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股票 融 恒生指数恒生指数又称“恒指”是根据三十三只成分股即蓝筹股市值计算出来的该等成分股涵盖了香港股市市值七成以上。由于其涵盖范围大该等成分股的升跌便对其余股票的走势也有极大影响故此市场惯以恒生指数去预测整体大市的走势。 恒生指数始创于1969年11月24日由恒生指数服务公司编制、修改及发布。恒生指数是以1964年7月31日为基准日并把该日指数订为100点。恒生指数的点数变动是采用市值加权平均法计算计算如下 为清楚各行业股份的走势恒生指数服务公司于1985年1月2日在恒生指数之下分出四个分类指数包括金融分类指数Hang Seng Finance Index、公用分类指数Hang Seng Utilities Index、地产分类指数Hang Seng Property Index、工商分类指数Hang Seng Commercial/Industrial Index计算方法及公式与恒生指数相若。 恒指服务有限公司网页: www.hsiservices.com/index.html 恒生指数既以成分股市值评估大市走势所以个别市值较大的股份对恒生指数的走势自有举足轻重的影响。以汇丰银行0005为例投资者即使并非持有该股亦会经常留意汇丰的走势原因是汇丰为市值最大的蓝筹股占恒生指数比重25其走势对港股表现实有很大的影响故很多投资者往往把汇丰称为“大笨象”或“火车头”。 能够成为恒生指数成分股该股在个别行业通常都有相当地位或代表性而其盈利质素亦较为稳定。因此恒生指数成分股较易得到基金或机构投资者青睐。同时基金或机构投资者在买卖期指时亦往往会借着增持或减持手上的恒生指数成分股以进行对冲风险或套戥。 另外如有个别成分股可能被换出在此之前有机会晋身为成分股的股份往往会备受投资者追捧相反可能被替换的成分股或会被投资者逐步沽出而其股价走势亦会因此而相对偏软。 什么是原始股 原始股票是指在公司申请上市之前发行的股票。在中国证券市场上“原始股”一向是盈利和发财的代名词。原始股票的购买机会是十分有限的购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金以及追求高回报的投资者。他们投资的目的多为等待公司上市后出售手中的原始股票套取现金获取投资的高回报。通常这一周期要在一至三年左右原始股票的利润是几倍、几十倍甚至上百倍。投资者若购得千股日后上市涨至数十元可发一笔小财若是资金实力雄厚购得数万股数十万股日后上市利润便是数以百万计了。这便是中国股市的第一桶金。 B、原始股的分类 可划分为国有股、法人股、自然人股。 国有股是国家持有的股份目前中国的法律还没有允许上市流通。 法人股是企业法?怂钟械股份不经过转让是不能直接上市流通。 自然人股是一般个人所持有的股票一但该股票上市就可以流通的股票。 C、原始股的收益 1、通过企业上市可获取几倍甚至几十倍的高额回报很多成功人士就是从中得到第一桶金。 2、通过分红取得比银行利息高得多的现金分红 D、原始股票和我们常见的股票买卖有什么不同 原始股票是指在公司初创阶段或上市前发行的公司股票。而我们常见的股票买卖即二级市场的股票交易则是指公司上市之后在证券市场上交易的公司股票。它们的主要区别表现在获利水平和持股时间长度上的不同。具有更高的利润空间是投资原始股票的优势原始股票的持有者在公司上市后以几倍、几十倍的价格获利卖给二级市场的交易者原始股票的利润以倍为单位而二级市场的股票交易以百分比为单位。持股时间长则是原始股票的不足原始股票的投资通常要持股一年以上而二级市场的股票则随时可以交易 社会公众股是指在社会募集方式情况下股份公司发行的股份除了由发起人认购一部分外其余向社会公众公开发行由个人认购的股份。 share equity stock 股票、股权 bond debenture debts 债券 negotiable share 可流通股份 convertible bond 可转换债券 treasury/government bond 国库券/政府债券 corporate bond 企业债券 closed-end securities investment fund 封闭式证券投资基金 open-end securities investment fund 开放式证券投资基金 fund manager 基金经理/管理公司 fund custodian bank 基金托管银行 market capitalization 市值 p/e ratio 市盈率price/earning 市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润其计算公式如下 市盈率股票每股市价每股税后利润 在上海证券交易所的每日行情表中市盈率计算采用当日收盘价格与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率?与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率?。不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测故H股板块的A股如青岛啤酒只有市盈率?这一项指标。所以说一般意义上的市盈率是指市盈率?。 一般来说市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平所以市盈率指标数值越低越小越好越小说明投资回收期越短风险越小投资价值一般就越高倍数大则意味着翻本期长风险大。美国从1891年到1991年的一百年间市盈率一般在1020倍日本常在6070倍之间我国股市曾有过成千上万倍的个股但目前多在2030倍左右。必须说明的是观察市盈率不能绝对化仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况当年的预测值又缺乏可靠性比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。所以说市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据对于投资者而言更需要的是发挥自己的聪明才智不断研究创新方法将基础分析与技术分析相结合才能做出正确的、及时的决策。 市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。但是众所周知我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的2至3个月后。这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。 动态市盈率其计算公式是以静态市盈率为基数乘以动态系数该系数为11ini为企业每股收益的增长性比率n为企业的可持续发展的存续期。比如说上市公司目前股价为20元每股收益为038元去年同期每股收益为028元成长性为35即i35该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年即n5则动态系数为1135522。相应地动态市盈率为116倍即52静态市盈率20元038元52×22。两者相比相差之大相信普通投资人看了会大吃一惊恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。 与当期市盈率作比较时也有用这个公式动态市盈率股价/当年中报每股净利润×去年年报净利润/去年中报净利润 mark-to-market 逐日盯市按市值计价是指根据基础工具的现行市场利率或价格计算金融工具或工具组合 的价值 payment versus delivery 银券交付 银对付Delivery versus Payment DVP 俗称“一手交钱一手交货”指进行证券交易的结算时证券交收和资金交收同时完成且不可撤销。在多边净额结算下结算机构承担共同对手方担保交收的责任必须按照货银对付的原则组织结算活动。这是维护结算系统安全、保证市场正常运行的客观要求。 货银对付制度是全球证券结算系统普遍采用的重要原则。在此机制下一旦结算参与人发生资金或证券交收违约证券登记结算机构可以暂不向违约参与人交付其买入的证券或应收的资金从而防范本金损失的风险。 目前我国在权证、ETF、买断式回购等部分品种的交收中已基本实现了货银对 付。但在股票等主要交易品种的交收上证券在交易日T日日终完成交收而资金则在T1日终完成交收尚未完全实现货银对付。虽然登记结算机构实行了结算备付金制度从一定程度上减少了结算参与人资金交收违约的可能但从根本上看证券登记结算机构仍面临巨大的本金风险。 根据国际证券业的实践货银对付有三种实现模式 1证券与资金同时逐笔全额对付。这种模式完全规避了本金风险但由于该模式下交收量大容易产生交收失败加大了重置成本风险和流动性风险。同时结算的顺利完成需要投资者保持较高的证券、资金头寸。这一模式的实施需要投资者事先缴纳具有抵押性质的证券头寸或保证金以获得融券或融资服务从而降低结算失败率。 2证券逐笔全额与资金净额同时对付。这种模式大大减少了资金头寸需求降低了结算失败率在证券卖空风险得到有效控制的同时需要对买空风险建立有效的管理机制。这一模式的实施需要建立资金支付担保制度如银行担保付款制度确保及时足额支付资金争额从而控制结算参与人的透支风险。 3证券净额与资金净额同时对付。该种模式是完全意义上的净额交收最大限度降低了证券与资金头寸需求提高了交易效率但任何参与方证券或资金头寸不足均可能影响整体结算工作的顺利进行。该种模式适用于共同对手方体制下的多边净额结算。实现这一模式需要建立风险共担机制所有结算参与人均须缴纳风险保证金共同分担可能出现的风险并实行融资融券配套制度以解决参与人暂时的流动性不足问题。 按照货银对付的原则组织交收是有效控制结算风险的必然要求。当结算机构提供净额结算服务时实行货银对付尤为重要。在多边净额结算制度下结算机构作为共同对手方提供担保交收将所有结算参与人的对手方风险集于一身。任何结算参与人出现交收违约结算机构都必须为违约参与人垫付其应当交付的证券和资金以维护结算的正常秩序保证市场有效运行。如果违约方无法及时弥补违约交收的证券和资金且达到相当程度就可能导致证券结算系统无法正常完成结算甚至引发系统性风险危及整个证券市场的正常运行。按照货银对付的原则一旦结算参与人出现交收违约结算机构就可以暂不交付违约参与人应收的资金或证券从而控制和化解本金风险。 按照货银对付的原则组织结算活动是维护结算系统安全、保证市场正常运行的重要手段。从境外实践情况看货银对付已成为国际证券市场通行的结算原则。我国《证券法》第l67条明确“证券登记结算机构为证券交易提供净额结算服务时应当要求结算参与人按照货银对付的原则足额交付证券和资金并提供交收担保”为我国证券交易实行货银对付的结算原则提供了法律依据。 clearing and settlement 清算/结算 commodity/financial derivatives 商品/金融衍生产品 put / call option 看跌/看涨期权一种期权合约它给持有者以权利在一固定的时间内按一特定的价格买进其标的证券 margins collateral 保证金 rights issue/offering 配股 bonus share 红股 dividend 红利/股息 ADR 美国存托凭证/存股证American Depository Receipt GDR 全球存托凭证/存股证Global Depository Receipt retail/private investor 个人投资者/散户 institutional investor 机构投资者 broker/dealer 券商 proprietary trading 自营 insider trading/dealing 内幕交易 market manipulation 市场操纵 prospectus 招股说明书 IPO 新股/初始公开发行Initial Public Offering merger and acquisition 收购兼并 All Ordinaries Index 澳大利亚股市指数 AmexAmerican Stock Exchange 美国股票交易所 amortize 摊提分期偿还债务 annuity 年金享受权 asking price 卖主的开叫价 assess 对财产等进行估价确定款项的金额 back 拖欠的 bad loan 呆账坏账 bailout 帮助????摆脱困境 balloon 分期付款中最后数目特大的 一笔 barometer 晴雨表喻标记指标 basis point 基点一个百分点的百分之一 bear markets 熊市 blue-chip 股票等热门的在同行中最赚钱的 forex foreign exchange bond 债券公债 bourse 交易所证券交易所 bull markets 牛市 bullish 牛市的 bunji-change 快速的大幅度变化 CAC-40 Index 法国股市指数 CDcertificate-of-deposit 大额存款单 Chicago Mercantile Exchange 芝加哥商业交易所 Consumer Price Index 消费者价格指数 contagion 蔓延 correction 调整 coupon rate 券根利率 CTACommodities Trading Advisor 农矿产品交易顾问 Currency board 货币委员会 DAX index 法兰克福德国股市指数 dead loan 死帐 delist 从上市证券表中除名 derivatives 衍生金融商品由利率或债券、外汇或汇率以及股票或股价指数等现货市场衍生出来主要有期货futures、期权option trading与掉期swap三种类型品种多达100余种。 discount 贴现 discount rate 贴现率 DJIA Dow-Jones Industrial Average 道琼斯公用事业股价平均数。通常简称Dow道是30个主要工业公司股票价格的组合。 Dow-Jones Composite Average of 65 representative stocks 65种有代表性的股票的道琼斯公用事业股价平均数 Dow-Jones Transpositions Average 道琼斯运输业股价平均数 Dow-Jones Utilities Average 道琼斯公用事业股价平均数 down 付现款 equity 押款金额以外的财产价值证券股票 escrow 由第三者保存、等条件完成后即交受让人的契据或证书等 face value 面值 Federal Agency Issues 联邦机构债券 fluctuation 起伏 fluctuate 起伏 fraud 欺骗欺诈 fraudulence 欺骗欺诈行为 fraudulent 欺诈的 FTSI Financial Times 100 Share Index 英国金融时报100种股票指数 good 有效的 Hang Seng Index 香港恒生指数 holdings 占有的财产股票 Ibbotson Small Company Index Ibbotson Company Index中包括近2700家公司即在纽约股市上交易的最后的20股票 imburse 赔偿 initial share 原始股 IRA Individual Retirement Account 个人退休账号 junk bond 假债券 junk bonds 垃圾债券 lien 扣押权留置权 liquidate 清算破产 list 交易所上市证券把证券列人上市证券表 long position 多头 margin 差额保险金 mutual fund 公共基金 NASDNational Association of Securities Dealers 全美证券交易者协会 NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations 纳斯达克全美证券交易者协会自动化摘要 NAV Net Asset Value 净资产值 new issue IPOInitial Public Offering 新上市股票 Nikkei Stock Aver age 日经股票平均指数 nosedive 价格等暴跌 NYSE’Volume 纽约股票交易量 NYSE’s composite index 纽约股票交易综合指数 NYSENew York Stock Exchange 纽约股票交易所也称或Big Board obligation 契约债券 outstanding 拖欠的 par value 票面价值 plummet 骤然跌落 policy 保险单 pool 集合基金 portfolio 有价证券 preferred stock 优先股票 premium 奖金佣金担保费 premium 溢价 proceeds 收入收益 rally 股票价格等止跌上扬 rebound 反弹 recoup 偿还补偿 recovery 恢复 red-chip share 红筹股 refund 偿还 rescue package 一揽子救援计划 resilience 回弹复原力 resilient 有回弹力的恢复活力的 risk 保险项目 run 挤提存款挤兑争购 Russell 2000 Russell 2000种小资本股票 SP 500Standard Poor’s 500 Composite Stock Price Index 标准普尔股价指数 SECFederal Securities and Exchange Commission 联邦证券与交易委员会 securities 证券债券 shares 英股票美stock shore up 支撑 slash 大幅度削减工资等 slump 暴跌不景气 SMI index 苏黎士市瑞士股票指数 solvent 有偿还能力的 speculate 投机 speculation 投机 speculator 投机者 T-Bill Treasury Bill 美国短期国债每星期发行一次 T-bond Treasury Bond 美国长期国债期限为20年或30年 T-note Treasury Note 美国中期国债期限为2年到10年 Technology-heavy Nasdaq 以技术为主的Nasdaq Technology-laden Nasdaq 以技术为主的Nasdaq term 年限 tech-heavy NASDAQ 以技术股票为主的NASDAQ technology-rich stocks 技术股票 technology-weighted index NASDAQ 反映技术股票的指数NASDAQ CAC-40 Index 法国巴黎CAC-40指数 Dow Jones industrial averageDJIA道琼斯工业指数 Frankfurt DAX Index 德国法兰克福DAX指数 Londons FTSE 100 英国伦敦金融时报指数 NASDAQNational Association of Securities Deal Automated Quotations 那斯达克 Nikkei Index 日经指数 NYSENew York Stock Exchange 纽约证券交易所 Paris Bourse 巴黎证券交易所 the Russell 2000 拉塞尔2000指数 the Standard and Poors 500 标准普尔500指数 a bear market熊市 a bull market牛市 bench mark指标 blue chip绩优股 bonus share 红股 component index成份指数 convertible bond可转换债券 core / non-core assets 核心/非核心资产 corporate bond 企业债券 debt-for-equity swap 债权转股权 deceptive accounting 虚假帐务 earning report 业绩报表 financial irregularities /improprieties 金融违规行为 financial reorganization 金融重组 financial statement 财务报表 fund custodian bank 基金托管银行 fund manager 基金经理/管理公司 high-tech sector高科技板块 income statement 损益表 industrial stock工业股票 inflate profits 虚报盈利 listed company / delisted company 上市公司/被摘牌的公司 record high 股票指数创历史新高 red chips红筹股 return on equity股本回报率 share equity stock 股票、股权 bond debenture debts 债券 negotiable share 可流通股份 convertible bond 可转换债券 treasury /government bond 国库券/政府债券 corporate bond 企业债券 closed-end securities investment fund 封闭式证券投资基金 open-end securities investment fund 开放式证券投资基金 fund manager 基金经理/管理公司 fund custodian bank 基金托管银行 market capitalization 市值 p/e price/earning ratio 市盈率 mark-to-market 逐日盯市 payment versus delivery 银券交付 clearing and settlement 清算/结算 commodity/financial derivatives 商品/金融衍生产品 put / call option 看跌/看涨期权 margins collateral 保证金 rights issue/offering 配股 bonus share 红股 dividend 红利/股息 ADRAmerican Depository Receipt美国存托凭证/存股证 GDRGlobal Depository Receipt 全球存托凭证/存股证 retail / private investor 个人投资者/散户 institutional investor 机构投资者 broker/dealer 券商 proprietary trading 自营 insider trading/dealing 内幕交易 market manipulation 市场操纵 prospectus招股说明书 IPOInitial Public Offering新股/初始公开发行 merger and acquisition收购兼并 the big board 大盘 the ups and downs of the stock market股市行情 treasury/government bond 国库券/政府债券 Wall Street华尔街 windfall profit暴利