名义利率与实际利率

名义利率与实际利率 精品文档就在这里 -------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，，，手册，应有尽有-------------- ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ -- 名义利率与实际利率 默认分类 2008-08-13 10:14:20 阅读668 评论0 字号:大中小 订阅 2007年2月11日国家统计局发布数据， 2007年11月全国 居民消费价格( CPI)罔比上涨6.9%。 12月20日，央行宣布，从12月21 日起，调整金融机构人民币存贷款基 准利率，一年期存款基准利率由现行 的3.87%提高到4.14%;一年期贷 款基准利率由现行的7.29%提高到 7.47%。至此，央行在2007年已 经是 第六次采取加息政策。 为什么央行如此频繁地采取加息 手段?作为百姓个人该采取怎样的技 资理财行为?要弄明白这些问 题，需 要我们明白一个金融知识:名义利率 与实际利率。 实际利率手名义利率 某日，与朋友一起去北京怀柔吃 虹鳞鱼，可以一鱼多吃，可以烧烤、 清蒸、垮炖、红烧、油炸甚至生吃， 而且价格还很便宜，10元钱一斤。我 们要了五斤鱼、四种吃法，吃得很美。 但结账时却让我们吃了一惊，光鱼就 要了90元。五斤鱼、每斤10元，应 该是50元，为什么变成了90元?原 来，每种吃法还要单收10元的加工 费! 我们所点的鱼， 10元仅仅是其名 义价格，即公开标明的价格，而实际 价格则是我们实际支付的每斤18元。 反映到银行的利率上，同样存在 名义和实际之分。 从金融学上来说，名义利率是指 银行挂牌标明的名义价格，是银行客 户直接接触、显而易见、非常明确和 具体的价格。它衡量的是，银行客户 在存款时拿到手中的利息，以及在贷 款时支付给银行的利息。实际利率则 是银行客户实际享受到的全部收益或 付出的全部成本。当名义利率减去名 义rre后为负值时，实际利率就变成 了负利率。国家频繁加息的原因之一， 就是减少由于trc上涨造成的银行客 户实际利率降低的影响。当然，影响 实际利率的因素远不止这些。只有了 解这些因素，才能了解自己存款的实 际价值变化，才能做出正 确的理财决 策。 影响实际利率八大因素 通货膨胀 通货膨胀通过影响货币的实际购 买力来影响客户存款的实际利率，是 最显而易见的一个因素。 名义利率与实际利率之间的关系 通常述为:实际利率=名义利率一 通货膨胀率。但这只是一种近似的计 算方法，并未考虑到所获利息也已贬 值的事实。准确的计算方怯应该是: 实际利率= (l十名义利率) / (1+ 通货膨胀率)一1。通货膨胀率越高， 两种计算方法之间的差异就越大。 用一个计算实例来更直观地看。假设我们存在银行里10000元，名义利率也就是存款年利率为4.14%，每 年通货膨胀率为6%，一年到期时， 10000元存款的本息和虽然增长到了 10414元，但其实际购买力只相当于 一年前的9824.53元。也就是说，在 这一年期间，存款不仅没有增值，而 且还贬值了1.75%， 即扣除通货膨胀 影响以后的实际利率是1.75%。 显然，通货膨胀会降低客户存款 的收益，但同时也会降低客户从银行 贷款的实际成本。换句话说，通 货膨 胀率越高，存款的实际利率就越低。 税收 另一个直接影响存款人实际收益 的因素，就是利息所得税。自2007 年8月15日起，我国储蓄存款利息 税由原来的20%调减为5%。还按l 万元和4.14%的存款年利率来看，当 利息税率为20%时，存款人 ---------------------------------------------------------精品 文档 --------------------------------------------------------------------- 精品文档就在这里 -------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------- ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ -- 实际得到 的利息为331.2元，扣除利息税后， 利率为3.312% ;在利息税为5%时， 存款人实际得到的利息为393.3元， 扣除利息税后，利率为3.933%。也 就是说，将储蓄存款利息税由原来的 20%调减为5%， 相当于实际利率提 高了0.621个百分点。 税收对于企业贷款的实际成本也 有很大的影响。由于企业贷款利息可 以在税前列支，因此，相对于股息 必须在税后列支的股票融资方式来 说，贷款的实际成本要低得多。在企 业所得税率为33%、一年期贷款利率 为7.47%时，利息在税前列支，则银行l万元一年期贷款的实际利息成本 是747元g如果利息在税后列支，贝Ij 银行l万元一年期贷款的实际利息 成本则增加到了993.51元，相当于 9.9351%的实际 利率。 企业所得税税率的调整也会影响 借款人的实际贷款利率。从2008年 l月1日起，我国企业所得税从原来 的33%调减为25%。此时，利息在税 前列支，前述贷款的实际利息成本仍 为747元;如果利息在税后列支，则 其实际利息成本则仅增加到了933.75 元，相当于9.3375%的实际利率。因 此，所得税税率的 调减，降低了贷款 相对于权益融资的优势。 计息期 中国人民银行1992年12月28 日发布的《关于贯彻执行<储蓄管理 条例>有关事项的通知》规定: "t 十 息每年按360天，每月按30天计算。" 但是，自2005年9月21日起执 行的《中国人民银行关于人民币存贷 款计结息问题的通知》规定，商业银 行可选择将计息期全部化为实际天数 计算利息，即每年为365天(闰年 366天)，每月为当月公历实际天数， 计息公式为:手IJ息=本金×实际天 数×日利率。根据这一规定，许多 商业银行己改为按365 天计息。 如果活期存款利率为0.72%，贝IJ l万元活期存款在一年中能得到的税 前利息为:如果一年按360天计 算是 72元，而如果一年按365天计算，贝Ij 为73元，两种方法相差1元。 单利或复利 利息的计算方也分为单利计息和 复利计息。单利计息是指在计算利息 额时，不论期限长短，仅按本金计算 利息，所生利息不再加入本金重复计算。复利是单利的对称，是指计算 利息时，要将所生利息加入本金再计 算利息，逐期滚算，俗称"利滚利"。 在期限和名义利率相同的情况下，按 复利计息时的实际利 率要比名义和j率 高一些，而且，计算复利的频率越高， 实际利率也就越高。 利息支付方式 利息支付方式对于实际利率也有 着非常大的影响。比如，贴现采取的 是利息预扣的方式，因此，贴现融资 的实际利率要高于其名义利率。假设 一笔贴现期限为6个月，年利率为 5%，贴现票面金额为100万元。贴现 时，贴现申请人拿到的现金是100 ?100x5% x (6-:-12) = 97.5万元，但 到期要偿还银行100万元。转换成到 期还本付息的贷款方式，其实际年利 率是(l00 - 97.5) x 2-:-97.5 x 100% =5.12%，相对 于一笔条件相同的到 期还本付息贷款来说，实际年利率高 了0.12个百分点。 本金提取与偿还方式 对于贷款来说，本金提取与偿还 的方式，会影响借款人实际使用资金 的时间，并进而影响借款人实际承担 的利率和支付的利息。比如，一笔金 额为100万元、期限为5年、手IJ率为 10%的贷款，如果借款中规定， 第一年初和第二年初各提取50万元， 第四年末和第五年末各偿还50万元， 如l借款人 ---------------------------------------------------------精品 文档 --------------------------------------------------------------------- 精品文档就在这里 -------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------- ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ -- 实际使用这100万元资金的 时间仅为四年，但所支付的利息是按 五年期利率计算的。按照"期限越长、 利率一般也越高"的基本原理，借款 人实际支付的利率比其应支付的利率 要高。而本金偿还、尤其是个人贷 款 的偿还方式更是多种多样，在不同还 款方式下，借款人所实际承担的成本都是不一样的。 产品所蕴含权利 银行存贷款本身所蕴含的权利， 对存款人和借款人所实际承担的风险 和实际成本有着很大的影响。存款人 有权随时提前支取其所存款项，因此， 在利率上升肘，存款人就可以将其存 款支取出来，然后再按更高的利率存 入，从而获得更高的收益g但是，存 款人提前支取定期存款，会遭受部分 利息损失，即提前支取部分按活期利 率计息，而活期利率要低于定期利率。 借款人一般也有权提前偿还银行贷 款，因此，在利率下降时，借款人就 可以提前偿还其借款，然后再按更低 的利率借入新的贷款，从而降低借款 成本。存贷款产品所蕴含的这种提前 支取或提前偿还的权利，属于未来可 以行使、也可以放弃的权利，对于存 款人和借款人来说相当于一种额外收 益。也就是说，存贷款产品所蕴含的 权利，提高了存款的实际价格， 降低 了贷款的实际价格。 附带限制 存贷款常常还附带一些限制。比 如，对存款来说，有的银行要求必须 保持一定最低余额，在低于最低余额 时需要每个月缴纳一定费用;对贷款 来说，借款人提取贷款后必须在银行 的存款账户上保持一定的余额(称为 补偿余额) ，同时，银行往往还向借 款人收取一定的费用，比如贷款处理 费、收贷费、文件制作费、贷款承诺 费等。存贷款产品的这些限制，实际 上降低了存款的实际利率，提高了贷 款的实际利 率。 ---------------------------------------------------------精品 文档 ---------------------------------------------------------------------