期货计算题

期货计算 问题 1:1 月 5 日，大连商品交易所黄大豆 1 号 3 月份期货合约的结算价是 2800 元/吨，该 合约下一交易日跌停板价格正常是( )元/吨。 A: 2716 B: 2720 C: 2884 D: 2880 :[A] 分析:本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围，要注意也记住其它品种的涨跌幅。 下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价?涨跌幅。 本题中，上一交易日的结算价为 2800 元/吨, 黄大豆 1 号期货合约的涨跌幅为?3%，故:下 一交易日的价格范围为 [2800-2800×3%，2800+2800×3%]，即[2716，2884], 涨停板是 2884，跌停板是 2716。 问题 2:某客户在 7 月 2 日买入上海期货交易所铝 9 月期货合约一手，价格 15050 元/吨， 该合约当天的结算价格为 15000 元/吨。一般情况下该客户在 7 月 3 日，最高可以按照( ) 元/吨价格将该合约卖出。 A: 16500 B: 15450 C: 15750 D: 15650 答案:B。 分析:同上题一样。要注意:计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，和合约 购买价格无关。铝的涨跌幅为?3%，7 月 2 日结算价为 15000，因此 7 月 3 日的价格范围为 [15000(1-3%)，15000(1+3%] 即[14550，15450]，涨停板是 15450 元。 问题 3:6 月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金 为( )。 A: 44600 元 B: 22200 元 C: 44400 元 D: 22300 元 答案:[A] 分析:期货交易所实行每日无负债结算，当天缴纳的保证金接当天的结算价计算收取， 与成交价无关。此题同时考查了玉米期货合约的报价单位，而这是需要记忆的。保证金=40 手×10 吨/手×2230 元/吨×5%=44600 元 问题 4: 6 月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓买进 7 月份玉米期货合约 20 手，成交价格 2220 元/吨，当天平仓 10 手合约，成交价格 2230 元/吨，当日结算价格 2215 元/吨，交易 保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是( )。 A: 500 元，-1000 元，11075 元 B: 1000 元， -500 元， 11075 元 C: -500 元， -1000 元，11100 元 D: 1000 元，500 元，22150 元 答案:[B] 分析:(1)买进 20 手，价 2220 元/吨 (2)平仓 10 手，价 2230 元/吨;=>平仓盈亏 10 手×10 吨/ 手×(2230-2220)=1000 元 (3)剩余 10 手，结算价 2215 元/吨;=>持仓盈亏 10 手×10 吨/手× (2215-2220)元/吨=-500 元 (4)保证金/中大网校整理/=10 手×2215 元/吨×10 吨/手× 5%=11075 元 问题 5:某加工商为了避免玉米现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入 10 手期货合约建仓，基差为-20 元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值 中的盈亏状况是( )。 A: 盈利 3000 元 B: 亏损 3000 元 C: 盈利 1500 元 D: 亏损 1500 元 答案[A] 解析: 考点(1):套期保值是盈还是亏?按照“强卖赢利”原则，本题是:买入套期保值，记为-; 基差由-20 到-50，基差变弱，记为-;两负号，负负得正，弱买也是赢利。 考点(2):大豆合约每手多少吨?10 吨/手考点 (3):盈亏数额?10*10*(50-20)=3000 是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第(3)步就只 需考虑两次基差的绝对差额 问题 6:良楚公司购入 500 吨小麦，价格为 1300 元/吨，为避免价格风险，该公司以 1330 元/吨价格在郑州小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2 个月后，该公司以 1260 元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270 元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。 该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为( )。 A: -50000 元 B: 10000 元 C: -3000 元 D: 20000 元 答案[B] 解析: (1)确定盈亏:按照“强卖赢利”原则，本题是:卖出保值，记为+;基差情况:现在 (1300-1330)=-30，2 个月后(1260-1270)=-10，基差变强，记为+，所以保值为赢利。(2)确 定数额:500*(30-10)=10000 问题 7:7 月 1 日，大豆现货价格为 2020 元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此 价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本， 决定在大连/中大网校整理/商品交易所进行套期保值。7 月 1 日买进 20 手 9 月份大豆合约， 成交价格 2050 元/吨。8 月 1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出 20 手 9 月大 豆合约平仓，成交价格 2060 元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8 月 1 日对 冲平仓时基差应为( )元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。 A: >-30 B: <-30 C: <30 D: >30 答案[B] 解析: (1)数量判断:期货合约是 20*10=200 吨，数量上符合保值; (2)盈亏判断:根据“强卖赢利”原则，本题为买入套期保值，记为-;基差情况:7 月 1 日是(2020-2050) =-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。所以 8 月 1 日基差应<-30 判断基差方向，最好画一个基差变化图。 问题 8:假定某期货投资基金的预期收益率为 10%，市场预期收益/中大网校整理/率为 20%，无风险收益率 4%，这个期货投资基金的贝塔系数为( )。 A: 2.5% B: 5% C: 20.5% D: 37.5% 答案:D 分析:关键是明白贝塔系数的涵义。教材 P514 页有公式:(10%-4%)/(20%-4%)=37.5% 问题 9:6 月 5 日某投机者以 95.45 的价格买进 10 张 9 月份到期的 3 个月欧元利率 (EURIBOR)期货合约，6 月 20 日该投机者以 95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他 成本因素的情况下，该投机者的净收益是( )。 A: 1250 欧元 B: -1250 欧元 C: 12500 欧元 D: -12500 欧元 选[B] 分析:买进期货合约-à看涨;实际价格，95.45<95.40，下跌;因此交易亏损。排除 AC (95.40-95.45)*100*25*10=-1250。 注意:短期利率期货是省略百分号进行报价的，因此计算时要乘个 100;美国的 3 个月 期货国库券期货和 3 个月欧元利率期货合约的变动价值都是百分之一点代 25 美元 (10000000/100/100/4=25，第一个 100 指省略的百分号，第二个 100 指指数的百分之一点， 4 指将年利率转换为