[复习]黄金ETF基金持仓量对金价的影响

[复习]黄金ETF基金持仓量对金价的影响 黄金ETF基金持仓量对金价的影响 在黄金商场买卖中，相同也显现出基金操作下的黄金价钱走势特征。值得注意的是，正是因为基金出资者的长工夫重视和介入，才使得金价动摇显现出日趋理性化特征，也就是在这种理性化的特征中，基金出资者发现并完善了很多比方套期保值、套利等商场特有的买卖形式。 世界出资商场上有各品种型的出资和投机基金，这些基金有着杰出的研讨才能及商场掌握才能。一起，基金买卖举动品种繁复，有投机性质的、出资性质的以及在商品商场或商品期货衍生品商场进行套利买卖的，还有直接与现货企业或具有现货布景的企业进行联合协作完结期市运作等形式。这些基金资金量宏大，它们对商场有着长工夫的研讨，并经过一些赋有操作经历的基金司理将旗下托付的很多出资基金在商场中进行运作。 在黄金商场买卖中，相同也显现出基金操作下的黄金价钱走势特征。值得注意的是，正是因为基金出资者的长工夫重视和介入，才使得金价动摇显现出日趋理性化特征，也就是在这种理性化的特征中，基金出资者发现并完善了很多比方套期保值、套利等商场特有的买卖形式。 在全球世界黄金买卖所中，只要纽约商品买卖所(COMEX)的基金持仓状况经过美国商品期货买卖委员会(CFTC)的持仓陈述(COT)进行发布。 CFTC第一次发布持仓陈述是在1962年6月30日，陈述中共包罗13种农产品的持仓数据，其时的做法是每月11日或12日发布上个月月底的数据。在随后的几年中，为了进一步揭露期货商场买卖信息，CFTC采取了多种办法来进步持仓数据的发布作用，比方添加发布频率、进步发布速度、丰厚持仓陈述的内容和拓展发布途径。 当前，CFTC于美国东部工夫每周五15时30分发布当周二的持仓数据，持仓陈述分为“期货”和“期货与期权”两种。通常咱们所说的持仓陈述是指前者。 COMEX基金持仓陈述剖析 以CFTC发布的每周黄金商场基金持仓及商业持仓状况与黄金价钱走势为研讨目标，经过恰当的计算办法比照提醒基金及商业持仓状况对黄金价钱的影响。 COMEX基金持仓陈述中将头寸分为陈述头寸和非陈述头寸两大类。其间，陈述头寸最为重要，商业机构和非商业机构头寸归于陈述头寸局部。商业机构首要指世界黄金生产商和消耗商等，而非商业机构首要是指商品基金，首要包罗对冲基金、养老基金和期货出资办理基金。商业机构和非商业机构头寸又进一步分为非商业多头头寸和非商业空头头寸、商业多头头寸和商业空头头寸。其他较小的套期保值者和投机者则被划归在“非陈述头寸”局部。 1、非商业、商业、非陈述头寸的比拟 在COMEX基金持仓头寸中，商业机构的力气占有了主导地位， 其头寸所占份额保持在50%左右;以基金为主的非商业机构逐步成为具有无足轻重的商场力气;非陈述头寸所占份额较小，也较安稳，自2000年以来保持在10%~20%之间。从全体来看，非陈述头寸出现逐年降低趋势，非商业和商业的力气几乎是彻底的此消彼长。 2、各类多头头寸的比拟 COMEX非商业多头头寸从2000年至2001年5月一向低于商业多头，但自2003年8月起，非商业多头头寸急剧添加。非商业多头头寸动摇较剧烈，2008年2月高达25.1717万手，而2004年4月~8月低于1万手水平。另一方面，同期商业多头头寸比拟平稳，一向在8万手上下动摇。非陈述多头头寸比拟小，近9年来通常在5万手上下动摇。 3、各类空头头寸的比拟 商业机构的空头头寸远高于非商业机构的空头头寸，并且在大局部工夫内，商业机构和非商业机构的空头头寸的改变趋势出现相反方向，即当商业机构继续添加空头的时分，基金继续削减空头力气。这明基金力气和商业机构对世界黄金价钱走势的判别存在严峻不合。 4、非商业机构净持仓头寸改变与金价走势 基金持仓改变具有很强的前瞻性，对大等级行情的奉献也最大，因而从阶段性的基金持仓往往可以猜测世界黄金行情的走向。剖析基金持仓改变的一个非常重要目标对错商业净持仓头寸，即投机多头与空头头寸之差，也称为净投机多头头寸。2008年3月以来，世界黄金现货 价钱应战前史高点的举动成为世界黄金商场一道亮丽的风景线，同期 COMEX非商业净持仓头寸与世界黄金现货价钱走势表现出极强的 联动性。贵金属投资www.guijinshu.com