析】股票的票面价值又称面值，即股票票面上标明的金额。股票的票面价值在初次发 行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为平价发行；如果发行价格高于面 值，则称为溢价发行。资料来源：快学堂。 )．股票账面价值又称为( )。 A．股票面值 B．股票内在价值 C．股票净值 D．每股净资产 【答案】cD 【解析】股票账面价值是指每股股票所代表的实际资产的价值，在没有优先股的条件下， 每股账面价值即公司净资产除以发行在外的普通股股数，又称股票净值或每股净资产。 【0．股票账面价值的高低，对股票交易价格有重要影响，但通常并不等于股票价格。主要 原因有( )。 A．会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资 产的实际价格 B．账面价值的计算要扣除优先股的股本总额 c．虽然会计价值往往与公司资产的实际价格相等，但账面价值的计算需考虑公司的负 债总额 D．账面价值并不反映公司的未来发展前景 【答案】AD 【解析】通常情况下，股票账面价值并不等于股票价格。其主要原因有两点：①会计价 值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际 以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com 价格；②账面价值并不反映公司的未来发展前景。 11．关于股票的内在价值，下列说法正确的有( )。 A．由于未来收益及市场利率的不确定性，各种价值模型计算出来的“内在价值”只是 股票真实的内在价值的估计值 B．股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值 c．股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动 D．经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股票未来的收 益，但内在价值不会变化 【答案】ABc 【解析】D 项，经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化等都会影响股 票未来的收益，引起内在价值的变化。 12．对于股票价值，下列表述正确的有( )。 A．票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额 B．在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的 股数 c．理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但大多数公司的实际清算价值总是高 于账面价值 D．内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值，取决于股息收入和市场收益率 【答案】ABD 【解析】c 项，在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用， 所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。 13．下列关于股票市场价格的阐述正确的有( )。 A．股票的市场价格由股票的价值决定 B．供求关系是影响股票市场价格的最直接因素 c．股票的市场价格一般是指股票在一级市场上交易的价格 D．影响股票价格的因素复杂多变，所以股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征 【答案】ABD 【解析】c 项，股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。 14．下列事项中，可以用于分析公司经营状况因素的有( )。 A．公司的竞争力 B．公司财务状况 C．公司治理水平 D．公司改组或合并 【答案】ABcD 【解析】股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营 状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。公司经营状 况的好坏，可以从以下各项来分析：①公司治理水平与管理层质量；②公司竞争力； ③财务状况；④公司改组或合并。 15．管理层对上市公司的营运前景关系重大。对管理层的分析内容主要有( )。 A．主要高级管理人员的经验 B．公司股东的结构 C．管理团队的稳定性 D．管理团队的合作与分工 答案】AcD 【解析】管理层是具体负责公司日常经营的核心力量，对公司的营运前景关系重大，对 管理层的分析包括主要高级管理人员经验、水平、性格等内容，以及管理团队稳定性、 合作与分工等情况。 16．最常用的公司竞争力分析框架是 SWOT 分析，竞争力分析通常包括( )。 以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com A．市场占有情况 B．利率水平 c．创新能力 D．财务健全性 【答案】ACI) 【解析】最常用的公司竞争力分析框架是所谓的 SW01、分析。对具体公司而言，竞争 力 分析的侧重点各不相同，但通常会包括市场占有情况、产品线完整程度、创新能力、 财务健全 j 生等。B 项属于宏观经济与政策因素分析的内容。 17．会计报表是描述公司经营状况的一种相对客观的工具，分析公司财务状况，重点在于 研究公司的( )。 A．盈利性 B．规模性 C．安全性 D．流动性 【答案】ACD 18．上市公司的盈利性会影响股价变动。衡量盈利性最常用的指标包括( )。 A．销售收益率 B．每股收益 c．净资产收益率 D．资产周转率 【答案】BC ‘ 【解析】衡量公司的盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。通常情况下，每 股收益、净资产收益率越高，股价越高。 【9．衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括( )。 A．流动比率 B．速动比率 c．负债比率 D．销售周转率 【答案】ABD 【解析】衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、 速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。 10．公司合并后决定股价变动方向的决定因素有( )。 A．扩大了规模 B．消灭了竞争对手 C．合并是否改善公司的经营状况 D．合并对公司的长期发展是否有利 【答案】cD 11．行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重，目前我国常见的分类标准包 括( )。 A．中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》 B．国家统计局发布的《行业分类标准》 c．国家标准化委员会发布的《关于开展行业标准清理工作的指导意见》 D．摩根斯坦利和标准普尔联合发布的《全球行业分类标准》 【答案】A：BD r2．关于上海证券交易所与中证指数有限公司参照 GICS，于 2007 年 5 月 31 日对沪市上市 公司行业分类的内容，包括( )。 A．工业、可选消费 B．金融地产、原材料 C．电信业务、医药卫生 D．公用事业、能源 【答案】ABCD 【解析】上海证券交易所与中证指数有限公司参照 GICS，于 2007 年 5 月 31 日对沪市 上 市公司行业分类进行了调整，分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、 公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。 23．行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有( )。 A．行业或产业竞争结构 B．抗外部冲击的能力 c．经济周期循环 D．行业估值水平 【答案】ABD 以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com 【解析】常见的行业因素包括：①行业或产业竞争结构；②行业可持续性；③抗外部冲 击的能力；④监管及税收待遇；⑤劳资关系；⑥财务与融资问题；⑦行业估值水平。 24．根据产业周期理论，任何产业或行业通常都会经历下列哪些阶段?( )。 A．开发期 B．成长期 C．成熟期 D．稳定期 【答案】BCD 【解析】根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、 稳定期 4 个阶段。处于不同生命周期阶段的行业，其所属股票价格通常也会呈现相同 的特征。 25．中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响，下列说法正确的有( )。 A．中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少，市场资金趋紧。股票市 场价格下降 B．中央银行放松银根，降低再贴现率，一方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资 金供应相对宽松；另一方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格 相应提高 c．中央银行通过在公开市场上大量买进证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础 货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降 D．中央银行放松银根、增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机 会，股票成为最好的投资对象 【答案】ABD 【解析】c 项，中央银行通过在公开市场上大量买进证券，放松银根，在增加中央银行 供应的基础货币的同时又增加证券的需求，使证券价格上升。 26．关于中央银行货币政策的影响，下列说法正确的有( )。 A．中央银行放松银根、增加货币供应，引起对股票的需求增加，股价上涨 B．中央银行放松银根、增加货币供应，导致资金流出股市，股价下跌 c．中央银行收紧银根、减少货币供应，引起对股票的需求减少，股价下跌 D．中央银行收紧银根、减少货币供应，导致资金流人股市，股价上升 【答案】AC 27．市场利率变化影响股票价格的途径包括( )。 A．利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升 B．利率下降，对固定收益证券的需求减少，资金流向股票市场，对股票的需求增加， 股票价格上升 c．利率下降，其他投资工具收益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益 固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降 D．利率下降，投资者能以较低利率借到所需资金，增加融资和对股票的需求，股票价 格上涨 【答案】ABD 【解析】c 项，市场利率与股票价格呈反方向变动的关系，利率上升，其他投资工具收 益相应增加，一部分资金会流向储蓄、债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求 减少，股价下降。 28．财政政策对股价影响的方面包括( )。 A．通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展 B．干预资本市场各类交易适用的税率 c．提高法定存款准备金率 D．国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股价 以上资料来源：快学堂 http://www.91up.com 【答案】ABD 【解析】财政政策对股票价格影响有四个方面：①扩大财政赤字、发行国债筹集资金， 增加财政支出，或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，改变企业生产的 外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发；②通过调节税率影响企业利润和股息； ③干预资本市场各类交易适用的税率；④国债发行量会改变证券市场的证券供应和资 金需求，从而间接影响股票价格。 29．影响股票价格的政治因素一般包括( )。 A．国际社会政治、经济的变化 B．货币政策 C．政权更迭 D．战争 【答案】ABCD 【解析】政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有：①战争；②政权更 迭、领袖更替等政治事件；③政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、 重要法规的颁布，包括货币政策；④国际社会政治、经济的变化；⑤因发生不可预料 和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿。 30．为稳定证券市场，我国《证券法》规定( )。 A．因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施 B．因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临 时停市 c．证券交易所根据需要可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易 D．当股票市场投机过度时，证券监督管理机构也会采取一定的措施以平抑股价波动 【答案】ABCD 31．关于影响股票价格的因素，下列表述正确的有( )。 A．从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反 之，股价下跌 B．经济周期波动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升，高涨阶段——股价上 涨，危机阶段——股价下跌，萧条阶段——股价低迷 c．公司主要经营管理者的更换会改变公司的经营方针、管理水平、财务状况和盈利 水平 D．人为操纵往往会引起股票价格长期的剧烈波动 【答案】ABC 【解析】D 项，人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动。